{"id":14825,"date":"2018-08-07T22:32:31","date_gmt":"2018-08-07T20:32:31","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14825"},"modified":"2026-03-22T20:13:35","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:35","slug":"niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/","title":{"rendered":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne"},"content":{"rendered":"<p>Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku udzia\u0142 Niemiec w ca\u0142kowitym eksporcie Polski wyni\u00f3s\u0142 38%), co sprawia, \u017ce jakiekolwiek negatywne (jak i pozytywne) sygna\u0142y p\u0142yn\u0105ce z niemieckiej gospodarki z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem odbij\u0105 si\u0119 na polskich danych makroekonomicznych. Tak si\u0119 sk\u0142ada, \u017ce w ci\u0105gu ostatnich dni poznali\u015bmy bardzo s\u0142abe publikacje odno\u015bnie do niemieckiego przemys\u0142u, co powinno zapala\u0107 lamp\u0119 ostrzegawcz\u0105 r\u00f3wnie\u017c nad Wis\u0142\u0105.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Inflacyjny charakter polskiego indeksu PMI&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/inflacyjny-charakter-polskiego-indeksu-pmi\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>W poniedzia\u0142kowy poranek negatywnie zaskoczy\u0142y zam\u00f3wienia w przemy\u015ble, z kolei dzisiejszego ranka s\u0142abo wypad\u0142a ca\u0142kowita produkcja przemys\u0142owa. Obydwa raporty obejmowa\u0142y czerwiec. Zacznijmy od wczorajszego rozczarowania. W uj\u0119ciu miesi\u0119cznym zam\u00f3wienia spad\u0142y o 4%, za\u015b w rocznym o 0,8% w por\u00f3wnaniu z oczekiwaniami r\u00f3wnymi odpowiednio -0,4% i +3,4%. Sk\u0105d wynika\u0142a tak wielka fala rozczarowania? Impet wytraci\u0142y zar\u00f3wno zam\u00f3wienia krajowe jak i zagraniczne, niemniej jednak to w\u0142a\u015bnie druga kategoria w najwi\u0119kszy stopniu przyczyni\u0142a si\u0119 do tak znacznego spowolnienia. Wchodz\u0105c bardziej w szczeg\u00f3\u0142y okazuje si\u0119, \u017ce w\u015br\u00f3d zam\u00f3wie\u0144 zagranicznych najs\u0142abiej wypad\u0142y ta spoza strefy euro, co po cz\u0119\u015bci mo\u017cna wi\u0105za\u0107 z polityk\u0105 protekcjonistyczn\u0105. Og\u00f3lnie rzecz ujmuj\u0105c ni\u017cszy poziom zagranicznych zam\u00f3wie\u0144 wskazuje na s\u0142abn\u0105cy popyt zewn\u0119trzny, co z kolei wpisuje si\u0119 w szeroki obraz wytracania przez \u015bwiatow\u0105 gospodark\u0119 dynamiki wzrostu. Spogl\u0105daj\u0105c na poni\u017cszy wykres jasno wida\u0107, \u017ce trend zam\u00f3wie\u0144 uleg\u0142 zmianie ju\u017c pewien czas temu, st\u0105d nie mo\u017cemy tutaj m\u00f3wi\u0107 wy\u0142\u0105cznie o jednorazowym zdarzeniu.<\/p>\n<figure id=\"attachment_14826\" aria-describedby=\"caption-attachment-14826\" style=\"width: 500px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/zam\u00f3wienia-w-przemy\u015ble-niemcy-insiderfx.jpg\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-14826\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/zam\u00f3wienia-w-przemy\u015ble-niemcy-insiderfx.jpg\" alt=\"\" width=\"500\" height=\"315\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-14826\" class=\"wp-caption-text\">Zam\u00f3wienia w niemieckim przemy\u015ble mocno wyhamowa\u0142y w czerwcu, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Z kolei dzisiejszego poranka poznali\u015bmy dane w kwestii produkcji przemys\u0142owej oraz bilansu handlowego, kt\u00f3ry r\u00f3wnie\u017c nie powinien zosta\u0107 omijany w obliczu obecnie powszechnych napi\u0119\u0107 w polityce handlu mi\u0119dzynarodowego i istotno\u015bci eksportu netto we wzro\u015bcie gospodarczym wielu pa\u0144stw. Je\u015bli chodzi o produkcj\u0119 w przemy\u015ble w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym otrzymali\u015bmy spadek 0,9% za\u015b w uj\u0119ciu rocznym wzrost wyni\u00f3s\u0142 2,5% (obydwie warto\u015bci r\u00f3wnie\u017c rozmin\u0119\u0142y si\u0119 z rynkowymi oczekiwaniami). Szczeg\u00f3\u0142y publikacji wskaza\u0142y na gwa\u0142towny spadek je\u015bli chodzi o produkcj\u0119 budowlan\u0105, spadek zanotowa\u0142 r\u00f3wnie\u017c sektor energii. Co jednak najbardziej rzuca si\u0119 w oczy to coraz wi\u0119ksza dysproporcja w przypadku trwa\u0142ych d\u00f3br konsumpcyjnych i tych nietrwa\u0142ych. Jak wida\u0107 na poni\u017cszym wykresie \u0142\u0105czna produkcja przemys\u0142owa jest zdecydowanie lepiej skorelowana z dobrami trwa\u0142ymi, kt\u00f3re z kolei wykazuj\u0105 wi\u0119ksz\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 na zmiany oczekiwanej koniunktury (by\u0107 mo\u017ce pewien efekt odgrywa tutaj r\u00f3wnie\u017c elastyczno\u015b\u0107 dochodowa popytu, cho\u0107 obecnie nie mo\u017cemy m\u00f3wi\u0107 o jakimkolwiek spadku dochod\u00f3w, chyba \u017ce w gr\u0119 wchodzi estymowany ich poziom). Ponadto, odno\u015bnie do d\u00f3br kapita\u0142owych zanotowali\u015bmy najni\u017cszy poziom 3-miesi\u0119cznej \u015bredniej dynamiki od kwietnia 2017 roku, dobra te s\u0105 niejako predyktorem w kwestii nak\u0142ad\u00f3w inwestycyjnych sektora prywatnego. Dane te zdaj\u0105 si\u0119 sugerowa\u0107, \u017ce wzrost w najwi\u0119kszej gospodarce strefy euro b\u0119dzie najpewniej hamowa\u0142, cho\u0107 skala tego spowolnienia mo\u017ce by\u0107 redukowana przez wci\u0105\u017c bardzo solidn\u0105 postaw\u0119 popytu krajowego.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Krajobraz wzrostu gospodarczego w strefie euro po danych PMI&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/krajobraz-wzrostu-gospodarczego-strefie-euro-danych-pmi\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Jak wspomina\u0142em wy\u017cej, wraz z produkcj\u0105 przemys\u0142ow\u0105 poznali\u015bmy r\u00f3wnie\u017c dane w kwestii rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych (CA) za czerwiec, kt\u00f3ry pokaza\u0142 znacznie wy\u017csz\u0105 ni\u017c poprzednio (oraz wzgl\u0119dem konsensusu) nadwy\u017ck\u0119. Na koniec czerwca saldo na rachunku bie\u017c\u0105cym zamkn\u0119\u0142o si\u0119 wynikiem +26,2 mld EUR w por\u00f3wnaniu z 12,6 mld EUR w maju (konsensus wskazywa\u0142 na 21 mld EUR). W rezultacie nadwy\u017cka na bilansie handlowym wzros\u0142a z 19,7 mld EUR do 21,8 mld EUR. Dane tylko utwierdzaj\u0105 w przekonaniu, \u017ce niemiecka gospodarka wci\u0105\u017c akumuluje oszcz\u0119dno\u015bci (poziom oszcz\u0119dno\u015bci jest wi\u0119kszy ani\u017celi potrzeby inwestycyjne) pozostaj\u0105c wierzycielem dla innych kraj\u00f3w z ujemnym rachunkiem bie\u017c\u0105cym. W tym kontek\u015bcie warto doda\u0107, \u017ce <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1026841174978555909\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">rosn\u0105ca dywergencja mi\u0119dzy ameryka\u0144skim i europejskim rachunkiem bie\u017c\u0105cym wyra\u017conym jako procent produkcji krajowej<\/a>, powinna by\u0107 pozytywnym sygna\u0142em dla wsp\u00f3lnej waluty. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce potrzeby po\u017cyczkowe USA b\u0119d\u0105 ros\u0142y w celu zbilansowania bud\u017cetu na skutek ci\u0119\u0107 podatkowych, mo\u017cna zak\u0142ada\u0107 pog\u0142\u0119bienie deficytu CA.<\/p>\n<figure id=\"attachment_14828\" aria-describedby=\"caption-attachment-14828\" style=\"width: 500px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/niemcy-produkcja-przemys\u0142owa-insiderfx.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-14828\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2018\/08\/niemcy-produkcja-przemys\u0142owa-insiderfx.png\" alt=\"\" width=\"500\" height=\"310\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-14828\" class=\"wp-caption-text\">Niemiecka produkcja przemys\u0142owa traci impet, \u017ar\u00f3d\u0142o: Macrobond, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>O ile czerwcowe dane nie powinny znacz\u0105co wp\u0142yn\u0105\u0107 na redukcj\u0119 wzrostu PKB w ca\u0142ym drugim kwartale, o tyle seria publikacji z przemys\u0142u, wraz ze s\u0142abn\u0105cymi wska\u017anikami wyprzedzaj\u0105cymi w postaci PMI, jest ewidentnym sygna\u0142em, \u017ce dynamika wzrostu gospodarczego coraz bardziej zwalnia. Taki stan rzeczy wraz z narastaj\u0105c\u0105 nier\u00f3wnowag\u0105 zewn\u0119trzn\u0105 w gospodarce niemieckiej (coraz wi\u0119ksza nadwy\u017cka CA) wydaj\u0105 si\u0119 sygna\u0142ami do\u015b\u0107 sprzecznymi. Niemniej jednak z punktu widzenia polityki pieni\u0119\u017cnej EBC wy\u017csze stopy procentowe mog\u0142yby skutecznie zmniejszy\u0107 t\u0119 nier\u00f3wnowag\u0119 poprzez kurcz\u0105cy si\u0119 eksport netto. Z drugiej strony to, czy aprecjacja euro przynios\u0142aby taki skutek (redukcja nadwy\u017cki w bilansie handlowym) zale\u017cy w du\u017cym stopniu od elastyczno\u015bci cenowej niemieckiego importu (wysoka elastyczno\u015b\u0107 cenowa niemieckiego popytu na dobra zagraniczne zrekompensowa\u0142aby z nadwy\u017ck\u0105 spadek cen importowych i w rezultacie \u0142\u0105czny poziom wydatk\u00f3w importowych wzr\u00f3s\u0142by, przyczyniaj\u0105c si\u0119 do redukcji nadwy\u017cki CA).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku udzia\u0142 Niemiec w ca\u0142kowitym eksporcie Polski wyni\u00f3s\u0142 38%), co sprawia, \u017ce jakiekolwiek negatywne (jak i pozytywne) sygna\u0142y p\u0142yn\u0105ce z niemieckiej gospodarki z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem odbij\u0105 si\u0119 na polskich danych makroekonomicznych. Tak si\u0119 sk\u0142ada, \u017ce w [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11511,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14825","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-08-07T20:32:31+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:35+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1500\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne\",\"datePublished\":\"2018-08-07T20:32:31+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:35+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\"},\"wordCount\":972,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\",\"name\":\"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg\",\"datePublished\":\"2018-08-07T20:32:31+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:35+00:00\",\"description\":\"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg\",\"width\":1500,\"height\":1000},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-08-07T20:32:31+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:35+00:00","og_image":[{"width":1500,"height":1000,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne","datePublished":"2018-08-07T20:32:31+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:35+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/"},"wordCount":972,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/","name":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg","datePublished":"2018-08-07T20:32:31+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:35+00:00","description":"Wysoki stopie\u0144 uzale\u017cnienia polskiej gospodarki od niemieckiej nie ulega w\u0105tpliwo\u015bci. Nasz zachodni s\u0105siad jest g\u0142\u00f3wnym partnerem handlowym (w 2016 roku","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/09\/niemcy-1.jpg","width":1500,"height":1000},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/niemieckie-spowolnienie-gospodarcze-coraz-bardziej-widoczne\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Niemieckie spowolnienie coraz bardziej widoczne"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14825"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14825\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27107,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14825\/revisions\/27107"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11511"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}