{"id":13242,"date":"2017-05-25T09:20:17","date_gmt":"2017-05-25T07:20:17","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=13242"},"modified":"2026-03-22T20:14:14","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:14","slug":"ruch-eurusd-wypadkowa-draghiego-minutek-fed","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/ruch-eurusd-wypadkowa-draghiego-minutek-fed\/","title":{"rendered":"Ruch EURUSD wypadkow\u0105 Draghiego i minutek FED"},"content":{"rendered":"

Obecna reakcja na rynku g\u0142\u00f3wnej pary walutowej wydaje si\u0119 potwierdza\u0107 fakt, i\u017c nie zawsze ruchy na rynku walutowym id\u0105 zgodnie z czynnikami fundamentalnymi. Wczorajszy dzie\u0144 by\u0142 niezwykle wa\u017cny, gdy\u017c pokaza\u0142 czego mo\u017cemy oczekiwa\u0107 w kontek\u015bcie polityk monetarnych prowadzonych zar\u00f3wno przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105, jak i Europejski Bank Centralny.<\/p>\n

Mario Draghi podczas wczorajszego wyst\u0105pienia w Madrycie rozczarowa\u0142 nieco jastrz\u0119bie na rynku euro m\u00f3wi\u0105c, \u017ce obecnie nie ma powod\u00f3w, by odbiega\u0107 od wskaz\u00f3wek, jakie EBC do tej pory zapewnia\u0142 w swoim komunikacie podczas konferencji prasowych”. Tym samym prezes EBC poniek\u0105d zamkn\u0105\u0142 drog\u0119 do jakiegokolwiek dostosowania forward guidance<\/em> na posiedzeniu w czerwcu, pomimo du\u017co lepszego odczytu inflacji w strefie euro w kwietniu<\/a>. Niemniej ju\u017c wtedy (koniec kwietnia) pisa\u0142em, \u017ce odczyt ten musi by\u0107 potwierdzony w kolejnych miesi\u0105cach, by przekona\u0107 w wi\u0119kszym stopniu Rad\u0119 Prezes\u00f3w EBC.<\/p>\n

[btn text=”Reperkusje rynkowe obni\u017cki ratingu Chin” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/reperkusje-rynkowe-obnizki-ratingu-chin\/” target=”_blank”]\n

Mo\u017cna wi\u0119c rzec, \u017ce Draghi st\u0142umi\u0142 spekulacje nie tylko co do zmiany komunikatu, ale r\u00f3wnie\u017c w kwestii tempa podwy\u017cek st\u00f3p procentowych czy ko\u0144czenia programu QE. Interesuj\u0105cym komentarzem by\u0142o r\u00f3wnie\u017c to, \u017ce zdaniem Draghiego niechciane skutki uboczne negatywnych st\u00f3p procentowych s\u0105 prawdopodobnie mniej problematyczne, ani\u017celi te wynikaj\u0105ce ze skupu aktyw\u00f3w. Zatem W\u0142och uspokoi\u0142 rynek w tym wzgl\u0119dzie, kt\u00f3ry z niepokojem zaczyna\u0142 spogl\u0105da\u0107 na odbijaj\u0105ce tempo po\u017cyczek do sektora prywatnego w \u015brodowisku ujemnych st\u00f3p.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Kredyty konsumpcyjne oraz skierowane do sektora prywatnego strefy euro<\/figcaption><\/figure>\n

Z pozytywnych komentarzy nale\u017cy podkre\u015bli\u0107 te zwi\u0105zane ze wzrostem gospodarczym, gdzie Draghi zauwa\u017cy\u0142 coraz bardziej szerok\u0105 popraw\u0119 w\u015br\u00f3d r\u00f3\u017cnych kraj\u00f3w i sektor\u00f3w m\u00f3wi\u0105c, i\u017c jest to sterowane g\u0142\u00f3wnie przez pozytywn\u0105 spiral\u0119 zatrudnienia oraz konsumpcji.<\/p>\n

Niemniej w\u015br\u00f3d samej Rady Prezes\u00f3w brak konsensusu. Zdaniem litewskiego cz\u0142onka Vasiliauskasa EBC powinien u\u017cy\u0107 swojego posiedzenia zaplanowanego na 8 czerwca do rozpocz\u0119cia budowania pod\u0142o\u017ca po redukcj\u0119 lu\u017anej polityki monetarnej. Z kolei wiceszef EBC Constancio twierdzi, \u017ce dyskusja ta musi zosta\u0107 podj\u0119ta, jednak preferowa\u0142by raczej ko\u0144c\u00f3wk\u0119 bie\u017c\u0105cego roku. G\u0142\u00f3wny ekonomista Praet r\u00f3wnie\u017c nie widzi presji na szybkie wychodzenie z obecnego kszta\u0142tu polityki twierdz\u0105c, \u017ce nale\u017cy by\u0107 cierpliwym, gdy\u017c jest to debata na najbli\u017csze tygodnie, miesi\u0105ce. Tym samym w tym wzgl\u0119dnie pozostaje nic innego jak czeka\u0107 na czerwcowe posiedzenie, gdzie poznamy r\u00f3wnie\u017c nowe projekcje makro.<\/p>\n

[btn text=”Dolar bity z dw\u00f3ch front\u00f3w. Trump w centrum uwagi!” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/dolar-bity-dwoch-frontow-trump-centrum-uwagi\/” target=”_blank”]\n

Wczoraj wieczorem FED opublikowa\u0142 z kolei swoje minutki z posiedzenia maj\u0105cego miejsce 3 maja. Pomimo do\u015b\u0107 korzystnego wyd\u017awi\u0119ku dolar straci\u0142 na warto\u015bci (uprzednio euro straci\u0142o po s\u0142owach Draghiego). Reakcja ta zosta\u0142a rozci\u0105gni\u0119ta na sesj\u0119 azjatyck\u0105. Wydaje si\u0119, \u017ce obydwa wydarzenia (Draghi oraz minutes FED) nie by\u0142y sprzyjaj\u0105ce dla swoich walut, ale to ostatecznie euro wysz\u0142o z tego obronn\u0105 r\u0119k\u0105.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Aktywa i pasywa w bilansie FED, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n

G\u0142\u00f3wne headliny wskazywa\u0142y, \u017ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 cz\u0142onk\u00f3w uwa\u017ca czerwcow\u0105 podwy\u017ck\u0119 za w\u0142a\u015bciw\u0105 sugeruj\u0105c, i\u017c „niebawem dalsze zacie\u015bnianie polityki b\u0119dzie adekwatne”. Poza tym poparto plan stopniowej redukcji sumy bilansowej. Cho\u0107 wydaje si\u0119, \u017ce czerwcowa podwy\u017cka jest ju\u017c przes\u0105dzona, niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie zasugerowali ostro\u017cno\u015b\u0107 i konieczno\u015b\u0107 zaczekania na wi\u0119cej dowod\u00f3w, i\u017c ostatnie spowolnienie w aktywno\u015bci gospodarczej by\u0142o tylko przej\u015bciowe.<\/p>\n

Cz\u0142onkowie Komitetu zgodzili si\u0119 r\u00f3wnie\u017c, \u017ce niebawem powinna by\u0107 konieczna redukcja bilansu, ruch ten jednak mo\u017ce zar\u00f3wno podnie\u015b\u0107 d\u0142ugoterminowe, rynkowe stopy procentowe oraz st\u0142umi\u0107 wzrost gospodarczy, kt\u00f3ry administracja Trumpa prognozuje powy\u017cej 3%. Ograniczanie bilansu mia\u0142oby nast\u0119powa\u0107 na posiedzeniach co 3 miesi\u0105ce. FED jest zgodny z tym, \u017ce wkr\u00f3tce powinno by\u0107 zaprezentowane szczeg\u00f3\u0142y wychodzenia z napompowanej sumy bilansowej.<\/p>\n

\n

#FED<\/a>’s June rate hike odds remain unchanged after the release of the minutes from May’s meeting took place at the begining of the month. pic.twitter.com\/2RIDFCoD1D<\/a><\/p>\n

\u2014 InsiderFX (@Insider_FX) 24 maja 2017<\/a><\/p><\/blockquote>\n