{"id":14690,"date":"2018-05-29T20:45:03","date_gmt":"2018-05-29T18:45:03","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14690"},"modified":"2026-03-22T20:13:37","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:37","slug":"mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/","title":{"rendered":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro?"},"content":{"rendered":"

Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107 trzeba przyzna\u0107, \u017ce mocno niepewnym) by\u0142 wyb\u00f3r nowego premiera. Niemniej wraz z ko\u0144cem weekendu sko\u0144czy\u0142 si\u0119 r\u00f3wnie\u017c wzgl\u0119dny spok\u00f3j na po\u0142udniu Europy, a to jest dobitnie widoczne na rynku obligacji kraj\u00f3w peryferyjnych (s\u0142ynna grupa PIGS). Niemniej to, co dzia\u0142o si\u0119 dzisiaj na w\u0142oskim rynku d\u0142ugu przyprawia ju\u017c o zawr\u00f3t g\u0142owy, gdy\u017c wygl\u0105da to tak, jakby W\u0142ochy ju\u017c podj\u0119\u0142y decyzj\u0119 co do opuszczenia bloku. Na domiar z\u0142ego dobrze nie dzieje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c w Hiszpanii, co jeszcze w wi\u0119kszym stopniu oddzia\u0142uje na rozgrzane g\u0142owy inwestor\u00f3w. Jednym s\u0142owem europejska polityka przykry\u0142a temat wojen handlowych grub\u0105 warstw\u0105 kurzu. Zachodzi wi\u0119c pytanie, czy rzeczywi\u015bcie reakcja rynku jest s\u0142uszna i uzasadniona i jak to wszystko mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na notowania europejskiej waluty?<\/p>\n

Dla tych, kt\u00f3rzy nie \u015bledz\u0105 z wypiekami na twarzy tego, co dzieje si\u0119 na po\u0142udniu Europy warto zrobi\u0107 pewien wst\u0119p. W ostatnich dniach g\u0142o\u015bno by\u0142o o tym, \u017ce wsp\u00f3lny rz\u0105d Ruchu Pi\u0119ciu Gwiazd i Ligi jest ju\u017c niemal przes\u0105dzon\u0105 kwesti\u0105. Czekali\u015bmy jedyne na kandydata na premiera i poszczeg\u00f3lnych ministr\u00f3w, kt\u00f3rych zatwierdzi prezydent Sergio Mattarella. Cho\u0107 w\u0142oskie obligacje dozna\u0142y zauwa\u017calnej wyprzeda\u017cy pod koniec zesz\u0142ego tygodnia, to ruch ten nijak ma si\u0119 do tego, czego do\u015bwiadczamy od poniedzia\u0142ku. Fal\u0119 wyprzeda\u017cy uwolni\u0142 ponownie prezydent W\u0142och wetuj\u0105c wsp\u00f3ln\u0105 kandydatur\u0119 ww. partii na stanowisko ministra gospodarki, kt\u00f3rym zosta\u0107 mia\u0142 eurosceptyczny ekonomista Paolo Savona. Ju\u017c w niedzielny wiecz\u00f3r pojawi\u0142y si\u0119 informacje<\/a>, \u017ce Mattarella ma spotka\u0107 si\u0119 nazajutrz z by\u0142ym wysoko postawionym urz\u0119dnikiem Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) w celu poproszenia go, by przewodniczy\u0142 tymczasowym rz\u0105dem. Tak te\u017c si\u0119 sta\u0142o, jednak\u017ce nowe wybory wydaj\u0105 si\u0119 nieuniknione. Mianowicie, je\u015bli Savonie uda si\u0119 przeforsowa\u0107 program zawieraj\u0105cy mi\u0119dzy innymi bud\u017cet na kolejny rok fiskalny, w\u00f3wczas nowe wybory najpewniej odby\u0142y by si\u0119 na pocz\u0105tku przysz\u0142ego roku. Niemniej maj\u0105c na uwadze, \u017ce szanse takiego scenariusza s\u0105 nik\u0142e jest wielce prawdopodobne, i\u017c W\u0142osi do urn p\u00f3jd\u0105 ju\u017c we wrze\u015bniu (dzisiejszego popo\u0142udnia pojawi\u0142y si\u0119 nawet g\u0142osy ze strony lidera Ruchu Pi\u0119ciu Gwiazd, i\u017c mog\u0105 si\u0119 one odby\u0107 ju\u017c na prze\u0142omie lipca i sierpnia). W zwi\u0105zku z tym rynek nie przywi\u0105zuje wielkiej wagi do powo\u0142ywanych przez Savon\u0119 tymczasowych ministr\u00f3w.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Spread rentowno\u015bci 10-letnich obligacji W\u0142och i Polski, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Cho\u0107 reakcja w poniedzia\u0142kowy poranek by\u0142a pozytywna (euro zyskiwa\u0142o, FTSE MIB pi\u0105\u0142 si\u0119 ku g\u00f3rze, za\u015b popyt na tamtejszy d\u0142ug r\u00f3s\u0142), wszak rynek za\u017cegna\u0142 eurosceptyka Savon\u0119, kt\u00f3ry jeszcze kilka miesi\u0119cy wcze\u015bniej nie stroni\u0142 od komentarzy sugeruj\u0105cych opuszczenie strefy euro, to jednak euforia ta nie trwa\u0142a d\u0142ugo. Po kilku godzinach wszystkie poranne ruchy zosta\u0142 wymazane, a inwestorzy zdali sobie spraw\u0119, \u017ce w zasadzie czeka nas dodatkowe kilka miesi\u0119cy niepewno\u015bci. W tym miejscu trzeba jednak rzecz, \u017ce nowe wybory najprawdopodobniej nie przynios\u0105 znacznie r\u00f3\u017cni\u0105cych si\u0119 rezultat\u00f3w do tych\u017ce z marca. Wed\u0142ug ostatniego sonda\u017cu przeprowadzonego w dniach 23-28 maja poparcie dla Ligi wzros\u0142o do 27,5% z 17,5% podczas wiosennych wybor\u00f3w. Na Ruch Pi\u0119ciu Gwiazd g\u0142osowa\u0142oby 29,5% (spadek z 32,7%), za\u015b najwi\u0119kszym przegranym okaza\u0142a si\u0119 partia Silvio Berlusconiego z poparcie zni\u017ckuj\u0105cym do zaledwie 8% z 14%. Je\u015bli zatem sonda\u017cowe wskazania maj\u0105 by\u0107 jak\u0105kolwiek wyroczni\u0105 mo\u017cna \u015bmia\u0142o rzecz, \u017ce wynik marcowych wybor\u00f3w b\u0119dzie najpewniej powt\u00f3rzony.<\/p>\n

[btn text=”Kluczowe wnioski po sezonie wynik\u00f3w na Wall Street” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-wnioski-po-sezonie-wynikow-na-wall-street\/” target=”_blank”]\n

To ewidentnie nie jest korzystn\u0105 wizj\u0105, gdy\u017c owa koalicja wymieniana by\u0142a w\u015br\u00f3d najmniej po\u017c\u0105danych opcji jeszcze przed ostatnimi wyborami parlamentarnymi. Obydwie partie porzuci\u0142y wprawdzie niedorzeczne \u017c\u0105danie dotycz\u0105ce umorzenia w\u0142oskich obligacji skupionych przez EBC w ramach APP (luzowanie ilo\u015bciowe), lecz utrzyma\u0142y swoje postulaty odno\u015bnie do dalszego luzowania polityki fiskalnej, wskazuj\u0105c na mo\u017cliwo\u015b\u0107 odwr\u00f3cenia podwy\u017cki wieku emerytalnego (ustawa zaimplementowana w 2011 roku). To wszystko sprowadzi\u0142o fal\u0119 krytyki, a agencje ratingowe zacz\u0119\u0142y powa\u017cnie ostrzega\u0107, i\u017c mog\u0105 zdecydowa\u0107 si\u0119 na obni\u017ck\u0119 oceny kredytowej. Moody’s ju\u017c umie\u015bci\u0142 W\u0142ochy na li\u015bcie emitent\u00f3w d\u0142ugu, kt\u00f3rym przygl\u0105da si\u0119 najmocniej (obok tak niechlubnych jednostek jak Deutsche Bank czy rz\u0105d Turcji). Warto w tym miejscu r\u00f3wnie\u017c wspomnie\u0107 o planie emisji kr\u00f3tkoterminowych papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych IOU<\/a> w celu obni\u017cenia poziomu zad\u0142u\u017cenia, do kt\u00f3rego EBC podchodzi\u0142 bardzo sceptycznie. W rezultacie ca\u0142ego zamieszania spread rentowno\u015bci 10-letnich obligacji W\u0142och i Polski zaw\u0119zi\u0142 si\u0119 do poziomu z ko\u0144ca 2014 roku, kiedy to EBC przymierza\u0142 si\u0119 do wdro\u017cenia programu skupu obligacji (pocz\u0105tek w marcu 2015 roku). Sytuacja ta jest bezprecedensowa bior\u0105c pod uwag\u0119 fakt, \u017ce g\u0142\u00f3wna stopa procentowa w strefie euro wynosi 0%, za\u015b w Polsce 1,5% – w obydwu regionach nie wida\u0107 p\u00f3ki co wi\u0119kszych szans na podwy\u017ck\u0119, za\u015b pewne nadzieje zarysowuj\u0105 si\u0119 dopiero w po\u0142owie 2019 roku.<\/p>\n

\"\"<\/a>
W\u0142osi nie pa\u0142aj\u0105 optymizmem do wsp\u00f3lnej waluty, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Wy\u017csze rentowno\u015bci obligacji kraj\u00f3w PIGS poci\u0105gn\u0119\u0142y r\u00f3wnie\u017c w g\u00f3r\u0119 koszt zabezpieczenia si\u0119 przez niewyp\u0142acalno\u015bci\u0105 emitenta (CDS)<\/a>, mimo wszystko w mojej opinii obecne ruchy mog\u0105 by\u0107 okre\u015blone mianem mocnego przereagowania. W zasadzie wiele si\u0119 nie zmieni\u0142o i status quo<\/em>, jaki trwa nieprzerwanie od pocz\u0105tku marca, pozostaje utrzymany. Z kolei z Ligi dochodz\u0105 g\u0142osy, jakoby partia ta nigdy nie mia\u0142a w planie opuszczenia strefy euro. By\u0142o to zaprzeczenie doniesie\u0144, jakie w nocy opublikowa\u0142a w\u0142oska La Repubblica, jakoby Liga mia\u0142a tajny plan opuszczenia strefy euro po obj\u0119ciu rz\u0105d\u00f3w wraz z Ruchem Pi\u0119ciu Gwiazd. Z drugiej strony nie wolno zapomina\u0107 o ryzykach. W\u015br\u00f3d nich mamy postaw\u0119 W\u0142och\u00f3w, kt\u00f3rzy delikatnie m\u00f3wi\u0105c bardzo sceptycznie podchodz\u0105 do kwestii posiadania wsp\u00f3lnej waluty, b\u0119d\u0105c w gronie pa\u0144stw, kt\u00f3rych obywatele najmocniej wierz\u0105, \u017ce euro jest z\u0142e dla ich kraju. W 2016 roku W\u0142ochy znalaz\u0142y si\u0119 r\u00f3wnie\u017c w\u015br\u00f3d kraj\u00f3w, kt\u00f3re w najwi\u0119kszym stopniu uczestniczy\u0142y w unijnym bud\u017cecie co r\u00f3wnie\u017c mo\u017ce mie\u0107 pewne znaczenie. Z drugiej strony, obecnie partycypacja w unii walutowej daje stabilizacj\u0119 w formie wzgl\u0119dnie silnej waluty (gdyby W\u0142osi mieli obecnie w\u0142asn\u0105 z pewno\u015bci\u0105 mogliby\u015bmy do\u015bwiadcza\u0107 podobnych ruch\u00f3w jak w przypadku tureckiej liry w ostatnim czasie) i wsparcie ze strony EBC, kt\u00f3ry w istotny spos\u00f3b ul\u017cy\u0142 w\u0142oskiemu rz\u0105dowi sprowadzaj\u0105c rentowno\u015bci na du\u017co ni\u017csze poziomy.<\/p>\n

[btn text=”Wzrost w Europie spowalnia, bonanza w polskiej konsumpcji” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/wzrost-europie-spowalnia-bonanza-polskiej-konsumpcji\/” target=”_blank”]\n

Tym samym nie wydaje mi si\u0119, \u017ce to co obecnie widzimy ma szans\u0119 przerodzi\u0107 si\u0119 w „zapalanie” dotykaj\u0105ce ca\u0142\u0105 stref\u0119 euro. Niemniej jednak kr\u00f3tkoterminowo rynek mo\u017ce przereagowywa\u0107, co te\u017c w mojej opinii uczyni\u0142 w ostatnich godzinach i to zar\u00f3wno je\u015bli chodzi o rynek walutowy i obligacji. Nastroje psuje r\u00f3wnie\u017c w pewnym stopniu Hiszpania, gdzie pod koniec zesz\u0142ego tygodnia otrzymali\u015bmy informacj\u0119<\/a>, \u017ce zostanie zorganizowane g\u0142osowanie wotum nieufno\u015bci dla mniejszo\u015bciowego rz\u0105du Mariano Rajoy’a. Na ten moment kwestia ta zostaje nierozstrzygni\u0119ta, gdy\u017c na czwartek zaplanowano debat\u0119, za\u015b na pi\u0105tek wspomniane g\u0142osowanie. Partie opozycyjne domagaj\u0105 si\u0119 rezygnacji Rajoy’a z fotela premiera po serii afer \u0142ap\u00f3wkarskich, w kt\u00f3re zaanga\u017cowanych by\u0142o wielu cz\u0142onk\u00f3w Partii Ludowej. Zaufanie do hiszpa\u0144skiego premiera t\u0105pn\u0119\u0142o po referendum niepodleg\u0142o\u015bciowym w Katalonii. By jednak odsun\u0105\u0107 od w\u0142adzy obecnego premiera potrzebna jest wi\u0119ksza zgoda opozycji. W trakcie weekendu Ciudadanos wst\u0119pnie zadeklarowa\u0142a wsp\u00f3\u0142prac\u0119 z Socjalistami<\/a> tj. poparcie neutralnego kandydata, kt\u00f3ry po doj\u015bciu do w\u0142adzy mia\u0142by og\u0142osi\u0107 przedterminowe wybory parlamentarne. P\u00f3ki co sprawa Hiszpanii zostaje zawieszona do ko\u0144ca tygodnia, jednak tutaj r\u00f3wnie\u017c nie dostrzegam daleko id\u0105cych ryzyk dla strefy euro.<\/p>\n

\"\"<\/a>
EURUSD, W1, \u017ar\u00f3d\u0142o: xStation5, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Nawi\u0105zuj\u0105c do ostatniego researchu odno\u015bnie do kursu wsp\u00f3lnej waluty i sytuacji politycznej na po\u0142udniu Europy<\/a> w dalszym ci\u0105gu podtrzymuj\u0119 sw\u00f3j pogl\u0105d, i\u017c krytyczne wsparcie na EURUSD wypada w okolicy 1,1450. Pu\u0142ap ten stanowi r\u00f3wnie\u017c po\u0142ow\u0119 wzrostowego ruchu zapocz\u0105tkowanego w styczniu 2017 roku, st\u0105d te\u017c s\u0105dz\u0119, \u017ce mo\u017ce on stanowi\u0107 punkt zwrotny w ca\u0142ym trendzie o ile tylko ryzyka polityczne na po\u0142udniu nieco opadn\u0105, za\u015b czerwcowe posiedzenie EBC przybli\u017cy nas do planu wygaszenia programu skupu obligacji wraz z ko\u0144cem 2018 roku. Zwrot na EURUSD powinien r\u00f3wnie\u017c wspom\u00f3c polskiego z\u0142otego, gdzie w kolejnych tygodniach mo\u017cliwa jest korekta wzrostowa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107 trzeba przyzna\u0107, \u017ce mocno niepewnym) by\u0142 wyb\u00f3r nowego premiera. Niemniej wraz z ko\u0144cem weekendu sko\u0144czy\u0142 si\u0119 r\u00f3wnie\u017c wzgl\u0119dny spok\u00f3j na po\u0142udniu Europy, a to jest dobitnie widoczne na rynku obligacji kraj\u00f3w peryferyjnych […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":11799,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14690","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nMamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-05-29T18:45:03+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:37+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"750\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"492\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"8 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro?\",\"datePublished\":\"2018-05-29T18:45:03+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:37+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\"},\"wordCount\":1590,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\",\"name\":\"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"datePublished\":\"2018-05-29T18:45:03+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:37+00:00\",\"description\":\"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg\",\"width\":750,\"height\":492},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-05-29T18:45:03+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:37+00:00","og_image":[{"width":750,"height":492,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"8 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro?","datePublished":"2018-05-29T18:45:03+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:37+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/"},"wordCount":1590,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/","name":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","datePublished":"2018-05-29T18:45:03+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:37+00:00","description":"Kilka dni we w\u0142oskiej polityce to jak wieczno\u015b\u0107. Jeszcze kilkana\u015bcie dni temu niemal\u017ce wszystko by\u0142o dopi\u0119te na ostatni guzik, a ostatnim punktem (cho\u0107","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/12\/italyflag-1.jpg","width":750,"height":492},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/mamma-mia-wloska-polityka-zagrozeniem-dla-strefy-euro\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Mamma mia! W\u0142oska polityka zagro\u017ceniem dla strefy euro?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14690","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14690"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14690\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27126,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14690\/revisions\/27126"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/11799"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14690"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14690"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14690"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}