{"id":10234,"date":"2016-03-24T10:46:22","date_gmt":"2016-03-24T09:46:22","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=10234"},"modified":"2026-03-22T20:14:52","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:52","slug":"dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/","title":{"rendered":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA?"},"content":{"rendered":"

Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki do ko\u0144ca bie\u017c\u0105cego roku, zamiast czterech widzianych w grudniu. Z jednej strony nie by\u0142o to wielkim zaskoczeniem, gdy\u017c rynek stopy procentowej wycenia\u0142 dok\u0142adnie taki scenariusz<\/a> tu\u017c przed samym posiedzeniem. Z drugiej strony reakcja rynku na tzw. kropki by\u0142a bardzo \u017cywio\u0142owa. Ruch ten by\u0142 na tyle du\u017cy, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w FOMC zacz\u0119\u0142o w ostatnich dniach w\u0105tpi\u0107 w sens i efektywno\u015b\u0107 tego instrumentu. Takie komentarze pop\u0142yn\u0119\u0142y mi\u0119dzy innymi z ust Jamesa Bullarda podczas wczorajszej sesji, b\u0119dzie on przemawia\u0142 r\u00f3wnie\u017c dzisiaj tu\u017c przed seri\u0105 danych makro z USA<\/a>.<\/p>\n

Kluczow\u0105 kwesti\u0105 w tej sprawie pozostaje tzw. naturalna stopa procentowa, czyli stopa funduszy federalnych, kt\u00f3ra wprowadza gospodark\u0119 w stan r\u00f3wnowagi skorygowana o stop\u0119 inflacji. St\u0105d d\u0142ugoterminowo najbardziej znacz\u0105c\u0105 cz\u0119\u015bci\u0105 tzw. dot-chartu (wykresu sk\u0142adaj\u0105cego si\u0119 z kropek pokazuj\u0105cego wysoko\u015b\u0107 stopy procentowej w USA w r\u00f3\u017cnych horyzontach czasowych przez poszczeg\u00f3lnych cz\u0142onk\u00f3w Komitetu) jest okres long-run, czyli stopa funduszy federalnych poza okresem prognozowanym. Tutaj na przestrzeni kilku ostatnich lat zasz\u0142y niezwykle istotne zmiany, mog\u0105ce rzutowa\u0107 nie tylko na kurs dolara, ale tak\u017ce na rynek kapita\u0142owy.<\/p>\n

\"Stopa<\/a>
Stopa long-run ze stycznia 2012 i marca 2016, \u017ar\u00f3d\u0142o: FED Cleveland<\/figcaption><\/figure>\n

Patrz\u0105c na powy\u017cszy wykres widzimy, \u017ce wci\u0105gu czterech lat mediana stopy funduszy federalnych (FFF) spad\u0142a z 4,25% do 3,3%, co oznacza niemal\u017ce ca\u0142y punkt procentowy, to du\u017co. Pokazuje to, \u017ce w ci\u0105gu tego okresu cz\u0142onkowie FED zmniejszyli swoje oczekiwania w kwestii podwy\u017cek st\u00f3p o niemal\u017ce cztery (zak\u0142adaj\u0105c ka\u017cd\u0105 po 25pb). Bior\u0105c pod uwag\u0119 cel inflacyjny utrzymywany przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 na poziomie 2% implikuje to naturaln\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 1,3%. Jeszcze w styczniu 2012 by\u0142o to 2,25%. Pokazuje to, \u017ce rozpocz\u0119ty cykl monetarny b\u0119dzie zdecydowanie mniej stromy oraz bardziej kr\u00f3tkotrwa\u0142y w por\u00f3wnaniu do tych\u017ce widzianych w przesz\u0142o\u015bci.<\/p>\n

\"Realna<\/a>
Realna stopa forward 5Y10Y dla obligacji USA (u\u015bredniony poziom oczekiwanej rentowno\u015bci w okresie 5 lat pocz\u0105wszy od roku 2021), \u017ar\u00f3d\u0142o: FED Cleveland<\/figcaption><\/figure>\n

Kolejnym czynnikiem pokazuj\u0105cym, \u017ce rynek spodziewa si\u0119 ni\u017cszych st\u00f3p procentowych jest oczekiwana \u015brednio realna, kr\u00f3tkoterminowa stopa procentowa mi\u0119dzy 5 a 10 lat od chwili obecnej (stopa forward 5Y10Y). Na podstawie wykresu powy\u017cej mo\u017cemy dostrzec, \u017ce stopa ta (do kalkulacji wzi\u0119to rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji z odpowiednim terminem zapadalno\u015bci) wskazuje r\u00f3wnie\u017c, \u017ce naturalna stopa procentowa spad\u0142a w ostatnim czasie. Do roku 2012 u\u015bredniony jej poziom wynosi\u0142 powy\u017cej 2%, niemniej w ostatnich latach u\u015bredni\u0142a si\u0119 poni\u017cej poziomu 1,5%. Tym samym czynnik ten r\u00f3wnie\u017c implikuje zdecydowanie mniej stromy cykl pieni\u0119\u017cny w Stanach.<\/p>\n

\"Wzrost<\/a>
Wzrost produktywno\u015bci w USA, \u017ar\u00f3d\u0142o: FED Cleveland<\/figcaption><\/figure>\n

Ostatnim czynnikiem pokazuj\u0105cym spadek naturalnej stopy procentowej w ostatnim czasie jest dynamika wzrostu produktywno\u015bci. Od poprawy po okresie recesyjnym widzimy obni\u017canie si\u0119 tej warto\u015bci. Mniejsza produktywno\u015b\u0107 wskazuje na mniej efektywn\u0105 produkcj\u0119, a zatem na nieefektywnie wykorzystane moce produkcyjne. Sytuacja ta prowadzi\u0107 mo\u017ce do mniejszych zwrot\u00f3w z zainwestowanego kapita\u0142u, co nast\u0119pnie powinno zredukowa\u0107 popyt na inwestycje i niekorzystnie oddzia\u0142ywa\u0107 na rynkowe stopy procentowe (mniejszy popyt inwestycyjny, a co za tym idzie i konsumpcyjny generuje wi\u0119ksz\u0105 nadp\u0142ynno\u015b\u0107 w sektorze pieni\u0119\u017cnym, co wywiera spadkow\u0105 presj\u0119 na stopy na rynku mi\u0119dzybankowym).<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Czy kanadyjski bud\u017cet wesprze CAD?<\/a><\/p>\n

Oczywi\u015bcie z wprost przeciwn\u0105 relacj\u0105 mieliby\u015bmy do czynienia w przypadku wzrostu produktywno\u015bci, co de facto r\u00f3wna\u0142oby si\u0119 ze wzrostow\u0105 presj\u0105 na rynkowe stopy. Przed okresem recesji u\u015bredniony poziom wzrostu produktywno\u015bci wskazywa\u0142 na wielko\u015b\u0107 1,4%. Niemniej od czasu pocz\u0105tku recesji poziom ten u\u015bredni\u0142 si\u0119 w rejonie 0,4%. Dodatkowo w obliczu rosn\u0105cej inflacji (bazowy scenariusz FED) sytuacja ta mo\u017ce doprowadzi\u0107 do tzw. efekt\u00f3w drugiej rundy na rynku pracy. Dzieje si\u0119 to, kiedy wraz z rosn\u0105c\u0105 dynamik\u0105 cen jednocze\u015bnie spada produktywno\u015b\u0107, co w konsekwencji prowadzi z jednej strony do wzrostu presji p\u0142acowej (z punktu widzenia pracownik\u00f3w), za\u015b z drugiej do jej obni\u017cenia (punktu widzenia pracodawc\u00f3w). Ostatecznie, to ta druga grupa ustala wielko\u015b\u0107 p\u0142ac (zak\u0142adaj\u0105c poziom bezrobocia utrzymuj\u0105cy si\u0119 nieco ponad stop\u0105 naturaln\u0105) co w konsekwencji prowadzi do spadku popytu (spadek realnych dochod\u00f3w) generuj\u0105cego mniejsz\u0105 poda\u017c i ni\u017cszy poziom cen.<\/p>\n

\"Stopa<\/a>
Stopa funduszy federalnych<\/figcaption><\/figure>\n

Jak wida\u0107 w przesz\u0142o\u015bci ostatnie cykle by\u0142y do\u015b\u0107 dynamiczne, a podwy\u017cki st\u00f3p nast\u0119powa\u0142y na niemal\u017ce ka\u017cdym posiedzeniu. Obecnie w \u015bwiecie polityki ujemnych st\u00f3p procentowych (NIRP) scenariusz ten wydaje si\u0119 ma\u0142o prawdopodobny. Co to mo\u017ce oznacza\u0107 dla dolara i rynk\u00f3w akcji?<\/p>\n

Z punktu widzenia rynku walutowego sytuacja ta mo\u017ce prowadzi\u0107 do mniej dynamicznych przep\u0142yw\u00f3w w kierunku USA, a zak\u0142adaj\u0105c wci\u0105\u017c relatywnie wysokie nominalne stopy procentowe w takich rozwini\u0119tych krajach jak Australia czy Nowa Zelandia mo\u017cemy zobaczy\u0107 niech\u0119\u0107 inwestor\u00f3w do wi\u0119kszych inwestycji na rynku USD (realne depozyty wci\u0105\u017c s\u0105 du\u017co bardziej op\u0142acalne we wspomnianych wy\u017cej dw\u00f3ch krajach ni\u017c w USA, gdzie de facto realnie tracimy na deponowaniu \u015brodk\u00f3w). St\u0105d te\u017c patrz\u0105c od strony carry tradingu (wykorzystanie rozbie\u017cno\u015bci w stopach procentowych dla r\u00f3\u017cnych walut) wolniejszy cykl monetarny w USA przy za\u0142o\u017ceniu stabilnych polityk monetarnych w Australii czy Nowej Zelandii (stopniowe podwy\u017cki) nie powinien w znacz\u0105cy spos\u00f3b umocni\u0107 dolara. Co wi\u0119cej, g\u0142\u00f3wn\u0105 si\u0142\u0105, wci\u0105\u017c utrzymuj\u0105c\u0105 spory popyt na dolara (pomimo ostatniej du\u017cej redukcji pozycji d\u0142ugich netto) wydaje si\u0119 by\u0107 deficyt w postaci braku innych, godnych inwestycji walut.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce: <\/strong>Co mo\u017ce prowadzi\u0107 do dalszych wzrost\u00f3w cen z\u0142ota?<\/a><\/p>\n

Z kolei patrz\u0105c od strony rynku akcyjnego ni\u017csza stopa procentowa powinna wspiera\u0107 dalsze wzrosty, kt\u00f3ra jednak musz\u0105 i\u015b\u0107 w parze ze wzrostem produkcji, by odzwierciedla\u0107 realn\u0105 warto\u015b\u0107 sp\u00f3\u0142ek i nie prowadzi\u0107 do ba\u0144ki spekulacyjnej. Gdzie obecnie powinna znajdowa\u0107 si\u0119 stopa FFF?<\/p>\n

Opieraj\u0105c si\u0119 na regule Taylora, kt\u00f3ra bierze pod uwag\u0119 luk\u0119 inflacyjn\u0105 oraz luk\u0119 produkcyjn\u0105 mo\u017cemy wyliczy\u0107, \u017ce w tym momencie stopa FFF powinna znajdowa\u0107 si\u0119 na poziomie 2,55%. St\u0105d z tego punktu widzenia widzimy przestrze\u0144 do podwy\u017cek st\u00f3p, kt\u00f3ra zgodnie z ow\u0105 zasad\u0105 b\u0119dzie ros\u0142a wraz z rosn\u0105c\u0105 inflacj\u0105 (PCE core – przyj\u0119ta do oblicze\u0144) i PKB (finalny odczyt za Q4 2015 ju\u017c jutro). Niemniej jednak nale\u017cy mie\u0107 na uwadze fakt, \u017ce twarde dane fundamentalne implikuj\u0105 zdecydowanie wolniejszy i mniej stromy cykl, co mo\u017ce mie\u0107 swoje odbicie na wy\u017cej opisanych rynkach.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki do ko\u0144ca bie\u017c\u0105cego roku, zamiast czterech widzianych w grudniu. Z jednej strony nie by\u0142o to wielkim zaskoczeniem, gdy\u017c rynek stopy procentowej wycenia\u0142 dok\u0142adnie taki scenariusz tu\u017c przed samym posiedzeniem. Z drugiej strony reakcja rynku na tzw. kropki […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10239,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-10234","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nJak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2016-03-24T09:46:22+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:14:52+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1334\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA?\",\"datePublished\":\"2016-03-24T09:46:22+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:52+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\"},\"wordCount\":1175,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\",\"name\":\"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg\",\"datePublished\":\"2016-03-24T09:46:22+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:52+00:00\",\"description\":\"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg\",\"width\":1334,\"height\":1000},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2016-03-24T09:46:22+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:14:52+00:00","og_image":[{"width":1334,"height":1000,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"6 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA?","datePublished":"2016-03-24T09:46:22+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:52+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/"},"wordCount":1175,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/","name":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg","datePublished":"2016-03-24T09:46:22+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:52+00:00","description":"Podczas ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej perspektywa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych (mediana projekcji) pokaza\u0142a, i\u017c FED widzi obecnie dwie podwy\u017cki","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/feds-1.jpg","width":1334,"height":1000},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dlugi-bedzie-cykl-monetarny-usa\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Jak d\u0142ugi b\u0119dzie cykl monetarny w USA?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10234","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10234"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10234\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27589,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10234\/revisions\/27589"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10239"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10234"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10234"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10234"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}