{"id":14728,"date":"2018-06-20T22:38:50","date_gmt":"2018-06-20T20:38:50","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14728"},"modified":"2026-03-22T20:13:36","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:36","slug":"czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/","title":{"rendered":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum?"},"content":{"rendered":"

Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w – to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym odnie\u015b\u0107 si\u0119 do trend\u00f3w w powy\u017cszych wielko\u015bciach i ich wp\u0142ywie na dynamik\u0119 inwestycji oraz konsumpcji we wzro\u015bcie gospodarczym. Dla porz\u0105dku warto doda\u0107, \u017ce przed nami jeszcze odczyty odno\u015bnie do sprzeda\u017cy detalicznej oraz poda\u017cy pieni\u0105dza.<\/p>\n

Zacznijmy od rynku pracy, kt\u00f3ry pokaza\u0142 kolejne, solidne rezultaty, niemniej jednak schemat o jakim pisa\u0142em kilka tygodni temu wydaje si\u0119 sprawdza\u0107. Mowa o braku wy\u017cszej dynamiki wzrostu zatrudnienia w sektorze przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3ry w mojej ocenie wynika z ogranicze\u0144 poda\u017cowych. Wi\u0119cej o tym\u017ce aspekcie mo\u017cna przeczyta\u0107 w analizie sprzed miesi\u0105ca<\/a>. Sama dynamika zatrudnienia uplasowa\u0142a si\u0119 w maju na poziomie 3,7% rok do roku, co by\u0142o warto\u015bci\u0105 zgodn\u0105 z rynkowymi oczekiwaniami. Z drugiej strony nieco s\u0142abiej wypad\u0142a dynamika p\u0142ac, kt\u00f3ra spad\u0142a w analogicznym okresie z 7,8% do 7% w uj\u0119ciu rocznym. Dodajmy jednak, \u017ce jest to raczej powr\u00f3t do trendu (definiowanego jako trzymiesi\u0119czna \u015brednia ruchoma) wynikaj\u0105cy z efekt\u00f3w bazowych (w kwietniu zesz\u0142ego roku dynamika p\u0142ac wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a, co pozwoli\u0142o na jej podbicie rok p\u00f3\u017aniej, w maju taka sytuacja ju\u017c nie mia\u0142a miejsca, st\u0105d baza by\u0142a mnie sprzyjaj\u0105ca).<\/p>\n

\"\"<\/a>
Realny fundusz p\u0142ac sugeruje stabilizacj\u0119 dynamiki konsumpcji, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Oczywi\u015bcie jak to zwykle bywa nie ujrzeli\u015bmy szczeg\u00f3\u0142\u00f3w dotycz\u0105cych rozk\u0142adu tej\u017ce dynamiki wynagrodze\u0144, z czym przyjdzie poczeka\u0107 nam na szczeg\u00f3\u0142ow\u0105 publikacj\u0119 GUS. W zwi\u0105zku z takim wynikami realny fundusz p\u0142ac obni\u017cy\u0142 si\u0119 w zesz\u0142ym miesi\u0105cu do 9,2% rok do roku, najmocniej od listopada 2017. Cz\u0119\u015bciowo to zas\u0142uga inflacji, ale po cz\u0119\u015bci r\u00f3wnie\u017c wolniejszego wzrostu p\u0142ac (nominalny fundusz wyni\u00f3s\u0142 10,9%). Cho\u0107 obecna dynamika zdaje si\u0119 wygl\u0105da\u0107 solidnie, to w mojej ocenie wspomniane wy\u017cej ograniczenia poda\u017cowe b\u0119d\u0105 blokowa\u0107 dalsze wzrosty realnego funduszu p\u0142ac, przez co w mojej opinii dotarli\u015bmy do swego rodzaju \u015bciany, je\u015bli chodzi o dynamik\u0119 konsumpcji w polskiej gospodarce, kt\u00f3ra powinna w drugim kwartale r\u00f3wnie\u017c wynie\u015b\u0107 w okolicy 5% (prywatna).<\/p>\n

[btn text=”Wybory, bank Turcji i przysz\u0142o\u015b\u0107 tamtejszej waluty” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/wybory-bank-turcji-przyszlosc-tamtejszej-waluty\/” target=”_blank”]\n

B\u0119d\u0105c przy temacie konsumpcji nie spos\u00f3b nie odnie\u015b\u0107 si\u0119 do najnowszych danych w kwestii nastroj\u00f3w konsument\u00f3w za czerwiec, kt\u00f3re pokaza\u0142y wyra\u017ane poprawy zar\u00f3wno w kontek\u015bcie bie\u017c\u0105cego, jak i wyprzedzaj\u0105cego wska\u017anika. W mojej ocenie implikuje to, razem z ww. realnym funduszem p\u0142ac, i\u017c dynamika konsumpcji w drugim kwartale powinna ustabilizowa\u0107 si\u0119 w pobli\u017cu ostatnich warto\u015bci. Z drugiej strony nadmieni\u0107 trzeba, \u017ce baza statystyczna w drugim kwartale br. b\u0119dzie zdecydowanie mniej sprzyjaj\u0105ca zar\u00f3wno je\u015bli chodzi o konsumpcj\u0119 og\u00f3\u0142em jak i segment prywatny. Og\u00f3lnie rzecz bior\u0105c to dynamika inwestycji po raz kolejny powinna gra\u0107 pierwsze skrzypce w ko\u0144cz\u0105cym si\u0119 w\u0142a\u015bnie kwartale, gdy\u017c baza odniesienia b\u0119dzie na niemal\u017ce tym samym poziomie co w pierwszych trzech miesi\u0105cach. Sytuacja ta zmieni si\u0119 w trzecim, a przede wszystkim czwartym kwartale, gdzie baza b\u0119dzie mniej korzystna.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Nastroje konsument\u00f3w wspieraj\u0105 stabiln\u0105 konsumpcj\u0119 w drugim kwartale, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Na koniec odnie\u015bmy si\u0119 do danych z sektora produkcyjnego, gdzie produkcja przemys\u0142owa wzros\u0142a niespodziewanie mocno, bo a\u017c o 5,4% rok do roku, wyra\u017anie powy\u017cej oczekiwa\u0144. Dane te s\u0105 tym bardziej korzystne je\u015bli we\u017amiemy pod uwag\u0119 fakt, \u017ce w maju tego roku liczba dni by\u0142a o 1 mniejsza, ani\u017celi w analogicznym okresie w 2017 roku, z kolei baza statystyczna by\u0142a wyj\u0105tkowo wysoka (ponad +9% przed rokiem). Aspekt ten jest znamienny bior\u0105c pod uwag\u0119 mocne spowolnienie w europejskich indeksach PMI w ostatnich miesi\u0105cach. By\u0107 mo\u017ce wynika to z faktu, i\u017c produkcja ros\u0142a w firmach, kt\u00f3re nie maj\u0105 du\u017cej ekspozycji na eksport (produkcja krajowa, co korespondowa\u0142oby z boomem na rynku mieszkaniowym). Z drugiej strony je\u015bli popatrzymy na trzymiesi\u0119czn\u0105 \u015bredni\u0105 to mo\u017cna \u0142atwo zauwa\u017cy\u0107, i\u017c dynamika lekko siada (najni\u017cej od czerwca 2017 roku). Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce szczyt cyklu koniunkturalnego zapewne ju\u017c za nami mo\u017cna oczekiwa\u0107, \u017ce trend ten b\u0119dzie kontynuowany w d\u0142ugim okresie.<\/p>\n

[btn text=”Europejskie spowolnienie zaczyna odciska\u0107 pi\u0119tno w Polsce” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/europejskie-spowolnienie-zaczyna-odciskac-pietno-polsce\/” target=”_blank”]\n

Z kolei mniej wi\u0119cej zgodnie z prognozami wypad\u0142a produkcja budowlano-monta\u017cowa rosn\u0105c w maju o 20,2% rok do roku, a wzrost ten by\u0142 widoczny we wszystkich kategoriach. I tak w segmencie wznoszenia budynk\u00f3w odnotowano zwy\u017ck\u0119 o 16,6%, w budowie obiekt\u00f3w in\u017cynierii l\u0105dowej i wodnej o 36,8% (jeden z najlepszych wynik\u00f3w w ostatnich kilku latach), a w robotach specjalistycznych o 4,4%. Wynik ten, cho\u0107 zaowocowa\u0142 wyra\u017anym spadkiem trzymiesi\u0119cznej dynamiki z ponad 27% do nieco ponad 22%, wci\u0105\u017c zdaje si\u0119 wspiera\u0107 solidny impet inwestycji. St\u0105d uwa\u017cam, \u017ce w drugim kwartale nast\u0105pi dalsze przyspieszenie nak\u0142ad\u00f3w brutto na \u015brodki trwa\u0142e.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Produkcja budowlano-monta\u017cowa powoli traci impet, niemniej wzrostowa dynamika inwestycji pozostaje niezagro\u017cona w drugim kwartale, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Analizowane dane s\u0105 p\u00f3ki co w mojej ocenie neutralne z punktu widzenia polityki monetarnej pomimo faktu, \u017ce dynamika cen producenta (PPI) przyspieszy\u0142a w maju do 2,8% rok do roku. O ile w czerwcu mo\u017cemy ujrze\u0107 jeszcze wy\u017csz\u0105 dynamik\u0119, o tyle kolejne miesi\u0105ce powinny przynie\u015b\u0107 wyciszenie z uwagi na efekty statystyczne (konsumencka inflacja bazowa r\u00f3wnie\u017c nie wykazuje wewn\u0119trznych presji). Mimo wszystko, utrzymuj\u0105ca si\u0119 presja p\u0142acowa (w mojej ocenie wci\u0105\u017c powinna rosn\u0105\u0107) mo\u017ce okaza\u0107 si\u0119 wystarczaj\u0105ca, by przekona\u0107 RPP do podwy\u017cki st\u00f3p w drugiej po\u0142owie 2019 roku.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w – to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym odnie\u015b\u0107 si\u0119 do trend\u00f3w w powy\u017cszych wielko\u015bciach i ich wp\u0142ywie na dynamik\u0119 inwestycji oraz konsumpcji we wzro\u015bcie gospodarczym. Dla porz\u0105dku warto doda\u0107, \u017ce przed nami jeszcze odczyty odno\u015bnie do sprzeda\u017cy detalicznej oraz poda\u017cy pieni\u0105dza. Zacznijmy od […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12011,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14728","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nCzy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-06-20T20:38:50+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:36+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"900\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"664\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum?\",\"datePublished\":\"2018-06-20T20:38:50+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:36+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\"},\"wordCount\":1021,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\",\"name\":\"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg\",\"datePublished\":\"2018-06-20T20:38:50+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:36+00:00\",\"description\":\"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg\",\"width\":900,\"height\":664},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-06-20T20:38:50+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:36+00:00","og_image":[{"width":900,"height":664,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum?","datePublished":"2018-06-20T20:38:50+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:36+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/"},"wordCount":1021,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/","name":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg","datePublished":"2018-06-20T20:38:50+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:36+00:00","description":"Rynek pracy, sfera produkcyjna oraz nastroje konsument\u00f3w - to najnowsze dane makroekonomiczne z polskiej gospodarki. W dzisiejszym wpisie chcia\u0142bym","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/polska-1.jpg","width":900,"height":664},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/czy-polska-konsumpcja-osiaga-cykliczne-maksimum\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Czy polska konsumpcja osi\u0105ga cykliczne maksimum?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14728","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14728"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14728\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27121,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14728\/revisions\/27121"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12011"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14728"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14728"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14728"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}