{"id":14940,"date":"2018-09-27T21:30:29","date_gmt":"2018-09-27T19:30:29","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14940"},"modified":"2026-03-22T20:13:34","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:34","slug":"fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/","title":{"rendered":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 – przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy"},"content":{"rendered":"

Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie<\/a>. Wczoraj dostali\u015bmy poniek\u0105d potwierdzenie tych s\u0142\u00f3w wraz z ju\u017c \u00f3sm\u0105 podwy\u017ck\u0105 kosztu pieni\u0105dza za oceanem. O ile sama decyzja by\u0142a szeroko oczekiwana, to ju\u017c delikatna zmiana w forward guidance<\/em> oraz dostosowanie projekcji makroekonomicznych nieco zaskoczy\u0142o. Jak zatem kolejne kroki podj\u0119te przez Fed mog\u0105 prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 w nast\u0119pnych miesi\u0105cach na ameryka\u0144ski rynek kapita\u0142owy?<\/p>\n

Jeszcze jedna podwy\u017cka w grudniu, a nast\u0119pnie trzy kolejne w 2019 roku – tak pokr\u00f3tce wygl\u0105da planowana \u015bcie\u017cka st\u00f3p procentowych w Stanach Zjednoczonych. Czy jest ona zaskoczeniem? Absolutnie nie, gdy\u017c ju\u017c w czerwcu otrzymali\u015bmy to\u017csame szacunki. Niemniej jednak nie to by\u0142o punktem centralnym wrze\u015bniowego posiedzenia. Osobi\u015bcie wyszczeg\u00f3lni\u0142bym trzy aspekty, na kt\u00f3re warto rzuci\u0107 okiem. Po pierwsze, dot-chart<\/em> (obrazowa miara wysoko\u015bci st\u00f3p procentowych w danym roku wed\u0142ug poszczeg\u00f3lnych cz\u0142onk\u00f3w FOMC) po raz pierwszy obj\u0105\u0142 swoim zasi\u0119giem rok 2021, gdzie mediana dla g\u0142\u00f3wnej stopy procentowej pozosta\u0142a taka sama jak na rok 2020. Ponadto Fed zdecydowa\u0142 si\u0119 marginalnie podnie\u015b\u0107 median\u0119 dla stopy d\u0142ugoterminowej z niespe\u0142na 2,9% do 3%. Co nam m\u00f3wi\u0105 te zmiany? G\u0142\u00f3wnym wnioskiem, jaki mo\u017cemy w tym miejscu wyci\u0105gn\u0105\u0107 dotyczy tego, \u017ce ameryka\u0144ski bank centralny zasygnalizowa\u0142 bardzo delikatnie, \u017ce cykl podwy\u017cek st\u00f3p powoli zaczyna dostrzega\u0107 sw\u00f3j kres. Brak oczekiwanych podwy\u017cek na rok 2021 i tylko marginalna zmiany w stopie d\u0142ugoterminowej oznacza, i\u017c w perspektywie trzech lat wzros\u0142o nam prawdopodobie\u0144stwo obni\u017cek st\u00f3p, a zatem i pojawienia si\u0119 spowolnienia\/recesji. Trzeba tak\u017ce nadmieni\u0107, \u017ce Fed z regu\u0142y ma tendencj\u0119 do przeszacowywania wysoko\u015bci st\u00f3p procentowych, co jeszcze bardziej wpisuje si\u0119 w zarysowany wy\u017cej scenariusz.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Projekcja stopy funduszy federalnych, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Og\u00f3lnie rzecz bior\u0105c wygl\u0105da na to, \u017ce przysz\u0142y rok b\u0119dzie ostatnim ze wzgl\u0119dnie „pewnymi” (trzema) podwy\u017ckami kosztu pieni\u0105dza. Czy jednak estymowana stopa neutralna jest sztywn\u0105 granic\u0105? Naturalnie nie i tak samo jak Fed mo\u017ce zaprzesta\u0107 podwy\u017cek st\u00f3p przed jej osi\u0105gni\u0119ciem, tak i r\u00f3wnie\u017c mo\u017ce kontynuowa\u0107 cykl zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej po jej przekroczeniu. W podobnym tonie wypowiedzia\u0142 si\u0119 wczoraj prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell. Wszystko b\u0119dzie zale\u017ca\u0142o od tego, w jakim stanie b\u0119dzie gospodarka za kilka kwarta\u0142\u00f3w. Tutaj przechodzimy p\u0142ynnie do drugiego aspektu mianowicie – dostosowanie komunikatu poprzez usuni\u0119cie sformu\u0142owania accomodative<\/em>. Cho\u0107 Fed mo\u017cliwo\u015b\u0107 dokonania tej zmiany komunikowa\u0142 ju\u017c wcze\u015bniej, to jej wdro\u017cenie wywo\u0142a\u0142o nieco konsternacji w\u015br\u00f3d uczestnik\u00f3w rynku bezpo\u015brednio po publikacji komunikatu (odruchowa wyprzeda\u017c dolara). Dlaczego zmiana ta zosta\u0142a odebrana go\u0142\u0119bio przez rynek? S\u0142owo „akomodacyjna”, w odniesieniu do prowadzonej przez Fed polityki monetarnej, wskazywa\u0142o na fakt, \u017ce bank centralny b\u0119dzie w dalszym ci\u0105gu kroczy\u0142 obran\u0105 \u015bcie\u017ck\u0105, w celu wype\u0142nienia swojego mandatu tj. pe\u0142ne zatrudnienie i stabilno\u015b\u0107 cen. Usuni\u0119cie tej\u017ce frazy zosta\u0142o odczytane jako sygna\u0142, i\u017c Fed zaczyna powoli dostrzega\u0107 koniec cyklu zacie\u015bniania monetarnego. Chocia\u017c sam Powell stwierdzi\u0142, \u017ce dokonanie tej zmiany niczego nie zmieni\u0142o, to wraz z szacunkiem st\u00f3p procentowych na kolejne lata oraz projekcjami makroekonomicznymi mo\u017cna doj\u015b\u0107 do nieco innych wniosk\u00f3w.<\/p>\n

[btn text=”Trzy banki centralne, trzy skrajnie r\u00f3\u017cne sytuacje” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/banki-centralne-skrajnie-rozne-sytuacje\/” target=”_blank”]\n

Tutaj dotykamy trzeciego aspektu – zmian w prognozowanych wielko\u015bciach ekonomicznych<\/a>. W\u0142a\u015bciwie mam tutaj na my\u015bli szacunek dla roku 2021 (pierwsza projekcja dla tego okresu), gdzie w d\u00f3\u0142 wzgl\u0119dem roku 2020 pow\u0119drowa\u0142a prognoza wzrostu realnego PKB (do 1,8% z 2%) i w g\u00f3r\u0119 szacunek dla stopy bezrobocia (do 3,7% z 3,5%). Jednocze\u015bnie projekcje dla inflacji PCE pozosta\u0142y bez zmian na poziomie 2,1%. Go\u0142\u0119bia zmiana w prognozach zdaje si\u0119 korespondowa\u0107 z oczekiwaniami cz\u0142onk\u00f3w co do stopy procentowej w roku 2021 oraz kosmetyczn\u0105 (w opinii Powell’a), ale zawsze, zmian\u0105 w forward guidance<\/em>. W mojej opinii Rezerwa Federalna po prostu zaczyna wdra\u017ca\u0107 do swojego scenariusza nadchodz\u0105ce spowolnienie gospodarcze, z kt\u00f3rym po raz kolejny najpewniej w du\u017cej mierze b\u0119dzie musia\u0142a walczy\u0107 polityka pieni\u0119\u017cna, bior\u0105c pod uwag\u0119 ograniczone pole do luzowania polityki fiskalnej tam\u017ce. Kontynuacja podwy\u017cek st\u00f3p procentowych w kolejnych kwarta\u0142ach, w po\u0142\u0105czeniu z oczekiwanym spowolnieniem gospodarczym w horyzoncie trzech lat, zdaje si\u0119 by\u0107 doskona\u0142\u0105 mieszank\u0105 do tego, by proces wyp\u0142aszczania si\u0119 krzywej rentowno\u015bci by\u0142 nadal kontynuowany. Jak uk\u0142adanka wzrostu gospodarczego oraz zmian zachodz\u0105cych na rynku obligacji ma si\u0119 do indeks\u00f3w gie\u0142dowych?<\/p>\n

\"\"<\/a>
Zestawienie wzrostu PKB, spreadu rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji 2- i 10-letnich oraz indeksu SP500, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Na powy\u017cszym wykresie zestawione zosta\u0142y: roczna dynamika wzrostu PKB w cenach sta\u0142ych, spread rentowno\u015bci obligacji oraz roczna dynamika miesi\u0119cznych st\u00f3p zwrotu na indeksie SP500. Pionowe, pomara\u0144czowe linie oznaczaj\u0105 momenty, w kt\u00f3rych wzrost gospodarczy zaczyna\u0142 mocniej spowalnia\u0107. Wida\u0107 do\u015b\u0107 dobitnie, \u017ce zale\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy dynamik\u0105 PKB a miesi\u0119cznymi stopami zwrotu (zmiany roczne) z SP500 jest zauwa\u017calna – pocz\u0105tek spowolnienia z regu\u0142y przynosi\u0142 och\u0142odzenia na rynku akcyjnym. Niemniej, jeszcze jeden element powy\u017cszego wykresu zas\u0142uguje na uwag\u0119 mianowicie fakt, \u017ce samo odwr\u00f3cenie krzywej dochodowo\u015bci (tj. moment, kiedy spread spada poni\u017cej zera) nie prowadzi\u0142o do natychmiastowego spowolnienia gospodarczego. G\u0142\u0119bsze za\u0142amanie nast\u0119powa\u0142o z regu\u0142y dopiero po pewnym czasie, cho\u0107 najcz\u0119\u015bciej nie by\u0142 to d\u0142ugi okres i zamyka\u0142 si\u0119 w horyzoncie kilku miesi\u0119cy.<\/p>\n

[btn text=”Sezon wynik\u00f3w sp\u00f3\u0142ek: s\u0142abo\u015b\u0107 w Niemczech i si\u0142a w USA” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/sezon-wynikow-spolek-slabosc-w-niemczech-i-sila-w-usa\/” target=”_blank”]\n

Bior\u0105c pod uwag\u0119 ograniczone pole do wzrostu inflacji (wed\u0142ug projekcji Fed), a tak\u017ce fakt, i\u017c Amerykanie s\u0105 skorzy do podejmowania zatrudnienia przy obecnych p\u0142acach (relatywnie wysoka elastyczno\u015b\u0107 strony poda\u017cowej na rynku pracy wzgl\u0119dem potrzeb popytowych) wydaje si\u0119, \u017ce dalsza kompresja rentowno\u015bci na d\u0142u\u017cszym ko\u0144cu krzywej powinna post\u0119powa\u0107. W konsekwencji nale\u017cy oczekiwa\u0107 ostatecznie wyp\u0142aszczenia si\u0119 krzywej, co mog\u0142oby mie\u0107 miejsce w przysz\u0142ym roku. W takim scenariuszu spowolnienie gospodarcze mog\u0142oby si\u0119 pojawi\u0107 w roku 2020\/2021, gdzie Fed by\u0142by najpierw zmuszony do zako\u0144czenia cyklu podwy\u017cek, a nast\u0119pnie do podj\u0119cia decyzji o pocz\u0105tku odwracania tego procesu. Tak czy inaczej, w mojej opinii obecna postawa Rezerwy Federalnej nie powinna wywiera\u0107 wi\u0119kszego wp\u0142ywu na rynek akcji (podwy\u017cki stopy terminowej s\u0105 bardzo niemrawe), przynajmniej do momentu, kiedy wzrost gospodarczy zacznie wytraca\u0107 sw\u00f3j impet. Jednocze\u015bnie wci\u0105\u017c utrzymuj\u0119 pogl\u0105d, \u017ce ameryka\u0144ska waluta mo\u017ce traci\u0107 na warto\u015bci w analogicznym okresie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy poniek\u0105d potwierdzenie tych s\u0142\u00f3w wraz z ju\u017c \u00f3sm\u0105 podwy\u017ck\u0105 kosztu pieni\u0105dza za oceanem. O ile sama decyzja by\u0142a szeroko oczekiwana, to ju\u017c delikatna zmiana w forward guidance oraz dostosowanie projekcji makroekonomicznych nieco zaskoczy\u0142o. Jak zatem […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10489,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14940","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nFed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-09-27T19:30:29+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:34+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1707\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 – przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy\",\"datePublished\":\"2018-09-27T19:30:29+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:34+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\"},\"wordCount\":1189,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\",\"name\":\"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"datePublished\":\"2018-09-27T19:30:29+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:34+00:00\",\"description\":\"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"width\":2560,\"height\":1707,\"caption\":\"FILE - In this Sept. 25, 2008 file photo, a Wall St. street sign is shown in front of the American flag hanging on the New York Stock Exchange in New York. Stocks fell sharply Tuesday, Sept. 1, 2009, giving up earlier gains after the Institute for Supply Management said its index of manufacturing activity rose to 52.9 in August, up from 48.9 in July and well above the reading of 50.5 analysts had been expecting. (AP Photo\/Mary Altaffer, file)\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 – przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-09-27T19:30:29+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:34+00:00","og_image":[{"width":2560,"height":1707,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"6 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 – przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy","datePublished":"2018-09-27T19:30:29+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:34+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/"},"wordCount":1189,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/","name":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 - przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","datePublished":"2018-09-27T19:30:29+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:34+00:00","description":"Kiedy Rezerwa Federalna podnosi\u0142a stopy procentowe w czerwcu w\u00f3wczas pisa\u0142em, \u017ce w mojej opinii jest to prze\u0142omowe posiedzenie. Wczoraj dostali\u015bmy","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","width":2560,"height":1707,"caption":"FILE - In this Sept. 25, 2008 file photo, a Wall St. street sign is shown in front of the American flag hanging on the New York Stock Exchange in New York. Stocks fell sharply Tuesday, Sept. 1, 2009, giving up earlier gains after the Institute for Supply Management said its index of manufacturing activity rose to 52.9 in August, up from 48.9 in July and well above the reading of 50.5 analysts had been expecting. (AP Photo\/Mary Altaffer, file)"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/fed-wysyla-sygnal-przyszlosc-amerykanskiej-gieldy\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Fed wysy\u0142a sygna\u0142 – przysz\u0142o\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej gie\u0142dy"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14940","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14940"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14940\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27094,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14940\/revisions\/27094"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10489"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14940"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14940"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14940"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}