{"id":11795,"date":"2016-12-06T09:11:11","date_gmt":"2016-12-06T08:11:11","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=11795"},"modified":"2026-03-22T20:14:34","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:34","slug":"umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/","title":{"rendered":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie"},"content":{"rendered":"

Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej waluty oraz powr\u00f3t apetytu na ryzyko s\u0105 tego najlepszym dowodem. Osobi\u015bcie ju\u017c wczorajszego poranka sugerowa\u0142em mi\u0119dzy innymi kupno EURUSD<\/a> oraz sprzeda\u017c USDPLN, maj\u0105c na uwadze pi\u0105tkow\u0105 decyzj\u0119 agencji S&P<\/a> dot. polskiej gospodarki. Jak si\u0119 okaza\u0142o predykcje te okaza\u0142y si\u0119 s\u0142uszne, a z\u0142ot\u00f3wka nabra\u0142a wiatru w \u017cagle.<\/p>\n

Sk\u0105d takie oczekiwania? Przede wszystkim nale\u017cy bra\u0107 pod uwag\u0119 fakt, \u017ce ostatnie sonda\u017ce prowadzone jeszcze przed niedzielnym referendum nie dawa\u0142y wi\u0119kszych szans premierowi W\u0142och Matteo Renzi’emu. Z kolei spadkowa reakcja na euro i innych rynkach by\u0142a wed\u0142ug mnie efektem obaw, i\u017c sonda\u017ce mog\u0105 ponownie okaza\u0107 si\u0119 mylne, jak mia\u0142o to miejsce w przypadku zar\u00f3wno Brexitu jak i wybor\u00f3w w USA<\/a>.<\/p>\n

\"Spread<\/a>
Spread rentowno\u015bci obligacji W\u0142och i Niemiec (10Y), \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n

Tak wygl\u0105da\u0142 wczorajszego poranka spread rentowno\u015bci 10-latek w\u0142oskich i niemieckich, zwyczajowy miernik postrzegania ryzyka w danym kraju w por\u00f3wnaniu do ryzyka wyst\u0119puj\u0105cego w gospodarce niemieckiej (znikome). Dzisiaj o poranku jednak spread ten zni\u017ckowa\u0142 o blisko 10pb, znajduj\u0105c si\u0119 rejonie 165pb. \u015awiadczy to o tym, \u017ce rynek nieco przereagowa\u0142, co by\u0142o wida\u0107 po notowania euro i europejskim rynku akcji, r\u00f3wnie\u017c we W\u0142oszech. Tak czy inaczej owy wska\u017anik wci\u0105\u017c pozostaje podniesiony, co kreuje potencjalne ryzyko do dalszego wzrostu rentowno\u015bci d\u0142ugu.<\/p>\n

Dowiedz si\u0119: Co oznacza backwardation<\/em> na rynku ropy naftowej? <\/a><\/strong><\/p>\n

Niemniej jednak najwi\u0119kszym ryzykiem jest wci\u0105\u017c system bankowy. Pora\u017cka referendum oznacza brak wi\u0119kszej w\u0142adzy rz\u0105du, co do dokonywania reform w celu oczyszczenia w\u0142oskiego systemu bankowego ze z\u0142ych kredyt\u00f3w. Tym samym pora\u017cka Renzi’ego i jego odej\u015bcie z rz\u0105du mo\u017ce by\u0107 postrzegane przez rynek jako kolejna niemoc i zarazem niech\u0119\u0107 W\u0142och do pozbycia si\u0119 problemu zad\u0142u\u017cenia, a przynajmniej podj\u0119cia takiej pr\u00f3by.<\/p>\n

W przypadku dalszego wzrostu w\u0142oskich rentowno\u015bci wzrosn\u0105 koszty obs\u0142ugi zad\u0142u\u017cenia. Wy\u017csze rentowno\u015bci zacie\u015bni\u0105 r\u00f3wnie\u017c warunki finansowe, co tak\u017ce mo\u017ce prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 negatywnie na PKB. W najbli\u017cszych dniach istotnym b\u0119dzie to, w jaki spos\u00f3b agencje ratingowe zareaguj\u0105 na wynik referendum. Je\u015bli problem zostanie dostrze\u017cony, mo\u017cemy otrzyma\u0107 rewizje perspektywy gospodarczej, co dodatkowo doda paliwa do wyprzeda\u017cy na rynku d\u0142ugu.<\/p>\n

\"5-letnie<\/a>
5-letnie kontrakty CDS na w\u0142oskie i nordyckie banki, \u017ar\u00f3d\u0142o: HSBC<\/figcaption><\/figure>\n

W celu uzmys\u0142owienia problemu warto rzuci\u0107 okiem na powy\u017cszy wykres obrazuj\u0105cy kontrakty CDS na w\u0142oskie i nordyckie banki. Kontrakt CDS (credit default swap<\/em>) w swojej bazowej dzia\u0142alno\u015bci s\u0142u\u017cy zabezpieczeniu si\u0119 na wypadek bankructwa emitenta d\u0142ugu. Tym samym rosn\u0105ce stawki CDS odczytujemy jako wy\u017cszy koszt zabezpieczenia si\u0119 przez takowym bankructwem (czyt. wy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo wyst\u0105pienia takiego zdarzenia).<\/p>\n

Sprawd\u017a: B\u0105d\u017a Insider na rynku walut i surowc\u00f3w. Zdob\u0105d\u017a przewag\u0119!<\/a><\/strong><\/p>\n

Jak wida\u0107 w\u0142oskie banki (z lewej strony) maj\u0105 wska\u017aniki w okolicy 200pb, wyj\u0105tkiem jest rzecz jasna Monte dei Paschi, kt\u00f3ry ma najwi\u0119ksze k\u0142opoty (CDS na poziomie powy\u017cej 400pb). Z kolei banku nordyckie i ich CDS-y oscyluj\u0105 w rejonie 60-70pb, co te\u017c jest ogromn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0105 i kilkukrotnie mniejszym prawdopodobie\u0144stwem wycenianego bankructwa.<\/p>\n

\"Udzia\u0142<\/a>
Udzia\u0142 niesp\u0142aconych po\u017cyczek (NPL) we w\u0142oskim systemie bankowym, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bank \u015awiatowy<\/figcaption><\/figure>\n

Na koniec warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce udzia\u0142 z\u0142ych kredyt\u00f3w (niesp\u0142acanych przez d\u0142u\u017cszy okres) we W\u0142oszech systematycznie r\u00f3s\u0142 od kryzysu w USA z poziomu oko\u0142o 7% do obecnych 18%. Wykres ten dowodzi, i\u017c problem w ostatnich latach tylko narasta\u0142. Nic z tym nie robiono. Obecnie w obliczu braku zmiany politycznej (odrzucenie tej\u017ce podczas referendum), kt\u00f3ra mog\u0142aby da\u0107 wi\u0119ksze pole do popisu rz\u0105dowi, sytuacja ta mo\u017ce wywo\u0142ywa\u0107 coraz wi\u0119ksz\u0105 presj\u0119 na tamtejsze banki. To z kolei mog\u0142oby doprowadzi\u0107 do mechanizmu opisanego wy\u017cej (wy\u017csze rentowno\u015bci).<\/p>\n

Wida\u0107 wi\u0119c, \u017ce w\u0142oskie „nie” mo\u017ce mie\u0107 swoje negatywne konsekwencje. Obecnie rynek zdaje si\u0119 nieco bagatelizowa\u0107 ten wynik, niemniej w \u015brednim okresie pora\u017cka Renzi’ego pokazuje niemoc W\u0142och do poradzenia sobie z tym problemem. Nie nale\u017cy oczywi\u015bcie zapomina\u0107, \u017ce problem NPL nie dotyczy stricte W\u0142och. W obliczu skrajnie niskich st\u00f3p procentowych mieli\u015bmy najprawdopodobniej do czynienia z czym\u015b na kszta\u0142t moral hazard<\/em> jaki wyst\u0105pi\u0142 w USA podczas kryzysu subprime<\/em> (zbyt pochopne udzielanie kredyt\u00f3w bez odpowiedniego procesu badania zdolno\u015bci kredytowej).<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej waluty oraz powr\u00f3t apetytu na ryzyko s\u0105 tego najlepszym dowodem. Osobi\u015bcie ju\u017c wczorajszego poranka sugerowa\u0142em mi\u0119dzy innymi kupno EURUSD oraz sprzeda\u017c USDPLN, maj\u0105c na uwadze pi\u0105tkow\u0105 decyzj\u0119 agencji S&P dot. polskiej gospodarki. Jak si\u0119 okaza\u0142o […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11799,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-11795","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nUmiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2016-12-06T08:11:11+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:14:34+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"750\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"492\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"4 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie\",\"datePublished\":\"2016-12-06T08:11:11+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:34+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\"},\"wordCount\":821,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\",\"name\":\"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"datePublished\":\"2016-12-06T08:11:11+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:34+00:00\",\"description\":\"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"width\":750,\"height\":492},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2016-12-06T08:11:11+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:14:34+00:00","og_image":[{"width":750,"height":492,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"4 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie","datePublished":"2016-12-06T08:11:11+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:34+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/"},"wordCount":821,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/","name":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","datePublished":"2016-12-06T08:11:11+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:34+00:00","description":"Po wczorajszej reakcji rynk\u00f3w mogli\u015bmy odnie\u015b\u0107 wra\u017cenie, \u017ce wraz z otwarciem rynk\u00f3w inwestorzy nieco przereagowali. P\u00f3\u017aniejszy rajd na rynku wsp\u00f3lnej","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","width":750,"height":492},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/umiarkowane-skutki-wloskiego-referendum-i-jedno-zagrozenie\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Umiarkowane skutki w\u0142oskiego referendum i jedno zagro\u017cenie"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11795","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=11795"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11795\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27424,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/11795\/revisions\/27424"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11799"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=11795"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=11795"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=11795"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}