{"id":15668,"date":"2020-06-09T20:30:25","date_gmt":"2020-06-09T18:30:25","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15668"},"modified":"2026-03-22T20:13:29","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:29","slug":"nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/","title":{"rendered":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci"},"content":{"rendered":"

Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego \u015bwiata pod\u0105\u017canie drog\u0105 ameryka\u0144skiej Rezerwy Federalnej. Wydaje si\u0119, \u017ce powr\u00f3t do kanonu, w kt\u00f3rym to ponownie g\u0142\u00f3wnym instrumentem polityki pieni\u0119\u017cnej jest stopa procentowa, jest ma\u0142o realny, a przynajmniej nie w najbli\u017cszych latach. O ile zmiana st\u00f3p procentowych\u00a0per se<\/em> jest procesem do\u015b\u0107 \u0142atwym do odwr\u00f3cenia, o tyle wychodzenie z r\u00f3\u017cnego rodzaju niekonwencjonalnych narz\u0119dzi mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 znaczne (niechciane) turbulencje na rynkach finansowych. Tym samym, nawet w obliczu istotnego poprawienia si\u0119 koniunktury, w mojej opinii jest ma\u0142o prawdopodobne, by g\u0142\u00f3wne banki centralne zdo\u0142a\u0142y powr\u00f3ci\u0107 do stanu sprzed kilku lat, gdy\u017c wymaga\u0142oby to zakrojonego na szerok\u0105 skal\u0119 programu zacie\u015bniania ilo\u015bciowego (sprzeda\u017c obligacji z powrotem do rynku). Implikuje to, \u017ce polityka niskich, cho\u0107 prawdopodobnie nie ujemnych, st\u00f3p procentowych pozostanie na d\u0142u\u017cej, znacznie d\u0142u\u017cej.<\/p>\n

[btn text=”Przeinaczony obraz rynku pracy w USA” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/przeinaczony-obraz-rynku-pracy-w-usa\/” target=”_blank”]\n

Taka sytuacja rodzi pewien k\u0142opot dla oszcz\u0119dzaj\u0105cych, kt\u00f3rzy pozbawieni si\u0119 lokowania swoich oszcz\u0119dno\u015bci po satysfakcjonuj\u0105cym oprocentowaniu. To obraz dobrze znany w ostatnich latach w Niemczech, kt\u00f3re to pa\u0144stwo, z uwagi na wysoki poziom oszcz\u0119dno\u015bci sektora prywatnego, mocno cierpia\u0142o na ekspansywnej polityki pieni\u0119\u017cnej EBC. Niemniej jednak, obecnie taka sytuacja dotyka\u0107 b\u0119dzie coraz wi\u0119kszej ilo\u015bci os\u00f3b. R\u00f3wnie\u017c w Polsce, gdzie oprocentowania depozyt\u00f3w detalicznych czy rentowno\u015bci obligacji skarbowych spad\u0142y do najni\u017cszych poziom\u00f3w w historii. Z czysto teoretycznego punktu widzenia niska stopa procentowa ma pobudza\u0107 inwestycje oraz konsumpcj\u0119 kosztem oszcz\u0119dno\u015bci, z kt\u00f3rych doch\u00f3d jest coraz ni\u017cszy, tj. potrzeba coraz wi\u0119kszych \u015brodk\u00f3w, by uzyska\u0107 podobny doch\u00f3d nominalny jak w przesz\u0142o\u015bci. Stwierdzenie to jest kluczowe do zrozumienia procesu jaki dzieje si\u0119 od d\u0142u\u017cszego czasu w dw\u00f3ch g\u0142\u00f3wnych gospodarkach \u015bwiata – USA i Niemczech. Co wi\u0119cej, mo\u017cna r\u00f3wnie\u017c przypuszcza\u0107, \u017ce wiele innych gospodarek b\u0119dzie pod\u0105\u017ca\u0107 w tym kierunku, o ile ju\u017c tego nie robi\u0105.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Stopa oszcz\u0119dno\u015bci gospodarstw domowych w zestawieniu z rentowno\u015bci\u0105 10-letnich obligacji skarbowych USA, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

Mowa o fakcie, i\u017c coraz ni\u017csza stopa procentowa nie powoduje ju\u017c wzrostu stopy konsumpcji czy inwestycji kosztem spadku stopy oszcz\u0119dno\u015bci. Co wi\u0119cej, jest wprost przeciwnie. Sp\u00f3jrzmy najpierw, \u017ce teoretyczna zale\u017cno\u015bci mi\u0119dzy stop\u0105 oszcz\u0119dno\u015bci a rentowno\u015bci\u0105 10-letnich obligacji skarbowych USA dzia\u0142a\u0142a mniej wi\u0119cej do roku 2007. Do tego czasu, przez wiele lat, ni\u017csza stopa procentowa implikowa\u0142a ni\u017csz\u0105 stop\u0119 oszcz\u0119dno\u015bci i odwrotnie (w sensie Grangera przyczynowo\u015b\u0107 sugeruje tutaj oddzia\u0142ywanie stopy procentowej na oszcz\u0119dno\u015bci w przypadku op\u00f3\u017anienia 4 miesi\u0119cy, nie odwrotnie). Sytuacja ta jednak zmieni\u0142a si\u0119 diametralnie mniej wi\u0119cej od roku 2008, czyli okresu kryzysu finansowego, kiedy to Fed zdecydowa\u0142 si\u0119 obni\u017cy\u0107 stop\u0119 funduszy federalnych \u0142\u0105cznie o 5 pkt. proc. Stopy te pozosta\u0142y bez zmian a\u017c do 2015 roku. Od tego czasu rentowno\u015b\u0107 ameryka\u0144skiej 10-latki spad\u0142a w okolic\u0119 +\/- 2% i pozostawa\u0142a tam do momentu pojawienia si\u0119 pandemii. Mo\u017cna r\u00f3wnie\u017c w przybli\u017ceniu wskaza\u0107, \u017ce poziom 4% nominalnej rentowno\u015bci obligacji by\u0142 poziomem prze\u0142omowym, gdy\u017c zej\u015bcie poni\u017cej jego uruchomi\u0142o systematyczne wzrosty stopy oszcz\u0119dno\u015bci. Ostatnia dekada zanegowa\u0142a zupe\u0142nie opisywan\u0105 wcze\u015bniej zale\u017cno\u015b\u0107, a w okresie tym ni\u017csza stopa procentowa implikowa\u0142a ju\u017c rosn\u0105ce oszcz\u0119dno\u015bci. Oczywi\u015bcie sytuacja ta by\u0142a mo\u017cliwa dzi\u0119ki ekspansji na rynku pracy, mimo wszystko konsumenci zdecydowali si\u0119 oszcz\u0119dza\u0107 coraz wi\u0119cej, a nie zwi\u0119ksza\u0107 jeszcze bardziej wydatki, a to wszystko w \u015brodowisku bardzo niskich, niekiedy wr\u0119cz ujemnych st\u00f3p procentowych w uj\u0119ciu realnym.<\/p>\n

\"\"<\/a>
Stopa oszcz\u0119dno\u015bci gospodarstw domowych w zestawieniu z rentowno\u015bci\u0105 10-letnich obligacji skarbowych Niemiec, \u017ar\u00f3d\u0142o: Bloomberg, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure>\n

W Niemczech sytuacja by\u0142a bardzo podobna (tutaj ze wzgl\u0119du na dost\u0119pno\u015b\u0107 danych analizowane s\u0105 interwa\u0142y kwartalne), a wi\u0119c utrzymywanie historycznej zale\u017cno\u015bci mi\u0119dzy stop\u0105 procentow\u0105 i oszcz\u0119dno\u015bciami do roku 2007. Nast\u0119pnie mieli\u015bmy kilka lat lu\u017anej zale\u017cno\u015bci, a mniej wi\u0119cej od 2012 roku pojawienie si\u0119 do\u015b\u0107 silnej odwrotnej korelacji mi\u0119dzy obydwiema zmiennymi. Tak jak w przypadku USA kilka lat wcze\u015bniej, tak w przypadku strefy euro by\u0142 to okres, kiedy EBC zacz\u0105\u0142 mocno obni\u017ca\u0107 stopy procentowe w odpowiedzi na walk\u0119 z kryzysem zad\u0142u\u017cenia (dopiero w\u00f3wczas europejska polityka pieni\u0119\u017cna sprowadzi\u0142a g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 w pobli\u017ce 0%, gdy\u017c po kryzysie\u00a0subprime<\/em> g\u0142\u00f3wna stopa EBC waha\u0142a si\u0119 w okolicy 1%).<\/p>\n

Zachodzi jednak pytanie sk\u0105d w og\u00f3le fenomen rosn\u0105cych oszcz\u0119dno\u015bci w obliczu coraz ni\u017cszych st\u00f3p procentowych? Wydaje si\u0119, \u017ce podobnie jak w przypadku szerokiej gospodarki, gdzie istnieje poj\u0119cie odwr\u00f3conej stopy procentowej (reversal interest rate<\/em>), tak i w przypadku gospodarstw domowych taka sytuacja tyczy si\u0119 stopy oprocentowania oszcz\u0119dno\u015bci. Do pewnego momentu gospodarstwa domowe systematycznie zmniejszaj\u0105 swoje oszcz\u0119dno\u015bci wraz ze spadaj\u0105c\u0105 stop\u0105 procentow\u0105, niemniej w pewnym momencie zaczynaj\u0105 zwi\u0119ksza\u0107 oszcz\u0119dno\u015bci pomimo dalszych obni\u017cek stopy procentowej. Momentem tym jest prawdopodobnie uznanie, \u017ce obecny poziom akumulacji oszcz\u0119dno\u015bci jest zbyt ma\u0142y, by sprosta\u0107 p\u00f3\u017aniejszym celom wydatkowym (np. na emeryturze). Zatem, je\u015bli nie mo\u017cna zwi\u0119kszy\u0107 poziomu oszcz\u0119dno\u015bci poprzez wzrost stopu zwrotu (o ile gospodarstwo domowe nie jest zainteresowane ryzykownymi aktywami), rozpoczyna si\u0119 zwi\u0119kszania oszcz\u0119dno\u015bci w uj\u0119ciu nominalnym z okresu na okres, by zwi\u0119kszy\u0107\/utrzyma\u0107 przysz\u0142y strumie\u0144 got\u00f3wki.<\/p>\n

[btn text=”Sprawd\u017a Profesjonalny Research InisiderFX” tcolor=#FFF thovercolor=#FFF link=”http:\/\/insiderfx.pl\/research\/” target=”_blank”]\n

Z tego powodu coraz ni\u017csza oczekiwana stopu zwrotu wymusza coraz wi\u0119kszy wk\u0142ad \u015brodk\u00f3w ze strony gospodarstw domowych i sytuacja ta prawdopodobnie nie zmieni si\u0119 pr\u0119dko. Ewentualnym punktem zwrotnym mog\u0142aby by\u0107 ujemna stopa od depozyt\u00f3w detalicznych, niemniej nie wydaje mi si\u0119, by by\u0142a to realna opcja. Z tego punktu widzenia mo\u017cna skonkludowa\u0107, \u017ce ekspansywna konwencjonalna polityka pieni\u0119\u017cna przynajmniej na tym polu przesta\u0142a spe\u0142nia\u0107 swoj\u0105 rol\u0119.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego \u015bwiata pod\u0105\u017canie drog\u0105 ameryka\u0144skiej Rezerwy Federalnej. Wydaje si\u0119, \u017ce powr\u00f3t do kanonu, w kt\u00f3rym to ponownie g\u0142\u00f3wnym instrumentem polityki pieni\u0119\u017cnej jest stopa procentowa, jest ma\u0142o realny, a przynajmniej nie w najbli\u017cszych latach. O ile zmiana […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15481,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15668","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"\nNieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-06-09T18:30:25+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:29+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"900\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"5 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci\",\"datePublished\":\"2020-06-09T18:30:25+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:29+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\"},\"wordCount\":1098,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\",\"name\":\"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg\",\"datePublished\":\"2020-06-09T18:30:25+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:29+00:00\",\"description\":\"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg\",\"width\":900,\"height\":600,\"caption\":\"hands with coins saving concept\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2020-06-09T18:30:25+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:29+00:00","og_image":[{"width":900,"height":600,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"5 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci","datePublished":"2020-06-09T18:30:25+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:29+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/"},"wordCount":1098,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/","name":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg","datePublished":"2020-06-09T18:30:25+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:29+00:00","description":"Czasy konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej sko\u0144czy\u0142y si\u0119 w USA kilkana\u015bcie lat temu, a obecna sytuacja wymusi\u0142a na bankach centralnych praktycznie ca\u0142ego","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/10\/depozyty-1.jpg","width":900,"height":600,"caption":"hands with coins saving concept"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/nieoczekiwany-efekt-niskich-stop-procentowych-na-oszczednosci\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Nieoczekiwany efekt niskich st\u00f3p procentowych na oszcz\u0119dno\u015bci"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15668","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15668"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15668\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":27026,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15668\/revisions\/27026"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15481"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15668"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15668"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15668"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}