{"id":10432,"date":"2016-04-15T10:26:01","date_gmt":"2016-04-15T08:26:01","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=10432"},"modified":"2026-03-22T20:14:51","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:51","slug":"optymistyczna-wizja-dla-globalnej-nadpodazy-ropy","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/optymistyczna-wizja-dla-globalnej-nadpodazy-ropy\/","title":{"rendered":"Optymistyczna wizja dla globalnej nadpoda\u017cy ropy"},"content":{"rendered":"

B\u0119d\u0105c dwa dni przed posiedzeniem kraj\u00f3w OPEC oraz tych spoza kartelu (obecnie co najmniej 15 pa\u0144stw potwierdzi\u0142o sw\u00f3j udzia\u0142) jest niezmiernie trudno przewidywa\u0107 jakiekolwiek rozwi\u0105zania w kwestii tego wydarzenia. Z pewno\u015bci\u0105 nale\u017cy nadmieni\u0107, \u017ce nadzieje s\u0105 do\u015b\u0107 wysokie, st\u0105d i przestrze\u0144 do potencjalnego rozczarowania wydaje si\u0119 poka\u017ana. W ostatnich dniach poznali\u015bmy kilka interesuj\u0105cych publikacji dla rynku czarnego z\u0142ota, o czym warto wiedzie\u0107 przed spotkaniem w Katarze.<\/p>\n

Po pierwsze, sw\u00f3j raport opublikowa\u0142 sam kartel (miesi\u0119czna publikacja), w kt\u00f3rym \u015bci\u0119to prognoz\u0119 dla globalnego popytu o 50 tys. bpd, niemniej dzie\u0144 p\u00f3\u017aniej podobny dokument pokaza\u0142a EIA, kt\u00f3ra spodziewa si\u0119 odbicia w popycie w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach. R\u00f3wnie\u017c w \u015brod\u0119 poznali\u015bmy tygodniowe dane dotycz\u0105ce zapas\u00f3w ropy, a tak\u017ce zmian w produkcji. O ile wielko\u015b\u0107 zapas\u00f3w wzros\u0142a (co by\u0142o mniej wi\u0119cej zgodne z raportem opublikowanym dzie\u0144 wcze\u015bniej przez API), to dynamika spadku produkcji ameryka\u0144skiej ropy zosta\u0142a utrzymana. Od czasu publikacji fundamentalnego raportu dotycz\u0105cego rynku ropy<\/a> dzienne tempo produkcji spad\u0142o o -0,125 mln bpd, osi\u0105gaj\u0105c poziom poni\u017cej 9 mln bpd po raz pierwszy od pa\u017adziernika 2014 roku, za\u015b liczba aktywnych wie\u017c t\u0105pn\u0119\u0142a o blisko 60, co by\u0142o zgodne z oczekiwaniami (wkr\u00f3tce szersze om\u00f3wienie szczeg\u00f3\u0142owej analizy rynku ropy dokonanej przed dwoma miesi\u0105cami, pod k\u0105tem zmian, kt\u00f3re zasz\u0142y do tej pory).<\/p>\n

Jednak\u017ce najciekawsz\u0105 publikacj\u0119 ujrzeli\u015bmy wczoraj, autorstwa Mi\u0119dzynarodowej Agencji Energetyki (IEA). Organizacja ta spodziewa si\u0119, \u017ce rynki ropy b\u0119d\u0105 coraz bli\u017cej zr\u00f3wnowa\u017cenia popytu z poda\u017c\u0105 i to ju\u017c w drugiej po\u0142owie obecnego roku. G\u0142\u00f3wnym powodem takiego rozwi\u0105zania ma by\u0107 wci\u0105\u017c brak rentowno\u015bci w\u015br\u00f3d producent\u00f3w spoza OPEC.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Ceny z\u0142ota wci\u0105\u017c wspierane przez du\u017cych inwestor\u00f3w<\/a><\/p>\n

Agencja prognozuje spadek \u015bwiatowej nadpoda\u017cy surowca do 200 tys. bpd w ci\u0105gu kolejnych sze\u015bciu miesi\u0119cy, z poziomu 1,5 mln bpd w pierwszej po\u0142owie roku. IEA spodziewa si\u0119 tak\u017ce najmniejszej produkcji ropy ze strony OPEC od 1992 roku, z racji zanikania ameryka\u0144skiej rewolucji \u0142upkowej. Poza tym przyczyni\u0107 si\u0119 ma do tego Iran, kt\u00f3ry zwi\u0119ksza sw\u00f3j eksport w stopniowym tempie z powodu wci\u0105\u017c obecnych barier finansowych, mimo zniesienia mi\u0119dzynarodowych sankcji na pocz\u0105tku 2016 roku. Od pocz\u0105tku roku produkcja w tym kraju wzros\u0142a o 400 tys. bpd do poziomu 3,3 mln brl. Jednak\u017ce, z racji wci\u0105\u017c trwaj\u0105cych sankcji finansowych, oznacza to bardziej wywa\u017cony powr\u00f3t ira\u0144skiego eksportu ni\u017c wcze\u015bniej oczekiwano.<\/p>\n

\"Nadpoda\u017c<\/a>
Nadpoda\u017c na rynku ropy, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n

Poza tym agencja zdaje si\u0119 pewna swoich predykcji, m\u00f3wi\u0105c, \u017ce nie ma \u017cadnych w\u0105tpliwo\u015bci co do rosn\u0105cego tempa spadku produkcji czarnego z\u0142ota w USA. Dodatkowo podkre\u015blono, \u017ce bez jakiejkolwiek propozycji redukcji poda\u017cy ropy, realny wp\u0142yw niedzielnego posiedzenia w Doha ma by\u0107 niewielki. W tym miejscu warto przypomnie\u0107 sobie ostatni raport IEA w tej kwestii<\/a>.<\/p>\n

Wed\u0142ug kwietniowej publikacji poda\u017c ropy spoza OPEC ma spa\u015b\u0107 w tym roku \u015brednio o 700 tys. bpd do \u015bredniego poziomu 57 mln bpd. IEA zaznacza przy tym relatywn\u0105 odporno\u015b\u0107 produkcji ropy z ameryka\u0144skich \u0142upk\u00f3w na ostatni solidny spadek w liczbie aktywnych odwiert\u00f3w, a tak\u017ce samej ceny ropy. Niemniej w chwili obecnej mamy dostrzega\u0107 rosn\u0105ce dowody na to, \u017ce spadki wydobycia zaczynaj\u0105 przyspiesza\u0107 (w\u0142a\u015bnie mi\u0119dzy innymi na ten aspekt wskazywa\u0142em w lutym przy okazji raportu fundamentalnego).<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Fundamentalne spojrzenie na rynek mleka w kontek\u015bcie NZD<\/a><\/p>\n

W kwestii popytu IEA utrzyma\u0142a swoj\u0105 prognoz\u0119 wzrostu o 1,2 mln bpd w 2016 roku. Co ciekawe, eksperci IEA spodziewaj\u0105 si\u0119, i\u017c Indie mog\u0105 zosta\u0107 wkr\u00f3tce najwi\u0119kszym konsumentem surowca na \u015bwiecie, wyprzedzaj\u0105c przy tym Chiny. Na koniec, z uwagi na niedzielne posiedzenie w Katarze warto by\u0107 na bie\u017c\u0105co z ostatnimi doniesieniami z rynku tego surowca, st\u0105d zach\u0119cam do lektury ostatnich analiz:<\/p>\n