{"id":11618,"date":"2016-10-20T19:08:35","date_gmt":"2016-10-20T17:08:35","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=11618"},"modified":"2026-03-22T20:14:37","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:37","slug":"we-havent-discussed-oczekiwaniu-grudniowe-show","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/we-havent-discussed-oczekiwaniu-grudniowe-show\/","title":{"rendered":"„We haven’t discussed” – w oczekiwaniu na grudniowe show!"},"content":{"rendered":"

Czy kto\u015b jest zdziwiony postaw\u0105 prezesa EBC? Podobnie jak mia\u0142o to miejsce wrze\u015bniu, tym razem Mario Draghi ponownie zachowa\u0142 kamienn\u0105 twarz kilkukrotnie odpowiadaj\u0105c, i\u017c EBC nie dyskutowa\u0142 (ang. haven’t discussed<\/em>) mo\u017cliwo\u015bci rozszerzenia programu skupu aktyw\u00f3w. Pod tym wzgl\u0119dem konferencja przebiega\u0142a podobnie do tej sprzed miesi\u0105ca, kiedy prezes Draghi m\u00f3wi\u0142, i\u017c „EBC nie dyskutowa\u0142 kwestii tego, czy dyskutowa\u0107 mo\u017cliwo\u015b\u0107 helicopter money<\/em>„. Niemniej czy to oznacza, \u017ce w grudniu zostanie og\u0142oszony koniec ca\u0142ego QE? Nic z tych rzeczy.<\/p>\n

Zobacz: Pszenica dosta\u0142a kopa. Czy to ju\u017c pocz\u0105tek trendu?<\/a><\/strong><\/p>\n

Podczas dzisiejszej konferencji prasowej Draghi zapewnia\u0142, \u017ce QE potrwa co najmniej do marca 2017 roku lub d\u0142u\u017cej, je\u015bli b\u0119dzie taka potrzeba. Nowo\u015bci\u0105 w komunikacie by\u0142o stwierdzenie, \u017ce program luzowania ilo\u015bciowego mo\u017ce potrwa\u0107 dop\u00f3ty dop\u00f3ki nie zobaczymy trwa\u0142ego odbicia inflacji w kierunku celu (czy\u017cby\u015bmy powoli zmierzali w kierunku polityki prowadzonej przez japo\u0144skie w\u0142adze monetarne?). Co wi\u0119cej, Draghi powiedzia\u0142 wprost, \u017ce nie ma obecnie oznak, kt\u00f3re dawa\u0142yby nadziej\u0119 na przekonywuj\u0105cy trend wzrostowy w inflacji<\/strong>. Zdanie to zdecydowanie os\u0142abi\u0142o euro i spowodowa\u0142o, \u017ce oczekiwania w kwestii dalszego luzowanie polityki wzros\u0142y.<\/p>\n

Wymown\u0105 kwesti\u0105 niech b\u0119dzie odpowied\u017a prezesa EBC na jedno z pyta\u0144 dziennikarzy, kt\u00f3re brzmia\u0142o mniej wi\u0119cej tak: „Czy EBC m\u00f3g\u0142by rozwa\u017cy\u0107 podnoszenie st\u00f3p w przypadku wci\u0105\u017c obecnego programu QE?” W\u0142och z kamienn\u0105 twarz\u0105 odni\u00f3s\u0142 si\u0119 do komunikatu cytuj\u0105c, \u017ce stopy procentowe pozostan\u0105 na obecnym b\u0105d\u017a ni\u017cszym poziomie w okresie przekraczaj\u0105cym program stymulacji monetarnej. Tak wi\u0119c kierunek jest p\u00f3ki co tylko jeden – dalsza stymulacja<\/strong> – i nie pr\u0119dko to si\u0119 zmieni.<\/p>\n

Sprawd\u017a: Inwestuj na najnowszej platformie handlowej dost\u0119pnej na rynku!<\/a><\/strong><\/p>\n

Z drugiej strony EBC ponownie kupi\u0107 nieco czasu, odci\u0105gaj\u0105c wszystko do ostatniego posiedzenia w tym roku 8 grudnia. Dopiero w\u00f3wczas poznamy wyniki prac specjalnych komisji, kt\u00f3re przed 6 tygodniami zosta\u0142y powo\u0142ane w celu zbadania dost\u0119pnych opcji pozostaj\u0105cych w r\u0119kawie EBC. W tym kontek\u015bcie obawy dotycz\u0105 g\u0142\u00f3wnie braku kwalifikowanych papier\u00f3w warto\u015bciowych, jakie mog\u0142yby zosta\u0107 skupowane w ramach PSPP czy CBPP (odpowiednio papiery publiczne i firm). Id\u0105c dalej Draghi podkre\u015bla\u0142, \u017ce inflacja musi<\/strong> powr\u00f3ci\u0107 do celu bez nadmiernego op\u00f3\u017anienia.<\/p>\n

\"1x-1\"<\/a><\/p>\n

Ostatnie projekcje makro s\u0105 do\u015b\u0107 ambitne. \u015aredni poziom inflacji w roku 2017 ma wynie\u015b\u0107 1,2% za\u015b w roku kolejnym 1,6%. P\u00f3ki co brak wi\u0119kszej presji inflacyjnej, cho\u0107 aktualnie znajdujemy si\u0119 w rejonie lokalnych szczyt\u00f3w je\u015bli chodzi g\u0142\u00f3wny wska\u017anik inflacyjny w strefie euro.<\/p>\n

Przeczytaj koniecznie: Raport surowcowy \u2013 Pszenica<\/a><\/strong><\/p>\n

Poza tym prezes EBC jeszcze kilkukrotnie m\u00f3wi\u0142, i\u017c „nie dyskutowano” takich kwestii jak:<\/p>\n