{"id":14469,"date":"2018-02-19T18:32:48","date_gmt":"2018-02-19T17:32:48","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14469"},"modified":"2026-03-22T20:13:40","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:40","slug":"dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/","title":{"rendered":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD"},"content":{"rendered":"<p>O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/krotkoterminowa-szansa-dla-dolara\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">cho\u0107 w ostatnich tygodniach optowa\u0142em przy scenariuszu pojawienia si\u0119 kr\u00f3tkoterminowej korekty wzrostowej<\/a>. Niemniej jednak, patrz\u0105c dalej w przysz\u0142o\u015b\u0107 mo\u017cna doszukiwa\u0107 si\u0119 kolejnych czynnik\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0142yby ci\u0105\u017cy\u0107 USD. Opr\u00f3cz w pe\u0142ni zdyskontowanej \u015bcie\u017cki podwy\u017cek st\u00f3p procentowych przez FED na ten rok (cho\u0107 tutaj wahamy si\u0119 je\u015bli chodzi o potencjalny czwarty ruch o 25 punkt\u00f3w bazowych) zaczynaj\u0105 pojawia\u0107 si\u0119 <strong>dwa kolejne ryzyka mianowicie: rosn\u0105cy koszt zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym na ameryka\u0144skich papierach warto\u015bciowych z punktu widzenia inwestor\u00f3w zagranicznych oraz tzw. podw\u00f3jny deficyt (<em>twin deficits)<\/em>.<\/strong><\/p>\n<p>Nie jest tajemnic\u0105, \u017ce rynek obligacji mocno rozjecha\u0142 si\u0119 w ostatnim czasie z rynkiem walutowym. Pomimo du\u017co wy\u017cszych rentowno\u015bci 10-letniej obligacji USA (najwy\u017csze poziomy od czterech lat, nieco poni\u017cej 3%), dolar wcale nie zyska\u0142 na sile. Jednym z powod\u00f3w takiego zachowania mo\u017ce by\u0107 ograniczony popyt na tamtejsze papiery warto\u015bciowe ze strony zagranicznych inwestor\u00f3w. Kiedy USD rozpocz\u0105\u0142 swoje panowanie w po\u0142owie 2014 roku koszt zabezpieczenia inwestycji denominowanej w dolarach z punktu widzenia europejskiego inwestora by\u0142 niemal\u017ce zerowy (rynkowe stopy spada\u0142y niemal\u017ce w r\u00f3wnym tempie za oceanem co w Niemczech). Jednak\u017ce pocz\u0105wszy od 2016 rok aspekt ten zacz\u0105\u0142 si\u0119 wyra\u017aniej zmienia\u0107. Kiedy Rezerwa Federalna rozpoczyna\u0142a zacie\u015bnianie monetarne oraz snu\u0142a plany odno\u015bnie do pocz\u0105tku redukcji sumy bilansowej, EBC wci\u0105\u017c rozkr\u0119ca\u0142 swoje w\u0142asne luzowanie ilo\u015bciowe. W konsekwencji rynkowe stopy na starym kontynencie kontynuowa\u0142y trend spadkowy, podczas gdy stopy w Stanach Zjednoczonych zacz\u0119\u0142y rosn\u0105\u0107 (kr\u00f3tki koniec ze wzgl\u0119du na oczekiwania co do polityki pieni\u0119\u017cnej, d\u0142u\u017cszy koniec z racji poprawiaj\u0105cej si\u0119 perspektywy inflacyjnej i gospodarczej).<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Kolejna podwy\u017cka w Kanadzie i solida perspektywa przed CAD&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/kolejna-podwyzka-kanadzie-solida-perspektywa-cad\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Reasumuj\u0105c, niemiecki inwestor (wed\u0142ug wylicze\u0144 Nordea) musia\u0142by ujrze\u0107 wzrost rentowno\u015bci 10-letniej obligacji USA o oko\u0142o 1 pkt. proc., by ta by\u0142a atrakcyjna po implementacji kosztu zabezpieczenia si\u0119 przed ryzykiem walutowym. Raczej trudno wyobrazi\u0107 sobie taki scenariusz, wcze\u015bniej rynkowe stopy w Europie powinny mocniej zacz\u0105\u0107 wzrasta\u0107, kiedy EBC b\u0119dzie przygotowywa\u0142 si\u0119 do wychodzenia z ekspansywnej polityki monetarnej. W zwi\u0105zku z tym popyt zagraniczny na ameryka\u0144skie aktywa powinien pozosta\u0107 s\u0142aby, stanowi\u0105c tym samym czynnik wspieraj\u0105cy kurs EURUSD w d\u0142ugim okresie.<\/p>\n<figure id=\"attachment_14470\" aria-describedby=\"caption-attachment-14470\" style=\"width: 531px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/rachunek-obrot\u00f3w-bie\u017c\u0105cych-current-account-strefa-euro-usa-bud\u017cet-insiderfx.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-14470\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/rachunek-obrot\u00f3w-bie\u017c\u0105cych-current-account-strefa-euro-usa-bud\u017cet-insiderfx.png\" alt=\"\" width=\"531\" height=\"344\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-14470\" class=\"wp-caption-text\">Motyw podw\u00f3jnego deficytu mo\u017ce ci\u0105\u017cy\u0107 dolarowi w d\u0142ugim terminie, \u017ar\u00f3d\u0142o: Macrobond, JP Morgan, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Innym czynnikiem przemawiaj\u0105cym za deprecjacj\u0105 dolara w d\u0142ugim okresie jest tzw. widmo podw\u00f3jnego deficytu &#8211; zar\u00f3wno bud\u017cetowego jak i tego na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych (g\u0142\u00f3wnie handlowy). Temat ten trafi\u0142 na wokand\u0119 po tym, jak ameryka\u0144ski Kongres przysta\u0142 na zwi\u0119kszenie deficytu o astronomiczn\u0105 sum\u0119 300 mld USD w ci\u0105gu zaledwie dw\u00f3ch lat, wszystko po to, aby zaniecha\u0107 ryzyka parali\u017cu sektora rz\u0105dowego. Z kolei wcze\u015bniej, a konkretnie m\u00f3wi\u0105c w grudniu 2017 roku, zaimplementowano reform\u0119 podatkow\u0105, kt\u00f3ra ma zmniejszy\u0107 dochody bud\u017cetowe netto o kwot\u0119 1,5 biliona USD na przestrzeni kolejnej dekady. W rezultacie deficyt bud\u017cetowy ulegnie zapewne znacznemu pog\u0142\u0119bieniu. Wed\u0142ug szacunk\u00f3w JP Morgan na koniec 2019 roku mo\u017cemy ujrze\u0107 tutaj warto\u015b\u0107 5,4% PKB z 3,4% na koniec zesz\u0142ego roku (zacieniowany obszar). Wyra\u017any deficyt fiskalny jest oczywi\u015bcie jednoznaczny z ogromn\u0105 stymulacj\u0119 ze strony polityki fiskalnej i to w momencie rozkwitu tamtejszej gospodarki, gdzie takowy zastrzyk z pewno\u015bci\u0105 nie by\u0142 konieczny.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Sprawd\u017a Profesjonalny Research InsiderFX &#8211; Waluty, Surowce, Akcje&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/research\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Teoria makroekonomiczna sugeruje, \u017ce wi\u0119ksza stymulacja fiskalna powinna prowadzi\u0107 do szybszego tempa zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej, a przez to gwa\u0142towniejszych wzrost\u00f3w rentowno\u015bci. Od tego ju\u017c ca\u0142kiem niedaleko do przej\u015bcia w ostatni\u0105 faz\u0119 cyklu koniunkturalnego (wzmo\u017cony popyt na got\u00f3wk\u0119), kt\u00f3ry charakteryzuje si\u0119 pogorszeniem wynik\u00f3w sp\u00f3\u0142ek z racji coraz wy\u017cszej inflacji i rosn\u0105cych koszt\u00f3w pracy oraz stopniowymi spadkami na rynku surowcowym z uwagi na malej\u0105cy popyt. Cho\u0107 do tego punktu zapewne jeszcze pozosta\u0142a pewna droga to wida\u0107, \u017ce najwi\u0119kszy do tej pory sukces administracji Donalda Trumpa mo\u017ce przynie\u015b\u0107 wprost przeciwne skutki. Kiedy okres\u00f3w korzystnej koniunktury nie wykorzystuje si\u0119 do poprawienia sytuacji bud\u017cetowej (zacie\u015bnianie fiskalne), czego namacalnym przyk\u0142adem w Europie mo\u017ce by\u0107 Rumunia, w\u00f3wczas zwi\u0119ksza si\u0119 prawdopodobie\u0144stwo, i\u017c kolejne spowolnienie b\u0119dzie jeszcze bardziej dotkliwe, co w przypadku USA oznacza reperkusje dla ca\u0142ego \u015bwiata. Je\u015bli mowa o gospodarce ameryka\u0144skiej to z pewno\u015bci\u0105 mo\u017cemy m\u00f3wi\u0107, \u017ce znajdujemy si\u0119 w okolicach pe\u0142nego zatrudnienia przy pe\u0142nym wykorzystaniu mocy produkcyjnych co sprawia, \u017ce obecny &#8222;eksperyment fiskalny&#8221; przyjmuje rozmiary naprawd\u0119 wielkiego kalibru.<\/p>\n<figure id=\"attachment_14471\" aria-describedby=\"caption-attachment-14471\" style=\"width: 468px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/usd-reer-insiderfx-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-14471\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/usd-reer-insiderfx-1.png\" alt=\"\" width=\"468\" height=\"278\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/usd-reer-insiderfx-1.png 468w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/usd-reer-insiderfx-1-300x178.png 300w\" sizes=\"(max-width: 468px) 100vw, 468px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-14471\" class=\"wp-caption-text\">Realny, efektywny kurs ameryka\u0144skiego dolara (REER), \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Podsumowuj\u0105c, pog\u0142\u0119biaj\u0105cy si\u0119 podw\u00f3jny deficyt za oceanem w okresie boomu gospodarczego w mojej ocenie b\u0119dzie mia\u0142 du\u017co bardziej wymowny wp\u0142yw na dolara, ani\u017celi rosn\u0105ce stopy procentowe, zar\u00f3wno na kr\u00f3tkim, jak i d\u0142ugim ko\u0144cu krzywej (<a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/rosnie-ryzyko-recesji-stanach-zjednoczonych\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">cho\u0107 tutaj nie mo\u017cna wyklucza\u0107 ryzyka odwr\u00f3conej krzywej rentowno\u015bci<\/a>). Wydaje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c, \u017ce dolarowi nie pomo\u017ce kapita\u0142 powracaj\u0105cy zza granicy na skutek korzystnych zmian w systemie podatkowym (jednorazowy podatek od zysk\u00f3w firm pochodz\u0105cych z repatriacji). Wreszcie w uj\u0119ciu historycznym USD pozostaje wci\u0105\u017c mocno przewarto\u015bciowany w por\u00f3wnaniu do innych walut G10, pozostawiaj\u0105c istotn\u0105 przestrze\u0144 do deprecjacji w kolejnych miesi\u0105cach.<\/p>\n<figure id=\"attachment_14472\" aria-describedby=\"caption-attachment-14472\" style=\"width: 1312px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"size-full wp-image-14472\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1.png\" alt=\"\" width=\"1312\" height=\"505\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1.png 1312w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1-600x231.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1-300x115.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1-768x296.png 768w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/chart-4-1-1024x394.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 1312px) 100vw, 1312px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-14472\" class=\"wp-caption-text\">EURUSD, W1, \u017ar\u00f3d\u0142o: xStation5, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Spogl\u0105daj\u0105c na d\u0142ugoterminowy wykres g\u0142\u00f3wnej pary walutowej mo\u017cna jasno zauwa\u017cy\u0107, \u017ce trend wzrostowy jest niezagro\u017cony. Na ten moment kluczowym wsparciem pozostaje okolica 1,2150 i to do tego pu\u0142apu mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 wci\u0105\u017c kr\u00f3tkoterminowej korekty spadkowej. Rejon ten jest r\u00f3wnie\u017c wspierany przez zniesienie 50% ca\u0142ego ruchu spadkowego od po\u0142owy 2014 roku. Z kolei najbli\u017cszy op\u00f3r to strefa na poziomie 1,2650. Przebicie si\u0119 ceny na wykresie tygodniowym powy\u017cej tej bariery mog\u0142oby stanowi\u0107 wa\u017cny punkt w trwaj\u0105cym trendzie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach optowa\u0142em przy scenariuszu pojawienia si\u0119 kr\u00f3tkoterminowej korekty wzrostowej. Niemniej jednak, patrz\u0105c dalej w przysz\u0142o\u015b\u0107 mo\u017cna doszukiwa\u0107 si\u0119 kolejnych czynnik\u00f3w, kt\u00f3re mog\u0142yby ci\u0105\u017cy\u0107 USD. Opr\u00f3cz w pe\u0142ni zdyskontowanej \u015bcie\u017cki podwy\u017cek st\u00f3p procentowych przez FED [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":14473,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14469","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-02-19T17:32:48+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:40+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"500\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD\",\"datePublished\":\"2018-02-19T17:32:48+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:40+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\"},\"wordCount\":1095,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\",\"name\":\"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg\",\"datePublished\":\"2018-02-19T17:32:48+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:40+00:00\",\"description\":\"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg\",\"width\":600,\"height\":500},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-02-19T17:32:48+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:40+00:00","og_image":[{"width":600,"height":500,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD","datePublished":"2018-02-19T17:32:48+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:40+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/"},"wordCount":1095,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/","name":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg","datePublished":"2018-02-19T17:32:48+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:40+00:00","description":"O tym, \u017ce w d\u0142u\u017cszym okresie do ameryka\u0144skiego dolara jestem wci\u0105\u017c nastawiony nied\u017awiedzio pisz\u0119 ju\u017c od d\u0142u\u017cszego czasu, cho\u0107 w ostatnich tygodniach","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/02\/dolar-1.jpg","width":600,"height":500},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/dwa-dlugoterminowe-ryzyka-dla-notowan-usd\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Dwa d\u0142ugoterminowe ryzyka dla notowa\u0144 USD"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14469","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14469"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14469\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27154,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14469\/revisions\/27154"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14473"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14469"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14469"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14469"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}