{"id":13595,"date":"2017-07-14T09:44:54","date_gmt":"2017-07-14T07:44:54","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=13595"},"modified":"2026-03-22T20:14:09","modified_gmt":"2026-03-22T19:14:09","slug":"rosnace-watpliwosci-w-kwestii-zbilansowania-rynku-ropy","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/rosnace-watpliwosci-w-kwestii-zbilansowania-rynku-ropy\/","title":{"rendered":"Rosn\u0105ce w\u0105tpliwo\u015bci w kwestii zbilansowania rynku ropy"},"content":{"rendered":"

W ostatnich dniach poznali\u015bmy kilka wa\u017cnych raport\u00f3w dla rynku ropy naftowej<\/a>, kt\u00f3re summa summarum<\/em> okaza\u0142y si\u0119 wzgl\u0119dnie korzystne dla surowca, kt\u00f3ry notuje wzrosty od wa\u017cnego poziomu wsparcia zlokalizowanego w okolicy 44$. Niemniej jednak wynika to prawdopodobnie bardziej z kwestii technicznych, nie za\u015b fundamentalnych, gdy\u017c te wcale nie zmieni\u0142y si\u0119 diametralnie na korzy\u015b\u0107 kupuj\u0105cych. Warto jeszcze nadmieni\u0107, \u017ce w ko\u0144c\u00f3wce miesi\u0105ca producenci czarnego z\u0142ota spotkaj\u0105 si\u0119 w St. Petersburgu w celu oceny post\u0119pu swoich dzia\u0142a\u0144. Nie oczekuje si\u0119 jednak jakichkolwiek zmian w sposobie implementacji samej strategii.<\/p>\n

Zacznijmy od wtorkowego raportu EIA. Ameryka\u0144ska agencja obni\u017cy\u0142a co prawda prognoz\u0119 produkcji ropy w USA na przysz\u0142y rok z 10,01 mbpd (pierwsza projekcja pokazuj\u0105ca mo\u017cliwe wydobycie przekraczaj\u0105ce pu\u0142ap 10 mbpd) do 9,9 mbpd, to jednocze\u015bnie w d\u00f3\u0142 zosta\u0142a zrewidowana estymacja dla \u015bwiatowego popytu na surowiec. Obecnie prognozuje si\u0119, \u017ce wzrost zapotrzebowania na surowiec w tym roku wyniesie 1,47 mbpd w por\u00f3wnaniu z 1,54 mbpd (ostatnia predykcja). Raport ten ukazuje wa\u017cn\u0105 kwesti\u0119, i\u017c obecnie nie tylko liczy si\u0119 poda\u017c, ale i r\u00f3wnie\u017c popyt zaczyna odgrywa\u0107 coraz wi\u0119ksz\u0105 rol\u0119. Potencjalnie najgorszym scenariuszem dla surowca mog\u0142aby by\u0107 jednoczesna wi\u0119ksza produkcja z ewentualnym os\u0142abieniem popytu.<\/p>\n

[btn text=”Sprawd\u017a Profesjonalny Research InsiderFX” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/research\/” target=”_blank”]\n

Tymczasem OPEC zdaje si\u0119 nieco odbiega\u0107 od swojego porozumienia. Czerwcowa produkcja kartelu wzros\u0142a \u0142\u0105cznie o 260 kbpd w por\u00f3wnaniu z poprzednim miesi\u0105cem. Co najbardziej uderzaj\u0105ce to fakt, \u017ce liderem wzrost\u00f3w nie by\u0142y kraje, kt\u00f3re s\u0105 wy\u0142\u0105czone z paktu (Nigeria i Libia), a sama Arabia Saudyjska. Czo\u0142owy kraj OPEC zwi\u0119kszy\u0142 wydobycie o 90 kbpd. Poza tym warto zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na pozostaj\u0105c\u0105 zdolno\u015b\u0107 produkcyjn\u0105 Arabii, kt\u00f3ra wynosi ponad 1,4 mbpd. Potencjalnie zatem kraj ten mo\u017ce produkowa\u0107 w tempie zdecydowanie przekraczaj\u0105cym 11 mbpd. Reasumuj\u0105c, poszczeg\u00f3lne kraje OPEC, na czele z Arabi\u0105 Saudyjsk\u0105 maj\u0105 du\u017c\u0105 zach\u0119t\u0119, by zwi\u0119ksza\u0107 swoje wydobycie. Z drugiej strony obecnie poziomy cenowe wci\u0105\u017c nie wydaj\u0105 si\u0119 adekwatne z ich punktu widzenia w d\u0142ugim terminie.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Zmiana produkcji ropy w poszczeg\u00f3lnych krajach OPEC mi\u0119dzy majem a czerwcem oraz wolne moce produkcyjne, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Z najwa\u017cniejszych kraj\u00f3w tylko Wenezuela oraz Irak obni\u017cy\u0142y swoj\u0105 produkcj\u0119 w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym. Na dodatek OPEC prognozuje, \u017ce \u015bwiatowa konsumpcja surowca w przysz\u0142ym roku b\u0119dzie mniejsza ni\u017c poda\u017c (podobne wnioski do raportu EIA). Taki scenariusz by\u0142 r\u00f3wnie\u017c obecny w pierwszej po\u0142owie bie\u017c\u0105cego roku. Pr\u00f3cz tego prognozuje si\u0119, \u017ce w drugiej po\u0142owie roku globalna nadpoda\u017c surowca ma spa\u015b\u0107 o 70 mln brl, co b\u0119dzie oznacza\u0107 wci\u0105\u017c poziom ponad 160 mln brl powy\u017cej 5-letniej \u015bredniej, b\u0119d\u0105cej celem OPEC. Tak wi\u0119c do ko\u0144ca roku nie ma mowy o zbilansowaniu si\u0119 rynku, tak jak zak\u0142adano pod koniec zesz\u0142ego roku.<\/p>\n

[btn text=”Zbo\u017ca w odwrocie po kluczowym raporcie WASDE” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/zboza-w-odwrocie-po-kluczowym-raporcie-wasde\/” target=”_blank”]\n

G\u0142\u00f3wnym \u017ar\u00f3d\u0142em obaw o wi\u0119ksz\u0105 produkcj\u0119 poza OPEC pozostaj\u0105 wci\u0105\u017c Sany Zjednoczone, kt\u00f3re wraz z implementacj\u0105 porozumienia zdecydowanie zwi\u0119kszy\u0142y swoje mocne produkcyjne, co doskonale wida\u0107 na poni\u017cszym wykresie. Kiedy produkcja w kartelu zosta\u0142a zredukowana pod koniec 2017, ameryka\u0144scy producenci \u0142upkowi wzi\u0119li si\u0119 mocniej do pracy zwi\u0119kszaj\u0105c swoj\u0105 produkcj\u0119 z poziomu 5,5 mbpd do blisko 6 mbpd.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Produkcja ropy w USA oraz OPEC, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Na koniec trzeba wskaza\u0107, \u017ce zar\u00f3wno Libia jak i Nigeria wci\u0105\u017c pozostaj\u0105 w trendzie wzrostowym ze swoj\u0105 produkcj\u0105 od kilku ostatnich miesi\u0119cy. Obydwa pa\u0144stwa maj\u0105 przyzwolenie na zwi\u0119kszanie wydobycia z uwagi na konflikty wewn\u0119trzne. Niemniej jednak w ostatnim czasie pojawi\u0142y si\u0119 g\u0142osy, \u017ce niebawem OPEC zdecyduje si\u0119 poprosi\u0107 obydwa pa\u0144stwa o w\u0142\u0105czenie do porozumienia. P\u00f3ki co jednak kwestia ta pozostaje do\u015b\u0107 odleg\u0142\u0105, a po kilku miesi\u0105cach spadaj\u0105cej produkcji w ca\u0142ym kartelu w poprzednim miesi\u0105cu do\u015bwiadczyli\u015bmy wi\u0119kszego odbicia wydobycia. Maj\u0105c na uwadze prognozowany mniejszy popyt w przysz\u0142ym roku, sytuacja fundamentalna pozostaj\u0105 wci\u0105\u017c daleka od idealnej.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Produkcja ropy w Libii, Nigerii oraz OPEC, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Poza tym nale\u017cy doda\u0107, \u017ce agencja IEA jest coraz mniej pewna zbilansowania si\u0119 produkcji z popytem na rynku czarnego z\u0142ota, g\u0142\u00f3wnie z uwagi na rosn\u0105c\u0105 produkcj\u0119 w ca\u0142ym kartelu. Jest to ju\u017c trzecia agencja w tym tygodniu, kt\u00f3ra wskazuje na nadwy\u017ck\u0119 poda\u017cy nad globaln\u0105 konsumpcj\u0105 w 2018 roku, co mo\u017ce sugerowa\u0107 konieczno\u015b\u0107 wyd\u0142u\u017cenia limit\u00f3w wydobycia w ramach porozumienia. Z drugiej strony trzeba pami\u0119ta\u0107, i\u017c OPEC, a przede wszystkim Arabia Saudyjska mog\u0105 nie chcie\u0107 dalej kontynuowa\u0107 tej strategii z uwagi na malej\u0105cy udzia\u0142 w rynku.<\/p>\n

\n

*IEA LESS CONFIDENT ON #OIL<\/a> REBALANCING AS #OPEC<\/a> PRODUCTION RISES – #BBG<\/a>.<\/p>\n

\u2014 InsiderFX (@Insider_FX) 13 lipca 2017<\/a><\/p><\/blockquote>\n