{"id":10845,"date":"2016-06-26T18:50:03","date_gmt":"2016-06-26T16:50:03","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=10845"},"modified":"2026-03-22T20:14:45","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:45","slug":"brexit-dopiero-poczatek","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/brexit-dopiero-poczatek\/","title":{"rendered":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej?"},"content":{"rendered":"<p><a href=\"http:\/\/akademiaforex.com\/brexit-jak-zaglosuja-brytyjczycy-relacja\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku<\/a>, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a dyskontowana przez rynek. Brytyjczycy zag\u0142osowali za wyj\u015bciem z Unii Europejskiej, niemniej wydaje si\u0119, \u017ce nie do ko\u0144ca wiedzieli co robi\u0105. Jak podaje Google, najcz\u0119\u015bciej zadawanymi pytaniami po publikacji ko\u0144cowych wynik\u00f3w referendum by\u0142y:<\/p>\n<ul>\n<li>Co oznacza wyj\u015bcie z UE?<\/li>\n<li>Czym jest UE?<\/li>\n<li>Jakie pa\u0144stwa nale\u017c\u0105 do UE?<\/li>\n<li>Co si\u0119 stanie, je\u015bli wyjdziemy z UE?<\/li>\n<li>Ile kraj\u00f3w liczy UE?<\/li>\n<\/ul>\n<p>Cho\u0107 emocje na rynku opad\u0142y pod koniec pi\u0105tkowej sesji, to trzeba pami\u0119ta\u0107, \u017ce samo referendum to dopiero pocz\u0105tek mozolnego procesu, podczas kt\u00f3rego wiele jeszcze si\u0119 mo\u017ce sta\u0107.<\/p>\n<p>Brak spodziewanego rozstrzygni\u0119cia na korzy\u015b\u0107 zwolennik\u00f3w wyj\u015bcia z UE musia\u0142 doprowadzi\u0107 do pot\u0119\u017cnego zawirowania na rynkach finansowych. Pocz\u0105wszy od samego funta, a sko\u0144czywszy na surowcach, wszystkie instrumenty poddane zosta\u0142y pot\u0119\u017cnej zmienno\u015bci. Cho\u0107 reakcje rynkowe s\u0105 wa\u017cne, to nie nale\u017cy zapomina\u0107, \u017ce wyj\u015bcie z UE mo\u017ce mie\u0107 du\u017co bardziej daleko id\u0105ce konsekwencje, zar\u00f3wno dla kraj\u00f3w pozostaj\u0105cych w UE, jak i samej Wielkiej Brytanii.<\/p>\n<p><script src=\"\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" async=\"\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p><strong>Brexit i co teraz?<\/strong> Na wst\u0119pie powiedzie\u0107 trzeba, \u017ce nie nale\u017cy oczekiwa\u0107 jakiego\u015b zawrotnego tempa rozpocz\u0119cia procesu wyj\u015bcia Brytyjczyk\u00f3w z UE. Wszystko rozgrywa si\u0119 o zapis w Traktacie Lizbo\u0144skim traktuj\u0105cym o wyj\u015bciu danego pa\u0144stwa ze wsp\u00f3lnoty unijnej. W artykule tym mo\u017cemy dowiedzie\u0107 si\u0119 mi\u0119dzy innymi, \u017ce pozosta\u0142e pa\u0144stwa UE (EU-27) mog\u0142yby potencjalnie same zas\u0105dzi\u0107 o warunkach wyj\u015bcia Wielkiej Brytanii z UE, nawet bez g\u0142osu samych zainteresowanych. Tym samym mo\u017cemy s\u0105dzi\u0107, \u017ce Brexitowcy mog\u0105 chcie\u0107 nieformalnych negocjacji bez odwo\u0142ywania si\u0119 do zapisu prawnego. Z drugiej strony ci\u0119\u017cko oczekiwa\u0107, czy takowa inicjatywa zostanie zaakceptowana przez pozosta\u0142e pa\u0144stwa.<\/p>\n<p>Podczas pi\u0105tkowej konferencji prasowej premier UK David Cameron oficjalnie og\u0142osi\u0142, \u017ce nie b\u0119dzie dalej sprawowa\u0142 urz\u0119du, cho\u0107 odej\u015bcie nast\u0105pi dopiero za 3 miesi\u0105ce. Jednocze\u015bnie zaznaczy\u0142, \u017ce nie zamierza ze swojej inicjatywy uruchamia\u0107 &#8222;ca\u0142ej machiny&#8221; inicjuj\u0105cej proces wyj\u015bcia z UE. Oznacza to, \u017ce ju\u017c na wst\u0119pie mamy okres 3 miesi\u0119cy, kt\u00f3ry z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem mo\u017ce by\u0107 wykorzystany do negocjacji mi\u0119dzy obiema stronami.<\/p>\n<p><strong>Zobacz tak\u017ce:<\/strong> <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/moodys-daje-zolta-kartke\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Co zmienia \u017c\u00f3\u0142ta kartka pokazana przez Moody\u2019s?<\/a><\/p>\n<p><strong>Co mo\u017ce straci\u0107 UK?<\/strong> Po pierwsze, nale\u017cy wspomnie\u0107, \u017ce najpewniej g\u0142\u00f3wnym powodem ch\u0119ci wyj\u015bcia z UE jest tematyka imigracji, kt\u00f3ra to by\u0142a mocno forsowana w kampanii przez ob\u00f3z Brexitu. Innym powodem mog\u0142a sta\u0107 si\u0119 sama kwestia finansowa i du\u017cy udzia\u0142 partycypacji Brytyjczyk\u00f3w w bud\u017cecie unijnym. Jak wida\u0107 na poni\u017cszym zestawieniu, w ubieg\u0142ym roku sk\u0142adka UK stanowi\u0142a 1\/8 bud\u017cetu UE, co skutkowa\u0142o tym, \u017ce by\u0142 to jeden z najwi\u0119kszych p\u0142atnik\u00f3w netto.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<figure id=\"attachment_10846\" aria-describedby=\"caption-attachment-10846\" style=\"width: 675px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/79-1.png\" rel=\"attachment wp-att-10846\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-10846\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/79-1.png\" alt=\"Wk\u0142ady do bud\u017cetu UE w roku 2015 (procentowy udzia\u0142), \u017ar\u00f3d\u0142o: statista.com\" width=\"675\" height=\"433\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/79-1.png 675w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/79-1-600x385.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/79-1-300x192.png 300w\" sizes=\"(max-width: 675px) 100vw, 675px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-10846\" class=\"wp-caption-text\">Wk\u0142ady do bud\u017cetu UE w roku 2015 (procentowy udzia\u0142), \u017ar\u00f3d\u0142o: statista.com<\/figcaption><\/figure>\n<p>Nie jest r\u00f3wnie\u017c tajemnic\u0105, \u017ce Wielka Brytania od d\u0142u\u017cszego czasu boryka si\u0119 z problemem deficytu na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych (CA) &#8211; g\u0142\u00f3wnie z racji du\u017cego deficytu w bilansie handlowym. Oczywi\u015bcie dziura ta musi by\u0107 w jaki\u015b spos\u00f3b finansowana. Nie inaczej jest w tym przypadku, gdzie od kilku lat \u017ar\u00f3d\u0142em zbilansowania si\u0119 sk\u0142adowych bilansu p\u0142atniczego Wielkiej Brytanii sta\u0142 si\u0119 nap\u0142yw kapita\u0142u (rosn\u0105ca nadwy\u017cka na rachunku kapita\u0142owym &#8211; stanowi\u0105cym cz\u0119\u015b\u0107 bilansu p\u0142atniczego).<\/p>\n<p>Niemniej jednak w obecnym czasie jest niemal\u017ce pewnym, \u017ce bezpo\u015brednie inwestycje zagraniczne na Wyspach spadn\u0105, wszystko z racji pojawiaj\u0105cych si\u0119 obaw o dalsze funkcjonowanie gospodarki, tak\u017ce w sferze przepis\u00f3w prawnych, czy handlowych. Tym samym kolejne miesi\u0105ce powinny charakteryzowa\u0107 si\u0119 obni\u017ceniem linii na poni\u017cszym wykresie, co mo\u017ce wprawi\u0107 gospodark\u0119 w spore k\u0142opoty, co najmniej w kr\u00f3tkim terminie.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<figure id=\"attachment_10847\" aria-describedby=\"caption-attachment-10847\" style=\"width: 693px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/74-1.png\" rel=\"attachment wp-att-10847\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-10847\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/74-1.png\" alt=\"Bezpo\u015brednie inwestycje zagraniczne w UK, \u017ar\u00f3d\u0142o: tradingeconomics.com\" width=\"693\" height=\"324\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/74-1.png 693w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/74-1-600x281.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/74-1-300x140.png 300w\" sizes=\"(max-width: 693px) 100vw, 693px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-10847\" class=\"wp-caption-text\">Bezpo\u015brednie inwestycje zagraniczne (BIZ) w UK, \u017ar\u00f3d\u0142o: tradingeconomics.com<\/figcaption><\/figure>\n<p>W jaki spos\u00f3b UK mo\u017ce zacz\u0105\u0107 bilansowa\u0107 t\u0119 kwesti\u0119? Rozwi\u0105zaniem mo\u017ce by\u0107 obni\u017cenie importu, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by prowadzi\u0107 do spadku deficytu w bilansie handlowym, a przez to braku wymagania finansowania deficytu na rachunku CA poprzez BIZ. Poza tym import z punktu widzenia Wielkiej Brytanii z pewno\u015bci\u0105 sta\u0142 si\u0119 du\u017co dro\u017cszy z racji silnej deprecjacji GBP podczas ostatnich godzin minionego tygodnia.<\/p>\n<p><strong>Zobacz tak\u017ce:<\/strong> <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/analiza-fundamentalna-praktyce-omowienie-rynku-ropy\/\">Analiza fundamentalna w praktyce \u2013 om\u00f3wienie rynku ropy<\/a><\/p>\n<p>Tym samym czynnik, o kt\u00f3ry zabiegaj\u0105 pa\u0144stwa walcz\u0105ce z brakiem umiarkowanego wzrostu cen (jak cho\u0107by strefa euro, Australia, a przede wszystkim Japonia), powinien teraz mocno oddzia\u0142ywa\u0107 na gospodark\u0119 Wielkiej Brytanii. Dro\u017cszy import powinien pobudzi\u0107 presj\u0119 cenow\u0105 w kraju, prowadz\u0105c do nadmiernego wzrostu cen. W takim wypadku zanosi\u0142oby si\u0119 na podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Bank Anglii, jednak temat ten nie jest taki prosty.<\/p>\n<p><strong>Jakie s\u0105 implikacje Brexitu dla Banku Anglii? <\/strong>Tak jak pisa\u0142em wy\u017cej, pot\u0119\u017cna deprecjacja brytyjskiej waluty powinna doprowadzi\u0107 do rosn\u0105cej dynamiki cen w kraju, co z kolei mog\u0142oby pobudzi\u0107 BoE do dzia\u0142ania w postaci podnoszenia st\u00f3p procentowych w celu walki z nadmiern\u0105 inflacj\u0105. Z drugiej strony mo\u017cna przywo\u0142a\u0107 fragment 2011 roku, gdzie r\u00f3wnie\u017c rych\u0142y wzrost dynamiki cen zosta\u0142a potraktowany przez BoE jaki &#8222;tymczasowy fenomen&#8221;, st\u0105d w\u0142adze monetarne postanowi\u0142y zbagatelizowa\u0107 ten skok. Z drugiej strony, w obecnym \u015brodowisku gospodarka mo\u017ce potrzebowa\u0107 bod\u017aca w postaci luzowania warunk\u00f3w monetarnych, co jednak nie b\u0119dzie takie \u0142atwe.<\/p>\n<p>Zobacz tak\u017ce: <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/kontynuacja-trendu-kolejne-wyborne-dane-usda\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Kontynuacja trendu i kolejne wyborne dane USDA<\/a><\/p>\n<p>Wraz ze stop\u0105 procentow\u0105 wynosz\u0105c\u0105 0,5% dalsze jej obni\u017canie z pewno\u015bci\u0105 nie jest \u0142atwe. Ju\u017c w przesz\u0142o\u015bci bank zastanawia\u0142 si\u0119, na ile wykonalne jest obni\u017canie st\u00f3p procentowych z obecnego poziomu do negatywnego terytorium, np. z racji obaw o stabilno\u015b\u0107 finansow\u0105. Nale\u017cy podkre\u015bli\u0107, \u017ce ujemne stopy stanowi\u0105 ryzyko nie tylko powstania ba\u0144ki na rynku nieruchomo\u015bci, ale k\u0142ad\u0105 r\u00f3wnie\u017c znaczn\u0105 presj\u0119 na instytucje ca\u0142kowicie finansuj\u0105ce si\u0119 z depozyt\u00f3w. O ile kwestia polityki monetarnej staje si\u0119 dwojaka i wybitnie trudna na chwil\u0119 obecn\u0105, rynek postrzega t\u0119 kwesti\u0119 do\u015b\u0107 klarowanie.<\/p>\n<figure id=\"attachment_10848\" aria-describedby=\"caption-attachment-10848\" style=\"width: 987px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1.png\" rel=\"attachment wp-att-10848\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-10848\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1.png\" alt=\"Krzywa OIS dla funta, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg\" width=\"987\" height=\"420\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1.png 987w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1-600x255.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1-300x128.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/123-1-768x327.png 768w\" sizes=\"(max-width: 987px) 100vw, 987px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-10848\" class=\"wp-caption-text\">Krzywa OIS dla funta, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<p>Jak mo\u017cemy zaobserwowa\u0107 na powy\u017cszym wykresie, po publikacji wynik\u00f3w referendum krzywa OIS (rodzaj SWAP-u stopy procentowej) zdecydowanie obni\u017cy\u0142a si\u0119, wyceniaj\u0105c aktualnie mo\u017cliwo\u015b\u0107 ci\u0119cia st\u00f3p procentowych w horyzoncie roku o 25pb. W takim przypadku, ruch ten by\u0142by jeszcze mocniej dobijaj\u0105cy GBP i mog\u0105cy kreowa\u0107 dalsz\u0105 wzrostow\u0105 presj\u0105 na inflacj\u0119. Jednak\u017ce rynek i tak jest do\u015b\u0107 ostro\u017cny w wycenie w przeciwie\u0144stwie do instytucji finansowych, kt\u00f3ra ju\u017c w pi\u0105tek wskazywa\u0142y, \u017ce BoE w kr\u00f3tkim czasie m\u00f3g\u0142by \u015bci\u0105\u0107 stopy do 0% (stratedzy BlackRock sugerowali obni\u017ck\u0119 ju\u017c na pi\u0105tkowej sesji!).<\/p>\n<p>Zobacz tak\u017ce: <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/bezowocna-polityka-monetarna-europejskiego-banku-centralnego\/\">Bezowocna polityka monetarna Europejskiego Banku Centralnego<\/a><\/p>\n<p>Niemniej jednak to nie wszystko, Barclays idzie o krok dalej, i ju\u017c teraz dostrzega potencja\u0142 do uruchomienia nowej transzy luzowania ilo\u015bciowego przez brytyjskie w\u0142adze monetarne rz\u0119du 100-150 mld GBP. Innym rozwi\u0105zaniem mo\u017ce by\u0107 poszerzenie w ramach programu FLS, kt\u00f3ry Ministerstwo Skarbu wprowadzi\u0142o w \u017cycie w 2012 roku. Program oferuje tanie finansowanie tym bankom, kt\u00f3re zwi\u0119kszaj\u0105 akcj\u0119 kredytow\u0105 do sfery realnej gospodarki. Jeszcze w okresie przedreferendalnym schemat ten dzia\u0142a\u0142, st\u0105d mo\u017ce od ponownie powr\u00f3ci\u0107 na wokand\u0119.<\/p>\n<p><strong>Co Brexit b\u0119dzie oznacza\u0142 dla rynk\u00f3w?<\/strong> Przede wszystkim kluczowe b\u0119dzie w jaki spos\u00f3b banki centralne zareaguj\u0105 na t\u0119 kwesti\u0119 w kolejnych tygodniach. Pomimo zapewnie\u0144 w pi\u0105tkowy poranek ze strony Banku Japonii, i\u017c nie interweniowali oni na rynku po tym, jak kurs USDJPY spad\u0142 poni\u017cej 99, nale\u017cy przypuszcza\u0107, \u017ce BoJ nie b\u0119dzie skory akceptowa\u0107 siln\u0105 walut\u0119 przez d\u0142u\u017cszy czasy. To daje pewn\u0105 nadziej\u0119, \u017ce kurs tej\u017ce pary wkr\u00f3tce znajdzie drog\u0119 do wy\u017cszych poziom\u00f3w. Niemniej ku temu powinny pojawi\u0107 si\u0119 lepsze dane z USA.<\/p>\n<p><strong>Zobacz tak\u017ce:<\/strong> <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/sytuacja-fundamentalna-na-glownych-rynkach-walutowych\/\">Co kieruje rynkami? Sytuacja fundamentalna na g\u0142\u00f3wnych rynkach walutowych! <\/a><\/p>\n<p>W chwili obecnej nikt ju\u017c nie m\u00f3wi o podwy\u017cce st\u00f3p przez FED, a rynek wycenia kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 za&#8230; ponad rok. Niemniej w przestrzeni walut G10 ci\u0119\u017cko doszukiwa\u0107 si\u0119 innych walut ni\u017c USD, kt\u00f3re mog\u0105 skorzysta\u0107 na ca\u0142ym zamieszaniu (oczywi\u015bcie poza klasycznymi, traktowanymi jako bezpieczna przysta\u0144, czyli JPY i CHF). Podtrzymanie ryzyka rynkowego powinno spu\u015bci\u0107 powietrze z ostatnio pompowanego balonu w postaci NZDUSD, a tak\u017ce niekorzystnie odbi\u0107 si\u0119 na AUDUSD (tutaj r\u00f3wnie\u017c ci\u0105\u017cy\u0107 mo\u017ce kwestia obaw o wzrost globalny, gdzie mimowolnie zaczynaj\u0105 liczy\u0107 si\u0119 Chiny, gdzie implikacje Brexitu nie powinny by\u0107 mocno widoczne).<\/p>\n<p>Na ten moment wydaje si\u0119, <strong>\u017ce ciekawymi okazjami s\u0105 sprzeda\u017c NZDUSD i AUDUSD (gdzie ryzyko polityczne <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/niepewne-tygodnie-przed-dolarem-australijskim\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">w postaci wybor\u00f3w parlamentarnych w lipcu<\/a> tak\u017ce mo\u017ce odgrywa\u0107 pewn\u0105 rol\u0119), a tak\u017ce kupno walut uwa\u017canych za bezpieczne jak CHF i JPY w zamian za GBP. Interesuj\u0105cym mog\u0142oby by\u0107 r\u00f3wnie\u017c szukanie pozycji d\u0142ugich na SEK i NOK wzgl\u0119dem EUR. Ponadto ceny z\u0142ota, o kt\u00f3rych sporo pisa\u0142em przed samym g\u0142osowaniem, r\u00f3wnie\u017c powinny utrzyma\u0107 sw\u00f3j wzrostowy impet<\/strong>, gdzie spadkowa korekta powinna by\u0107 okazj\u0105 do wej\u015bcia. Pod presj\u0105 powinny znajdowa\u0107 si\u0119 waluty rynk\u00f3w wschodz\u0105cych, w tym polski z\u0142oty, kt\u00f3ry okaza\u0142 si\u0119 najs\u0142absz\u0105 walut\u0105 podczas pi\u0105tkowego handlu, co obna\u017cy\u0142o s\u0142abo\u015b\u0107 polskiej gospodarki w obliczu ryzyka w oczach inwestor\u00f3w.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a dyskontowana przez rynek. Brytyjczycy zag\u0142osowali za wyj\u015bciem z Unii Europejskiej, niemniej wydaje si\u0119, \u017ce nie do ko\u0144ca wiedzieli co robi\u0105. Jak podaje Google, najcz\u0119\u015bciej zadawanymi pytaniami po publikacji ko\u0144cowych wynik\u00f3w referendum by\u0142y: [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10854,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-10845","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/brexit-dopiero-poczatek\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/brexit-dopiero-poczatek\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2016-06-26T16:50:03+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:14:45+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"575\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"432\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"8 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej?\",\"datePublished\":\"2016-06-26T16:50:03+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:45+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/\"},\"wordCount\":1654,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/\",\"name\":\"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg\",\"datePublished\":\"2016-06-26T16:50:03+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:45+00:00\",\"description\":\"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg\",\"width\":575,\"height\":432},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/brexit-dopiero-poczatek\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/brexit-dopiero-poczatek\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2016-06-26T16:50:03+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:14:45+00:00","og_image":[{"width":575,"height":432,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"8 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej?","datePublished":"2016-06-26T16:50:03+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:45+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/"},"wordCount":1654,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/","name":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg","datePublished":"2016-06-26T16:50:03+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:45+00:00","description":"C\u00f3\u017c to by\u0142y za godziny na rynku, niedowierzanie mieszaj\u0105ce si\u0119 z chciwo\u015bci\u0105 i strachem, a wreszcie brutalna rzeczywisto\u015b\u0107, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142a","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/06\/brexit-1.jpg","width":575,"height":432},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/brexit-dopiero-poczatek\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Brexit? To dopiero pocz\u0105tek. Co dalej?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10845"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27535,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845\/revisions\/27535"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10854"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}