{"id":15526,"date":"2020-01-07T18:30:13","date_gmt":"2020-01-07T17:30:13","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15526"},"modified":"2026-03-22T20:13:30","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:30","slug":"wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/","title":{"rendered":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen"},"content":{"rendered":"

Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze<\/a> swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki popytowej, czyli r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy faktyczny wzrostem PKB, a wzrostem daj\u0105cym si\u0119 utrzyma\u0107 w d\u0142u\u017cszym terminie bez kreowania nier\u00f3wnowag w gospodarce. Postanowi\u0142em jednak sprawdzi\u0107 to wyliczenia w bardziej empiryczny spos\u00f3b i skwantyfikowa\u0107 wp\u0142yw jaki zmiana luki popytowej mo\u017ce mie\u0107 na procesy inflacyjne w polskiej gospodarce. Do tego celu pos\u0142u\u017cy\u0142em si\u0119 prostym modelem VAR, kt\u00f3ry zawiera\u0142 trzy zmienne: inflacj\u0119 CPI, inflacj\u0119 bazow\u0105 po wy\u0142\u0105czeniu cen \u017cywno\u015bci i paliw oraz wspomnian\u0105 luk\u0119 popytow\u0105. Pr\u00f3ba zawiera\u0142a 73 kwartalnych obserwacji pocz\u0105wszy od trzeciego kwarta\u0142u 2001 do trzeciego kwarta\u0142u 2019.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Produkt potencjalny (na bazie filtra HP) wraz z luk\u0105 popytow\u0105 oraz miernikami inflacji w Polsce, \u017ar\u00f3d\u0142o: Eurostat, GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Zanim przejd\u0119 do w\u0142a\u015bciwego om\u00f3wienia wynik\u00f3w estymacji warto pochyli\u0107 si\u0119 troch\u0119 nad sam\u0105 koncepcj\u0105 luki popytowej i jej wp\u0142ywem na inflacj\u0119 w Polsce. Jak wida\u0107 na wykresie obok, zmiany luki popytowej mia\u0142y historycznie rzecz ujmuj\u0105c istotnie statystycznie wp\u0142yw na zmiany dynamiki wzrostu cen, zar\u00f3wno je\u015bli chodzi o wska\u017anik CPI, jak i miernik inflacji bazowej. W tym miejscu musz\u0119 jednak podkre\u015bli\u0107, \u017ce uzyskana przeze mnie luka popytowa korzysta z potencjalnego PKB okre\u015blonego poprzez u\u017cycie filtra HP, kt\u00f3ra to metoda nie pozwala na dekompozycj\u0119 tego\u017c produktu. Mimo relatywnej prostoty oblicze\u0144 zwi\u0105zek z procesami inflacyjnymi by\u0142 historycznie satysfakcjonuj\u0105cy.<\/p>\n

Co wi\u0119cej, taka konstrukcja oznacza, \u017ce szereg luki popytowej jest stacjonarny, co jest r\u00f3wnie\u017c pozytywn\u0105 cech\u0105 w procesie estymacji, gdy\u017c pozwala unikn\u0105\u0107 r\u00f3\u017cnicowania. Wracaj\u0105c do tematu, na pocz\u0105tku grudnia stwierdzi\u0142em, \u017ce luka popytowa przesta\u0142a ju\u017c rosn\u0105\u0107, a kolejne kwarta\u0142y b\u0119d\u0105 prowadzi\u0142y do jej domykania, tj. zmierzania w kierunku zera. Historyczne standardy sugeruj\u0105, \u017ce tak mierzona luka mo\u017ce domkn\u0105\u0107 si\u0119 ca\u0142kowicie na przestrzeni czterech kwarta\u0142\u00f3w, co wskazywa\u0142oby na koniec trzeciego kwarta\u0142u 2020 roku.\u00a0W mojej opinii w tym okresie wzrost gospodarczy b\u0119dzie czynnikiem faktycznie hamuj\u0105cym dalszy wzrost cen w polskiej gospodarce, co b\u0119dzie mocniej widoczne w drugiej po\u0142owie 2020, kiedy baza dla kategorii \u017cywno\u015bci b\u0119dzie ju\u017c wysoka. St\u0105d prognozowane przeze mnie wzgl\u0119dne szybkie zej\u015bcie na rocznej dynamice CPI po szczycie osi\u0105gni\u0119tym w pierwszym kwartale nowego roku (oko\u0142o 3,2% w pierwszej po\u0142owie w por\u00f3wnaniu z 2,5% w drugiej po\u0142owie roku), cho\u0107 po grudniowej publikacji GUS ryzyko wy\u017cszej \u015bcie\u017cki zwi\u0119kszy\u0142o si\u0119<\/a>.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wynik funkcji odpowiedzi na impuls luki popytowej na procesy inflacyjne w polskiej gospodarce, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Tak jak pisa\u0142em wcze\u015bniej, celem analizy by\u0142o skwantyfikowanie wp\u0142ywu zmian luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen w Polsce (stacjonarno\u015b\u0107 szeregu luki sprawia, \u017ce zmniejsza si\u0119 prawdopodobie\u0144stwo mocno nieliniowej zale\u017cno\u015bci). G\u0142\u00f3wnym zadaniem zbudowanego modelu VAR by\u0142o przeprowadzenie analizy funkcji odpowiedzi na impuls, kt\u00f3rym to impulsem by\u0142 szok po stronie luki popytowej w postaci nag\u0142ego wzrostu o 1 punkt procentowy. Wyniki estymacji wskazuj\u0105 o ile punkt\u00f3w procentowych inflacja CPI oraz bazowa CPI mog\u0142yby by\u0107 wy\u017csze\u00a0w poszczeg\u00f3lnym kwartale po wyst\u0105pieniu (ceteris paribus)<\/em> takiego szoku (nie bior\u0119 pod uwag\u0119 efektu skumulowanego). Jak wida\u0107 trwa\u0142o\u015b\u0107 i si\u0142a wp\u0142ywu gwa\u0142townego wzrostu luki popytowej r\u00f3\u017cni si\u0119 w zale\u017cno\u015bci od przyj\u0119tego wska\u017anika inflacji. W przypadku szerokiego indeksu CPI szczyt co do si\u0142y osi\u0105gamy po czwartym kwartale i wynosi on 1,3 pkt. proc., po tym okresie efekt zaczyna stopniowo zanika\u0107, by od dziesi\u0105tego kwarta\u0142u znale\u017a\u0107 si\u0119 ju\u017c w ujemnym terytorium. Inaczej przebieg tego zjawiska wygl\u0105da w inflacji bazowej, gdzie wp\u0142yw zmiany luki popytowej jest znacznie bardziej trwa\u0142y, ale nieco p\u0142ytszy. Maksymaln\u0105 warto\u015b\u0107 osi\u0105gamy po sz\u00f3stym kwartale i wynosi ona 1,1 pkt. proc., po tym okresie impuls zaczyna wygasa\u0107, niemniej w horyzoncie trzech lat pozostaje dodatni. W rezultacie, w horyzoncie trzech lat skumulowany efekt szokowego wzrostu luki popytowej\u00a0jest wy\u017cszy w przypadku inflacji bazowej (7 pkt. proc.), ani\u017celi inflacji CPI (5,2 pkt. proc.).<\/p>\n

[btn text=”Model prawdopodobie\u0144stwa g\u0142\u0119bokiego spowolnienia w Polsce” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/model-prawdopodobienstwa-glebokiego-spowolnienia-polsce\/” target=”_blank”]\n

Wnioskiem niniejszej analizy jest to, \u017ce w przypadku domykania si\u0119 luki popytowej (tj. znikanie dodatniej luki) na pocz\u0105tku wi\u0119kszy wp\u0142yw powinien by\u0107 widoczny w szerokim indeksie CPI (stopniowe obni\u017canie si\u0119 dynamiki wzrostu), a relacja ta mo\u017ce si\u0119 odwr\u00f3ci\u0107 dopiero po oko\u0142o sze\u015bciu kwarta\u0142ach. Taki przebieg funkcji odpowiedzi na impuls mo\u017ce wynika\u0107 z faktu, i\u017c us\u0142ugi s\u0105 znacznie mniej wra\u017cliwe na zmiany koniunktury gospodarczej w por\u00f3wnaniu z pozosta\u0142ymi sektorami, o czym pisa\u0142em ju\u017c wielokrotnie<\/a>. Z tego te\u017c powodu stopniowe obni\u017canie si\u0119 dynamiki wzrostu PKB na pocz\u0105tku bardziej dotyka bran\u017ce przemys\u0142owe, a dopiero p\u00f3\u017aniej zaczyna k\u0142a\u015b\u0107 si\u0119 cieniem na sektor us\u0142ug, gdzie widmo ni\u017cszego popytu implikuje ni\u017csze ceny w wyniku ch\u0119ci utrzymania udzia\u0142u rynkowego. Wreszcie, wyniki tych\u017ce szacunk\u00f3w podparte s\u0105 analiz\u0105 wariancji inflacji CPI oraz bazowej CPI, z kt\u00f3rych wynika, i\u017c\u00a0po pierwszym roku zmienno\u015b\u0107 luki popytowej odpowiada za blisko 40% zmienno\u015bci inflacji CPI, ale ju\u017c tylko nieco ponad 20% w przypadku inflacji bazowej. Niemniej w horyzoncie ponad dw\u00f3ch lat proporcje te rosn\u0105 do odpowiednio 45% i 50%, co pokazuje nieco wy\u017csz\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 kategorii bazowych na zmiany luki popytowej w d\u0142ugim okresie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki popytowej, czyli r\u00f3\u017cnicy mi\u0119dzy faktyczny wzrostem PKB, a wzrostem daj\u0105cym si\u0119 utrzyma\u0107 w d\u0142u\u017cszym terminie bez kreowania nier\u00f3wnowag w gospodarce. Postanowi\u0142em jednak sprawdzi\u0107 to wyliczenia w bardziej empiryczny spos\u00f3b i skwantyfikowa\u0107 wp\u0142yw jaki zmiana luki popytowej […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10543,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15526","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nWp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-01-07T17:30:13+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:30+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"410\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen\",\"datePublished\":\"2020-01-07T17:30:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\"},\"wordCount\":955,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\",\"name\":\"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg\",\"datePublished\":\"2020-01-07T17:30:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"description\":\"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg\",\"width\":600,\"height\":410},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2020-01-07T17:30:13+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:30+00:00","og_image":[{"width":600,"height":410,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen","datePublished":"2020-01-07T17:30:13+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/"},"wordCount":955,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/","name":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg","datePublished":"2020-01-07T17:30:13+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","description":"Kilka tygodni temu udost\u0119pnia\u0142em na Twitterze swoje szacunki odno\u015bnie do produktu potencjalnego polskiej gospodarki oraz wynikaj\u0105cej z niego luki","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja2-1.jpg","width":600,"height":410},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Wp\u0142yw luki popytowej na dynamik\u0119 wzrostu cen"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15526","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15526"}],"version-history":[{"count":1,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15526\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27040,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15526\/revisions\/27040"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10543"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15526"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15526"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15526"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}