{"id":10582,"date":"2016-05-06T15:59:19","date_gmt":"2016-05-06T13:59:19","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=10582"},"modified":"2026-03-22T20:14:49","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:49","slug":"chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/","title":{"rendered":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP"},"content":{"rendered":"

Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107 szanse na pocz\u0105tek zacie\u015bniania polityki monetarnej przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Do tej pory by\u0142 to najja\u015bniejszy punkt gospodarki USA, od razu zapewni\u0107 trzeba, \u017ce dzisiejsza publikacja nie zmienia tego trendu, niemniej obna\u017ca nam dwa, niezwykle wa\u017cne aspekty, kt\u00f3re mog\u0105 wa\u017cy\u0107 na przysz\u0142e ruchy w polityce pieni\u0119\u017cnej FED.<\/p>\n

Dla porz\u0105dku powiedzmy, \u017ce zatrudnienie w kwietniu w USA wzros\u0142o o 160 tys., co wobec raportu ADP na podobnym poziomie nie powinno by\u0107 wielkim rozczarowaniem. Ponadto, rewizja netto za poprzednie dwa miesi\u0105ce wynios\u0142a -15 tys. Stopa bezrobocia pozosta\u0142a niezmieniona na poziomie 5%, lecz do\u015b\u0107 wyra\u017anie spad\u0142a stopa partycypacji pracy do 62,8% z 63%. Poza tym, jasny punkt otrzymali\u015bmy ze strony dynamiki p\u0142ac. Ta w uj\u0119ciu rocznym wzros\u0142a 2,5% za\u015b w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym 0,3%. Wa\u017cniejsze uj\u0119cie rok do roku ponownie wr\u00f3ci\u0142o na lokalne maksima, co jest oczywi\u015bcie bardzo pozytywn\u0105 wskaz\u00f3wk\u0105 i nomen omen do przewidzenia na podstawie \u015brodowego odczytu dotycz\u0105cego koszt\u00f3w zatrudnienia, o kt\u00f3rym wspomina\u0142em przy okazji wst\u0119pu przed dzisiejszymi danymi<\/a>.<\/p>\n

\"Zmiana<\/a>
Zmiana zatrudnienia na bran\u017ce, \u017ar\u00f3d\u0142o: BLS<\/figcaption><\/figure>\n

Po pierwsze zobaczmy na szczeg\u00f3\u0142owe dane publikowane przez BLS, gdzie najwi\u0119ksze rozczarowanie zdaje si\u0119 p\u0142yn\u0105\u0107 z bardzo du\u017cego t\u0105pni\u0119cia w zatrudnieniu w handlu detalicznym (poprzedni raport tak\u017ce pokaza\u0142 spadkowy trend, na co zwraca\u0142em uwag\u0119<\/a>). Dlaczego figura ta jest tak wa\u017cna? Nale\u017cy wspomnie\u0107, \u017ce o potencjalnych problemach w ameryka\u0144skiej konsumpcji pisa\u0142em ju\u017c jaki\u015b czas temu<\/a> (stycze\u0144) w obszernej analizie sytuacji gospodarczej Stan\u00f3w Zjednoczonych. Z kolei jeszcze nie tak dawno o problemie tym pisa\u0142em analizuj\u0105c szczeg\u00f3\u0142owo komentarze ze strony cz\u0142onk\u00f3w Rezerwy Federalnej<\/a> estymuj\u0105c potencjalny wp\u0142yw ostatniego komunikatu.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Dlaczego mo\u017cemy oczekiwa\u0107 pewnej korekty na z\u0142ocie?<\/a><\/p>\n

Ju\u017c w\u00f3wczas ukazywa\u0142em jak wa\u017cn\u0105 kwesti\u0105 jest sprzeda\u017c detaliczna w modelu ameryka\u0144skiej gospodarki. Konsumpcja ma zdecydowanie najwi\u0119ksz\u0105 kontrybucj\u0119 we wzro\u015bcie gospodarczym, st\u0105d jej znaczenie zar\u00f3wno dla rynku jak i decyzji monetarnych FED jest tak istotne. By u\u015bwiadomi\u0107 sobie s\u0142abo\u015b\u0107 dzisiejszego odczytu handlu detalicznego wystarczy spojrze\u0107 na wykres poni\u017cej. Pr\u00f3cz sektora g\u00f3rniczego i rz\u0105dowego (nieistotnego) zmniejszenie si\u0119 zatrudnienia w handlu detalicznym by\u0142o najwi\u0119ksze. Ponadto w poprzedniej tabeli wida\u0107, \u017ce zar\u00f3wno w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym, jak rocznym ostatnie odczyty by\u0142y zdecydowanie lepsze, st\u0105d nie jest to \u017cadna sezonowo\u015b\u0107. Jest to pierwsze powa\u017cne ostrze\u017cenie.<\/p>\n

\"Zmiana<\/a>
Zmiana zatrudnienia z podzia\u0142em na bran\u017ce, \u017ar\u00f3d\u0142o: BLS<\/figcaption><\/figure>\n

Drugim jest pomijana przez wielu stopa partycypacji pracy, kt\u00f3ra spad\u0142a o 0,2pp, wbrew pozorom to do\u015b\u0107 du\u017cy ruch. Dla przypomnienia jest to \u0142\u0105czna ilo\u015b\u0107 os\u00f3b zatrudnionych oraz zarejestrowanych bezrobotnych. Ostatnio odnotowali\u015bmy jej wzrost o 0,1pp, co by\u0142o pozytywnym sygna\u0142em, nawet pomimo wzrostu o t\u0119 sam\u0105 ilo\u015b\u0107 stopy bezrobocia. W kwietniu za\u015b wielko\u015b\u0107 ta spad\u0142a, a stopa bezrobocia pozosta\u0142a na niezmienionym poziomie. Co to oznacza?<\/p>\n

M\u00f3wi\u0105c kr\u00f3tko bezrobocie nie spad\u0142o, lecz zmniejszy\u0142a si\u0119 ilo\u015b\u0107 os\u00f3b partycypuj\u0105cych na rynku pracy (czyt. osoby, kt\u00f3re szuka\u0142y zatrudnienia w ostatnim miesi\u0105cu i ostatecznie nie znalaz\u0142y go, mog\u0142y m\u00f3wi\u0105c kolokwialnie „podda\u0107 si\u0119” rezygnuj\u0105c z szukania pracy i wracaj\u0105c do grupy biernych bezrobotnych). Oznacza to, \u017ce na rynku wci\u0105\u017c jest du\u017co os\u00f3b, kt\u00f3ra chce podj\u0105\u0107 zatrudnienie, ale z r\u00f3\u017cnych przyczyn nie mo\u017ce tego procesu zrealizowa\u0107. Wniosek z tego p\u0142yn\u0105cy jest taki, \u017ce do naturalnej stopy bezrobocia (kiedy to zatrudnienie znajduj\u0105 wszyscy, kt\u00f3rzy chc\u0105 je znale\u017a\u0107) mo\u017ce by\u0107 nam jeszcze daleko. To z kolei mo\u017ce by\u0107 argumentem dla FED, \u017ce nie ma obaw o przegrzanie na rynku pracy, st\u0105d te\u017c nie ma po\u015bpiechu z podnoszeniem st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

\"Stopa<\/a>
Stopa partycypacji pracy w USA, \u017ar\u00f3d\u0142o: BLS<\/figcaption><\/figure>\n

Niemniej by\u0142y te\u017c pozytywne aspekty dzisiejszej paczki danych w postaci p\u0142ac. Te wyra\u017anie wzros\u0142y, przede wszystkim chodzi o uj\u0119cie roczne i utrzymanie korzystnego trendu. Bez w\u0105tpienia w kolejnych miesi\u0105cach pewnym newralgicznym punktem mo\u017ce by\u0107 poziom 2,5% r\/r. Jest to ju\u017c bowiem kolejne podej\u015bcie w celu przekroczenia tego pu\u0142apu. Z drugiej strony nie mo\u017cna zapomina\u0107, \u017ce jest to zmiana, a wi\u0119c w ka\u017cdym z miesi\u0119cy otrzymujemy dodatnie tempo, tym samym skumulowana warto\u015b\u0107 jest zdecydowanie wi\u0119ksza i to z kolei mo\u017ce nap\u0119dza\u0107 nadziej\u0119 na pojawienie si\u0119 presji inflacyjnej, kt\u00f3ra pomo\u017ce FED podj\u0105\u0107 decyzj\u0119 na kolejnych posiedzeniach.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Dlaczego przysz\u0142o\u015b\u0107 szwedzkiej korony wygl\u0105da obiecuj\u0105co?<\/a><\/p>\n

Podsumowuj\u0105c niejako dzisiejsze dane mo\u017cemy rzec, \u017ce rynek pracy wci\u0105\u017c ma si\u0119 w bardzo dobrej kondycji i dzisiejsza publikacja nie zmienia tego pogl\u0105du<\/strong>. Niemniej jednak dostrzegaj\u0105c dwa negatywne punkty (stopa partycypacji i zatrudnienie w handlu detalicznym) otrzymujemy r\u00f3wnie\u017c ostrze\u017cenie, \u017ce filar ameryka\u0144skiego wzrostu mo\u017ce mie\u0107 pewne problemy, tym samym kolejne odczyty sprzeda\u017cy detalicznej i wydatk\u00f3w konsument\u00f3w wysuwaj\u0105 si\u0119 na r\u00f3wni ze wska\u017anikami inflacyjnymi.<\/p>\n

\"Dynamika<\/a>
Dynamika p\u0142ac w USA, \u017ar\u00f3d\u0142o: InsiderFX<\/figcaption><\/figure>\n

Jak reaguje rynek na dane? Bazuj\u0105c na kontraktach FRA na 3-miesi\u0119czny LIBOR dla r\u00f3\u017cnych walut po pierwsze mo\u017cemy zobaczy\u0107, \u017ce dywergencja, o jakiej wspomina\u0142em przy okazji ostatniej szerokiej analizy rynku stopy<\/a>, zosta\u0142a niemal\u017ce domkni\u0119ta. Jednak\u017ce jak s\u0142usznie zosta\u0142o pewne zauwa\u017cone, tym razem zamkni\u0119cie si\u0119 luki mi\u0119dzy obiema liniami nast\u0105pi\u0142o ze strony rynku stopy, a m\u00f3wi\u0105c dok\u0142adniej ze strony spadaj\u0105cych stawek dla ameryka\u0144skiej waluty.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Gdzie podzia\u0142a si\u0119 ameryka\u0144ska inflacja?<\/a><\/p>\n

To oczywi\u015bcie oznacza, \u017ce rynek zdaje si\u0119 nie docenia\u0107 potencjalnych podwy\u017cek st\u00f3p procentowych w kolejnych miesi\u0105cach (aktualnie, na podstawie stawek FRA mo\u017cna odczyta\u0107, \u017ce kolejna, pe\u0142na podwy\u017cka dyskontowana jest dopiero w pa\u017adzierniku<\/strong>, nie daj\u0105c wi\u0119kszych szans na ruch w czerwcu; podobnie z reszt\u0105 zdaje si\u0119 kszta\u0142towa\u0107 prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki na podstawie kontrakt\u00f3w na stop\u0119 funduszy federalnych).<\/p>\n

\"Rynek<\/a>
Rynek FRA 6×9 a EURUSD, \u017ar\u00f3d\u0142o: InsiderFX<\/figcaption><\/figure>\n

Podobnie sytuacja wygl\u0105da odpowiednio na rynku AUDUSD i GBPUSD, gdzie na chwil\u0119 obecn\u0105 nie mamy wi\u0119kszej przestrzeni do jakichkolwiek ruch\u00f3w na rynku spot. Tym samym wydaje si\u0119, \u017ce do ko\u0144ca dnia rynek walutowy powinien wykazywa\u0107 si\u0119 wzgl\u0119dnie umiarkowan\u0105 zmienno\u015bci\u0105, trawi\u0105c jednocze\u015bnie dzisiejsze publikacje.<\/p>\n

\"Screen<\/a>
Rynek FRA 6×9 a AUDUSD, \u017ar\u00f3d\u0142o: InsiderFX<\/figcaption><\/figure>\n
\"Rynek<\/a>
Rynek FRA 6×9 a GBPUSD, \u017ar\u00f3d\u0142o: InsiderFX<\/figcaption><\/figure>\n

Warto r\u00f3wnie\u017c zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w tym samym czasie opublikowane zosta\u0142y r\u00f3wnie\u017c dane z kanadyjskiego rynku pracy, kt\u00f3re okaza\u0142y si\u0119 du\u017co gorsze od poprzednich, niemniej nale\u017cy wzi\u0105\u0107 pod uwag\u0119 du\u017c\u0105 zmienno\u015b\u0107 tych danych. Tutaj r\u00f3wnie\u017c mamy spadek stopy partycypacji pracy o 0,1pp wobec pozostania stopy bezrobocia na poziomie 7,1%. CAD znajduje si\u0119 w chwili obecnej w odwrocie wzgl\u0119dem USD. Jednak\u017ce perspektywa dla tej\u017ce waluty wci\u0105\u017c nie wygl\u0105da najgorzej<\/a>, zw\u0142aszcza wobec braku ch\u0119ci do dalszych obni\u017cek st\u00f3p przez BoC i wzgl\u0119dnie zbalansowanego rynku ropy, kt\u00f3ry powinien w kolejnych latach pozosta\u0107 do\u015b\u0107 stabilny<\/a>.<\/p>\n

Zobacz tak\u017ce:<\/strong> Niepewne tygodnie przed dolarem australijskim<\/a><\/p>\n

Pod k\u0105tem ostatnich wydarze\u0144 z kolei najciekawiej do dalszej sprzeda\u017cy w \u015brednim terminie wygl\u0105da AUDUSD, w obliczu ostatniego ci\u0119cia st\u00f3p przez RBA oraz dzisiejszej rewizji inflacji na 2016 rok z przedzia\u0142u 2-3% do 1-2%. W kwestii szerokiego rynku s\u0105dz\u0119, \u017ce USD powinien sukcesywnie odzyskiwa\u0107 si\u0142\u0119 wzgl\u0119dem walut EM, niemniej w opozycji dla GBP (warunkiem jest brak Brexitu) czy CAD prawdopodobnie pozostanie wzgl\u0119dnie s\u0142aby.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107 szanse na pocz\u0105tek zacie\u015bniania polityki monetarnej przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Do tej pory by\u0142 to najja\u015bniejszy punkt gospodarki USA, od razu zapewni\u0107 trzeba, \u017ce dzisiejsza publikacja nie zmienia tego trendu, niemniej […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10296,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-10582","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nChwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2016-05-06T13:59:19+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:14:49+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"940\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"634\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"7 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP\",\"datePublished\":\"2016-05-06T13:59:19+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:49+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\"},\"wordCount\":1385,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\",\"name\":\"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg\",\"datePublished\":\"2016-05-06T13:59:19+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:49+00:00\",\"description\":\"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg\",\"width\":940,\"height\":634},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2016-05-06T13:59:19+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:14:49+00:00","og_image":[{"width":940,"height":634,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"7 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP","datePublished":"2016-05-06T13:59:19+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:49+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/"},"wordCount":1385,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/","name":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg","datePublished":"2016-05-06T13:59:19+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:49+00:00","description":"Rynek pracy, to na nim ameryka\u0144ski dolar robi\u0142 prawdziw\u0105 furor\u0119 od po\u0142owy 2014 roku i to na podstawie rodz\u0105cej si\u0119 tam poprawy, inwestorzy zacz\u0119li widzie\u0107","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/nfp-1-1.jpg","width":940,"height":634},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/chwiejny-filar-wzrostu-powazne-ostrzezenie-nfp\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Chwiejny filar wzrostu. Powa\u017cne ostrze\u017cenia po NFP"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10582","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10582"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10582\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27563,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10582\/revisions\/27563"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10296"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10582"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10582"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10582"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}