{"id":15499,"date":"2019-11-20T19:20:14","date_gmt":"2019-11-20T18:20:14","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15499"},"modified":"2026-03-22T20:13:30","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:30","slug":"coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/","title":{"rendered":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA"},"content":{"rendered":"

Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz Ameryki P\u00f3\u0142nocnej p\u0142yn\u0105 do\u015b\u0107 niepokoj\u0105ce informacje. Taki stan rzeczy nie przeszkodzi\u0142 jednak \u015bwiatowym indeksom gie\u0142dowym w kolejnej rundzie solidnych wzrost\u00f3w, a na takie miano zas\u0142uguje tegoroczna stopa zwrotu w wielu przypadkach.<\/p>\n

[btn text=”Wra\u017cliwo\u015b\u0107 szwajcarskiego eksportu na kurs walutowy” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/wrazliwosc-szwajcarskiego-eksportu-kurs-walutowy\/” target=”_blank”]\n

Od pocz\u0105tku roku SP500 wzr\u00f3s\u0142 o blisko 25%, za\u015b Dow Jones odnotowa\u0142 niemal\u017ce 20%-owy wzrost. Nieco s\u0142abiej sytuacja wygl\u0105da w Azji, gdzie japo\u0144ski NIKKEI doda\u0142 do tej pory prawie 16%, za\u015b australijski indeks wzr\u00f3s\u0142 o 19%. Z drugiej strony gie\u0142da w Chinach radzi\u0142a sobie do tej pory bardzo dobrze – Shanghai Composite wzr\u00f3s\u0142 ponad 16%, a Shenzhen Composite podskoczy\u0142 a\u017c o 29%. Mniej powod\u00f3w do rado\u015bci by\u0142o jak na razie w Korei Po\u0142udniowej, gdzie KOSPI wzr\u00f3s\u0142 w analogicznym okresie o jedyne 4%. Warto nadmieni\u0107, \u017ce korea\u0144ski indeks, jak niewiele na \u015bwiecie, wzgl\u0119dnie dobrze oddaje obraz sytuacji makroekonomicznej w kraju, ale i r\u00f3wnie\u017c na \u015bwiecie (gospodarka ze znaczn\u0105 ekspozycj\u0105 na eksport). Z kolei sezon wynik\u00f3w za trzeci kwarta\u0142 by\u0142 w Korei wyj\u0105tkowo s\u0142aby<\/a>. W ca\u0142ym obrazie zaskakiwa\u0107 mog\u0105 gie\u0142dy europejskie, kt\u00f3re pomimo recesji w przemy\u015ble, odnotowa\u0142y jak dotychczas poka\u017ane wzrosty. Dla przyk\u0142adu niemiecki DAX wzr\u00f3s\u0142 o 24%, taki sam rezultat odnotowa\u0142 francuski CAC40, gie\u0142da we W\u0142oszech zwy\u017ckowa\u0142a a\u017c o 27%, a znacznie mniej powod\u00f3w do rado\u015bci mieli inwestorzy w Hiszpanii, gdzie IBEX wzr\u00f3s\u0142 tylko o 8% (fatalne wyniki przedsi\u0119biorstw raportowane za trzeci kwarta\u0142). Z kolei w Polsce obraz znacz\u0105co odbiega\u0142 od \u015bredniego poziomu w Europie, za\u015b wi\u0119kszo\u015b\u0107 indeks\u00f3w znajduje si\u0119 lekko pod kresk\u0105 b\u0105d\u017a w pobli\u017cu 0%, a jasnym punktem polskiego rynku kapita\u0142owego by\u0142 sWIG80, kt\u00f3ry wzr\u00f3s\u0142 o blisko 10%.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Globalna poda\u017c pieni\u0105dza denominowana w USD, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

W dzisiejszej analizie nie\u00a0staram si\u0119 przewidzie\u0107, czy i ewentualnie kiedy czeka nas zmiana d\u0142ugoterminowego trendu na rynkach \u015bwiatowych, przede wszystkim w USA, ale skupiam si\u0119 na jednym czynniku, kt\u00f3ry od czasu pocz\u0105tku luzowania ilo\u015bciowego w Stanach Zjednoczonych mia\u0142 wzgl\u0119dnie wysok\u0105 si\u0142\u0119 predykcyjn\u0105 je\u015bli chodzi o wskazywanie punkt\u00f3w zwrotnych w trendzie wzrostowym. Na wst\u0119pie zaznaczy\u0107 trzeba, \u017ce prezentowany w niniejszej analizie model radzi\u0142 sobie do tej pory\u00a0relatywnie dobrze, niemniej jednak okres ten to rynek byka, co mo\u017ce rzuca\u0107 pewien cie\u0144 na zachowanie si\u0119 modelu w przypadku zmiany d\u0142ugoterminowego trendu. Nale\u017cy mie\u0107 tego \u015bwiadomo\u015b\u0107.<\/p>\n

Prezentowany model opiera si\u0119 o zmiany globalnej p\u0142ynno\u015bci, a konkretniej m\u00f3wi\u0105c zmiany globalnego agregatu poda\u017cy pieni\u0105dza M2. W celu zbudowania wzgl\u0119dnie reprezentatywnej zmiennej, skupi\u0142em si\u0119 na indeksie Bloomberga \u015bledz\u0105cego globaln\u0105 poda\u017c pieni\u0105dza i dokona\u0142em dekompozycji tego\u017c indeksu na r\u00f3\u017cne kraje. Tym samym poprzez globaln\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107 nale\u017cy rozumie\u0107 w tej\u017ce analizie sum\u0119 agregatu M2 denominowan\u0105 w USD z takich region\u00f3w jak: strefa euro, Chiny, USA, Japonia, Korea Po\u0142udniowa, Kanada, Tajwan, Brazylia, Szwajcaria, Australia, Meksyk oraz Rosja. Dzienny interwa\u0142 danych osi\u0105gni\u0119to dzi\u0119ki przewalutowaniu poszczeg\u00f3lnych agregat\u00f3w na USD, tym samym na globaln\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107 w tym uj\u0119ciu wp\u0142ywa zar\u00f3wno sama nominalna poda\u017c pieni\u0105dza (w okresach miesi\u0119cznych), jak i r\u00f3wnie\u017c kurs poszczeg\u00f3lnych walut wzgl\u0119dem ameryka\u0144skiego dolara. Dzi\u0119ki tak skontrowanemu wska\u017anikowi mo\u017cna pr\u00f3bowa\u0107 okre\u015bla\u0107 kr\u00f3tkoterminowe odchylenia SP500 od \u015bcie\u017cki implikowanej przez zmiany globalnej poda\u017cy pieni\u0105dza.<\/p>\n

[btn text=”Pierwsze oznaki stabilizacji \u015bwiatowej koniunktury?” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/pierwsze-oznaki-stabilizacji-swiatowej-koniunktury\/” target=”_blank”]\n

Obecnie globalna poda\u017c pieni\u0105dza ro\u015bnie w tempie 5,7% r\/r, co jest najwy\u017csz\u0105 dynamik\u0105 od pocz\u0105tku sierpnia 2018 roku. Tempo tego wzrostu jest zr\u00f3\u017cnicowane, niemniej wszystkie kraje poza Brazyli\u0105 maj\u0105 obecnie pozytywny wk\u0142ad do rocznej dynamiki og\u00f3\u0142em. Najszybsze tempo wzrostu obecnie mamy w Rosji (12,8%), Australii (9,1%) oraz Kanadzie (7,2%), przy czym zauwa\u017cy\u0107 trzeba, \u017ce s\u0105 to wielko\u015bci na dzie\u0144 20 listopada. Maj\u0105c jednak na wzgl\u0119dzie, \u017ce wymienione wy\u017cej kraje nie maj\u0105 du\u017cej wagi w og\u00f3le poda\u017cy pieni\u0105dza na \u015bwiecie mo\u017cemy zauwa\u017cy\u0107, i\u017c aktualnie najwi\u0119cej do rocznej dynamiki og\u00f3\u0142em dok\u0142adaj\u0105 takie kraje jak Chiny (2,4 pkt. proc.), USA (1,3 pkt. proc.) oraz Japonia (0,8 pkt. proc.).<\/p>\n

\"\"<\/a>
Model do oceny przewarto\u015bciowania\/niedowarto\u015bciowania indeksu SP500, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Model u\u017cyty w niniejszej analizie jest modelem regresji prostej i obejmuje dane dzienne pocz\u0105wszy od 2019 roku. Wsp\u00f3\u0142czynnik determinacji zosta\u0142 okre\u015blony na poziomie 0,96 (estymacja w pr\u00f3bie zako\u0144czona wraz z ko\u0144cem pa\u017adziernika 2019, co daje \u0142\u0105cznie 2826 obserwacji). Za pomoc\u0105 tego narz\u0119dzia wyznaczany jest poziom indeksu SP500, kt\u00f3ry to poziom jest nast\u0119pnie wykorzystywany w celu oszacowania wzgl\u0119dnego przewarto\u015bciowania, b\u0105d\u017a niedowarto\u015bciowania indeksu. W ci\u0105gu ostatnich dw\u00f3ch lat model relatywnie dobrze przewidzia\u0142 lokalne ekstrema (luty 2018, pa\u017adziernik 2018, maj 2019, sierpie\u0144 2019) na SP500, a poziom przewarto\u015bciowania waha\u0142 si\u0119 w\u00f3wczas najcz\u0119\u015bciej mi\u0119dzy 5% a 9%. Z drugiej strony w grudniu 2016 model wygenerowa\u0142 fa\u0142szywy sygna\u0142, za\u015b w marcu 2017 korekta sugerowana przez model by\u0142a niewielka (-2,8%).\u00a0Od pierwszych dni pa\u017adziernika model zaczyna pokazywa\u0107 stopniowo rosn\u0105ce przewarto\u015bciowanie indeksu SP500, kt\u00f3re na koniec wczorajszej sesji przyj\u0119\u0142o warto\u015b\u0107 7,5%. Warto nadmieni\u0107, \u017ce jest to najwy\u017cszy poziom przewarto\u015bciowania od pa\u017adziernika 2018 roku. W\u00f3wczas dynamika wzrostu globalnej poda\u017cy pieni\u0105dza wyra\u017anie t\u0105pn\u0119\u0142a do poni\u017cej 4% z okolic 13%.<\/p>\n

Wskazania modelu s\u0105 w mojej ocenie dodatkowo podbudowywane przez wczorajsze wydarzenia w ameryka\u0144skim senacie, gdzie przeg\u0142osowano projekt ustawy wspieraj\u0105cy protesty w Hong Kongu. Bezpo\u015brednio po tym\u017ce g\u0142osowaniu nadszed\u0142 g\u0142os z Pekinu, kt\u00f3ry zasugerowa\u0142 dzia\u0142ania odwetowe w stron\u0119 Waszyngtonu, je\u015bli projekt ten wejdzie w \u017cycie (musi on jeszcze zosta\u0107 zatwierdzony przez Izb\u0119 Reprezentant\u00f3w oraz Donalda Trumpa). Takie \u015brodowisko z pewno\u015bci\u0105 nie wspiera nadziei rynku na cho\u0107by cz\u0119\u015bciowe porozumienie handlowe. W g\u0142owie r\u00f3wnie\u017c nale\u017cy mie\u0107 fakt, \u017ce aktualnie na 15 grudnia obydwie strony zapowiedzia\u0142y dalsz\u0105 eskalacj\u0119 sporu handlowego (USA poprzez oclenie pozosta\u0142ej cz\u0119\u015bci chi\u0144skiego importu, za\u015b Chiny przez podniesienie stawki na import d\u00f3br ameryka\u0144skich o warto\u015bci 75 mld USD), czasu jest wi\u0119c coraz mniej. Tymczasem wyceny na gie\u0142dach w USA, ale i r\u00f3wnie\u017c w Europie, w zasadzie pozostaj\u0105 blisko lokalnych szczyt\u00f3w, co zdaje si\u0119 sugerowa\u0107, \u017ce jak na razie inwestorzy nie dopuszczaj\u0105 do wiadomo\u015bci, i\u017c z szumnie zapowiadaj\u0105cego si\u0119 porozumienia pierwszej fazy nic nie wyniknie. To znacz\u0105cy czynnik ryzyka w ko\u0144c\u00f3wce roku.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz Ameryki P\u00f3\u0142nocnej p\u0142yn\u0105 do\u015b\u0107 niepokoj\u0105ce informacje. Taki stan rzeczy nie przeszkodzi\u0142 jednak \u015bwiatowym indeksom gie\u0142dowym w kolejnej rundzie solidnych wzrost\u00f3w, a na takie miano zas\u0142uguje tegoroczna stopa zwrotu w wielu przypadkach. [btn text=”Wra\u017cliwo\u015b\u0107 szwajcarskiego eksportu […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10489,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15499","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nCoraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2019-11-20T18:20:14+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:30+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1707\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"6 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA\",\"datePublished\":\"2019-11-20T18:20:14+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\"},\"wordCount\":1172,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\",\"name\":\"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"datePublished\":\"2019-11-20T18:20:14+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:30+00:00\",\"description\":\"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg\",\"width\":2560,\"height\":1707,\"caption\":\"FILE - In this Sept. 25, 2008 file photo, a Wall St. street sign is shown in front of the American flag hanging on the New York Stock Exchange in New York. Stocks fell sharply Tuesday, Sept. 1, 2009, giving up earlier gains after the Institute for Supply Management said its index of manufacturing activity rose to 52.9 in August, up from 48.9 in July and well above the reading of 50.5 analysts had been expecting. (AP Photo\/Mary Altaffer, file)\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2019-11-20T18:20:14+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:30+00:00","og_image":[{"width":2560,"height":1707,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"6 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA","datePublished":"2019-11-20T18:20:14+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/"},"wordCount":1172,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/","name":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","datePublished":"2019-11-20T18:20:14+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:30+00:00","description":"Koniunktura gospodarcza w ostatnich kwarta\u0142ach wyra\u017anie si\u0119 obni\u017cy\u0142a. Dotyczy to przede wszystkim starego kontynentu, niemniej jednak r\u00f3wnie\u017c z Azji oraz","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/Wall-Street-sign-1-scaled.jpg","width":2560,"height":1707,"caption":"FILE - In this Sept. 25, 2008 file photo, a Wall St. street sign is shown in front of the American flag hanging on the New York Stock Exchange in New York. Stocks fell sharply Tuesday, Sept. 1, 2009, giving up earlier gains after the Institute for Supply Management said its index of manufacturing activity rose to 52.9 in August, up from 48.9 in July and well above the reading of 50.5 analysts had been expecting. (AP Photo\/Mary Altaffer, file)"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/coraz-bardziej-wymagajace-poziomy-gieldzie-usa\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Coraz bardziej wymagaj\u0105ce poziomy na gie\u0142dzie w USA"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15499","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15499"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15499\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27043,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15499\/revisions\/27043"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10489"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15499"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15499"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15499"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}