{"id":16479,"date":"2022-06-23T08:49:58","date_gmt":"2022-06-23T06:49:58","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=16479"},"modified":"2026-03-22T20:13:26","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:26","slug":"swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/","title":{"rendered":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"16479\" class=\"elementor elementor-16479\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d806501 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"d806501\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e1939c9 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"e1939c9\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-77ff5c4 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"77ff5c4\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f8c589f e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"f8c589f\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5535ac9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5535ac9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #ffffff;\"><em>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 <a style=\"color: #ffffff;\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">zobacz najnowsze wpisy<\/a>.<\/em><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d7af2d0 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"d7af2d0\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-302062c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"302062c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Makroekonomiczny obraz \u015bwiata uleg\u0142 znacz\u0105cej zmianie na przestrzeni ostatniego roku. W tym czasie wiele bank\u00f3w centralnych agresywnie podnosi\u0142o stopy procentowe, staraj\u0105c si\u0119 zatrzyma\u0107 wymykaj\u0105c\u0105 si\u0119 spod kontroli inflacj\u0119. Pomimo istotnego zacie\u015bnienia polityki pieni\u0119\u017cnej w wielu krajach, problem inflacji nie odpuszcza. Kryzys energetyczny, pog\u0142\u0119biony wybuchem wojny na Ukrainie, przyczyni\u0142 si\u0119 do przyspieszenia wzrostu cen. Z kolei owe wzrosty spotykaj\u0105 si\u0119 z coraz \u015bmielsz\u0105 odpowiedzi\u0105 po stronie polityki fiskalnej. Skutkiem tego jest konieczno\u015b\u0107 jeszcze wy\u017cszych st\u00f3p procentowych. Nadchodzi jednak recesja. Co w takiej sytuacji?<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9d86698 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"9d86698\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0e3b2f2 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"0e3b2f2\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;gradient&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-3e32b46 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"3e32b46\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4><span style=\"color: #ffffff;\"><b>G\u0142\u00f3wne wnioski z artyku\u0142u<\/b><\/span><\/h4><ul><li><span style=\"color: #ffffff;\">Post\u0119p nie polega tylko na dodawaniu nowych rzeczy, ale na zast\u0119powaniu starego, niewydajnego nowym i lepszym. Bez upadku s\u0142abych firm, zasoby (ludzie, kapita\u0142) pozostaj\u0105 uwi\u0119zione w przesz\u0142o\u015bci.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Przez lata niskich st\u00f3p procentowych wiele nierentownych firm przetrwa\u0142o tylko dzi\u0119ki taniemu kredytowi. Ich istnienie hamuje rozw\u00f3j zdrowej konkurencji i obni\u017ca og\u00f3ln\u0105 produktywno\u015b\u0107 gospodarki.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Cho\u0107 spowolnienie gospodarcze kojarzy si\u0119 negatywnie, w tym uj\u0119ciu jest procesem higienicznym \u2013 eliminuje b\u0142\u0119dy inwestycyjne i zmusza rynek do innowacji oraz lepszego zarz\u0105dzania kosztami.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Ci\u0105g\u0142e ratowanie gospodarki przez banki centralne i rz\u0105dy (dodruk, dotacje) zaburza naturaln\u0105 selekcj\u0119 rynkow\u0105, co w d\u0142u\u017cszym terminie prowadzi do stagnacji i &#8222;japonizacji&#8221; gospodarki.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Dopiero gdy stare modele biznesowe upadaj\u0105, pojawia si\u0119 miejsce na prawdziwe prze\u0142omy technologiczne, kt\u00f3re s\u0105 jedynym trwa\u0142ym silnikiem wzrostu maj\u0105tku narodowego.<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2695ab6a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2695ab6a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"color: #3b444b; font-size: 24px; font-weight: bold; letter-spacing: 0.87px;\">Podwy\u017cki st\u00f3p pomimo recesji<\/span><\/p><p>Podr\u0119cznikowo, spowolnienie wzrostu gospodarczego, a zw\u0142aszcza recesja, powinny os\u0142abi\u0107 popyt zagregowany, co w konsekwencji prze\u0142o\u017cy\u0142oby si\u0119 na spadek inflacji. Recesja bowiem zdejmuje nadmiar popytu w gospodarce, z kt\u00f3rym obecnie mamy do czynienia. My\u015blenie to jednak mo\u017cna odwr\u00f3ci\u0107 i zamiast redukowa\u0107 popyt mogliby\u015bmy zwi\u0119ksza\u0107 zagregowan\u0105 poda\u017c. <strong>Problem w tym, \u017ce bank centralny nie ma wp\u0142ywu na t\u0119 stron\u0119 r\u00f3wnania makroekonomicznego.<\/strong> Poza tym, zwi\u0119kszenie poda\u017cy jest procesem zdecydowanie bardziej czasoch\u0142onnym. <strong>Tym samym bank centralny z inflacj\u0105 mo\u017ce walczy\u0107 wy\u0142\u0105cznie poprzez obni\u017cenie popytu krajowego.<\/strong> Jednak w obecnym \u015brodowisku skuteczna walka z inflacj\u0105 wcale nie musi oznacza\u0107 ko\u0144ca podwy\u017cek st\u00f3p w momencie znajdowania si\u0119 u progu recesji.<\/p><p>Celem wi\u0119kszo\u015bci bank\u00f3w centralnych jest stabilno\u015b\u0107 cen (zaliczymy tutaj zar\u00f3wno Europejski Bank Centralny jak i Narodowy Bank Polski). Niekt\u00f3re z nich w swoich mandatach maj\u0105 zapisy nakazuj\u0105ce branie pod uwag\u0119 sytuacji na rynku pracy (ameryka\u0144ski Fed), czy na rynku nieruchomo\u015bci (nowozelandzki RBNZ). W zwi\u0105zku z tym, wi\u0119kszo\u015b\u0107 bank\u00f3w centralnych powinna skupia\u0107 si\u0119 niemal\u017ce wy\u0142\u0105cznie na kontroli cen. <strong>W praktyce jednak ka\u017cdy bank centralny stara si\u0119 zr\u00f3wnowa\u017cy\u0107 konieczno\u015b\u0107 zaostrzenia warunk\u00f3w finansowych i spowolnienia wzrostu gospodarczego (pod mniejszym, b\u0105d\u017a wi\u0119kszym naciskiem politycznym).<\/strong> Obecna sytuacja wygl\u0105da jednak inaczej, a banki centralne musz\u0105 broni\u0107 swojej wiarygodno\u015bci. W bankowo\u015bci centralnej wiarygodno\u015b\u0107 jest niezwykle wa\u017cnym terminem. Jej podkopanie mo\u017ce zauwa\u017calnie zmniejszy\u0107 zdolno\u015b\u0107 banku centralnego do prowadzenia skutecznej polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/4-sposoby-na-ochrone-przed-inflacja\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">4 bezpieczne sposoby na ochron\u0119 przed inflacj\u0105<\/a><\/p><p><strong>Z tego za\u0142o\u017cenia wyszed\u0142 w ostatnim czasie EBC, kt\u00f3ry\u00a0<a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1534870139711238145?s=20&amp;t=6rOjJQlRiQjiv7yWirtRGw\">zakomunikowa\u0142 wyra\u017anie<\/a>, \u017ce jest got\u00f3w podwy\u017csza\u0107 stopy procentowe kosztem pogorszenia sytuacji gospodarczej. Podobny <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1537135726097219586?s=20&amp;t=AmPBNBOLbD3nCZ05dynF0A\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">komunikat <\/a>us\u0142yszeli\u015bmy tak\u017ce ze strony Fed. W gr\u0119 wchodzi bowiem wspomniana wiarygodno\u015b\u0107.<\/strong> Kurs euro wzgl\u0119dem dolara jest wyj\u0105tkowo niski, co utrudnia walk\u0119 z inflacj\u0119 w strefie euro (kurs walutowy to najszybciej dzia\u0142aj\u0105cy kana\u0142 polityki pieni\u0119\u017cnej). Jednocze\u015bnie, agresywne podnoszenie st\u00f3p procentowych b\u0119dzie generowa\u0107 presj\u0119 na obligacje tzw. kraj\u00f3w peryferyjnych jak W\u0142ochy czy Grecja. Z tego te\u017c powodu EBC musi zaadresowa\u0107 ryzyko fragmentacji strefy euro. <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1537491946335264770?s=20&amp;t=AmPBNBOLbD3nCZ05dynF0A\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Pierwsze kroki w tym celu zosta\u0142y ju\u017c podj\u0119te<\/a>.<\/p><h4>Konstruktywne zniszczenie<\/h4><p>Cho\u0107 banki centralne staraj\u0105 si\u0119 zminimalizowa\u0107 wp\u0142yw podwy\u017cek st\u00f3p na aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 (d\u0105\u017c\u0105c do tzw. mi\u0119kkiego l\u0105dowania), w obecnym \u015brodowisku jest to wyj\u0105tkowo trudne. <strong>Wed\u0142ug mnie co\u015b czego obecnie potrzebujemy to konstruktywne zniszczenie.<\/strong> Pod tym has\u0142em rozumiem zmian\u0119 alokacji kapita\u0142u z nieefektywnych ga\u0142\u0119zi gospodarki w kierunku tych przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3re b\u0119d\u0105 w stanie rozbudowa\u0107 stron\u0119 poda\u017cow\u0105. Powoli proces ten post\u0119puje\u00a0(<em>vide<\/em> coraz g\u0142o\u015bniej robi si\u0119 o problemach firm z bran\u017cy kryptowalut).<\/p><figure id=\"attachment_16494\" aria-describedby=\"caption-attachment-16494\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-16494\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"303\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1.png 833w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1-600x403.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1-300x202.png 300w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/msci-value-growth-energetyczny-it-insiderfx-research-1-768x516.png 768w\" sizes=\"(max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-16494\" class=\"wp-caption-text\">Relatywne zachowanie wybranych indeks\u00f3w MSCI, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure><p><strong>M\u00f3wimy tutaj o inwestycjach zwi\u0105zanych z p\u00f3\u0142przewodnikami czy transformacj\u0105 energetyczn\u0105.<\/strong> Ten drugi aspekt jest krytyczny z punktu widzenia walki ze zmianami klimatycznymi, kt\u00f3re\u00a0<a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1531363879212687361?s=20&amp;t=6rOjJQlRiQjiv7yWirtRGw\">pog\u0142\u0119biaj\u0105 kryzys \u017cywno\u015bciowy w niekt\u00f3rych cz\u0119\u015bciach \u015bwiata<\/a>. Recesja spowodowa\u0142aby czasowe sch\u0142odzenie popytu, co pozwoli\u0142oby \u201ekupi\u0107 czas\u201d na dokonanie ww. inwestycji.<\/p><p>Poprzez dalsze zacie\u015bnianie polityki pieni\u0119\u017cnej, z gry wypadn\u0105 nieefektywne podmioty, kt\u00f3re korzysta\u0142y ze \u015brodowiska bardzo niskich st\u00f3p procentowych przez minione 15 lat. Gdy stopy s\u0105 niskie, a ryzyko ich wzrostu niewielkie, w\u00f3wczas niski koszt kapita\u0142u zach\u0119ca do inwestowania w sp\u00f3\u0142ki wzrostowe. Dzieje si\u0119 tak, gdy\u017c koszt alternatywny takiej inwestycji jest niewielki, sp\u00f3\u0142ki te mog\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 zad\u0142u\u017cenie i inwestowa\u0107, celem dostarczenia poka\u017anych zysk\u00f3w w przysz\u0142o\u015bci. Je\u015bli jednak koszt kapita\u0142u zaczyna rosn\u0105\u0107 i pojawiaj\u0105 si\u0119 k\u0142opoty z zad\u0142u\u017ceniem, w takiej sytuacji sp\u00f3\u0142ki wzrostowe s\u0105 \u201edociskane do \u015bciany\u201d. Inwestorzy wymagaj\u0105 bowiem zysk\u00f3w, a je\u015bli ich nie ma, kapita\u0142 odp\u0142ywa w kierunku sp\u00f3\u0142ek dywidendowych. Sp\u00f3\u0142ki te oferuj\u0105 bowiem stabilne przep\u0142ywy pieni\u0119\u017cne i z regu\u0142y s\u0105 zdecydowanie mniej zad\u0142u\u017cone.<\/p><h4>Dekada w\u00a0lustrzanym odbiciu<\/h4><p>O ile ostatnia dekada up\u0142yn\u0119\u0142a pod dyktando rozwoju technologii niematerialnych, rozpocz\u0119ta dekada powinna obra\u0107 zupe\u0142nie inny kierunek. <strong>Mo\u017cna postawi\u0107 hipotez\u0119, \u017ce \u201edekada niematerialna\u201d (<em>intangible<\/em>) zosta\u0142a zako\u0144czona, a przed nami \u201edekada materialna\u201d (<em>tangible<\/em>).<\/strong> Tak jak wida\u0107 na powy\u017cszym wykresie, oznacza\u0107 to b\u0119dzie zwi\u0119kszenie inwestycji po stronie sp\u00f3\u0142ek energetycznych, a zmniejszenie tych\u017ce po stronie sp\u00f3\u0142ek z takich sektor\u00f3w jak IT. Przed nami zatem dekada z podwy\u017cszon\u0105 inflacj\u0105, co wydaje si\u0119 wycenianym przez rynek scenariuszem w Europie czy USA.<\/p><p>Pandemia i zwi\u0105zany z ni\u0105 kryzys energetyczny obna\u017cy\u0142 bowiem ogromne niedoinwestowanie w sektor \u201ebrudnej\u201d energii. Okaza\u0142o si\u0119, \u017ce tempo wycofywania konwencjonalnych \u017ar\u00f3de\u0142 energii jest zbyt wysokie, bior\u0105c pod uwag\u0119 tempo rozwoju \u017ar\u00f3de\u0142 odnawialnych. W nadchodz\u0105cej dekadzie podej\u015bcie do ESG ulegnie zmianie. Banki b\u0119d\u0105 musia\u0142y zacz\u0105\u0107 ponownie ch\u0119tniej finansowa\u0107 projekty zwi\u0105zane z sektorem wydobywczym. Co istotne, inwestycje te w du\u017cej mierze b\u0119d\u0105 publiczne, co b\u0119dzie wypycha\u0107 niejako inwestycje sektora prywatnego.<\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/skorzystaj-kalkulatora-obligacji-detalicznych\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Nowa wersja kalkulatora obligacji detalicznych<\/a><\/p><p><strong>To wszystko spotka si\u0119 jednak z konieczno\u015bci\u0105 utrzymywania wy\u017cszych st\u00f3p procentowych.<\/strong> Wobec wysokich cen energii, rz\u0105dy b\u0119d\u0105 najpewniej wspiera\u0107 gospodarstwa domowe, co tak\u017ce wymusi wy\u017csze stopy. Z kolei, aby chroni\u0107 wiarygodno\u015b\u0107, stopy procentowe mog\u0105 by\u0107 r\u00f3wnie\u017c podnoszone nawet pomimo istotnego spowolnienie aktywno\u015bci gospodarczej. Wymusza to ryzyko rozkr\u0119cenia spirali cenowo-p\u0142acowej oraz odkotwiczenia oczekiwanej inflacji.<\/p><p>Teoretycznie ceny surowc\u00f3w przemys\u0142owych mog\u0105 zanotowa\u0107 istotny spadek, co mog\u0142oby zmieni\u0107 percepcj\u0119 bank\u00f3w centralnych. Moim zdaniem prawdopodobie\u0144stwo takiego scenariusza nie jest wysokie, co wynika z du\u017cego popytu inwestycyjnego za spraw\u0105 transformacji energetycznej, a tak\u017ce niedobor\u00f3w poda\u017cy pracy w sektorach zwi\u0105zanych z \u201ebrudn\u0105\u201d energi\u0105. Cho\u0107 w horyzoncie kilku miesi\u0119cy nie mo\u017cna wykluczy\u0107 pewnego sch\u0142odzenia cen, co by\u0142oby czynnikiem wspieraj\u0105cym walk\u0119 z inflacj\u0105. Dlatego te\u017c s\u0105dz\u0119, \u017ce\u00a0<a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1535232083592871938?s=20&amp;t=6rOjJQlRiQjiv7yWirtRGw\">poprzeczka cenowa niszcz\u0105ca popyt na metale potrzebne do zielonej transformacji zawieszona jest wysoko<\/a>.\u00a0<\/p><h4>Wielka likwidacja zapas\u00f3w<\/h4><p>Z drugiej strony, sch\u0142odzenie popytu za spraw\u0105 wy\u017cszych st\u00f3p procentowych, mo\u017ce przyczyni\u0107 si\u0119 do spadku popytu na towary. Ostatnie kwarta\u0142y up\u0142yn\u0119\u0142y pod dyktando ogromnego popytu skierowanego na dobra, co by\u0142o efektem st\u0142umionego popytu na us\u0142ugi. W pierwszej kolejno\u015bci by\u0142 to skutek ogranicze\u0144 pandemicznych. Nast\u0119pnie swoj\u0105 cegie\u0142k\u0119 do\u0142o\u017cy\u0142a inflacja. W obliczu szybko rosn\u0105cych cen, konsumenci starali si\u0119 nie utraci\u0107 warto\u015bci nabywczej swoich oszcz\u0119dno\u015bci. Jednym z pomys\u0142\u00f3w na jej zatrzymanie jest dokonanie zakup\u00f3w d\u00f3br &#8222;na zapas&#8221;.<\/p><figure id=\"attachment_16508\" aria-describedby=\"caption-attachment-16508\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/zapasy-sprzeda\u017c-usa-insiderfx-research-1.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-16508\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/zapasy-sprzeda\u017c-usa-insiderfx-research-1.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"298\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-16508\" class=\"wp-caption-text\">Wska\u017anik zapas\u00f3w do sprzeda\u017cy w\u015br\u00f3d pozosta\u0142ych detalist\u00f3w w Stanach Zjednoczonych, \u017ar\u00f3d\u0142o: FRED, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure><p>W konsekwencji, w wielu gospodarkach na \u015bwiecie pojawi\u0142 si\u0119 ogromny wzrost zapas\u00f3w produkt\u00f3w gotowych oferowanych przez przedsi\u0119biorstwa. Zachowanie to by\u0142o ca\u0142kowicie racjonalne. <strong>Firmy, widz\u0105c jak du\u017cy jest popyt i jak \u0142atwo przenosi\u0107 wy\u017csze koszty na klienta ko\u0144cowego, zwi\u0119ksza\u0142y zapasy w coraz wy\u017cszym tempie, aby nie dopu\u015bci\u0107 do sytuacji, gdy towaru brakuje.<\/strong> Po\u015bpiech ten by\u0142 r\u00f3wnie\u017c wzmacniany przez niedobory po stronie poda\u017cowej i istotne op\u00f3\u017anienia w transporcie. W efekcie pojawi\u0142a si\u0119 istotna nadwy\u017cka zapas\u00f3w.<\/p><p>Aktualnie jednak sytuacja zmienia si\u0119. Ograniczenia pandemiczne poza Chinami zosta\u0142y w zasadzie zniesione, a coraz wi\u0119cej popytu na towary znika w obliczu wysokich cen.\u00a0Cz\u0119\u015b\u0107 jego\u00a0zostaje zupe\u0142nie st\u0142amszona, a druga cz\u0119\u015b\u0107 kierowana jest w stron\u0119 us\u0142ug. Co to oznacza w praktyce? <strong>Przedsi\u0119biorstwa widz\u0105 pogarszaj\u0105c\u0105 si\u0119 perspektyw\u0119 gospodarcz\u0105, a jednocze\u015bnie maj\u0105 na stanie wiele niesprzedanych produkt\u00f3w gotowych kupionych po relatywnie wysokich cenach.<\/strong><\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/polske-czeka-rewolucja-podziale-dochodu-narodowego\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Czy Polsk\u0119 czeka rewolucja w podziale dochodu narodowego?<\/a><\/p><p>W praktyce oznacza\u0107 to b\u0119dzie konieczno\u015b\u0107 pozbycia si\u0119 zapas\u00f3w (dotyczy to przede wszystkim firm z ograniczon\u0105 przestrzeni\u0105 magazynow\u0105). <strong>W konsekwencji mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 promocji na towary, co powinno oddzia\u0142ywa\u0107 w kierunku os\u0142abienia trendu inflacji bazowej.<\/strong> <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1535251668455116800?s=20&amp;t=mErwBrDaxHkckJXrOf6LFQ\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">W danych z USA mo\u017cna powoli doszukiwa\u0107 si\u0119 takiego zjawiska<\/a>. Jednocze\u015bnie, szerokie wska\u017aniki inflacji mog\u0105 pozostawa\u0107 wysoko ze wzgl\u0119du na wp\u0142yw wysokich cen energii i \u017cywno\u015bci. W efekcie firmy powinny do\u015bwiadcza\u0107 normalizacji\u00a0poka\u017anych ostatnio mar\u017c, co implikowa\u0142oby konieczno\u015b\u0107 rewizji prognoz rynkowych zysk\u00f3w. Taka mieszanka wydaje si\u0119 idealna do przed\u0142u\u017cenia trwaj\u0105cej w USA (cho\u0107 nie tylko) bessy.\u00a0<\/p><p>Czynnikiem przyspieszaj\u0105cym wyprzeda\u017c zapas\u00f3w mog\u0105 by\u0107 zatory logistyczne, kt\u00f3re w ostatnich miesi\u0105cach przyczyni\u0142y si\u0119 w do wyd\u0142u\u017cenia czasu dostaw. Z tego powodu wiele firm zamawia\u0142o &#8222;na zapas&#8221;. Oznacza to, i\u017c ksi\u0105\u017cka zam\u00f3wie\u0144 w wielu przedsi\u0119biorstwach jest prawdopodobnie wype\u0142niona na kilka miesi\u0119cy do przodu. Tym samym, nawet natychmiastowe \u015bci\u0119cie zam\u00f3wie\u0144 do zera nie poprawi sytuacji w kr\u00f3tkim okresie.\u00a0<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-282ccc7 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"282ccc7\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9006755 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"9006755\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9aca0dd elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"9aca0dd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4>Cz\u0119sto zadawane pytania (FAQ)<\/h4><ol><li><strong>Dlaczego ekonomi\u015bci m\u00f3wi\u0105, \u017ce bankrutowanie firm jest zdrowe dla gospodarki?\u00a0<br \/><\/strong>Bankructwo niewydajnej firmy uwalnia zasoby \u2013 np. wykwalifikowanych pracownik\u00f3w i nieruchomo\u015bci \u2013 kt\u00f3re mog\u0105 zosta\u0107 przej\u0119te przez nowoczesne, rosn\u0105ce przedsi\u0119biorstwa. Gdyby firmy &#8222;zombie&#8221; nie upada\u0142y, rozw\u00f3j nowych ga\u0142\u0119zi przemys\u0142u by\u0142by znacznie dro\u017cszy i wolniejszy.<\/li><li><strong>Jakie s\u0105 zagro\u017cenia wynikaj\u0105ce z braku naturalnych cykli koniunkturalnych?<br \/><\/strong>Je\u015bli pa\u0144stwo zbyt d\u0142ugo chroni rynek przed jak\u0105kolwiek recesj\u0105, gromadz\u0105 si\u0119 w nim nier\u00f3wnowagi. Skutkiem jest zazwyczaj niska wydajno\u015b\u0107 pracy, brak innowacji oraz ogromne zad\u0142u\u017cenie publiczne, co ostatecznie uderza w si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 Twoich oszcz\u0119dno\u015bci.<strong><br \/><\/strong><\/li><li><b>Czy w dobie AI proces kreatywnej destrukcji przyspieszy?<\/b><br \/>Wszystko na to wskazuje. Sztuczna inteligencja jest klasycznym przyk\u0142adem technologii, kt\u00f3ra &#8222;niszczy&#8221; stare zawody i procesy, tworz\u0105c jednocze\u015bnie zupe\u0142nie nowe sektory gospodarki. Kluczem do bezpiecze\u0144stwa finansowego w takim \u015bwiecie jest elastyczno\u015b\u0107 i ci\u0105g\u0142a nauka.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy. Makroekonomiczny obraz \u015bwiata uleg\u0142 znacz\u0105cej zmianie na przestrzeni ostatniego roku. W tym czasie wiele bank\u00f3w centralnych agresywnie podnosi\u0142o stopy procentowe, staraj\u0105c si\u0119 zatrzyma\u0107 wymykaj\u0105c\u0105 si\u0119 spod kontroli inflacj\u0119. Pomimo istotnego zacie\u015bnienia polityki pieni\u0119\u017cnej w wielu krajach, problem inflacji [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":16511,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-16479","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2022-06-23T06:49:58+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:26+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"10 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019\",\"datePublished\":\"2022-06-23T06:49:58+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:26+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\"},\"wordCount\":2027,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\",\"name\":\"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg\",\"datePublished\":\"2022-06-23T06:49:58+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:26+00:00\",\"description\":\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg\",\"width\":1200,\"height\":800},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2022-06-23T06:49:58+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:26+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":800,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"10 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019","datePublished":"2022-06-23T06:49:58+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:26+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/"},"wordCount":2027,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/","name":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019 - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg","datePublished":"2022-06-23T06:49:58+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:26+00:00","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Makroekonomiczny obraz \u015bwiata","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/demand-destruction-1.jpeg","width":1200,"height":800},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiatowa-gospodarka-potrzebuje-konstruktywnego-zniszczenia\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"\u015awiatowa gospodarka potrzebuje \u2018konstruktywnego zniszczenia\u2019"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16479","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16479"}],"version-history":[{"count":4,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16479\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30182,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16479\/revisions\/30182"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16511"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16479"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16479"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16479"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}