{"id":15341,"date":"2019-08-13T19:55:28","date_gmt":"2019-08-13T17:55:28","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15341"},"modified":"2026-03-22T20:13:31","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:31","slug":"zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/","title":{"rendered":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych"},"content":{"rendered":"<p>Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy europejskich, nie m\u00f3wi\u0105c o gie\u0142dach azjatyckich, gdzie stopy zwroty w analogicznym okresie by\u0142y czasami ujemne. W\u015br\u00f3d czynnik\u00f3w wspieraj\u0105cych rajd cen metalu by\u0142o za\u0142amanie przemys\u0142u europejskiego, zaognienie wojny handlowej mi\u0119dzy USA a Chinami, ale i r\u00f3wnie\u017c &#8211; a mo\u017ce przede wszystkim &#8211; zwi\u0105zany z tym pot\u0119\u017cny zwrot w polityce najwi\u0119kszych bank\u00f3w centralnych. To w\u0142a\u015bnie perspektywa globalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sugeruje, i\u017c pomimo znacznych wzrost\u00f3w cen \u017c\u00f3\u0142tego metalu wcale nie musi oznacza\u0107 to ko\u0144ca tego trendu. Wprost przeciwnie, bior\u0105c pod uwag\u0119 rozk\u0142ad ryzyk w \u015bwiatowej gospodarce oraz fakt, \u017ce <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/zmiana-zasad-gry-przez-ebc\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">ameryka\u0144ski dolar znajduje si\u0119 wci\u0105\u017c bardzo wysoko<\/a> mo\u017cna oczekiwa\u0107, i\u017c przed nami dobry okres do inwestycji w z\u0142oto.<\/p>\n<figure id=\"attachment_15345\" aria-describedby=\"caption-attachment-15345\" style=\"width: 600px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/z\u0142oto-d\u0142ug-ujemne-stopy-regresja-insiderfx-research-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-15345\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/z\u0142oto-d\u0142ug-ujemne-stopy-regresja-insiderfx-research-1.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"187\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15345\" class=\"wp-caption-text\">Regresja warto\u015bci obligacji kwotowanych z ujemn\u0105 stop\u0105 rentowno\u015bci w terminie do wykupu i cen z\u0142ota denominowanych w dolarze, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>W dzisiejszej analizie poruszam wp\u0142yw polityki pieni\u0119\u017cnej bank\u00f3w centralnych na notowania cen z\u0142ota. Efektem zwrotu w polityce pieni\u0119\u017cnej Rezerwy Federalnej, Europejskiego Banku Centralnego i znacz\u0105cych bank\u00f3w gospodarek azjatyckich jest pot\u0119\u017cny rajd cen obligacji rz\u0105dowych. To w\u0142a\u015bnie ten aspekt w moim przekonaniu odegra\u0142 istotn\u0105 rol\u0119 w imponuj\u0105cym wzro\u015bcie cen z\u0142ota w tym roku. W celu zbadania tej hipotezy przeprowadzi\u0142em analiz\u0119 prostej regresji mi\u0119dzy warto\u015bci\u0105 obligacji z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105, a cen\u0105 <em>spot<\/em> z\u0142ota. Model ten da\u0142 statystycznie istotny wynik, i\u017c pocz\u0105wszy od 2016 roku (dane miesi\u0119czne) do ko\u0144ca lipca 2019, zmiana warto\u015bci obligacji z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 by\u0142a znacz\u0105cym czynnikiem wzrostu cen kruszcu. W analizie zosta\u0142 wzi\u0119ty wy\u017cej wspomniany okres z uwagi na fakt, i\u017c od tego czasu mia\u0142 miejsce pierwszy wi\u0119kszy wzrost warto\u015bci wspomnianych obligacji. Co wi\u0119cej, w okresie poprzedzaj\u0105cym przyj\u0119ty horyzont obydwa szeregi nie wykazywa\u0142y dodatniej zale\u017cno\u015bci. Taki wynik regresji potwierdza fakt, i\u017c wraz ze wzrostem warto\u015bci obligacji z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105, wra\u017cliwo\u015b\u0107 cen z\u0142ota ro\u015bnie. Dope\u0142nieniem analizy jest fakt, i\u017c zale\u017cno\u015b\u0107 ta nie jest liniowa, a przyjmuje kszta\u0142t funkcji wyk\u0142adniczej. Bior\u0105c pod uwag\u0119, i\u017c obecnie warto\u015b\u0107 tych\u017ce obligacji wed\u0142ug danych Bloomberga to blisko 16 bln USD mo\u017cna przypuszcza\u0107, \u017ce wra\u017cliwo\u015b\u0107 cen z\u0142ota b\u0119dzie mala\u0142a wraz z dalszym przyrostem warto\u015bci d\u0142ugu z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Wp\u0142yw ujemnych st\u00f3p na sektor bankowy strefy euro&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-ujemnych-stop-sektor-bankowy-strefy-euro\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Tempo rozrostu tego rodzaju d\u0142ugu w ostatnim czasie by\u0142o niebywa\u0142e, a od pocz\u0105tku roku warto\u015b\u0107 ta niemal\u017ce podwoi\u0142a si\u0119. <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1160946680163962880?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">G\u0142\u00f3wnymi krajami przyczyniaj\u0105cymi si\u0119 do tego zjawiska<\/a> s\u0105 Japonia, Niemcy, Francja i inne kraje europejskie. Trudno oczekiwa\u0107, \u017ce tempo tego wzrostu b\u0119dzie utrzymane w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach, nawet w obliczu dalszego luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej przez banki centralne, niemniej na pewno nie znajdujemy si\u0119 u progu zmiany trendu. Zak\u0142adaj\u0105c jednak, \u017ce do ko\u0144ca przysz\u0142ego roku warto\u015b\u0107 tego rodzaju obligacji zwi\u0119kszy si\u0119 o 50% mo\u017cna prognozowa\u0107, i\u017c cena z\u0142ota wzro\u015bnie do tego czasu o 10% (\u015brednioroczna stopa zwrotu w tym okresie na poziomie 7,2%). Taki wynik by\u0142by z pewno\u015bci\u0105 zadowalaj\u0105cy bior\u0105c pod uwag\u0119 fakt, i\u017c trudno o wysokie stopy zwrotu z obligacji czy akcji, nie m\u00f3wi\u0105c o depozytach, gdzie oprocentowanie sta\u0142o si\u0119 bardzo niskie (czasami nawet ujemne, cho\u0107 na ten moment problem ten nie dotyka polskiej gospodarki). Naturalnie wi\u0119c kapita\u0142 zaczyna p\u0142yn\u0105\u0107 w kierunku rynku z\u0142ota, co doskonale wida\u0107 po przep\u0142ywach pieni\u0119\u017cnych w funduszach ETF oferuj\u0105cych ekspozycj\u0119 na kruszec.<\/p>\n<figure id=\"attachment_15346\" aria-describedby=\"caption-attachment-15346\" style=\"width: 600px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/z\u0142oto-fundusze-etf-insiderfx-research.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-15346\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/08\/z\u0142oto-fundusze-etf-insiderfx-research.png\" alt=\"\" width=\"600\" height=\"180\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15346\" class=\"wp-caption-text\">Ilo\u015b\u0107 z\u0142ota w skarbcach funduszy ETF i zale\u017cno\u015b\u0107 tego przep\u0142ywu z cen\u0105 z\u0142ota, \u017ar\u00f3d\u0142o: WGC, InisderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Wed\u0142ug najnowszych danych \u015awiatowej Rady Z\u0142ota (WGC), ilo\u015b\u0107 z\u0142ota przechowywana w skarbcach funduszy ETF wynios\u0142a na koniec lipca niemal\u017ce 2600 ton. Wy\u017csze poziomy notowane by\u0142y tylko na prze\u0142omie 2012 i 2013 roku. Znacz\u0105cy skok w ilo\u015bci metali w tego rodzaju funduszach nast\u0105pi\u0142 w roku 2016, a za przyrost ten odpowiada\u0142a g\u0142\u00f3wnie Ameryka P\u00f3\u0142nocna (tutaj m\u00f3wimy praktycznie wy\u0142\u0105cznie o USA) oraz Europa. Od tego czasu za systematyczny przyrost z\u0142ota w skarbcach odpowiada praktycznie tylko region europejski, co pokazuje potrzeb\u0119 lokowania kapita\u0142u w \u017c\u00f3\u0142tym metalu na fali szerz\u0105cych si\u0119 ujemnych st\u00f3p procentowych. Na koniec sp\u00f3jrzmy r\u00f3wnie\u017c jak dzienne zmiany w ilo\u015bci z\u0142ota w funduszach ETF wp\u0142ywaj\u0105 na kszta\u0142towanie si\u0119 ceny <em>spot<\/em> z\u0142ota (prawa cz\u0119\u015b\u0107 powy\u017cszego wykresu). Jak wida\u0107, zale\u017cno\u015b\u0107 ta by\u0142a znacz\u0105ca pocz\u0105wszy od 2018 roku, a w ostatnich tygodnia uleg\u0142a nawet zwi\u0119kszeniu. W mojej opinii obecny kurs obrany przez g\u0142\u00f3wne banki centralne \u015bwiata sugeruje, i\u017c trend w postaci dalszego wzrostu warto\u015bci obligacji z ujemn\u0105 rentowno\u015bci\u0105 powinien by\u0107 kontynuowany, cho\u0107 w wolniejszym tempie ni\u017c dotychczas. Z przeprowadzonej analizy wynika, i\u017c b\u0119dzie to pozytywny czynnik dla notowa\u0144 z\u0142ota, aczkolwiek efekt kra\u0144cowy b\u0119dzie coraz mniej spektakularny.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy europejskich, nie m\u00f3wi\u0105c o gie\u0142dach azjatyckich, gdzie stopy zwroty w analogicznym okresie by\u0142y czasami ujemne. W\u015br\u00f3d czynnik\u00f3w wspieraj\u0105cych rajd cen metalu by\u0142o za\u0142amanie przemys\u0142u europejskiego, zaognienie wojny handlowej mi\u0119dzy USA [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12787,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15341","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-08-13T17:55:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:31+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"900\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"506\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych\",\"datePublished\":\"2019-08-13T17:55:28+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:31+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\"},\"wordCount\":928,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\",\"name\":\"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg\",\"datePublished\":\"2019-08-13T17:55:28+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:31+00:00\",\"description\":\"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg\",\"width\":900,\"height\":506},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-08-13T17:55:28+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:31+00:00","og_image":[{"width":900,"height":506,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych","datePublished":"2019-08-13T17:55:28+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:31+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/"},"wordCount":928,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/","name":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg","datePublished":"2019-08-13T17:55:28+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:31+00:00","description":"Od pocz\u0105tku roku ceny z\u0142ota wzros\u0142y o oko\u0142o 17%, co czyni ten wynik bardzo dobrym w por\u00f3wnaniu ze stopami zwrotu z g\u0142\u00f3wnych indeks\u00f3w ameryka\u0144skich czy","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/gold-1.jpg","width":900,"height":506},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/zloto-najwiekszym-wygranym-polityki-bankow-centralnych\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Z\u0142oto najwi\u0119kszym wygranym polityki bank\u00f3w centralnych"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15341","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15341"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15341\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27056,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15341\/revisions\/27056"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12787"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15341"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15341"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15341"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}