{"id":14786,"date":"2018-07-18T17:12:16","date_gmt":"2018-07-18T15:12:16","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=14786"},"modified":"2026-03-22T20:13:36","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:36","slug":"kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/","title":{"rendered":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski"},"content":{"rendered":"

Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna – pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c, warto przyjrze\u0107 si\u0119 bardziej szczeg\u00f3\u0142owo tym\u017ce publikacjom. W dzisiejszej analizie skupiam si\u0119 na ostatnim odczycie inflacji bazowej, bilansie p\u0142atniczym (za maj), raporcie z rynku pracy oraz produkcji przemys\u0142owej. Na samym wst\u0119pie jednak po\u015bwi\u0119\u0107my kilka s\u0142\u00f3w opublikowanemu w poniedzia\u0142ek przez NBP raportowi o inflacji.<\/p>\n

Polski bank centralny wyra\u017anie obni\u017cy\u0142 w nim \u015bcie\u017ck\u0119 inflacji bazowej w horyzoncie prognozy, co uwypukla fakt, \u017ce kosmetyczna rewizja szerokiego wska\u017anika CPI na rok 2019 by\u0142a w du\u017cej mierze sterowana cenami energii i \u017cywno\u015bci. Najnowsza \u015bcie\u017cka inflacji bazowej prezentuje si\u0119 nast\u0119puj\u0105co (w nawiasie warto\u015bci z marca): 0,8% (1,6%), 2,1% (2,6%), 2,7% (3%) odpowiednio dla lat 2018, 2019 i 2020. Jednym z czynnik\u00f3w, z powodu kt\u00f3rego NBP nie dostrzega rosn\u0105ce presji inflacyjnej natury endogenicznej, jest szacowana wysoka produktywno\u015b\u0107 pracy<\/a>, kt\u00f3ra neutralizuje efekt rosn\u0105cych p\u0142ac poprzez brak wzrost\u00f3w jednostkowych koszt\u00f3w pracy (koszt w przeliczeniu na jednostk\u0119 produkcji). Zatem p\u00f3ki dynamika wydajno\u015bci pracy mniej wi\u0119cej dor\u00f3wnuje kroku impetowi wzrostu wynagrodze\u0144, w teorii pracodawcy nie powinni mie\u0107 wi\u0119kszych powod\u00f3w, by podnosi\u0107 ceny (ceteris paribus<\/em>). Z drugiej strony istnieje oczywi\u015bcie pewne prawdopodobie\u0144stwo tego, \u017ce szacunki NBP odno\u015bnie do produktywno\u015bci nie s\u0105 idealne, co moim zdaniem stwarza pewne wzrostowe ryzyko dla perspektywy inflacyjnej w horyzoncie kolejnych kilku kwarta\u0142\u00f3w (w dalszym ci\u0105gu nie wykluczam mo\u017cliwo\u015bci podwy\u017cki st\u00f3p procentowych w ostatnim kwartale przysz\u0142ego roku<\/a>).<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wska\u017aniki inflacji bazowej, \u017ar\u00f3d\u0142o: NBP, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Przechodz\u0105c do paczki ostatnich danych mo\u017cna po cz\u0119\u015bci zgodzi\u0107 si\u0119 z NBP, i\u017c na ten moment dynamika inflacji bazowej pozostawia wiele do \u017cyczenia. W czerwcu wska\u017anik mierz\u0105cy zmian\u0119 cen bazowych (tj. bez \u017cywno\u015bci i paliw) wzr\u00f3s\u0142 nieznacznie do 0,6% z 0,5% w uj\u0119ciu rocznym, z kolei szeroki wska\u017anik CPI wzr\u00f3s\u0142 z 1,7% do 2%. Jednak\u017ce je\u015bli spojrzymy w szczeg\u00f3\u0142y danych oka\u017ce si\u0119, \u017ce zwy\u017cka owego wska\u017anika by\u0142a przede wszystkim spowodowana wy\u017cszymi cenami \u017cywno\u015bci i napoj\u00f3w bezalkoholowych oraz transportu. Pierwsza kategoria stanowi\u0142a 33% dynamiki czerwcowego odczytu, za\u015b druga blisko 38% (bez tych kategorii warto\u015b\u0107 plasowa\u0142aby si\u0119 na poziomie inflacji bazowej). Tym samym na ten moment nie ma mowy o narastaj\u0105cej, wewn\u0119trznej presji inflacyjnej. Niemniej jednak wed\u0142ug mnie mamy ca\u0142y szereg czynnik\u00f3w, kt\u00f3ry mo\u017ce zmieni\u0107 t\u0119 perspektyw\u0119 (o tych\u017ce czynnikach pisa\u0142em wielokrotnie w poprzednich analiz makroekonomicznych m.in. niedob\u00f3r pracownik\u00f3w, rosn\u0105ce p\u0142ace, protekcjonizm na \u015bwiecie).<\/p>\n

[btn text=”Czy za paliwo zap\u0142acimy jeszcze wi\u0119cej?” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/paliwo-zaplacimy-jeszcze-wiecej\/” target=”_blank”]\n

W poniedzia\u0142ek z kolei poznali\u015bmy majowy odczyt odno\u015bnie do bilansu p\u0142atniczego, pokazuj\u0105cy nieoczekiwan\u0105 nadwy\u017ck\u0119 na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych r\u00f3wn\u0105 42 mln EUR (konsensus wskazywa\u0142 na deficyt na poziomie 166 mln EUR). Wynik ca\u0142ego bilansu p\u0142atniczego zamkn\u0105\u0142 si\u0119 na poziomie 2,54 mld EUR, co by\u0142o najwy\u017csz\u0105 warto\u015bci\u0105 od stycznia. W maju nie do\u015bwiadczyli\u015bmy wi\u0119kszego nap\u0142ywu \u015brodk\u00f3w z UE, co zosta\u0142a odzwierciedlone wzgl\u0119dnie neutralnym odczytem na rachunku kapita\u0142owym (457 mln EUR). Jedn\u0105 z zas\u0142ug nadwy\u017cki na ca\u0142ym rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych by\u0142a nadwy\u017cka na saldzie obrot\u00f3w towarowych r\u00f3wna 98 mln EUR. W rezultacie niewielka nier\u00f3wnowaga zewn\u0119trzna (mierzona jako 12-miesi\u0119czna suma krocz\u0105ca zar\u00f3wno dla samego salda obrot\u00f3w towarowych jak i ca\u0142ego rachunku bie\u017c\u0105cego) uleg\u0142a zmniejszeniu, w dalszym ci\u0105gu pozostaj\u0105c relatywnie blisko pe\u0142nego zr\u00f3wnowa\u017cenia.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Polska gospodarka wci\u0105\u017c utrzymuje wzgl\u0119dn\u0105 r\u00f3wnowag\u0119 zewn\u0119trzn\u0105, \u017ar\u00f3d\u0142o: NBP, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Zagl\u0105daj\u0105c w szczeg\u00f3\u0142y rachunku bie\u017c\u0105cego okazuje si\u0119, \u017ce w maju w dalszym ci\u0105gu s\u0142ab\u0142a dynamika eksportu oraz importu mierzonego jako 3-miesi\u0119czna \u015brednia ruchoma. Je\u015bli chodzi o eksport to wci\u0105\u017c s\u0142absz\u0105, roczn\u0105 dynamik\u0119 mamy w przypadku towar\u00f3w (spadek do 3,3% – mierzona jako 3-miesi\u0119czna \u015brednia), ani\u017celi us\u0142ug, gdzie w tym samym uj\u0119ciu w maju otrzymali\u015bmy warto\u015b\u0107 5%. Je\u015bli chodzi o import to dynamika towar\u00f3w spad\u0142a z 6,9% do 4,7%, za\u015b w przypadku us\u0142ug do\u015bwiadczyli\u015bmy cofni\u0119cia z 5,5% do 4,3%. Dane te wpisuj\u0105 si\u0119 w warto\u015bci publikowane w poprzednich miesi\u0105cach, mimo to w maju uda\u0142o si\u0119 wypracowa\u0107 niewielk\u0105 nadwy\u017ck\u0119 na saldzie obrot\u00f3w towarowych.<\/p>\n

Na wi\u0119ksz\u0105 uwag\u0119 zas\u0142uguj\u0105 z pewno\u015bci\u0105 dane z rynku pracy pokazuj\u0105ce stabiln\u0105 dynamik\u0119 zatrudnienia na poziomie 3,7% oraz wy\u017csze od konsensusu tempo wzrostu wynagrodze\u0144 w sektorze przedsi\u0119biorstw (7,5%). Je\u015bli chodzi o pierwsz\u0105 wielko\u015b\u0107 nie jest to dla mnie zaskoczeniem, gdy\u017c argumentowa\u0142em ju\u017c kilka miesi\u0119cy temu<\/a>, i\u017c najwi\u0119ksz\u0105 dynamik\u0119 wzrostu zatrudnienia mamy ju\u017c najpewniej za sob\u0105 (2017 rok), g\u0142\u00f3wnie z racji coraz bardziej ograniczonej poda\u017cy pracy oraz niedopasowania kwalifikacji potencjalnych pracownik\u00f3w do wymog\u00f3w stawianych przez pracodawc\u00f3w.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Niedob\u00f3r si\u0142y roboczej mo\u017ce dalej wspiera\u0107 wy\u017csz\u0105 dynamik\u0119 p\u0142ac, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Spogl\u0105daj\u0105c na powy\u017cszy wykres jasno wida\u0107, \u017ce firmy z sektora budowlanego i handlu detalicznego zg\u0142aszaj\u0105 coraz wi\u0119ksze problemy przy prowadzaniu rekrutacji odpowiednich pracownik\u00f3w. Warto r\u00f3wnie\u017c mocniej pochyli\u0107 si\u0119 nad dynamik\u0105 wzrostu p\u0142ac, kt\u00f3ra wskaza\u0142a na drugi, najlepszy wynik w 2018 roku. W rezultacie 3-miesi\u0119czna \u015brednia przeci\u0119tnego wynagrodzenia (nominalnego) wzros\u0142a do poziomu 7,4% – najmocniejszy odczyt od grudnia 2008 roku. P\u00f3ki co mo\u017cemy tylko spekulowa\u0107, jakie kategorie przyczyni\u0142y si\u0119 do wy\u017cszego tempa wzrostu p\u0142ac w czerwcu (szczeg\u00f3\u0142owe dane jak zwykle GUS poda w swoim biuletynie statystycznym). Po maju mo\u017cemy powiedzie\u0107, \u017ce najwy\u017csze dynamiki wzrostu p\u0142ac (uj\u0119cie roczne) notowane s\u0105 w sektorze administracyjnym oraz budownictwie.<\/p>\n

[btn text=”Solidna kondycja bud\u017cetu po maju z jednym \u201eale\u201d” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/solidna-kondycja-budzetu-po-maju-z-jednym-ale\/” target=”_blank”]\n

Warto r\u00f3wnie\u017c doda\u0107, \u017ce warto\u015b\u0107 7,5% dla og\u00f3lnej dynamiki p\u0142ac jest tym bardziej pokrzepiaj\u0105ca, i\u017c zosta\u0142a ona osi\u0105gni\u0119ta przy wzgl\u0119dnie wysokiej bazie statystycznej. Baza ta (poza lipcem) pozostanie wzgl\u0119dnie wysoko, stanowi\u0105c test dla obecnej prognozy NBP zak\u0142adaj\u0105cej stabilizacj\u0119 tempa wzrostu p\u0142ac w rejonie 7%. Dla porz\u0105dku dodajmy, \u017ce roczne tempo wzrostu realnego funduszu p\u0142ac wynios\u0142o w czerwcu 9,5% stanowi\u0105c solidny argument za pozostaniem konsumpcji na wysokich pu\u0142apach w drugim i obecnym kwartale. W tym miejscu od razu dodajmy, \u017ce niewielkie spadki wska\u017anik\u00f3w nastroju konsument\u00f3w<\/a> (bie\u017c\u0105cy i oczekiwany) w czerwcu nie powinny stanowi\u0107 powod\u00f3w do obaw – wci\u0105\u017c pozostaj\u0105 one w okolicy rekordowych warto\u015bci.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Oczekiwania firm wskazuj\u0105 na mo\u017cliw\u0105 kontynuacj\u0119 ekspansji produkcji przemys\u0142owej w Polsce, aczkolwiek ryzykiem pozostaje perspektywa w ca\u0142ej strefie euro, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Na koniec po\u015bwie\u0107my kilka s\u0142\u00f3w produkcji przemys\u0142owej, kt\u00f3ra wzros\u0142a w czerwcu o 6,8% rok do roku w cenach sta\u0142ych, niemniej jednak spory w tym udzia\u0142 do\u015b\u0107 niskiej bazy sprzed roku. Warto r\u00f3wnie\u017c wspomnie\u0107, \u017ce dla dynamiki rocznej w czerwcu nie mia\u0142a wp\u0142ywu ilo\u015b\u0107 dni roboczych (pozosta\u0142a ona na poziomie 21). Spogl\u0105daj\u0105c w szczeg\u00f3\u0142y produkcji sprzedanej przemys\u0142u ujawniaj\u0105 one, \u017ce a\u017c o 13,7% wzros\u0142a produkcja zwi\u0105zana z wytwarzaniem i dystrybucj\u0105 energii elektrycznej czy gazu, co mo\u017cna wi\u0105za\u0107 z relatywnie wy\u017csz\u0105 temperatur\u0105 (m.in. zapotrzebowania na pr\u0105d ze strony urz\u0105dze\u0144 ch\u0142odz\u0105cych). Produkcja w sektorze zwi\u0105zanym z g\u00f3rnictwem i wydobyciem wzros\u0142a o 2,5% w uj\u0119ciu rocznym, notuj\u0105c tym samym drugi w tym roku dodatni odczyt (w czerwcu baza by\u0142a wyj\u0105tkowo korzystna). Z kolei produkcja w przetw\u00f3rstwie przemys\u0142owym zwy\u017ckowa\u0142a o 6,5%. Nadmie\u0144my r\u00f3wnie\u017c, \u017ce inflacja PPI wzros\u0142a do 3,7% z 3% (rewizja z 2,8%) w analogicznym okresie ci\u0105gniona g\u0142\u00f3wnie przez ceny paliw, aczkolwiek s\u0142abszy kurs z\u0142otego (nie tylko w czerwcu) najpewniej wci\u0105\u017c oddzia\u0142uje.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Wykorzystanie mocy produkcyjnych powinno wspiera\u0107 albo wy\u017csze ceny, albo nak\u0142ady inwestycyjne, \u017ar\u00f3d\u0142o: GUS, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

W przypadku produkcji budowlano-monta\u017cowej do\u015bwiadczyli\u015bmy pozytywnego zaskoczenia, gdy\u017c w minionym miesi\u0105cu wzros\u0142a ona a\u017c o 24,7% rok do roku, osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy pu\u0142ap od lutego. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce zam\u00f3wienia publiczne odpowiadaj\u0105 w ponad 50% za t\u0119 figur\u0119 mo\u017cna podejrzewa\u0107, \u017ce tempo wzrostu zostanie utrzymane na solidnym poziomie, co po cz\u0119\u015bci mo\u017ce by\u0107 wi\u0105zane z kalendarzem wyborczym. Szczeg\u00f3\u0142y odczytu pokaza\u0142y wzrost produkcji w jednostkach skoncentrowanych na wznoszeniu budynk\u00f3w o 33,6%, w jednostkach skupionych na budowaniu infrastruktury l\u0105dowej i wodnej (takie jak drogi i mosty) o 26,9%, za\u015b w przedsi\u0119biorstwach ukierunkowanych na specjalistyczne roboty budowlane o 10,4%. Na uwag\u0119 zas\u0142uguje r\u00f3wnie\u017c poziom wykorzystania mocy produkcyjnych (wykres wy\u017cej), kt\u00f3ry w czerwcu w sektorze budowlanym wyni\u00f3s\u0142 86,3% – najwy\u017cszy od listopada 2007 roku. Generalnie wysoki stopie\u0144 utylizacji czynnik\u00f3w wytw\u00f3rczych powinien zach\u0119ca\u0107 firmy albo do podnoszenia cen (celem obni\u017cenia popytu<\/a>), albo do zwi\u0119kszania nak\u0142ad\u00f3w na \u015brodki trwa\u0142e (inwestycje – w celu sprostania rosn\u0105cemu popytowi).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna – pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c, warto przyjrze\u0107 si\u0119 bardziej szczeg\u00f3\u0142owo tym\u017ce publikacjom. W dzisiejszej analizie skupiam si\u0119 na ostatnim odczycie inflacji bazowej, bilansie p\u0142atniczym (za maj), raporcie z rynku pracy oraz produkcji przemys\u0142owej. Na samym wst\u0119pie jednak po\u015bwi\u0119\u0107my kilka […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":12065,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-14786","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nKluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2018-07-18T15:12:16+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:36+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"900\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"708\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"8 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski\",\"datePublished\":\"2018-07-18T15:12:16+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:36+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\"},\"wordCount\":1607,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\",\"name\":\"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg\",\"datePublished\":\"2018-07-18T15:12:16+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:36+00:00\",\"description\":\"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg\",\"width\":900,\"height\":708},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2018-07-18T15:12:16+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:36+00:00","og_image":[{"width":900,"height":708,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"8 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski","datePublished":"2018-07-18T15:12:16+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:36+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/"},"wordCount":1607,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/","name":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg","datePublished":"2018-07-18T15:12:16+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:36+00:00","description":"Za nami niemal\u017ce ca\u0142a paczka danych makroekonomicznych za czerwiec z polskiej gospodarki (pozosta\u0142a jeszcze sprzeda\u017c detaliczna - pi\u0105tek). Jak co miesi\u0105c,","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/01\/pol-1.jpg","width":900,"height":708},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/kluczowe-fakty-danych-makroekonomicznych-polski\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Kluczowe fakty po danych makroekonomicznych z Polski"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14786","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14786"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14786\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27113,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14786\/revisions\/27113"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12065"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14786"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14786"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14786"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}