{"id":15148,"date":"2019-03-20T20:56:02","date_gmt":"2019-03-20T19:56:02","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15148"},"modified":"2026-03-22T20:13:32","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:32","slug":"rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/","title":{"rendered":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny – implikacje dla FX"},"content":{"rendered":"

Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej<\/a>, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich oczekiwa\u0144<\/a>, ameryka\u0144skiemu bankowi centralnemu uda\u0142o si\u0119 zaskoczy\u0107 uczestnik\u00f3w rynku, doprowadzaj\u0105c do zauwa\u017calnej deprecjacji dolara. Wszystko wskazuje na to, \u017ce solidny argument za si\u0142\u0105 ameryka\u0144skiej waluty powoli zanika, co powinno przek\u0142ada\u0107 si\u0119 na stopniow\u0105 redukcj\u0119 jego przewarto\u015bciowania.<\/p>\n

Przed dzisiejszym posiedzeniem wiadomo by\u0142o, \u017ce wysoko\u015b\u0107 st\u00f3p procentowych w tym roku oraz kwestia sumy bilansowej b\u0119d\u0105 najwa\u017cniejszymi tematami. Jeszcze w grudniu mediana oczekiwa\u0144 cz\u0142onk\u00f3w FOMC wskazywa\u0142a na dwie podwy\u017cki st\u00f3p procentowych w 2019 roku oraz jedn\u0105 w roku 2020, trzy miesi\u0105ce p\u00f3\u017aniej Fed nie widzi ju\u017c potencja\u0142u do jakichkolwiek podwy\u017cek w tym roku. Jednocze\u015bnie na rok przysz\u0142y w dalszym ci\u0105gu przewidywana jest jedna podwy\u017cka kosztu pieni\u0105dza. W mojej ocenie je\u015bli w drugiej po\u0142owie roku Fed nie zdo\u0142a dokona\u0107 \u017cadnej podwy\u017cki, to nie zrobi tego tym bardziej w przysz\u0142ym roku. W drugiej po\u0142owie 2020 mo\u017cliwe b\u0119d\u0105 obni\u017cki st\u00f3p procentowych, jak wskazywa\u0142em po grudniowym posiedzeniu<\/a>. Obni\u017ceniu uleg\u0142y r\u00f3wnie\u017c prognozy inflacji oraz wzrostu gospodarczego, co nie jest jednak specjalnie zaskakuj\u0105ce.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Projekcje Rezerwy Federalnej, \u017ar\u00f3d\u0142o Federal Reserve, InsisderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Warto zauwa\u017cy\u0107 r\u00f3wnie\u017c, \u017ce wed\u0142ug Powella obecnie nap\u0142ywaj\u0105ce dane makroekonomiczne nie uzasadniaj\u0105 ani podwy\u017cek, ani obni\u017cek st\u00f3p procentowych. Co wi\u0119cej, szef Fed zasugerowa\u0142, \u017ce mo\u017ce up\u0142yn\u0105\u0107 du\u017co czasu zanim gospodarka b\u0119dzie potrzebowa\u0142a zmiany w polityce. W mojej ocenie bilans ryzyk w gospodarce USA przechylony jest zdecydowanie w negatywn\u0105 stron\u0119 – wysoko postawiona poprzeczka na podwy\u017cki st\u00f3p i coraz wi\u0119cej powod\u00f3w do implementacji ekspansywnej polityki. Na uwag\u0119 zas\u0142uguje jeszcze jedna kwestia z konferencji prasowej mianowicie – wed\u0142ug Powella wy\u017csza dynamika p\u0142ac nie stanowi obecnie problemu dla inflacji. Oznacza to otwarte przyznanie spadku istotno\u015bci krzywej Philipsa, co w praktyce mo\u017cna odczytywa\u0107 jako go\u0142\u0119bi sygna\u0142 – Fed nie b\u0119dzie reagowa\u0142 nawet, gdy dynamika wzrostu p\u0142ac jeszcze wzro\u015bnie.<\/p>\n

[btn text=”Waluty G10 z najlepszymi perspektywami” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/waluty-g10-najlepszymi-perspektywami\/” target=”_blank”]\n

Istotny komunikat dotyczy\u0142 r\u00f3wnie\u017c kwestii sumy bilansowej Fed (aktualnie nieco poni\u017cej 4 bilion\u00f3w USD). Po pierwsze, pocz\u0105wszy od maja Fed zmniejszy tempo redukcji obligacji skarbowych z portfela do 15 mld USD z 30 mld USD miesi\u0119cznie. Po drugie, wraz z ko\u0144cem wrze\u015bnia Fed zako\u0144czy proces zacie\u015bniania ilo\u015bciowego. W tym miejscu otwarcie jednak przyznano, \u017ce poziom bilansu w tym okresie b\u0119dzie nieco wy\u017cszy ni\u017c estymowany przez Fed pu\u0142ap (wp\u0142ywa na niego zapotrzebowanie bank\u00f3w na rezerwy), a zatem potencjalne luzowanie monetarne rozpoczniemy z bardziej wymagaj\u0105cego poziomu. Po trzecie, Fed b\u0119dzie wci\u0105\u017c redukowa\u0142 poziom obligacji emitowanych przez agencje rz\u0105dowe oraz obligacji zabezpieczonych hipotek\u0105 (MBS). Niemniej jednak pocz\u0105wszy od pa\u017adziernika \u015brodki z zapadaj\u0105cych tych\u017ce papier\u00f3w b\u0119d\u0105 reinwestowane w obligacje skarbowe do kwoty 20 mld USD miesi\u0119cznie (nadwy\u017cka b\u0119dzie reinwestowana w MBS-y). Wskazania dotycz\u0105ce bilansu s\u0105 zgodne z moimi oczekiwaniami – koniec redukcji bilansu w drugiej po\u0142owie roku.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wycena walut EM i G10 w oparciu o realny, efektywny kurs walutowy (REER), \u017ar\u00f3d\u0142o: BIS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Co dzisiejsza decyzja Fed oznacza dla rynk\u00f3w finansowych? W pierwszej kolejno\u015bci nale\u017cy zauwa\u017cy\u0107, \u017ce brak dalszego zacie\u015bniania monetarnego ze stosunkowo umiarkowan\u0105 dynamik\u0105 oczekiwanego spowolnienia gospodarczego oraz nisk\u0105 inflacj\u0105 jest korzystn\u0105 mieszank\u0105 dla rynku akcyjnego. Maj\u0105c jednak na uwadze wci\u0105\u017c wymagaj\u0105ce poziomy wyceny wydaje si\u0119, \u017ce potencja\u0142 do wzrost\u00f3w nie jest istotny i niepor\u00f3wnywalnie mniejszy z potencja\u0142em do spadk\u00f3w. Z punktu widzenia rynku d\u0142ugu, decyzja Fed jest kolejnym zastrzykiem energii (mniejsza poda\u017c ze strony Fed mo\u017ce \u0142agodzi\u0107 efekt wy\u017cszej poda\u017cy wynikaj\u0105cych z rosn\u0105cych potrzeb po\u017cyczkowych Departamentu Skarbu celem finansowania deficytu). Tutaj jednak r\u00f3wnie\u017c wydaje si\u0119, \u017ce obecny poziom st\u00f3p procentowych na d\u0142u\u017cszym ko\u0144cu jest ju\u017c bardzo niski. Wreszcie rynek walutowy, gdzie dolar dzisiaj porz\u0105dnie oberwa\u0142. Nie uwa\u017cam jednak, \u017ce obecnie mamy doskona\u0142y okres na kupno szerokiego koszyka EM wzgl\u0119dem USD – faza cyklu jest zupe\u0142nie inna w por\u00f3wnaniu do tej sprzed kilku lat, a w grze mamy wci\u0105\u017c istotne czynniki ryzyka jak cho\u0107by w\u0105tek handlowy USA – Chiny.<\/p>\n

[btn text=”Co m\u00f3wi ameryka\u0144ska krzywa rentowno\u015bci?” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/co-mowi-amerykanska-krzywa-rentownosci\/” target=”_blank”]\n

Z bloku G10 najwi\u0119kszy potencja\u0142 dostrzegam w norweskiej koronie i kanadyjskim dolarze – obydwie waluty poni\u017cej swoich d\u0142ugoterminowych warto\u015bci. Niemniej podkre\u015bli\u0107 nale\u017cy, \u017ce potencja\u0142 do aprecjacji NOK jest zdecydowanie wi\u0119kszy (jutro Norges Bank zapewne podniesie stopy po raz drugi w tym cyklu). Pewnych okazji mo\u017cna r\u00f3wnie\u017c wypatrywa\u0107 na rynku EM, gdzie na podium stawiam w\u0119gierskiego forinta, meksyka\u0144skie peso i polskiego z\u0142otego. Lepiej radzi\u0107 sobie mo\u017ce r\u00f3wnie\u017c po\u0142udniowoafryka\u0144ski rand. Z tego grona s\u0105dz\u0119, \u017ce liderem ma szans\u0119 zosta\u0107 HUF z uwagi na fakt, \u017ce w\u0119gierski bank centralny dopiero przygotowuje si\u0119 do cyklu zacie\u015bniana pieni\u0119\u017cnego, a ma ku temu istotne powody, o czym wi\u0119cej pisa\u0142em w lutym<\/a>).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich oczekiwa\u0144, ameryka\u0144skiemu bankowi centralnemu uda\u0142o si\u0119 zaskoczy\u0107 uczestnik\u00f3w rynku, doprowadzaj\u0105c do zauwa\u017calnej deprecjacji dolara. Wszystko wskazuje na to, \u017ce solidny argument za si\u0142\u0105 ameryka\u0144skiej waluty powoli zanika, co powinno przek\u0142ada\u0107 si\u0119 na stopniow\u0105 redukcj\u0119 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10050,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15148","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nRezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-03-20T19:56:02+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:32+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"660\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"371\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny – implikacje dla FX\",\"datePublished\":\"2019-03-20T19:56:02+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\"},\"wordCount\":934,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\",\"name\":\"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg\",\"datePublished\":\"2019-03-20T19:56:02+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"description\":\"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg\",\"width\":660,\"height\":371},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny – implikacje dla FX\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-03-20T19:56:02+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:32+00:00","og_image":[{"width":660,"height":371,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny – implikacje dla FX","datePublished":"2019-03-20T19:56:02+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/"},"wordCount":934,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/","name":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny - implikacje dla FX - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg","datePublished":"2019-03-20T19:56:02+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","description":"Nie tak dawno temu Europejski Bank Centralny wyra\u017anie zmieni\u0142 \u015bcie\u017ck\u0119 swojej polityki pieni\u0119\u017cnej, teraz kolej na Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Pomimo bardzo niskich","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/03\/fed1-1.jpg","width":660,"height":371},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny – implikacje dla FX"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15148","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15148"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15148\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27073,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15148\/revisions\/27073"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10050"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15148"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15148"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15148"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}