{"id":12260,"date":"2017-01-27T09:09:06","date_gmt":"2017-01-27T08:09:06","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=12260"},"modified":"2026-03-22T20:14:30","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:30","slug":"trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/","title":{"rendered":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w?"},"content":{"rendered":"<p>O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny wp\u0142yw na dane rynku finansowe jest budowa muru na granicy z Meksykiem oraz ogromna fala protekcjonizmy, wywo\u0142ana przez faworyzowanie krajowej produkcji.<\/p>\n<p>O ile w pierwszym przypadku ka\u017cdy potrafi si\u0119 domy\u015ble\u0107, \u017ce budowa \u015bciany (w mojej ocenie i\u015bcie abstrakcyjny pomys\u0142 i to nawet nie ze wzgl\u0119du na koszty) nie b\u0119dzie sprzyja\u0142a stosunkom gospodarczym mi\u0119dzy USA a Meksykiem, o tyle w przypadku zmian w podatkach sytuacja wcale nie jest ju\u017c taka oczywista. Zacznijmy jednak nieco od ko\u0144ca, bo od wczorajszych informacji z Bia\u0142ego Domu.<\/p>\n<p>Wczorajszego wieczora rzecznik Bia\u0142ego Domu Sean Spicer powiedzia\u0142, \u017ce <strong>USA planuje na\u0142o\u017cenie 20%-owego podatku na meksyka\u0144ski import<\/strong>, kt\u00f3ry ma sfinansowa\u0107 potencjaln\u0105 budow\u0119 muru na granicy. Bior\u0105c pod uwag\u0119 r\u00f3\u017cne wysoko-kosztowe inwestycje w Stanach r\u00f3wnie\u017c i betonowa \u015bciana mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 do spe\u0142nienia (jednak po raz kolejny podkre\u015blam, \u017ce pomys\u0142 w mojej ocenie jest utopi\u0105). Informacje te doprowadzi\u0142 do tego, \u017ce prezydent Meksyku zdecydowa\u0142 si\u0119 odwo\u0142a\u0107 swoj\u0105 wizyt\u0119 w USA.<\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-lang=\"en\">\n<p dir=\"ltr\" lang=\"pl\">Peso pod presj\u0105 poda\u017cow\u0105 po tym, jak prezydent Meksyku <a href=\"https:\/\/twitter.com\/EPN\">@EPN<\/a> anulowa\u0142 spotkanie z <a href=\"https:\/\/twitter.com\/POTUS\">@POTUS<\/a>, kiedy <a href=\"https:\/\/twitter.com\/hashtag\/Trump?src=hash\">#Trump<\/a> wyda\u0142 dekret dot. budowy mury. <a href=\"https:\/\/t.co\/ST8jMjSfi3\">https:\/\/t.co\/ST8jMjSfi3<\/a><\/p>\n<p>\u2014 InsiderFX (@Insider_FX) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/824667468283142147\">January 26, 2017<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p>Jak szacuje Bia\u0142y Dom, koszt budowy muru powinien oscylowa\u0107 w granicy 20 mld USD, taka kwota mia\u0142aby zosta\u0107 pozyskana w\u0142a\u015bnie z na\u0142o\u017cenia podatku importowego. <strong>Dlaczego USA chce takiego ruchu? Wystarczy spojrze\u0107 na poni\u017csz\u0105 grafik\u0119.<\/strong><\/p>\n<figure id=\"attachment_12262\" aria-describedby=\"caption-attachment-12262\" style=\"width: 920px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-12262\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1.png\" alt=\"\" width=\"920\" height=\"466\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1.png 920w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1-600x304.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1-300x152.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/usmxn-1-768x389.png 768w\" sizes=\"(max-width: 920px) 100vw, 920px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-12262\" class=\"wp-caption-text\">Bilans handlowy USA i Meksyku w 2016 roku, \u017ar\u00f3d\u0142o: census.gov<\/figcaption><\/figure>\n<p>Jest to zestawienie handlu mi\u0119dzy USA a Meksykiem za zesz\u0142y rok, jak wida\u0107 deficyt si\u0119ga oko\u0142o 60 mld USD. Zatem jak powiedzia\u0142 Trump porozumienie mi\u0119dzy krajami w ramach NAFTA jest jednostronne. Przez to mi\u0119dzy innymi USA ma ogromny deficyt w og\u00f3lnym handlu zagranicznym wynosz\u0105cy w\u0142a\u015bnie nieco ponad 60 mld USD.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Funt prze w g\u00f3r\u0119. Jedno du\u017ce ryzyko na horyzoncie&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/funt-prze-gore-jedno-duze-ryzyko-horyzoncie\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Podnosz\u0105 c\u0142a na import Trump wspiera\u0142by krajow\u0105 produkcj\u0119, niemniej jednak jest jeden problem. <strong>Kwesti\u0105 t\u0105 jest inflacja, kt\u00f3ra z pewno\u015bci\u0105 mocno by przyspieszy\u0142a z racji nakierowania ca\u0142kowitego popytu na czynniki produkcyjne w kraju<\/strong> (mia\u0142oby to podobny wp\u0142yw do znacz\u0105cej deprecjacji dolara, kt\u00f3ra zmniejszy\u0142aby jego si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 za granic\u0119, ograniczaj\u0105c zapa\u0142 importer\u00f3w). W o\u015bwiadczeniu Spicer napisa\u0142 wczoraj, \u017ce:<\/p>\n<blockquote><p>Praktyka nak\u0142adania c\u0142a na import nie jest niczym nowym i obowi\u0105zuje praktycznie w 160 krajach na \u015bwiecie. Przez taki ruch USA mog\u0142oby w \u0142atwy spos\u00f3b pozyska\u0107 nawet 10 mld w rok na finansowanie budowy muru &#8211; tylko za pomoc\u0105 tego mechanizmu.<\/p><\/blockquote>\n<p>O ile budowa muru to kwestia w\u0142a\u015bciwie tylko mi\u0119dzy USA a Meksykiem to ju\u017c nak\u0142adanie c\u0142a na import mo\u017ce mie\u0107 globalne skutku, bowiem administracja prezydenta Trumpa zapowiedzia\u0142a, \u017ce wspieraj\u0105 oni ideologi\u0119 <strong>na\u0142o\u017cenia takiego podatku na ca\u0142kowity import Stan\u00f3w Zjednoczonych! <\/strong>To skutkowa\u0142oby, \u017ce faktycznie importerzy z USA ograniczyliby swoje zakupy, co prowadzi\u0142oby do zamykania najwi\u0119kszej gospodarki na \u015bwiecie, kreuj\u0105c przy tym wzrost inflacji. To w\u0142a\u015bnie z tego powodu (mi\u0119dzy innymi) cz\u0142onkowie FED ostrzegali, \u017ce USA nie potrzebuje tak du\u017cej stymulacji fiskalnej, kt\u00f3ra zmusi\u0142aby Komitet Otwartego Rynku do szybszego tempa podwy\u017cek st\u00f3p.<\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-lang=\"en\">\n<p dir=\"ltr\" lang=\"pl\"><a href=\"https:\/\/twitter.com\/hashtag\/USDMXN?src=hash\">#USDMXN<\/a> przewarto\u015bciowany o oko\u0142o 50%?! To b\u0119dzie Top Trade, kiedy tylko <a href=\"https:\/\/twitter.com\/POTUS\">@POTUS<\/a> nieco si\u0119 wyciszy, a uptrend na <a href=\"https:\/\/twitter.com\/hashtag\/USD?src=hash\">#USD<\/a> zacznie zawraca\u0107. <a href=\"https:\/\/t.co\/AiEooAMZvx\">https:\/\/t.co\/AiEooAMZvx<\/a><\/p>\n<p>\u2014 InsiderFX (@Insider_FX) <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/824743867413065728\">January 26, 2017<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"\/\/platform.twitter.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p>Niew\u0105tpliwie by\u0142by do powa\u017cny krok w stronie wojny handlowej, co uderzy\u0142oby konsument\u00f3w na ca\u0142ym \u015bwiecie. Przedsi\u0119biorstwa mog\u0142yby do\u015bwiadczy\u0107 wzrostu koszt\u00f3w, przerzucaj\u0105 je finalnie na odbiorc\u0119 ko\u0144cowego. Z drugiej strony administracja prezydenta planuje ul\u017cy\u0107 krajowym sp\u00f3\u0142kom poprzez redukcj\u0119 podatku dochodowego (CIT) do 20% dla zysk\u00f3w wytworzonych w kraju, tworz\u0105c jeszcze wi\u0119ksz\u0105 dysproporcj\u0119 mi\u0119dzy importem a eksportem. Z tego punktu widzenia popularny BAT (<em>Border Adjustment Tax<\/em>) m\u00f3g\u0142by powa\u017cnie szkodzi\u0107 \u015bwiatowej gospodarce. W efekcie otrzymaliby\u015bmy z jednej strony silny wzrost cen importu z jednoczesnym obni\u017ceniem koszt\u00f3w eksportu.<\/p>\n<p>W praktyce polega\u0107 mia\u0142oby to na tym, \u017ce koszty poniesione z tytu\u0142u importu nie by\u0142yby zaliczane jako koszt, kt\u00f3ry do tej pory pomniejsza\u0142 podstaw\u0119 opodatkowania. Z kolei eksport by\u0142by wy\u0142\u0105czony z takiej daniny. Zatem reasumuj\u0105c, importerzy byliby mocno dotkni\u0119ci ca\u0142\u0105 zmian\u0119, z kolei Ci produkuj\u0105cy z krajowych czynnik\u00f3w wytw\u00f3rczych byliby faworyzowani.<\/p>\n<figure id=\"attachment_12263\" aria-describedby=\"caption-attachment-12263\" style=\"width: 653px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/Screenshot_1-1-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-12263\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/Screenshot_1-1-1.png\" alt=\"\" width=\"653\" height=\"261\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/Screenshot_1-1-1.png 653w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/Screenshot_1-1-1-600x240.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/Screenshot_1-1-1-300x120.png 300w\" sizes=\"(max-width: 653px) 100vw, 653px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-12263\" class=\"wp-caption-text\">Jak BAT oddzia\u0142ywa\u0142by na przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne?, \u017ar\u00f3d\u0142o: americanactionforum.org<\/figcaption><\/figure>\n<p>W powy\u017cszej tabeli mamy przedstawiony wp\u0142yw zmiany podatk\u00f3w na wynik finansowy poszczeg\u00f3lnych grup. Z\u0142o\u017cenie jest takie: ameryka\u0144ski farmer importuje czynniki produkcji i z tego tytu\u0142u p\u0142aci BAT, kt\u00f3ry zwi\u0119ksza jego podstawi\u0119 opodatkowania (doch\u00f3d 50 USD pomniejszony zostaje o koszty z tytu\u0142u wynagrodze\u0144 5 USD oraz importu 25 USD, niemniej stosuj\u0105c now\u0105 polityk\u0119 podatkow\u0105 koszt importu nie b\u0119dzie zaliczany jako koszt, wliczaj\u0105cy si\u0119 w wynik finansowy).<\/p>\n<p>Nast\u0119pnie swoje produktu farmer sprzedaje do krajowego przetw\u00f3rcy, kt\u00f3rego doch\u00f3d wynosi 80 USD, koszty p\u0142ac 15 USD, za\u015b koszt nabycia od rolnika produkt\u00f3w to 50 USD. Niemniej jednak z racji tego, \u017ce kupowa\u0142 on w kraju (nie poprzez import) jego podstawa opodatkowania nie zostanie dostosowana o podatek graniczny (BAT).<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Perspektywa PLN w obliczu aktualnej sytuacji makro&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/perspektywa-pln-obliczu-aktualnej-sytuacji-makro\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Ostatni\u0105 ga\u0142\u0119zi\u0105 jest to, co zrobi sprzedawca detaliczny, kt\u00f3rego doch\u00f3d wynosi 100 USD, koszty pozyskania towaru 80 USD, a koszty z tytu\u0142u p\u0142ac 10 USD. Je\u015bli jego sprzeda\u017c zostanie skierowana na rynek krajowy, w\u00f3wczas nie si\u0119 nie zmienia. BAT nie obowi\u0105zuje, gdy\u017c nie importuje on \u017cadnych produkt\u00f3w, za\u015b podstawa opodatkowania liczona jest jako zwyk\u0142a r\u00f3\u017cnica dochodu i kosztu. <strong>Sytuacja zmienia si\u0119 jednak, je\u015bli zdecyduje si\u0119 on wyeksportowa\u0107 swoje towary.<\/strong> W takim uk\u0142adzie jego ca\u0142kowity doch\u00f3d stanowi BAT (ze znakiem dodatnim, gdy\u017c mamy eksport, nie import). Przez taki zabieg <strong>eksporter faktycznie wykazuje strat\u0119 na poziomie 90 USD<\/strong> (oczywi\u015bcie jest to wy\u0142\u0105cznie zapis ksi\u0119gowy, kt\u00f3ry powoduje, \u017ce nie p\u0142aci w og\u00f3le podatku dochodowego).<\/p>\n<h4>Si\u0142a dolara a wp\u0142yw ze strony BAT<\/h4>\n<p>Tutaj dochodzimy do sedna sprawy, jak\u0105 dla nas stanowi wp\u0142yw owej zmiany podatkowej na r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w. Ju\u017c wiemy, \u017ce zmiana ta faworyzowa\u0142aby mocno eksport, bij\u0105c po r\u0119kach importer\u00f3w. Taka sytuacja, jak pisa\u0142em wy\u017cej, prowadzi\u0142aby do znacznego wzrostu konkurencyjno\u015bci ameryka\u0144skiego eksportu, szacuje si\u0119, \u017ce nawet o oko\u0142o 15%. To przyczyni\u0142oby si\u0119 do poprawy sytuacji w bilansie handlowym i na ca\u0142ym rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych.<\/p>\n<figure id=\"attachment_12264\" aria-describedby=\"caption-attachment-12264\" style=\"width: 673px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/ed-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-12264\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/ed-1.png\" alt=\"\" width=\"673\" height=\"388\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/ed-1.png 673w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/ed-1-600x346.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/ed-1-300x173.png 300w\" sizes=\"(max-width: 673px) 100vw, 673px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-12264\" class=\"wp-caption-text\">Ceny eksportowe USA oraz kurs EURUSD<\/figcaption><\/figure>\n<p>Silniejszy wzrost gospodarczy, wi\u0119ksze uniezale\u017cnienie gospodarcze to silniejsza waluta, jej si\u0142a mog\u0142aby by\u0107 jeszcze zwi\u0119kszana przez inwestycje portfelowe oraz te bezpo\u015brednie (BIZ), w rezultacie rachunek obrot\u00f3w finansowych (kolejna sk\u0142adowa bilansu p\u0142atniczego) poprawi\u0142by si\u0119. <strong>Szacuje si\u0119, \u017ce potencja\u0142 do aprecjacji USD m\u00f3g\u0142by wynie\u015b\u0107 teoretycznie nawet tyle, ile przyrost konkurencyjno\u015bci eksportu tj. 15%!<\/strong><\/p>\n<p>Oczywi\u015bcie to tylko teoria, praktyka mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 mniej korzystna dla dolara, aczkolwiek trend powinien w takim przypadku by\u0107 wzrostowy dla USD. Na wykresie powy\u017cej wida\u0107, \u017ce by uzasadni\u0107 bie\u017c\u0105cy kurs EURUSD ceny eksportowe musia\u0142yby spa\u015b\u0107, jednak przestrze\u0144 z tytu\u0142u BAT jest znacznie wi\u0119ksza, przez co i miejsca do spadk\u00f3w pary walutowej nie powinna zabrakn\u0105\u0107.<\/p>\n<h4>Ameryka\u0144ska gie\u0142da na nowe szczyty?<\/h4>\n<p>Nie dawniej jak w \u015brod\u0119 notowania indeksu Dow Jones osi\u0105gn\u0119\u0142y historyczny poziom 20 000 punkt\u00f3w. Zaraz po zwyci\u0119stwie Trumpa indeksy za oceanem wzmocni\u0142y sw\u00f3j trend wzrostowy. Z czego to wszystko wynika?<\/p>\n<p>Konkluzja jest bardzo prosta. <strong>Stawka podatkowa mocno wp\u0142ywa na wycen\u0119 przedsi\u0119biorstw. Jej obni\u017cenie zwi\u0119ksza mo\u017cliwo\u015b\u0107 kreowania coraz wi\u0119kszych wolnych przep\u0142yw\u00f3w pieni\u0119\u017cnych, co stanowi fundament do oszacowania warto\u015bci przedsi\u0119biorstwa.<\/strong> Zatem rynek po prostu zacz\u0105\u0142 dyskontowa\u0107 przysz\u0142e zyski (wi\u0119ksze) firm. Niemniej w mojej ocenie obecna wycena warto\u015bci ca\u0142ego indeksu SP500 i tak jest ju\u017c do\u015b\u0107 wysoka, zatem przestrze\u0144 do wzrost\u00f3w cen akcji nie powinna by\u0107 ju\u017c tak poka\u017ana, jak w przypadku dolara.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Co m\u00f3wi zmiana terminowej krzywej ropy? \u2013 rozmowa w Rn\u017b&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/mowi-zmiana-terminowej-krzywej-ropy-rozmowa-rnz\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Jakie sp\u00f3\u0142ki skorzystaj\u0105 najbardziej? Zdecydowanie nale\u017ca\u0142oby postawi\u0107 na te firmy, kt\u00f3re wi\u0119kszo\u015b\u0107 swojego dochodu czerpa\u0142y z rynku krajowego, maj\u0105c przy tym relatywnie wysok\u0105 efektywn\u0105 stawk\u0119 podatkow\u0105. Jak wyliczaj\u0105 analitycy JP Morgan takich sp\u00f3\u0142ek w indeksie SP500 mo\u017ce by\u0107 oko\u0142o 40. Wszystkie te sp\u00f3\u0142ki czerpi\u0105 100% dochodu z rynku krajowego, maj\u0105c przy tym stawk\u0119 podatku \u015brednio na poziomie wi\u0119kszym ni\u017c 34%.<\/p>\n<p>Reasumuj\u0105c, wp\u0142yw BAT na globaln\u0105 gospodark\u0119, r\u00f3\u017cne klasy aktyw\u00f3w mo\u017ce by\u0107 znacz\u0105cy. Niemniej dopiero, gdy zostanie upublicznionych wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w b\u0119dziemy mogli doszukiwa\u0107 si\u0119 bardziej precyzyjnych efekt\u00f3w na r\u00f3\u017ce instrumenty finansowe.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny wp\u0142yw na dane rynku finansowe jest budowa muru na granicy z Meksykiem oraz ogromna fala protekcjonizmy, wywo\u0142ana przez faworyzowanie krajowej produkcji. O ile w pierwszym przypadku ka\u017cdy potrafi si\u0119 domy\u015ble\u0107, \u017ce budowa \u015bciany (w mojej ocenie i\u015bcie [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12265,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-12260","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2017-01-27T08:09:06+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:14:30+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"500\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"8 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w?\",\"datePublished\":\"2017-01-27T08:09:06+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:30+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\"},\"wordCount\":1597,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\",\"name\":\"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg\",\"datePublished\":\"2017-01-27T08:09:06+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:14:30+00:00\",\"description\":\"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg\",\"width\":800,\"height\":500},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2017-01-27T08:09:06+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:14:30+00:00","og_image":[{"width":800,"height":500,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"8 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w?","datePublished":"2017-01-27T08:09:06+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:30+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/"},"wordCount":1597,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/","name":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg","datePublished":"2017-01-27T08:09:06+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:14:30+00:00","description":"O ambitnych planach nowego prezydenta ju\u017c niemal wszyscy s\u0142yszeli. W\u015br\u00f3d jego najbardziej kontrowersyjnych postulat\u00f3w, mog\u0105cych jednocze\u015bnie mie\u0107 ogromny","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/trump-1.jpg","width":800,"height":500},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/trump-i-protekcjonizm-co-to-oznacza-dla-rynkow\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Trump i protekcjonizm. Co to oznacza dla rynk\u00f3w?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12260","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12260"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12260\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27384,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12260\/revisions\/27384"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12265"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12260"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12260"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12260"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}