{"id":15224,"date":"2019-06-06T20:04:33","date_gmt":"2019-06-06T18:04:33","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15224"},"modified":"2026-03-22T20:13:32","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:32","slug":"draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/","title":{"rendered":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro"},"content":{"rendered":"<p>Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych (TLTRO), nowe projekcje makroekonomiczne oraz od\u015bwie\u017cenie <em>forward guidance<\/em>. W du\u017cej mierze mo\u017cna podsumowa\u0107, \u017ce to w\u0142a\u015bnie na tych punktach skupi\u0142a si\u0119 uwaga uczestnik\u00f3w rynku, a informacje przekazane przez EBC mog\u0105 okaza\u0107 si\u0119 niezwykle wa\u017cne dla europejskiej waluty jak i gie\u0142d na starym kontynencie.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Z\u0142udzenie w danych z USA, wy\u017csza inflacja w Polsce&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/zludzenie-w-danych-z-usa-wyzsza-inflacja-w-polsce\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Zacznijmy od nowych projekcji ekonomicznych, kt\u00f3re pokaza\u0142y marginalnie wy\u017csze wielko\u015bci zar\u00f3wno dla inflacji jak i wzrostu gospodarczego na bie\u017c\u0105cy rok oraz nieco ni\u017csze warto\u015bci dla dw\u00f3ch kolejnych lat. Co wa\u017cne, EBC nie zdaje si\u0119 widzie\u0107 na horyzoncie ryzyka recesji, a jak wskaza\u0142 prezes Mario Draghi podczas konferencji prasowej, dane ostatnio by\u0142y dosy\u0107 dobre. W tym miejscu nale\u017cy wskaza\u0107 na bardzo wa\u017cny aspekt. Mianowicie, o ile jeszcze kilka kwarta\u0142\u00f3w temu EBC i inne banki centralne mog\u0142y lamentowa\u0107 nad nisk\u0105 dynamik\u0105 wzrostu cen, o tyle teraz sytuacja ta wygl\u0105da zgo\u0142a inaczej. Wzrost realnego PKB b\u0119dzie zwalnia\u0142 nie tylko w strefie euro, ale i w innych gospodarkach &#8211; jest to pogl\u0105d prezentowany przez najwi\u0119ksze instytucje zajmuj\u0105ce si\u0119 prognozowaniem. W takim \u015brodowisku wy\u017csza inflacja nie by\u0142aby optymistycznie witana przez bankier\u00f3w centralnych, gdy\u017c utrudni\u0142aby ona prowadzenie polityki pieni\u0119\u017cnej (ni\u017cszy wzrost sugeruje ni\u017csze stopy, za\u015b wy\u017csza inflacja wy\u017csze stopy).<\/p>\n<figure id=\"attachment_15225\" aria-describedby=\"caption-attachment-15225\" style=\"width: 600px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-15225\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"190\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1.png 823w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1-600x190.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1-300x95.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/prognozy-ebc-insiderfx-research-1-768x244.png 768w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15225\" class=\"wp-caption-text\">Projekcje makroekonomiczne EBC, \u017ar\u00f3d\u0142o: EBC, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Z drugiej strony zbli\u017camy si\u0119 powoli do swego rodzaju &#8222;\u015bciany&#8221; je\u015bli chodzi o wykorzystanie zar\u00f3wno konwencjonalnych jak i gdzieniegdzie niekonwencjonalnych narz\u0119dzi polityki monetarnej. Zauwa\u017cmy, \u017ce pola manewru do obni\u017cek st\u00f3p nie ma nie tylko w strefie euro, ale i r\u00f3wnie\u017c w Szwajcarii czy Japonii. W USA sytuacja wygl\u0105da nieco lepiej, niemniej pocz\u0105tek obni\u017cek st\u00f3p z poziomu 2,5% nie daje znacznej poduszki dla Fed (w poprzednich dw\u00f3ch cyklach potrzeba by\u0142o znacznie wi\u0119kszych obni\u017cek st\u00f3p ni\u017c wspomniane 250 punkt\u00f3w bazowych).<\/p>\n<p>Drugim aspektem by\u0142a zmiana retoryki w <em>forward guidance<\/em>, gdzie EBC przyzna\u0142, \u017ce stopy procentowe pozostan\u0105 na obecnym poziomie co najmniej do ko\u0144ca pierwszej po\u0142owy przysz\u0142ego roku (wcze\u015bniej wspominano o ko\u0144cu pierwszego kwarta\u0142u). Jaki\u015b czas temu taka komunikacja zosta\u0142aby odebrana za go\u0142\u0119bi\u0105, niemniej jednak w obecnym \u015brodowisku, gdzie uczestnicy rynku wyceniaj\u0105 w pewnym stopniu obni\u017ck\u0119 st\u00f3p w strefie euro, odbi\u00f3r ten by\u0142 wprost przeciwny. Retoryka ta wskazuje bowiem, \u017ce EBC nie zamierza redukowa\u0107 st\u00f3p procentowych w horyzoncie kolejnego roku. Jest to rzecz jasna pewnego rodzaju konsensus w\u015br\u00f3d Rady Prezes\u00f3w, lecz nie oznacza to jednomy\u015blno\u015bci. Podczas konferencji prasowej Draghi przyzna\u0142, \u017ce niekt\u00f3rzy cz\u0142onkowie sugerowali obni\u017cki kosztu pieni\u0105dza. Ponadto doda\u0142, i\u017c w przypadku pojawienia si\u0119 pewnym okoliczno\u015bci bank centralny jest gotowy do dzia\u0142ania (obecnie na wi\u0119ksz\u0105 skal\u0119 wchodzi w\u0142a\u015bciwie tylko wznowienie programu skupu obligacji, z opcji werbalnych natomiast rozszerzenie <em>forward guidance<\/em>).<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Rezerwa Federalna ko\u0144czy cykl monetarny \u2013 implikacje dla FX&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/rezerwa-federalna-konczy-cykl-monetarny-implikacje-dla-fx\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Trzeci\u0105 kwesti\u0105 by\u0142o zaprezentowanie szczeg\u00f3\u0142\u00f3w nowej rundy po\u017cyczek dla bank\u00f3w w ramach TLTRO. Koszt zosta\u0142 ustalony na poziomie obowi\u0105zuj\u0105cej g\u0142\u00f3wnej stopy procentowej (MRO) powi\u0119kszonej o 10 punkt\u00f3w bazowych. Niemniej jednak koszt ten b\u0119dzie z czasem ni\u017cszy dla bank\u00f3w, kt\u00f3re wyka\u017c\u0105 wy\u017csz\u0105 dynamik\u0119 wzrostu akcji kredytowej. W\u00f3wczas koszt ten mo\u017ce spa\u015b\u0107 do poziomu stopy depozytowej powi\u0119kszonej tak\u017ce o 10 punkt\u00f3w bazowych. W obecnym \u015brodowisku oznacza to, \u017ce takie banki zarabia\u0142yby na po\u017cyczaniu pieni\u0105dza od EBC (obecnie stopa depozytowa wynosi -0,4%). Poniek\u0105d jednak taki by\u0142 cel programu, kt\u00f3ry po\u015brednio mia\u0142 pom\u00f3c bankom borykaj\u0105cym si\u0119 z problemem spadku dochodowo\u015bci na skutek \u015brodowiska niskich st\u00f3p procentowych. Co wi\u0119cej, skala po\u017cyczek dla danego banku w ramach TLTRO b\u0119dzie ograniczona do: 1) 30% ca\u0142kowitej wielko\u015bci udzielonych kredyt\u00f3w zaaprobowanych przez EBC, 2) 10% wielko\u015bci tych\u017ce kredyt\u00f3w podczas jednej operacji. Program rozpocznie si\u0119 we wrze\u015bniu i potrwa do marca 2021 (termin zapadalno\u015bci r\u00f3wny dwa lata).<\/p>\n<figure id=\"attachment_15226\" aria-describedby=\"caption-attachment-15226\" style=\"width: 600px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-15226\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"225\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1.png 1312w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1-600x225.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1-300x113.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1-768x289.png 768w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/chart-1-1-1024x385.png 1024w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15226\" class=\"wp-caption-text\">EURUSD, W1, \u017ar\u00f3d\u0142o: xStation5<\/figcaption><\/figure>\n<p>Z rynkowego punktu widzenia informacje przekazane przez EBC s\u0105 wzgl\u0119dnie korzystne dla euro, mniej korzystne dla gie\u0142d oraz obligacji w Europie (rentowno\u015bci w ostatnim czasie spad\u0142y na bardzo niskie poziomy). Taki miks sugeruje potencjalny powr\u00f3t rynk\u00f3w akcji do umiarkowanych spadk\u00f3w i potencja\u0142 do aprecjacji euro. W tym miejscu warto podkre\u015bli\u0107, \u017ce owy potencja\u0142 b\u0119dzie w du\u017cym stopniu zale\u017ca\u0142 od tego, co zrobi Fed za dwa tygodnie. Jasny komunikat w kierunku szykowania gruntu pod obni\u017ck\u0119 st\u00f3p by\u0142by paliwem dla wzrost\u00f3w EURUSD i to pomimo obecnej wyceny na rynku stopy procentowej. Spogl\u0105daj\u0105c d\u0142ugoterminowo na wykres g\u0142\u00f3wnej pary walutowej mo\u017cna dostrzec, i\u017c cena znajduje si\u0119 obecnie powy\u017cej linii trendu spadkowego, niemniej kluczowym oporem pozostaje \u015brednia 25-tygodniowa. Jej sforsowanie powinno otworzy\u0107 drog\u0119 w kierunku 1,1550, co mo\u017ce mie\u0107 miejsce jeszcze przed czerwcowym posiedzeniem Fed. W takim \u015brodowisku polski z\u0142oty powinien radzi\u0107 sobie relatywnie dobrze &#8211; przestrze\u0144 do umocnienia wzgl\u0119dem dolara w kierunku 3,7-3,68 oraz utrzymywanie niskich poziom\u00f3w wzgl\u0119dem euro z potencja\u0142em w kierunku 4,25.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych (TLTRO), nowe projekcje makroekonomiczne oraz od\u015bwie\u017cenie forward guidance. W du\u017cej mierze mo\u017cna podsumowa\u0107, \u017ce to w\u0142a\u015bnie na tych punktach skupi\u0142a si\u0119 uwaga uczestnik\u00f3w rynku, a informacje przekazane przez EBC mog\u0105 okaza\u0107 si\u0119 niezwykle wa\u017cne dla europejskiej waluty jak [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10151,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15224","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-06-06T18:04:33+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:32+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"620\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"404\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro\",\"datePublished\":\"2019-06-06T18:04:33+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\"},\"wordCount\":954,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\",\"name\":\"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg\",\"datePublished\":\"2019-06-06T18:04:33+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:32+00:00\",\"description\":\"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg\",\"width\":620,\"height\":404},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-06-06T18:04:33+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:32+00:00","og_image":[{"width":620,"height":404,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro","datePublished":"2019-06-06T18:04:33+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/"},"wordCount":954,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/","name":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg","datePublished":"2019-06-06T18:04:33+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:32+00:00","description":"Przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego kluczowe by\u0142y trzy kwestie: szczeg\u00f3\u0142y nowego programu finansowania dla bank\u00f3w komercyjnych","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/draghi-1-1.jpg","width":620,"height":404},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/draghi-bagatelizuje-spowolnienie-wazny-aspekt-dla-euro\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Draghi bagatelizuje spowolnienie, wa\u017cny aspekt dla euro"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15224","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15224"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15224\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27065,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15224\/revisions\/27065"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10151"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15224"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15224"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15224"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}