{"id":15136,"date":"2019-03-12T20:42:44","date_gmt":"2019-03-12T19:42:44","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15136"},"modified":"2026-03-22T20:13:32","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:32","slug":"wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/","title":{"rendered":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119"},"content":{"rendered":"

Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105<\/a>, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i skali i trwa\u0142o\u015bci poszczeg\u00f3lnych cz\u0119\u015bci pakietu stymulacyjnego. Dane te s\u0105 na tyle wystarczaj\u0105ce, i\u017c pozwalaj\u0105 oszacowa\u0107 wp\u0142yw stymulacji fiskalnej na dynamik\u0119 wzrostu gospodarczego oraz na finanse publiczne. Na tych dw\u00f3ch aspektach skupia si\u0119 dzisiejsza analiza. Na wst\u0119pie warto jeszcze raz przypomnie\u0107, \u017ce wed\u0142ug Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej planowana stymulacja fiskalna nie stanowi \u017cadnego argumentu za zaostrzaniem polityki monetarnej<\/a>. Co wi\u0119cej, w opublikowanym wczoraj raporcie o inflacji mo\u017cna zauwa\u017cy\u0107 obni\u017cenie tak\u017ce inflacji bazowej oraz podniesienie szacunku produktu potencjalnego. Obydwa te czynniki sugeruj\u0105 brak zach\u0119ty dla RPP do jakiegokolwiek dzia\u0142ania w daj\u0105cej si\u0119 przewidywa\u0107 przysz\u0142o\u015bci. Tym samym nie spodziewam si\u0119, by stopy w Polsce zosta\u0142y podniesione co najmniej do po\u0142owy 2020 roku.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Szacunki dotycz\u0105ce pakietu fiskalnego planowanego przez rz\u0105d PiS, \u017ar\u00f3d\u0142o: KPRM, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

W pierwszej analizie dotycz\u0105cej polityki fiskalnej skupia\u0142em si\u0119 na bardzo wst\u0119pnych szacunkach wy\u0142\u0105cznie z punktu widzenia uj\u0119cia brutto. Dzisiaj skupiam si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na uj\u0119ciu netto, czyli takim kt\u00f3re bierze pod uwag\u0119 wp\u0142ywy podatkowe powsta\u0142e w wyniku dodatkowego dochodu jaki konsumenci mog\u0105 wyda\u0107, ale r\u00f3wnie\u017c zaoszcz\u0119dzi\u0107. To w\u0142a\u015bnie koszt netto stymulacji fiskalnej jest najistotniejszy z punktu widzenia finans\u00f3w publicznych.<\/p>\n

Po pierwsze, w ostatnim czasie dostali\u015bmy zapewniania, \u017ce zmiany dotycz\u0105ce podatku dochodowego czy te\u017c koszt\u00f3w uzyskania przychodu (ich podwojenie) zostan\u0105 zaimplementowane pocz\u0105wszy od czwartego kwarta\u0142u bie\u017c\u0105cego roku. St\u0105d te\u017c w planowanych wydatkach przyjmuj\u0119 cz\u0119\u015b\u0107 rocznego strumienia \u015brodk\u00f3w. Po drugie, wielko\u015b\u0107 dodatkowej emerytury netto (z punktu widzenia \u015bwiadczeniobiorc\u00f3w) szacuj\u0119 na 8,6 mld z\u0142. Wielko\u015b\u0107 ta bierze pod uwag\u0119 wyp\u0142at\u0119 \u015bwiadczenia zar\u00f3wno emerytom jak i rencistom po potr\u0105ceniu odpowiedniej sk\u0142adki zdrowotnej oraz podatku dochodowego. W bazowym scenariuszu nie zak\u0142adam, \u017ce rz\u0105d b\u0119dzie w stanie wyp\u0142aci\u0107 kolejn\u0105 „trzynastk\u0119” w przysz\u0142ym roku, czego dowodem mo\u017ce by\u0107 zarys projektu PiS. Wed\u0142ug niego dodatkowa emerytura traktowana jest nie jako cz\u0119\u015b\u0107 \u015bwiadczenia emerytalnego, ale jako jednorazowa p\u0142atno\u015b\u0107. Z tego powodu wielko\u015b\u0107 \u015bwiadczenia jest ni\u017csza o wielko\u015b\u0107 sumy obni\u017caj\u0105cej podatek w uj\u0119ciu miesi\u0119cznym (46,33 z\u0142) w por\u00f3wnaniu do naliczania zwyk\u0142ej emerytury netto. Poza tym wi\u0119ksze wydatki mog\u0105 by\u0107 ograniczane przez stabilizuj\u0105c\u0105 regu\u0142\u0119 wydatkow\u0105, kt\u00f3ra ma na celu brak rozrostu deficytu strukturalnego. Takie za\u0142o\u017cenia implikuj\u0105 koszt netto pakietu fiskalnego na poziomie 0,9% PKB w tym i 1,4% PKB w przysz\u0142ym roku. To w\u0142a\u015bnie te wielko\u015bci b\u0119d\u0105 mia\u0142y bezpo\u015bredni wp\u0142yw na deficyt sektora rz\u0105dowego i samorz\u0105dowego, kt\u00f3rego poziom szacuj\u0119 na 0,5% PKB w 2018 roku.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Prognoza deficytu sektora rz\u0105dowego i samorz\u0105dowego, \u017ar\u00f3d\u0142o: Macrobond, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

W ustawie bud\u017cetowej na ten rok przyj\u0119ta wielko\u015b\u0107 deficytu to 1,7% PKB, a wi\u0119c z prostej arytmetyki mo\u017cna zauwa\u017cy\u0107, \u017ce do\u015b\u0107 \u0142atwo przekroczony zosta\u0142by poziom 2%. Niemniej jednak w ostatnich latach poziom wykonania bud\u017cetu znacznie r\u00f3\u017cni\u0142 si\u0119 od tego przyj\u0119tego w ustawie (efekt lepszej koniunktury gospodarczej oraz poprawy w \u015bci\u0105galno\u015bci podatku VAT). Zak\u0142adaj\u0105c wykonanie tegorocznego deficytu w 50% (tj. 0,9% PKB) oraz uwzgl\u0119dniaj\u0105c koszt stymulacji fiskalnej mo\u017cna oczekiwa\u0107, i\u017c deficyt powinien wynie\u015b\u0107 1,8% PKB. W tym miejscu trzeba jeszcze uwzgl\u0119dni\u0107 planowan\u0105 wyp\u0142at\u0119 z zysku NBP, kt\u00f3ra wynie\u015b\u0107 powinna oko\u0142o 5-6 mld z\u0142. Tak wi\u0119c, przy powy\u017cszych za\u0142o\u017ceniach mo\u017cna oczekiwa\u0107, \u017ce kwota ta pozwoli na brak nowelizacji ustawy bud\u017cetowej w tym roku. W rezultacie deficyt sektora rz\u0105dowego i samorz\u0105dowego powinien wynie\u015b\u0107 1,6-1,7% PKB w tym roku.<\/p>\n

Sytuacja wygl\u0105da mniej korzystnie je\u015bli chodzi o rok przysz\u0142y. Wzrost gospodarczy z pewno\u015bci\u0105 b\u0119dzie ni\u017cszy (nawet po uwzgl\u0119dnieniu wp\u0142ywu ekspansywnej polityki fiskalnej), wielko\u015b\u0107 sk\u0142adek odprowadzanych przez pracownik\u00f3w tak\u017ce b\u0119dzie prawdopodobnie ni\u017csza. W tej sytuacja bardzo wiele zale\u017ca\u0142o b\u0119dzie od tego, jak wiele \u015brodk\u00f3w uda si\u0119 pozyska\u0107 rz\u0105dowi. W wariancie pesymistycznym planowane jest zebranie ponad 15 mld z\u0142, w wariancie optymistycznym ponad 25 mld z\u0142 rocznie. Lwia cz\u0119\u015b\u0107 tych kwot pochodzi\u0107 ma z dalszego uszczelniania luki VAT czy CIT, a tak\u017ce z wygenerowanego impulsu fiskalnego. Zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce rz\u0105dowi uda si\u0119 uszczelni\u0107 wskazywane luki na warto\u015b\u0107 oko\u0142o 10 mld z\u0142, mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 rozszerzenia deficytu w roku 2020 do poziomu 2,2-2,3% PKB. O ile nie b\u0119dziemy w tym czasie \u015bwiadkami kryzysu finansowego wydaje si\u0119, \u017ce do roku 2020 w\u0142\u0105cznie powinni\u015bmy pozosta\u0107 w do\u015b\u0107 bezpiecznej odleg\u0142o\u015bci od deficytu 3% PKB, kt\u00f3rego przekroczenie upowa\u017cnia KE do uruchomienia procedury nadmiernego deficytu.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wielko\u015b\u0107 impulsu fiskalnego oraz jego wp\u0142yw na PKB, \u017ar\u00f3d\u0142o: InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Drug\u0105 kwesti\u0105 jest wp\u0142yw pakietu fiskalnego na dynamik\u0119 wzrostu PKB. Na wst\u0119pie nale\u017cy nadmieni\u0107, \u017ce jedynie nowe \u015brodki b\u0119d\u0105 mia\u0142y jakikolwiek efekt na roczn\u0105 dynamik\u0119 wzrostu. Z tego te\u017c powodu impuls fiskalny (mierzony jako dodatkowa wielko\u015b\u0107 wydatk\u00f3w netto w danym roku) powinien by\u0107 r\u00f3wny 0,9% PKB w tym roku oraz 0,5% PKB w przysz\u0142ym roku. W roku 2021 efekt ten b\u0119dzie ju\u017c ca\u0142kowicie zniesiony. Przy szacowaniu wp\u0142ywu na dynamik\u0119 wzrostu gospodarczego przyj\u0105\u0142em kra\u0144cow\u0105 stop\u0119 do konsumpcji r\u00f3wn\u0105 50% oraz stop\u0119 importoch\u0142onno\u015bci na poziomie 20%. Implikuje to, i\u017c wp\u0142yw pakietu fiskalnego na ten rok powinien wynie\u015b\u0107 0,3 pkt. proc. oraz 0,1-0,2 pkt. proc. w roku 2020. W tym miejscu zaznaczy\u0107 nale\u017cy, i\u017c szacunek ten jest wzgl\u0119dnie mocno wra\u017cliwy na przyj\u0119t\u0105 stop\u0119 importoch\u0142onno\u015bci. Przy tej okazji nale\u017cy wskaza\u0107, \u017ce dodatkowe \u015brodki jakie zostan\u0105 przekazane obywatelom mog\u0105 r\u00f3wnie\u017c oddzia\u0142ywa\u0107 na szybsze tempo wzrostu deficytu na rachunku bie\u017c\u0105cym.<\/p>\n

Reasumuj\u0105c, wp\u0142yw pakietu fiskalnego na dynamik\u0119 wzrostu gospodarczego b\u0119dzie do\u015b\u0107 ograniczony, niemniej czynnik ten zwi\u0119ksza prawdopodobie\u0144stwo osi\u0105gni\u0119cia realnej dynamiki wzrostu na poziomie 4% w tym roku. Ponadto, wdro\u017cenie dodatkowych sta\u0142ych obci\u0105\u017ce\u0144 w obecnej fazie cyklu sprawia, \u017ce polska gospodarka b\u0119dzie bardziej wra\u017cliwa na wahania cykliczne.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i skali i trwa\u0142o\u015bci poszczeg\u00f3lnych cz\u0119\u015bci pakietu stymulacyjnego. Dane te s\u0105 na tyle wystarczaj\u0105ce, i\u017c pozwalaj\u0105 oszacowa\u0107 wp\u0142yw stymulacji fiskalnej na dynamik\u0119 wzrostu gospodarczego oraz na finanse publiczne. Na tych dw\u00f3ch aspektach skupia si\u0119 dzisiejsza […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11345,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15136","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nWp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-03-12T19:42:44+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:32+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1190\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119\",\"datePublished\":\"2019-03-12T19:42:44+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\"},\"wordCount\":1075,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\",\"name\":\"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg\",\"datePublished\":\"2019-03-12T19:42:44+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"description\":\"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg\",\"width\":1190,\"height\":1200},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-03-12T19:42:44+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:32+00:00","og_image":[{"width":1190,"height":1200,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119","datePublished":"2019-03-12T19:42:44+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/"},"wordCount":1075,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/","name":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119 - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg","datePublished":"2019-03-12T19:42:44+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","description":"Od czasu, kiedy to rz\u0105d PiS zakomunikowa\u0142 szereg \u015brodk\u00f3w luzuj\u0105cych polityk\u0119 fiskaln\u0105, poznali\u015bmy wi\u0119cej szczeg\u00f3\u0142\u00f3w zar\u00f3wno w kwestii finansowania jak i","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/08\/fiskalna-1.jpg","width":1190,"height":1200},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ekspansywnej-polityki-fiskalnej-gospodarke\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Wp\u0142yw ekspansywnej polityki fiskalnej na gospodark\u0119"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15136","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15136"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15136\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27074,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15136\/revisions\/27074"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11345"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15136"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15136"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15136"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}