{"id":15483,"date":"2019-11-06T22:40:45","date_gmt":"2019-11-06T21:40:45","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15483"},"modified":"2026-03-22T20:13:30","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:30","slug":"wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/","title":{"rendered":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP"},"content":{"rendered":"

Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym tygodniu, przy okazji publikacji ca\u0142ego kwartalnego raportu o inflacji. Generalnie zmiany prognoz inflacji i wzrostu gospodarczego s\u0105 zgodne z powszechnymi oczekiwaniami, niemniej zw\u0142aszcza projekcje wska\u017anika CPI obarczone s\u0105 du\u017cym ryzykiem. Pomimo zmian jakie zasz\u0142y w polskiej i \u015bwiatowej gospodarce od lipca (wtedy mia\u0142a miejsca publikacji ostatnich prognoz), zdaniem prezesa Glapi\u0144skiego bazowym scenariuszem jest pozostawienie st\u00f3p procentowych na niezmienionym poziomie do ko\u0144ca kadencji wi\u0119kszo\u015bci cz\u0142onk\u00f3w RPP w 2022 roku.<\/p>\n

Zgodnie z wcze\u015bniejszymi zapowiedziami prezesa NBP, jaki i r\u00f3wnie\u017c z trendami w rodzimej gospodarce, \u015bcie\u017cka wzrostu gospodarczego zosta\u0142a obni\u017cona (\u015brodek przedzia\u0142u prognoz) do 4,3% na 2019 (poprzednio 4,5%), do 3,6% w 2020 (3,9%) oraz do 3,3% w 2021 (3,4%). Jednocze\u015bnie \u015bcie\u017cka wzrostu cen uleg\u0142a niewielkiemu podniesieniu do 2,3% w tym roku (2%), do 2,9% w 2020 (2,8%) oraz do 2,6% w 2021 (2,4%). Bior\u0105c pod uwag\u0119 zmiany jakie zasz\u0142y od czasu publikacji ostatnich prognoz w lipcu (tj. kszta\u0142towanie si\u0119 dynamiki inflacji nieco powy\u017cej prognoz DAE oraz istotne pogorszenie zmiennych sfery realnej), dostosowanie projekcji by\u0142o rzecz\u0105 naturaln\u0105.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Projekcje makroekonomiczne DAE, \u017ar\u00f3d\u0142o: NBP, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

O ile w przypadku dynamiki PKB panuje wzgl\u0119dny konsensus co do kierunku zmian w najbli\u017cszych dw\u00f3ch latach, o tyle znacznie wi\u0119cej niepewno\u015bci znajdziemy wok\u00f3\u0142 prognoz wska\u017anika CPI. G\u0142\u00f3wna tego zas\u0142uga r\u00f3\u017cnych za\u0142o\u017ce\u0144 co do wzrostu cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych w przysz\u0142ym roku. Jak podkre\u015bli\u0142 na konferencji prasowej cz\u0142onek RPP Sura, obecna prognoza DAE zak\u0142ada wzrost cen energii o 8%, co wydaje si\u0119 wzgl\u0119dnie konserwatywnym za\u0142o\u017ceniem. St\u0105d nie mo\u017cna wykluczy\u0107 rewizji w d\u00f3\u0142 \u015bcie\u017cki CPI na kolejne dwa lata, je\u015bli wzrost b\u0119dzie ni\u017cszy lub zamro\u017cenie cen z 2018 roku b\u0119dzie obowi\u0105zywa\u0142o r\u00f3wnie\u017c w 2020. Wed\u0142ug prezesa Glapi\u0144skiego mo\u017cliwa rewizja w d\u00f3\u0142 prognozy CPI na przysz\u0142y rok wynios\u0142aby w takim uk\u0142adzie 0,3 pkt. proc. Niemniej jednak nawet z uwzgl\u0119dnieniem uwolnienia cen energii w przysz\u0142ym roku roczna dynamika wska\u017anika CPI nie znajduje si\u0119 powy\u017cej 3%, nie m\u00f3wi\u0105c ju\u017c o g\u00f3rnym pa\u015bmie odchylenia od celu centralnego na poziomie 3,5%. Taki pogl\u0105d powinien zatem wspiera\u0107 neutraln\u0105 retoryk\u0119 RPP, a to oznacza\u0107 b\u0119dzie najprawdopodobniej brak zmian st\u00f3p procentowych nie tylko w przysz\u0142ym, ale r\u00f3wnie\u017c w 2021 roku. O bilansie ryzyk poziomu st\u00f3p m\u00f3wi\u0142 podczas konferencji Hardt, kt\u00f3ry cho\u0107 nie wykluczy\u0142 warunkowej (niewielkiej) podwy\u017cki st\u00f3p w przysz\u0142ym roku z uwagi mi\u0119dzy innymi na mocne wzrosty cen us\u0142ug, to podtrzyma\u0142, \u017ce bazowym jego prze\u015bwiadczeniem jest obecnie tryb „wait and see<\/em>„. Sam prezes Glapi\u0144ski stonowa\u0142 bardziej jastrz\u0119bie s\u0142owa Hardta wskazuj\u0105c, \u017ce jego zdaniem je\u015bli ju\u017c jaki\u015b ruch na stopach mia\u0142by miejsce, b\u0119dzie to raczej ruch w d\u00f3\u0142. W jego opinii wzrost inflacji b\u0119dzie przej\u015bciowy, a spowolnienie dynamiki PKB nie tak g\u0142\u0119bokie (tempo wzrostu nie spadnie istotnie poni\u017cej produktu potencjalnego).<\/p>\n

[btn text=”Polacy pracuj\u0105 coraz bardziej efektywnie” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/polacy-pracuja-coraz-bardziej-efektywnie\/” target=”_blank”]\n

Prezes RPP podkre\u015bli\u0142 r\u00f3wnie\u017c, \u017ce \u017cadne badania o\u015brodk\u00f3w analitycznych nie wskazuj\u0105 obecnie na ba\u0144k\u0119 na rynku nieruchomo\u015bci, co naturalnie powinno by\u0107 czynnikiem zniech\u0119caj\u0105cych do podwy\u017cek st\u00f3p procentowych. Ponadto, na listopadowym posiedzeniu RPP „podj\u0119\u0142a uchwa\u0142\u0119 w sprawie zasad tworzenia i rozwi\u0105zywania rezerwy na pokrycie ryzyka zmian kursu z\u0142otego do walut obcych w Narodowym Banku Polskim oraz uchwa\u0142\u0119 zmieniaj\u0105ca uchwa\u0142\u0119 w sprawie zasad rachunkowo\u015bci NBP.” Wynika to bezpo\u015brednio z istotnego wzrostu poziomu rezerw walutowych na przestrzeni ostatnich lat. Obecny (na koniec wrze\u015bnia) poziom rezerw wynosi 483 mld z\u0142, wobec 277 mld z\u0142 na koniec 2010 roku, sk\u0105d to pochodz\u0105 ostatnie zasady tworzenia tej\u017ce rezerwy. Wy\u017cszy poziom rezerw walutowych to r\u00f3wnie\u017c wi\u0119ksze ryzyko wp\u0142ywu zmienno\u015bci kursu walutowego na wynik NBP (aprecjacja z\u0142otego b\u0119dzie w coraz wi\u0119kszym stopniu ci\u0105\u017cy\u0107 na wyniku, a w\u0142a\u015bnie taki kierunek jest do\u015b\u0107 powszechnie oczekiwany w d\u0142u\u017cszym terminie).<\/p>\n

Zmiany te praktyce maj\u0105 „wyp\u0142aszczy\u0107 strumie\u0144 wp\u0142at do bud\u017cetu”, jak okre\u015bli\u0142 to cz\u0142onek RPP Hardt. Oznacza to, \u017ce wp\u0142ata z potencjalnego zysku NBP do bud\u017cetu b\u0119dzie mniejsza (bez znacznych skok\u00f3w w przypadku istotnej deprecjacji z\u0142otego), niemniej jednak strumie\u0144 tych\u017ce wp\u0142at bardziej stabilniejszy. Od strony technicznej bufor na ryzyko kursowe budowany ma by\u0107 nie z ca\u0142o\u015bci zysku NBP, ale tylko z tej jego cz\u0119\u015bci, kt\u00f3ra pochodzi bezpo\u015brednio z dodatnich r\u00f3\u017cnic kursowych. Docelowo poziom rezerwy na pokrycie ryzyka zmian kursu z\u0142otego wzgl\u0119dem walut obcych ma si\u0119 potroi\u0107, co ma ogranicza\u0107 wp\u0142yw waha\u0144 kursowych na finalny wynik NBP.<\/p>\n

[btn text=”Moja przysz\u0142a emerytura \u2013 analiza zmienionego systemu” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/moja-przyszla-emerytura-analiza-zmienionego-systemu\/” target=”_blank”]\n

Jako, \u017ce zysk NBP w 95% przekazywany jest do bud\u017cetu pa\u0144stwa, warto poruszy\u0107 w\u0105tek reformy OFE. Mianowicie, wed\u0142ug opublikowanej dzisiaj Oceny Skutk\u00f3w Regulacji, roz\u0142o\u017cenie op\u0142aty przekszta\u0142ceniowej, wynikaj\u0105cej z przeniesienia aktyw\u00f3w OFE do IKE, b\u0119dzie znacznie mniej symetryczny ni\u017c pierwotnie zak\u0142adano. Obecnie zak\u0142ada si\u0119, \u017ce 12,5 mld z\u0142 z tej\u017ce op\u0142aty zasili bud\u017cet w 2020 roku, za\u015b tylko 4,7 mld z\u0142 zasili bud\u017cet w roku 2021 (wcze\u015bniej sumy te rozk\u0142ada\u0142y si\u0119 odpowiednio na poziomach 8,6 mld z\u0142 i 8,4 mld z\u0142). Zmiana ta prawdopodobnie wynika z potencjalnego zmniejszenia wp\u0142ywu do bud\u017cetu z racji rezygnacji likwidacji limitu sk\u0142adek na ubezpieczenie spo\u0142eczne (tzw. 30-krotno\u015b\u0107), kt\u00f3ra mia\u0142a da\u0107 zastrzyk rz\u0119du 5 mld z\u0142. Zabieg ten ma z kolei zapobiec mocniejszemu oddaleniu si\u0119 bud\u017cetu centralnego od zr\u00f3wnowa\u017cenia, jak\u0105 to wizj\u0119 przedstawi\u0142 poprzedni rz\u0105d. W rezultacie, o ile deficyt ca\u0142ego sektora finans\u00f3w publicznych mo\u017ce faktycznie by\u0107 wzgl\u0119dnie zr\u00f3wnowa\u017cony w przysz\u0142ym roku, to znacznie wi\u0119ksze problemy mog\u0105 pojawi\u0107 si\u0119 w roku 2021. Ponadto, z gie\u0142dowego punktu widzenia taka decyzja (wy\u017cszy doch\u00f3d z op\u0142aty przekszta\u0142ceniowej w przysz\u0142ym roku ni\u017c pierwotnie zak\u0142adano) b\u0119dzie oznacza\u0107 wi\u0119ksz\u0105 poda\u017c akcji na warszawskiej gie\u0142dzie, kt\u00f3re to aktywa stanowi\u0105 a\u017c 75% ca\u0142kowitych portfeli OFE.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym tygodniu, przy okazji publikacji ca\u0142ego kwartalnego raportu o inflacji. Generalnie zmiany prognoz inflacji i wzrostu gospodarczego s\u0105 zgodne z powszechnymi oczekiwaniami, niemniej zw\u0142aszcza projekcje wska\u017anika CPI obarczone s\u0105 du\u017cym ryzykiem. Pomimo zmian jakie zasz\u0142y w polskiej i […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":14222,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15483","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nWy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-11-06T21:40:45+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:30+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1200\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP\",\"datePublished\":\"2019-11-06T21:40:45+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\"},\"wordCount\":1099,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\",\"name\":\"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg\",\"datePublished\":\"2019-11-06T21:40:45+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"description\":\"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg\",\"width\":1200,\"height\":800},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-11-06T21:40:45+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:30+00:00","og_image":[{"width":1200,"height":800,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP","datePublished":"2019-11-06T21:40:45+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/"},"wordCount":1099,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/","name":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg","datePublished":"2019-11-06T21:40:45+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","description":"Przedostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieni\u0119\u017cnej w tym roku przynios\u0142o rewizj\u0119 prognoz ekonomicznych DAE, kt\u00f3rych szczeg\u00f3\u0142y poznamy w przysz\u0142ym","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2017\/11\/NBP_Entry_AB-1.jpg","width":1200,"height":800},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/wyzsza-inflacja-nizszy-wzrost-status-quo-rpp\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Wy\u017csza inflacja, ni\u017cszy wzrost i status quo w RPP"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15483","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15483"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15483\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27045,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15483\/revisions\/27045"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14222"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15483"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15483"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15483"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}