{"id":15655,"date":"2020-05-26T21:00:41","date_gmt":"2020-05-26T19:00:41","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15655"},"modified":"2026-03-22T20:13:29","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:29","slug":"inflacja-polskiej-gospodarce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/inflacja-polskiej-gospodarce\/","title":{"rendered":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce?"},"content":{"rendered":"<p>\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne hamowanie wzrostu sugeruje r\u00f3wnie\u017c mocne hamowanie trend\u00f3w inflacyjnych, niemniej obecna sytuacja jest wyj\u0105tkowa, gdy\u017c uderzenie nast\u0105pi\u0142o zar\u00f3wno z popytowej jak i poda\u017cowej strony. Najpierw gospodarki by\u0142y zamykane, co uniemo\u017cliwia\u0142o prowadzenie biznesu, a przez to realizacje jakichkolwiek zlece\u0144. Nast\u0119pnie, kiedy wiele gospodarek zaczyna powraca\u0107 do normalno\u015bci, pojawia si\u0119 szok popytowy, kt\u00f3ry zwi\u0105zany jest nie tylko z prawdopodobn\u0105 redukcj\u0105 dochod\u00f3w (cho\u0107 nie wsz\u0119dzie z uwagi na poka\u017ane transfery socjalne), ale r\u00f3wnie\u017c strachem i niepewno\u015bci\u0105. To w\u0142a\u015bnie niepewno\u015b\u0107 hamuje zar\u00f3wno wydatki inwestycyjne po stronie przedsi\u0119biorstw, jak i wydatki konsumpcyjne po stronie zwyk\u0142ych obywateli.<\/p>\n<p>Ale to koniec, gdy\u017c uruchomienie wielu biznes\u00f3w, g\u0142\u00f3wnie w us\u0142ugach, wi\u0105\u017ce si\u0119 z ponoszeniem koszt\u00f3w (dostosowanie do podwy\u017cszonych wymog\u00f3w sanitarnych, potencjalna mniejsza ilo\u015b\u0107 obs\u0142u\u017conych klient\u00f3w), co z kolei przedsi\u0119biorcy mog\u0105 chcie\u0107 przerzuca\u0107 na konsument\u00f3w. Abstrahuj\u0105c od tego w jakim stopniu koszty te mog\u0142oby zosta\u0107 przerzucone na konsumenta bior\u0105c pod uwag\u0119 ograniczony popyt, zachodzi pytanie, czy inflacja w kolejnych kwarta\u0142ach przyspieszy za spraw\u0105 tych\u017ce koszt\u00f3w, czy spowolni ze wzgl\u0119du na zapa\u015b\u0107 dynamiki PKB. W ca\u0142ej uk\u0142adance dochodzi jeszcze dynamiczny wzrost poda\u017cy pieni\u0105dza ze wzgl\u0119du na rosn\u0105cy deficyt bud\u017cetowy. W niniejszym opracowaniu przedstawiam wyniki analizy ekonometrycznej staraj\u0105cej si\u0119 odpowiedzie\u0107 na to pytanie.<\/p>\n<figure id=\"attachment_15656\" aria-describedby=\"caption-attachment-15656\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/luka-popytowa-inflacja-ceny-us\u0142ug-polska-insiderfx-research.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-15656\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/luka-popytowa-inflacja-ceny-us\u0142ug-polska-insiderfx-research.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"270\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15656\" class=\"wp-caption-text\">Luka popytowa oraz roczna dynamika cen us\u0142ug HICP, \u017ar\u00f3d\u0142o: Eurostat, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>W\u00a0tym celu wykorzystane zosta\u0142y zmienne takie jak poda\u017c pieni\u0105dza M3, inflacja us\u0142ug wed\u0142ug HICP, inflacja bazowa HICP oraz luka popytowa, kt\u00f3ra uzyskana zosta\u0142a z filtru HP (% produktu potencjalnego), i kt\u00f3rej metodologia estymacji jest to\u017csama z t\u0105 przedstawion\u0105 na pocz\u0105tku roku <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wplyw-luki-popytowej-dynamike-wzrostu-cen\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">w analizie dotycz\u0105cej wp\u0142ywu luki popytowej na kszta\u0142towanie si\u0119 cen w polskiej gospodarce<\/a>. Wszystkie dane przedstawione s\u0105 w uj\u0119ciu rocznym i przekonwertowane do interwa\u0142u kwartalnego. Horyzont estymacji obejmowa\u0142 72 obserwacje mi\u0119dzy latami 2002 a 2019, a wszystkie zmienne okaza\u0142y si\u0119 stacjonarne na pierwszych r\u00f3\u017cnicach (pierwszy rz\u0105d integracji). W badaniu wykorzystany zosta\u0142 model wektorowej autoregresji (VAR), gdzie badano wp\u0142yw jednoczesnego wzrostu poszczeg\u00f3lnych zmiennych na inflacj\u0119 bazow\u0105 HICP, z kt\u00f3rej wy\u0142\u0105czone zosta\u0142y us\u0142ugi. W ten spos\u00f3b wydzielony zosta\u0142 ten komponent inflacji, kt\u00f3ry nie jest bezpo\u015brednio zale\u017cny ani od cen us\u0142ug, ani od cen \u017cywno\u015bci czy paliw, a wi\u0119c sk\u0142adowych bardzo zmiennych. W efekcie mo\u017cliwe by\u0142o zbadanie si\u0142y wp\u0142ywu cen us\u0142ug na tak skonstruowany wska\u017anik.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\">[btn text=&#8221;Implikacje pandemii dla rynku nieruchomo\u015bci&#8221; tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=&#8221;http:\/\/insiderfx.pl\/implikacje-pandemii-dla-rynku-nieruchomosci\/&#8221; target=&#8221;_blank&#8221;]\n<p>Najpierw warto jednak spojrze\u0107, \u017ce historycznie nie by\u0142o wielu sytuacji, w kt\u00f3rych roczna dynamika cen us\u0142ug porusza\u0142a si\u0119 w odmiennym kierunku do luki popytowej. Lekkie rozkorelowanie mia\u0142o miejsce w 2007 i 2010 roku, niemniej jednak w obydwu przypadkach ceny us\u0142ug zaczyna\u0142y rosn\u0105\u0107, kiedy tylko luka otwiera\u0142a si\u0119 w dodatni\u0105 stron\u0119. Podobnie sytuacja wygl\u0105da\u0142a w roku 2018, kiedy pojawienie si\u0119 dodatniej luki wywindowa\u0142o ceny us\u0142ug do poziomu ponad 4%. W normalnej sytuacji mo\u017cna by oczekiwa\u0107, \u017ce wraz ze s\u0142abn\u0105cym wzrostem gospodarczym i otwieraniem si\u0119 ujemnej luki, ceny us\u0142ug b\u0119d\u0105 spada\u0107, aczkolwiek koszty ponoszone przez przedsi\u0119biorc\u00f3w (jw.) i ch\u0119\u0107 nadrobienia utraconej produkcji, mo\u017ce zach\u0119ca\u0107 do pr\u00f3b podnoszenia cen. W takim \u015brodowisku otrzymaliby\u015bmy niespotykany jak dot\u0105d miks ujemnej luki popytowej i \u017cwawo rosn\u0105cych cen us\u0142ug. W efekcie du\u017ce prawdopodobie\u0144stwo braku istotnego spowolnienia inflacji og\u00f3\u0142em, a takowe mog\u0142oby ogranicza\u0107 si\u0119 do wp\u0142ywu ni\u017cszych cen paliw i s\u0142abszej dynamice wzrostu cen \u017cywno\u015bci, z uwagi na wysok\u0105 baz\u0119 z minionego roku, o ile nie dotknie nas kolejny rok suszy.<\/p>\n<figure id=\"attachment_15659\" aria-describedby=\"caption-attachment-15659\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption alignleft\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/inflacja-hicp-poda\u017c-pieni\u0105dza-m3-luka-popytowa-poska-wyniki-estymacji-insiderfx-research.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-15659\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/inflacja-hicp-poda\u017c-pieni\u0105dza-m3-luka-popytowa-poska-wyniki-estymacji-insiderfx-research.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"267\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-15659\" class=\"wp-caption-text\">Wyniki funkcji odpowiedzi na impuls ze strony poszczeg\u00f3lnych zmiennych na zdefiniowan\u0105 miar\u0119 inflacji, \u017ar\u00f3d\u0142o: Eurostat, NBP, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n<p>Uzyskane wyniki modelowania ekonometrycznego wykorzystano do przeprowadzenia funkcji odpowiedzi na impuls ze strony poszczeg\u00f3lnych zmiennych na okre\u015blon\u0105 wy\u017cej miar\u0119 inflacji. Po pierwsze, wyra\u017anie rzuca si\u0119 w oczy neutralno\u015b\u0107 pieni\u0105dza w d\u0142u\u017cszym okresie, a wp\u0142yw szoku po stronie poda\u017cy pieni\u0105dza na zdefiniowan\u0105 miar\u0119 inflacji jest (w uj\u0119ciu skumulowanym) zerowy na przestrzeni trzech lat. Po drugie, wp\u0142yw wzrostu luki popytowej o 1\u00a0pkt. proc.\u00a0ma zdecydowanie wi\u0119kszy wp\u0142yw ani\u017celi to\u017csamy wzrost cen rocznej dynamiki cen us\u0142ug. Dopiero w horyzoncie ponad trzech lat wzrost luki popytowej i jego wp\u0142yw na zdefiniowan\u0105 miar\u0119 inflacji jest wytracany. W analogicznym okresie wp\u0142yw samych cen us\u0142ug\u00a0<em>per se<\/em> ma bardziej stabilny przebieg i po okresie trzech lat pozostaje nieznacznie dodatni. Z tej perspektywy mo\u017cemy zauwa\u017cy\u0107, \u017ce zmiany luki popytowej oddzia\u0142uj\u0105 ze znacznie wi\u0119ksz\u0105 si\u0142\u0105 na badan\u0105 miar\u0119 inflacji w por\u00f3wnaniu ze zmianami cen us\u0142ug. W uj\u0119ciu skumulowanym po\u00a04\u00a0kwarta\u0142ach wp\u0142yw ze strony luki popytowej wynosi 2 pkt. proc., a ze strony cen us\u0142ug 0,4 pkt. proc. R\u00f3\u017cnica ta ro\u015bnie z czasem i po trzech latach wp\u0142yw luki popytowej to ju\u017c 6,5 pkt. proc., za\u015b wp\u0142yw us\u0142ug 1,6 pkt. proc. Z powy\u017cszego wynika, \u017ce aby zniwelowa\u0107 wp\u0142yw spadku luki popytowej o 1 pkt. proc., w\u00f3wczas musieliby\u015bmy ujrze\u0107 ponad czterokrotnie wy\u017cszy wzrost cen us\u0142ug. Przy takich ustawieniach wp\u0142yw obydwu zmiennych na zdefiniowan\u0105 miar\u0119 inflacji jest neutralny. Maj\u0105c na wzgl\u0119dzie, \u017ce czeka nas g\u0142\u0119boka recesja w tym roku mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119, \u017ce luka popytowa spadnie wi\u0119cej ni\u017c 1 pkt. proc., a to implikuje jeszcze wy\u017cszy wzrost cen us\u0142ug, by zneutralizowa\u0107 ten efekt, co w \u015brodowisku ograniczonego popytu wydaje si\u0119 ma\u0142o prawdopodobne. Konkluduj\u0105c, efekt luki popytowej powinien mie\u0107 zdecydowanie wi\u0119kszy wp\u0142yw na zdefiniowan\u0105 miar\u0119 inflacji w por\u00f3wnaniu z ewentualn\u0105 podwy\u017ck\u0105 cen us\u0142ug.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne hamowanie wzrostu sugeruje r\u00f3wnie\u017c mocne hamowanie trend\u00f3w inflacyjnych, niemniej obecna sytuacja jest wyj\u0105tkowa, gdy\u017c uderzenie nast\u0105pi\u0142o zar\u00f3wno z popytowej jak i poda\u017cowej strony. Najpierw gospodarki by\u0142y zamykane, co uniemo\u017cliwia\u0142o prowadzenie biznesu, a przez to realizacje jakichkolwiek zlece\u0144. [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10162,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15655","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-05-26T19:00:41+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:29+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"639\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"426\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce?\",\"datePublished\":\"2020-05-26T19:00:41+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:29+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\"},\"wordCount\":1052,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\",\"name\":\"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg\",\"datePublished\":\"2020-05-26T19:00:41+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:29+00:00\",\"description\":\"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg\",\"width\":639,\"height\":426},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/inflacja-polskiej-gospodarce\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/inflacja-polskiej-gospodarce\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2020-05-26T19:00:41+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:29+00:00","og_image":[{"width":639,"height":426,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce?","datePublished":"2020-05-26T19:00:41+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:29+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/"},"wordCount":1052,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/","name":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce? - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg","datePublished":"2020-05-26T19:00:41+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:29+00:00","description":"\u015awiatow\u0105 gospodark\u0119 czeka prawdopodobnie najwi\u0119ksze za\u0142amanie od niemal\u017ce wieku. W Polsce r\u00f3wnie\u017c skutki koronawirusowych restrykcji b\u0119d\u0105 pot\u0119\u017cne. Silne","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/rynek-stopy-1.jpg","width":639,"height":426},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/inflacja-polskiej-gospodarce\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Co dalej z inflacj\u0105 w polskiej gospodarce?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15655","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15655"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15655\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27027,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15655\/revisions\/27027"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10162"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15655"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15655"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15655"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}