{"id":14197,"date":"2017-11-02T21:25:13","date_gmt":"2017-11-02T20:25:13","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14197"},"modified":"2026-03-22T20:13:59","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:59","slug":"wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/","title":{"rendered":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP – analiza raportu BoE"},"content":{"rendered":"

Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie pozostawiaj\u0105c bez zmian program skupu aktyw\u00f3w. O ile ruch ten by\u0142 w pe\u0142ni wyceniony, o tyle nie brakowa\u0142o sceptyk\u00f3w sugeruj\u0105cych, i\u017c BoE pope\u0142nia du\u017cy b\u0142\u0105d dokonuj\u0105c podwy\u017cki kosztu pieni\u0105dza. Na rynku pojawi\u0142y si\u0119 nawet por\u00f3wnania dzisiejszej podwy\u017cki do tej\u017ce dokonanej przez \u00f3wczesnego szefa EBC Tricheta, kt\u00f3ry tak\u017ce podni\u00f3s\u0142 stopy w 2011 tylko po to, by zredukowa\u0107 je w kolejnych latach.<\/p>\n

O ile osobi\u015bcie r\u00f3wnie\u017c zalicza\u0142em si\u0119 do grona sceptyk\u00f3w odno\u015bnie do s\u0142uszno\u015bci dzisiejszego ruchu na stopach, o tyle jasnym by\u0142o, \u017ce przy tak napompowanych oczekiwaniach BoE nie mia\u0142 wyj\u015bcia i musia\u0142 podnosi\u0107 stopy procentowe, by nie spowodowa\u0107 astronomicznej deprecjacji GBP. Fakt, \u017ce brytyjska waluta os\u0142abi\u0142a si\u0119 o ponad 2 centy w nast\u0119pstwie podwy\u017cki ilustruje jak niesymetrycznie roz\u0142o\u017cone by\u0142y ryzyka przed decyzj\u0105 banku centralnego. Mo\u017cna tylko zadawa\u0107 si\u0119 sobie pytanie co by by\u0142o, gdyby BoE rzeczywi\u015bcie wstrzyma\u0142 si\u0119 z podwy\u017ck\u0105. Maj\u0105c jednak na wzgl\u0119dzie fakt, \u017ce pozycjonowanie na funcie pozostawa\u0142o neutralne w ostatnim czasie<\/a> mo\u017cna przypuszcza\u0107, \u017ce istnieje w dalszym ci\u0105gu pewien potencja\u0142 do jego os\u0142abiania.<\/p>\n

Przed przej\u015bciem do szczeg\u00f3\u0142owej analizy dzisiejszego raportu o inflacji Banku Anglii dodajmy, \u017ce decyzja zosta\u0142a podj\u0119ta stosunkiem g\u0142os\u00f3w 7-2, a wi\u0119c tylko dw\u00f3ch (a nie jak prognozowano trzech) cz\u0142onk\u00f3w MPC optowa\u0142o za pozostawieniem st\u00f3p na niezmienionym poziomie. Ponadto wszyscy cz\u0142onkowie zgodzili si\u0119, \u017ce przysz\u0142e podwy\u017cki b\u0119d\u0105 ograniczone oraz stopniowe, za\u015b jedno z bardziej go\u0142\u0119bich stwierdze\u0144 dotyczy\u0142o porzucenia frazy, i\u017c rynek nie wycenia wystarczaj\u0105co podwy\u017cek st\u00f3p procentowych. Oznacza to, \u017ce dzisiejsza podwy\u017cka by\u0142a „odosobnionym przypadkiem”, kt\u00f3ry nie poci\u0105gnie za sob\u0105 kolejnych ruch\u00f3w w najbli\u017cszym czasie. Mo\u017cna rzec, \u017ce BoE tylko odwr\u00f3ci\u0142 ruch, jaki dokona\u0142 latem ubieg\u0142ego roku w odpowiedzi na wynik referendum<\/a>.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Dekompozycja PKB, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Odno\u015bnie do perspektywy gospodarczej utrzymano w du\u017cej mierze prognozy z sierpnia, tylko nieznacznie obni\u017caj\u0105c projekcje dla wzrostu PKB dla bie\u017c\u0105cego oraz 2019 roku. Niemniej jednak dynamika wzrostu gospodarczego wyra\u017anie spada z p\u00f3\u0142rocza na p\u00f3\u0142rocze, co zosta\u0142o zaprezentowano na wykresie powy\u017cej. Jeszcze bardziej dobijaj\u0105ca jest struktura wzrostu, gdzie udzia\u0142 konsumpcji zosta\u0142 znacz\u0105co zredukowano na przestrzeni ostatnich dw\u00f3ch lat. O ile jeszcze w drugiej po\u0142owie 2016 roku wzrost ratowany by\u0142 przez wyra\u017anie dodatni\u0105 kontrybucj\u0119 eksportu netto, o tyle schemat ten zmieni\u0142 si\u0119 w pierwszej po\u0142owie obecnego roku, tym samym konsumpcja, b\u0119d\u0105ca g\u0142\u00f3wnym motorem brytyjskiej gospodarki, zosta\u0142a zepchni\u0119ta na dalszy plan, podczas gdy inne sk\u0142adowe nie zwi\u0119kszy\u0142y swojego udzia\u0142u.<\/p>\n

[btn text=”Polityka ponownie dzieli i rz\u0105dzi na rynku walutowym” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/polityka-ponownie-dzieli-i-rzadzi-na-rynku-walutowym\/” target=”_blank”]\n

Jednym z powod\u00f3w mniejszych wydatk\u00f3w w ostatnim czasie ze strony gospodarstw domowych by\u0142 z pewno\u015bci\u0105 wp\u0142yw inflacji, kt\u00f3ry ograniczy\u0142 si\u0142\u0119 nabywcz\u0105 funta, pomimo kontynuacji poprawy na rynku pracy w kwestii zatrudnienia. O ile realny wzrost p\u0142ac ma zacz\u0105\u0107 bardzo stopniowo rosn\u0105\u0107 pocz\u0105wszy od 2018 roku, o tyle gospodarka Wielkiej Brytanii mo\u017ce napotka\u0107 powa\u017cny problem w innych aspekcie, mog\u0105cym zdecydowanie hamowa\u0107 dynamiczniejszy wzrost p\u0142ac – mowa o produktywno\u015bci. Niemniej, nim przejdziemy do analizy tego tematu warto r\u00f3wnie\u017c rzuci\u0107 okiem na indeksy zaufania konsument\u00f3w, kt\u00f3re w przypadku Wielkiej Brytanii wypad\u0142y kiepsko w por\u00f3wnaniu do tych\u017ce z USA czy strefy euro.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wska\u017aniki zaufania konsument\u00f3w, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Nie jest oczywi\u015bcie niczym zaskakuj\u0105cym, \u017ce oczekiwania gospodarstw domowych odno\u015bnie przysz\u0142ej sytuacji gospodarczej, a przez to ich w\u0142asnego dochodu rozporz\u0105dzalnego maj\u0105 ogromny wp\u0142yw na ich bie\u017c\u0105ce wydatki. Na wykresie powy\u017cej zobrazowane zosta\u0142y wska\u017aniki nastroju konsument\u00f3w, a w\u0142a\u015bciwie ich odchylenia (na prawej osi ilo\u015b\u0107 odchyle\u0144 standardowych) od \u015bredniej mierzonej od 1997 roku. Jak wida\u0107, na przestrzeni ostatnich miesi\u0119cy sytuacja wyra\u017anie uleg\u0142a zmianie, kiedy indeksy w strefie euro czy USA wspinaj\u0105 si\u0119 na kolejne szczyty, w przypadku Wielkiej Brytanii obecnie znajdujemy si\u0119 poni\u017cej wspomnianej \u015bredniej. Jest to z pewno\u015bci\u0105 czynnik, kt\u00f3ry mo\u017ce zawa\u017cy\u0107 na wydatkach konsument\u00f3w w przysz\u0142o\u015bci.<\/p>\n

Pod tym wzgl\u0119dem dzisiejsza podwy\u017cka st\u00f3p procentowych mo\u017ce dzia\u0142a\u0107 zniech\u0119caj\u0105co, ograniczaj\u0105c akcj\u0119 kredytow\u0105. Z drugiej strony w swoim raporcie BoE udowadnia, \u017ce wp\u0142yw impulsu kredytowego na wydatki konsumpcyjne by\u0142 w ostatnim czasie do\u015b\u0107 ograniczony. Ponadto trzeba bra\u0107 pod uwag\u0119 realne stopy, a te znajduj\u0105 si\u0119 w wielu przypadkach na ujemnych poziomach w obecnym stanie gospodarczym, g\u0142\u00f3wnie z racji na podwy\u017cszon\u0105 dynamik\u0119 inflacji. Niemniej jednak opublikowane dane wskazuj\u0105, \u017ce stopa oszcz\u0119dno\u015bci w\u015br\u00f3d brytyjskich konsument\u00f3w pozostaje w trendzie spadkowym (cho\u0107 dokonana zosta\u0142a rewizja w g\u00f3r\u0119 w por\u00f3wnaniu z sierpniowym raportem).<\/p>\n

\"\"<\/a>
Stopa oszcz\u0119dno\u015bci w Wielkiej Brytanii, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Wed\u0142ug listopadowych projekcji BoE stopa oszcz\u0119dno\u015bci w Wielkiej Brytanii b\u0119dzie spada\u0142a w kolejnych latach, co z jednej strony mo\u017ce poniek\u0105d z\u0142agodzi\u0107 obecne spowolnienie konsumpcji, niemniej jednak z drugiej strony b\u0119dzie ci\u0105\u017cy\u0107 na przysz\u0142ym jej poziomie. Wy\u017csza stopa oszcz\u0119dno\u015bci mo\u017ce bowiem oznacza\u0107 wy\u017cszy poziom konsumpcji w przysz\u0142o\u015bci, a przez to prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na wzmo\u017cone wydatki inwestycyjne w celu sprostania przysz\u0142ym wydatkom gospodarstw domowych. Z kolei potencjalne pogorszenie nastroj\u00f3w mo\u017ce tak\u017ce sprzyja\u0107 zwi\u0119kszeniu stopy oszcz\u0119dno\u015bci, co mog\u0142oby sprzyja\u0107 przysz\u0142ej konsumpcji.<\/p>\n

[btn text=”Bud\u017cet z nadwy\u017ck\u0105 po wrze\u015bniu. Co dalej z inflacj\u0105 i PLN?” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/budzet-z-nadwyzka-po-wrzesniu-co-dalej-z-inflacja-i-pln\/” target=”_blank”]\n

Pr\u00f3cz tego warto odnotowa\u0107, \u017ce na ten moment nie prognozuje si\u0119 jakie\u015b zrywu w kwestii wydatk\u00f3w inwestycyjnych, co mo\u017ce sugerowa\u0107, \u017ce firmy po pierwsze nie maj\u0105 pewnego „pod\u0142o\u017ca” w postaci trwaj\u0105cych negocjacji ws. wyj\u015bcia Wielkiej Brytanii z UE, a po drugie mog\u0105 nie dostrzega\u0107 potencjalnego wzrostu konsumpcji w najbli\u017cszych kwarta\u0142ach, co by\u0142oby zgodne ze spadkowym trendem widzianym w stopie oszcz\u0119dno\u015bci. Patrz\u0105c na wykres poni\u017cej mo\u017cna zauwa\u017cy\u0107, \u017ce na przestrzeni minionych lat stopa inwestycji ze strony firm jest skrajnie niska, co b\u0119dzie stanowi\u0107 argument za ni\u017cszym wzrostem gospodarczym, kt\u00f3ry zdaniem BoE zosta\u0142 obni\u017cony (potencjalny wzrost) z uwagi na s\u0142aby wzrost produktywno\u015bci. Jednocze\u015bnie kiepskie perspektywy dla inwestycji mog\u0105 odbi\u0107 si\u0119 na rynku pracy.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Inwestycje przedsi\u0119biorstw w Wielkiej Brytanii, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Przejd\u017amy teraz do wspomnianej wy\u017cej kwestii produktywno\u015bci oraz rynku pracy, kt\u00f3re mocno \u0142\u0105cz\u0105 si\u0119 ze sob\u0105. Na wst\u0119pie zdefiniujmy poniek\u0105d ow\u0105 produktywno\u015b\u0107, kt\u00f3ra jest niczym innym jak poziomem produkcji uzyskiwanym w danym czasie z danych czynnik\u00f3w produkcji. Tym samym jasnym jest, \u017ce produktywno\u015b\u0107 mo\u017ce by\u0107 zwi\u0119kszana albo przez zwy\u017ck\u0119 nak\u0142ad\u00f3w czynnik\u00f3w produkcji (takich jak praca, kapita\u0142), albo przez wyd\u0142u\u017cenie czasu pracy. Obydwa scenariusze b\u0119d\u0105 prowadzi\u0142y do wy\u017cszej produktywno\u015bci, inn\u0105 kwesti\u0105 pozostaje jako\u015b\u0107 tej\u017ce poprawy, ale nie jest to temat dzisiejszej analizy. Wed\u0142ug Banku Anglii poziom produktywno\u015bci b\u0119dzie r\u00f3s\u0142 jak to dobitnie podkre\u015blono „bardzo powoli”, za\u015b patrz\u0105c na dane za ostatnie lata mo\u017cna zauwa\u017cy\u0107, \u017ce w\u0142a\u015bciwie na Wyspach nie odnotowali\u015bmy \u017cadnej poprawy produktywno\u015bci w ostatniej dekadzie.<\/p>\n

Maj\u0105c na uwadze ni\u017csz\u0105 produktywno\u015b\u0107 jasnym jest, \u017ce bariery zwi\u0119kszania si\u0142y roboczej b\u0119d\u0105 ustawione wzgl\u0119dnie nisko. W ostatnim czasie wspomina\u0142em ju\u017c, \u017ce firmy b\u0119d\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 zatrudnienie tylko do momentu, kiedy kra\u0144cowy przych\u00f3d z pracy b\u0119dzie wy\u017cszy od kra\u0144cowego kosztu pracy<\/a>. Za\u015b w \u015brodowisku niskiej produktywno\u015bci b\u0119dzie ci\u0119\u017cej doprowadzi\u0107 do takiej sytuacji, gdzie ka\u017cda dodatkowa jednostka si\u0142y roboczej b\u0119dzie kreowa\u0107 doch\u00f3d przewy\u017cszaj\u0105cy koszt jej zatrudnienia. W zwi\u0105zku z powy\u017cszym, zestawiaj\u0105c s\u0142abe perspektywy dla wydatk\u00f3w inwestycyjnych wraz ze stagnacj\u0105 w produktywno\u015bci mo\u017cna podejrzewa\u0107, \u017ce popyt na prac\u0119 b\u0119dzie ograniczony, co mo\u017ce zdecydowanie zmniejsza\u0107 presj\u0119 p\u0142acow\u0105 w gospodarce. Tym samym mechanizm ten mo\u017ce skutkowa\u0107, \u017ce wewn\u0119trzne presje inflacyjne b\u0119d\u0105 narasta\u0107 wolniej.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Produktywno\u015b\u0107 w Wielkiej Brytanii, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Dodajmy r\u00f3wnie\u017c jak BoE t\u0142umaczy niski poziom p\u0142ac pomimo stopy bezrobocia poni\u017cej estymowanego poziomu NAIRU. Mianowicie, ich zdaniem wynika to z faktu, i\u017c wzrost zatrudnienia nast\u0119powa\u0142 w du\u017cej mierze w zawodach o wzgl\u0119dnie ni\u017cszych p\u0142acach, co nie przek\u0142ada\u0142o si\u0119 na dynamiczniejsze wzrosty tempa p\u0142ac w ca\u0142ej gospodarce. Pomimo faktu, \u017ce BoE w dalszym ci\u0105gu pok\u0142ada wiar\u0119 w krzywej Philipsa to jednocze\u015bnie podkre\u015bla, \u017ce wspomniane rozumowanie obarczone jest du\u017cym b\u0142\u0119dem. W tym miejscu warto podkre\u015bli\u0107, \u017ce osobi\u015bcie na problem p\u0142ac, globalizacji, innowacyjno\u015bci i produktywno\u015bci wskazywa\u0142em kilka miesi\u0119cy temu w do\u015b\u0107 obszernej analizie<\/a>.<\/p>\n

[btn text=”Sprawd\u017a Profesjonalny Research InsiderFX – Waluty, Surowce, Akcje” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/research\/” target=”_blank”]\n

Wreszcie BoE a\u017c do 2020 roku prognozuje, \u017ce inflacja pozostanie lekko powy\u017cej celu (2,2% w 2020 roku), za\u015b g\u0142\u00f3wna stopa procentowa wzro\u015bnie w tym czasie zaledwie o 50 punkt\u00f3w bazowych. W mojej ocenie szacunki te s\u0105 nieco zawy\u017cone, g\u0142\u00f3wnie przez zbyt optymistyczne prognozy BoE w kwestii krajowej presji p\u0142acowej, kt\u00f3ra mo\u017ce pozosta\u0107 st\u0142umiona do momentu poprawy sytuacji w produktywno\u015bci czy wydatkach inwestycyjnych. Trzeba r\u00f3wnie\u017c doda\u0107, \u017ce efekt pass-through<\/em> ze strony s\u0142abego funta na zwy\u017ck\u0119 cen importu b\u0119dzie stopniowo wygasa\u0142, za\u015b sam BoE prognozuje, \u017ce w kolejnych 2-3 latach efekt ten zostanie niemal\u017ce zniwelowany do zera. Je\u015bli inflacja importowana spowolni, w\u00f3wczas oka\u017ce si\u0119, na ile mocna jest gospodarka brytyjska, by wygenerowa\u0107 wewn\u0105trzkrajow\u0105 presj\u0119 inflacyjn\u0105.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Inflacja cen importu, \u017ar\u00f3d\u0142o: BoE, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Reasumuj\u0105c, w mojej opinii dzisiejsza podwy\u017cka st\u00f3p procentowych z pewno\u015bci\u0105 nie pomo\u017ce w generowaniu wewn\u0119trznych presji p\u0142acowych, na co mo\u017ce r\u00f3wnie\u017c mie\u0107 negatywny wp\u0142yw produktywno\u015b\u0107 oraz poziom inwestycji. Bez poprawy w tych dw\u00f3ch wymienionych wielko\u015bci\u0105 ci\u0119\u017cko liczy\u0107 na wzrost zagregowanego popytu, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by pozytywnie wp\u0142yn\u0105\u0107 na poziom produkcji i zatrudnienia, za\u015b w przypadku osi\u0105gni\u0119cia pe\u0142nego zatrudnienia r\u00f3wnie\u017c i na dynamik\u0119 p\u0142ac. Do momentu, kiedy w tej materii nie pojawi\u0105 si\u0119 pewne zmiany mo\u017cna prognozowa\u0107, \u017ce aprecjacja funta i regresja do \u015bredniej b\u0119d\u0105 ograniczone. Z drugiej strony znaczniejsza deprecjacja r\u00f3wnie\u017c nie powinna mie\u0107 miejsca w d\u0142u\u017cszym okresie z uwagi na skrajne niedowarto\u015bciowanie waluty. Niemniej jednak spodziewam si\u0119 w kr\u00f3tkim okresie mo\u017cliwe jest jeszcze pewne os\u0142abienie si\u0119 funta.<\/p>\n

\"\"<\/a>
GBPUSD, W1, \u017ar\u00f3d\u0142o: xStation5, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Technicznie na wykresie GBPUSD docieramy do krytycznego poziomu wsparcia w okolicy 1,3030 wspieranego przez \u015brednioterminow\u0105 lini\u0119 trendu wzrostowego. Przebicie tego poziomu mog\u0142oby zainicjowa\u0107 ruch spadkowy w kierunku co najmniej 1,2780. Takiego scenariusza oczekuje, bazuj\u0105c na estymowanej kontynuacji spadku EURUSD w kolejnych tygodniach<\/a>. W tym wzgl\u0119dzie warto doda\u0107, \u017ce wczorajsza decyzja Rezerwy Federalnej w pe\u0142ni potwierdza pogl\u0105d, i\u017c w przysz\u0142ym miesi\u0105cu ujrzymy kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p, prawdopodobnie ostatni\u0105 za kadencji Janet Yellen, kt\u00f3ra wraz z pocz\u0105tkiem lutego odda stery nowemu szefowi jakim b\u0119dzie Jerome Powell.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie pozostawiaj\u0105c bez zmian program skupu aktyw\u00f3w. O ile ruch ten by\u0142 w pe\u0142ni wyceniony, o tyle nie brakowa\u0142o sceptyk\u00f3w sugeruj\u0105cych, i\u017c BoE pope\u0142nia du\u017cy b\u0142\u0105d dokonuj\u0105c podwy\u017cki kosztu pieni\u0105dza. Na rynku pojawi\u0142y si\u0119 nawet por\u00f3wnania dzisiejszej […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12251,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14197","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nWa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2017-11-02T20:25:13+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:59+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1066\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"625\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"10 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP – analiza raportu BoE\",\"datePublished\":\"2017-11-02T20:25:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:59+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\"},\"wordCount\":2051,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\",\"name\":\"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg\",\"datePublished\":\"2017-11-02T20:25:13+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:59+00:00\",\"description\":\"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg\",\"width\":1066,\"height\":625},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP – analiza raportu BoE\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2017-11-02T20:25:13+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:59+00:00","og_image":[{"width":1066,"height":625,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"10 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP – analiza raportu BoE","datePublished":"2017-11-02T20:25:13+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:59+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/"},"wordCount":2051,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/","name":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP - analiza raportu BoE - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg","datePublished":"2017-11-02T20:25:13+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:59+00:00","description":"Zgodnie z szerokim konsensusem Bank Anglii zdecydowa\u0142 si\u0119 podnie\u015b\u0107 g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 procentow\u0105 o 25 pb podczas listopadowego posiedzenia, jednocze\u015bnie","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/UK-Economy-1.jpg","width":1066,"height":625},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wazny-aspekt-mogacy-szkodzic-gbp-analiza-raportu-boe\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Wa\u017cny aspekt mog\u0105cy szkodzi\u0107 GBP – analiza raportu BoE"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14197","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14197"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14197\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27189,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14197\/revisions\/27189"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12251"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14197"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14197"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14197"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}