{"id":15783,"date":"2020-11-26T20:00:05","date_gmt":"2020-11-26T19:00:05","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=15783"},"modified":"2026-03-22T20:13:28","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:28","slug":"swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/","title":{"rendered":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"15783\" class=\"elementor elementor-15783\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-23482d68 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"23482d68\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2166aa4 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"2166aa4\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-9dffd66 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"9dffd66\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a9f2ba6 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"a9f2ba6\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5c1c7e9 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5c1c7e9\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #ffffff;\"><em>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 <a style=\"color: #ffffff;\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">zobacz najnowsze wpisy<\/a>.<\/em><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-c5b41d5 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"c5b41d5\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y miejsce w ostatnich miesi\u0105cach sprawi\u0142y, \u017ce tak banki centralne, jak r\u00f3wnie\u017c rz\u0105dy na ca\u0142ym \u015bwiecie z pewno\u015bci\u0105 ucieszy\u0142yby si\u0119 z wy\u017cszej inflacji w kolejnych latach, kt\u00f3ra pomog\u0142aby wychodzi\u0107 z tak ogromnych poziom\u00f3w zad\u0142u\u017cenia. Wy\u017csza inflacja oznacza\u0142aby nie tylko zrealizowanie przez wiele bank\u00f3w centralnych swoich cel\u00f3w inflacyjnych, ale r\u00f3wnie\u017c mog\u0142aby przyczyni\u0107 si\u0119 do wyj\u015bcia ze \u015brodowiska ujemnych st\u00f3p procentowych.\u00a0<a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2019\/09\/Wp%C5%82yw-ujemnych-st%C3%B3p-procentowych-na-sektor-bankowy-strefy-euro.pdf\">\u015arodowisko to niesie za sob\u0105 szereg zagro\u017ce\u0144<\/a>, a sama polityka pieni\u0119\u017cna staje si\u0119 praktycznie nieskuteczna w stymulowaniu wzrostu gospodarczego. Niemniej w ekonomii nie ma niczego za darmo, a cen\u0119 wy\u017cszej inflacji zap\u0142ac\u0105 podatnicy.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-e4e44a8 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"e4e44a8\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b78ca3d e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b78ca3d\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;gradient&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b50b84b elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"b50b84b\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4><span style=\"color: #ffffff;\"><b>G\u0142\u00f3wne wnioski z artyku\u0142u<\/b><\/span><\/h4><ul><li><span style=\"color: #ffffff;\">Wysoki nominalny wzrost PKB nap\u0119dzany inflacj\u0105 to jedyna realna droga do zredukowania gigantycznego zad\u0142u\u017cenia pa\u0144stw i rz\u0105d\u00f3w.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Obecne programy skupu aktyw\u00f3w r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 od poprzednich tym, \u017ce \u015brodki trafiaj\u0105 bezpo\u015brednio do portfeli obywateli i firm (poprzez finansowanie deficyt\u00f3w), a nie zostaj\u0105 &#8222;zamkni\u0119te&#8221; w systemie bankowym.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">\u015arodowisko wysokiej inflacji przy jednoczesnym hamowaniu wzrostu st\u00f3p procentowych przez banki centralne oznacza mocno ujemne realne stopy procentowe.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Po\u0142\u0105czenie agresywnej polityki fiskalnej (wydatki rz\u0105du) z monetarn\u0105 (skup obligacji przez bank centralny) grozi wystrzeleniem inflacji powy\u017cej bezpiecznych poziom\u00f3w, gdy tylko poprawi\u0105 si\u0119 nastroje konsument\u00f3w.<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-351af9a6 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"351af9a6\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"color: #3b444b; font-size: 24px; font-weight: bold; letter-spacing: 0.87px;\">Strategia &#8222;kontrolowanego przestrzelenia&#8221; celu inflacyjnego<\/span><\/p><p>Truizmem jest powiedzie\u0107, \u017ce zar\u00f3wno banki centralne, jak i rz\u0105dy nie lubi\u0105 deflacji, a nawet dezinflacji, a w interesie obydwu instytucji jest wy\u017csza ani\u017celi ni\u017csza inflacja, cho\u0107 oczywi\u015bcie wszystko z umiarem. Wydaje si\u0119, \u017ce\u00a0jedyn\u0105 drog\u0105 wyj\u015bcia z ogromnego wzrostu zad\u0142u\u017cenia jest ta poprzez wykreowanie wy\u017cszej inflacji (a zatem wysokiego nominalnego wzrostu PKB). Proces ten musi przebiega\u0107 jednak w kontrolowany spos\u00f3b, co wcale tak oczywiste nie jest. B\u0119dzie potrzebne bowiem balansowanie mi\u0119dzy wysok\u0105 dynamik\u0105 wzrostu nominalnego PKB (w efekcie relatywnie wysokiej inflacji, kt\u00f3ra pomo\u017ce redukowa\u0107 zad\u0142u\u017cenie), a rosn\u0105cymi kosztami d\u0142ugu wskutek wzrostu rynkowych st\u00f3p procentowych. W tym miejscu warto mie\u0107 jednak w \u015bwiadomo\u015bci, \u017ce\u00a0<a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1328054883845611521?s=20\">z punktu widzenia koszt\u00f3w obs\u0142ugi d\u0142ugu kwestia rentowno\u015bci obligacji nie jest tak istotna w kr\u00f3tkim okresie, a czynnik ten staje si\u0119 bardziej istotny w d\u0142ugim terminie<\/a>\u00a0w miar\u0119 konieczno\u015bci rolowania zad\u0142u\u017cenia po wy\u017cszych stopach procentowych. W tym kontek\u015bcie wa\u017cna b\u0119dzie rola bank\u00f3w centralnych,\u00a0<a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/nowe-podejscie-w-polityce-pienieznej-i-dwa-ryzyka-dla-inflacji\/\">kt\u00f3re ju\u017c teraz zobowi\u0105zuj\u0105 si\u0119 do przestrzelenia cel\u00f3w inflacyjnych w kr\u00f3tkim okresie<\/a>, ale jednocze\u015bnie krytyczna b\u0119dzie ich rola w kontynuowaniu skupu aktyw\u00f3w, celem ograniczenia presji na wzrost st\u00f3p procentowych w obliczu rosn\u0105cej inflacji. Takie \u015brodowisko oznacza mocno ujemne realne stopy procentowe, co implikuje trudne czasy dla oszcz\u0119dzaj\u0105cych, ale prawdziwe eldorado dla d\u0142u\u017cnik\u00f3w.<\/p><h4>Zmiana paradygmatu: Prymat polityki fiskalnej<\/h4><p>Umo\u017cliwienie zakotwiczenia inflacji na wy\u017cszych pu\u0142apach powinno r\u00f3wnie\u017c poprawi\u0107 efektywno\u015b\u0107 konwencjonalnej polityki pieni\u0119\u017cnej w przysz\u0142o\u015bci (wyj\u015bcie z ujemnych st\u00f3p procentowych), kt\u00f3rej funkcja reakcji sta\u0142a si\u0119 w ostatnich latach mocno niesymetryczna. Polityka pieni\u0119\u017cna jest bowiem efektywna przy wzgl\u0119dnie wysokiej inflacji oraz wysokich stopach procentowych, a tak\u017ce niskim zad\u0142u\u017ceniu. Obecnie \u017caden z tych punkt\u00f3w nie jest spe\u0142niony, co sugerowa\u0142o konieczno\u015b\u0107 wi\u0119kszego zaanga\u017cowania polityki fiskalnej w celu pobudzenia inflacji, kt\u00f3ra to polityka jest znacznie bardziej skuteczna w obecnym \u015brodowisku. Nikt nie wie jak wygl\u0105da\u0142aby reakcja polityki fiskalnej na cykliczne spowolnienie wzrostu gospodarczego, gdyby nie pandemia koronawirusa, ale z pewno\u015bci\u0105 jej skala by\u0142aby zdecydowanie mniejsza. Ten kryzys pokaza\u0142\u00a0r\u00f3wnie\u017c swego rodzaju odej\u015bcie od tradycyjnego postrzegania miksu monetarno-fiskalnego, w kt\u00f3rym to ekspansywna polityka pieni\u0119\u017cna jest balansowana przez restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 fiskaln\u0105 i odwrotnie. Niemniej, kiedy obydwie polityki staj\u0105 si\u0119 bardzo ekspansywne mo\u017ce to oznacza\u0107, i\u017c inflacja w przysz\u0142o\u015bci znajdzie si\u0119 poza kontrol\u0105.<\/p><h4>Ewolucja program\u00f3w QE i pu\u0142apka rezerw bankowych<\/h4><p>W tym miejscu dochodzimy do mechanizmu wsparcia monetarno-fiskalnego, kt\u00f3ry obecny by\u0142 w wielu gospodarkach \u015bwiata w ostatnich miesi\u0105cach. Do tej pory wszelkiego rodzaju skupy aktyw\u00f3w (QE) nie by\u0142y inflacyjne\u00a0<em>per se,\u00a0<\/em>gdy\u017c mechanizm ten oznacza\u0142 jedynie wymian\u0119 papier\u00f3w warto\u015bciowych na rezerwy mi\u0119dzy bankami komercyjnymi a bankiem centralnym. W procesie tym bank centralny, w zamian za skupione od sektora bankowego obligacje, przekazywa\u0142 owym instytucjom wykreowane rezerwy. Niemniej jednak rezerwy te nie mog\u0142y opu\u015bci\u0107 sektora bankowego, a wi\u0119c nie mog\u0142y trafi\u0107 bezpo\u015brednio do gospodarstw domowych czy przedsi\u0119biorstw, co mog\u0142oby nie\u015b\u0107 ryzyko wzrostu inflacji. Taki rodzaj programu QE prowadzi\u0142 jedynie do delewarowania sektora bankowego poprzez jego dokapitalizowanie, co implikowa\u0142o spadek mno\u017cnika kreacji pieni\u0105dza. Stworzone rezerwy mog\u0142y by\u0107 co prawda wykorzystane na wykreowanie nowych kredyt\u00f3w, niemniej do takowego procesu potrzebny jest r\u00f3wnie\u017c wysoki popyt na kredyt, z czym bywa\u0142o r\u00f3\u017cnie (oczywi\u015bcie ka\u017cdy bank musia\u0142 r\u00f3wnie\u017c spe\u0142nia\u0107 odpowiednie wymogi kapita\u0142owe). W efekcie banki komercyjne decydowa\u0142y si\u0119 w du\u017cej mierze na kupno obligacji skarbowych, co tak\u017ce obni\u017ca\u0142o ich rentowno\u015bci.<\/p><h4>Bezpo\u015brednie finansowanie deficytu i zastrzyk got\u00f3wki dla obywateli<\/h4><p>Co jednak odr\u00f3\u017cnia opisany wy\u017cej schemat od tegorocznego, wywo\u0142anego potrzeb\u0105 wsparcia gospodarek, programu QE? Tym razem\u00a0program ten skutkowa\u0142 bezpo\u015brednim transferem \u015brodk\u00f3w do sektora prywatnego. W odpowiedzi na kryzys rz\u0105dy zmuszone by\u0142y do emisji d\u0142ugu, kt\u00f3rego poda\u017c by\u0142a tak ogromna, i\u017c praktycznie niemo\u017cliwe by\u0142o jej uplasowanie na rynku na atrakcyjnych warunkach. Z tego powodu banki centralne wielu pa\u0144stw (w tym Polski) zdecydowa\u0142y si\u0119 dokonywa\u0107 skupu wyemitowanych obligacji, co oznacza\u0142o w praktyce nieograniczony popyt, na skutek kt\u00f3rego ceny papier\u00f3w skarbowych wzros\u0142y, a ich rentowno\u015bci osun\u0119\u0142y si\u0119 do rekordowo niskich poziom\u00f3w. Pieni\u0105dze pozyskane z emisji d\u0142ugu przez rz\u0105dy trafia\u0142y na ich rachunki w bankach centralnych, sk\u0105d dokonywano ich transferu na konta bankowe przedsi\u0119biorstw czy os\u00f3b fizycznych. W praktyce zatem banki centralne pomog\u0142y sfinansowa\u0107 rosn\u0105cy deficyt bud\u017cetowy, a obywatele otrzymali pot\u0119\u017cny zastrzyk got\u00f3wki, co by\u0142o doskonale widoczne w poda\u017cy pieni\u0105dza (ogromny wzrost depozyt\u00f3w). W\u0142a\u015bnie na tym polu bie\u017c\u0105cy program QE by\u0142 zupe\u0142nie inny od tego zainicjowanego kryzysem na rynkach finansowych.<\/p><h4>Ryzyko utraty kontroli nad poda\u017c\u0105 pieni\u0105dza<\/h4><p>W praktyce nie ma tutaj ograniczenia dla ko\u0144ca tego procesu, co z politycznego punktu widzenia jest bardzo atrakcyjne.\u00a0Istnieje zatem zagro\u017cenie, \u017ce rz\u0105dz\u0105cy przekrocz\u0105 cienk\u0105 granic\u0119 i ryzyko wysokiej inflacji zdecydowanie wzro\u015bnie. Granic\u0105 t\u0105 jest moment, w kt\u00f3rym ilo\u015b\u0107 pieni\u0105dza staje si\u0119 wy\u017csza od warto\u015bci produkowanych d\u00f3br i us\u0142ug. Aktualnie sytuacja ta wydaje si\u0119 niegro\u017ana ze wzgl\u0119du na wysoki poziom niepewno\u015bci w\u015br\u00f3d spo\u0142ecze\u0144stwa oraz wprowadzane przez rz\u0105dy restrykcje w zwi\u0105zku z pandemi\u0105. Niemniej sytuacja zmienia si\u0119 diametralne w momencie, kiedy poziom zaufania konsument\u00f3w ulega istotnej poprawie. Maj\u0105c wysoki poziom oszcz\u0119dno\u015bci rosn\u0105 wydatki zar\u00f3wno te konsumpcyjne, jak i inwestycyjne. Wy\u017cszy poziom got\u00f3wki oraz stabilno\u015b\u0107 zatrudnienia oznacza r\u00f3wnie\u017c wy\u017csz\u0105 zdolno\u015b\u0107 kredytow\u0105, a to z kolei mo\u017ce przyczyni\u0107 si\u0119 do znacznego wzrosty popytu na kredyt. Popyt ten zostanie z ca\u0142\u0105 pewno\u015bci\u0105 obs\u0142u\u017cony, gdy\u017c sektor bankowy posiada znaczn\u0105 ilo\u015b\u0107 rezerw (ponad poziom minimalny), a wi\u0119c z tego punktu widzenia nie jest w \u017caden spos\u00f3b ograniczony je\u015bli chodzi o kreacj\u0119 kredytu. Taka sytuacja mog\u0142aby jeszcze bardziej przyspieszy\u0107 procesy inflacyjne, a rz\u0105dz\u0105cy mogliby powoli zacz\u0105\u0107 obawia\u0107 si\u0119 zbyt wysokiej inflacji. Dopiero w takim \u015brodowisku wydaje si\u0119, \u017ce banki centralne mog\u0105 by\u0107 bardziej skore do podnoszenia st\u00f3p procentowych, czy wycofywania program\u00f3w QE. Nale\u017cy pami\u0119ta\u0107 bowiem, \u017ce polityka pieni\u0119\u017cna jest znacznie bardziej efektywna w hamowaniu dynamiki wzrostu cen, ani\u017celi jej wskrzeszaniu, a obecnie przestrze\u0144 dla restrykcyjnej polityki pieni\u0119\u017cnej jest ogromna.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f4a0d9a e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"f4a0d9a\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0915aae e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"0915aae\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-963c451 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"963c451\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4>Cz\u0119sto zadawane pytania (FAQ)<\/h4><ol><li><strong>Czym r\u00f3\u017cni si\u0119 obecny \u201edruk pieni\u0105dza\u201d od tego po 2008 roku?<br \/><\/strong>Wcze\u015bniej pieni\u0105dze z QE zostawa\u0142y w bankach jako rezerwy. Obecnie banki centralne pomagaj\u0105 rz\u0105dom finansowa\u0107 transfery socjalne i tarcze, co sprawia, \u017ce nowa got\u00f3wka trafia bezpo\u015brednio na konta obywateli, realnie zwi\u0119kszaj\u0105c poda\u017c pieni\u0105dza w gospodarce.<\/li><li><strong>Kto zap\u0142aci za wyj\u015bcie z d\u0142ug\u00f3w poprzez inflacj\u0119?<br \/><\/strong>G\u0142\u00f3wny koszt ponios\u0105 podatnicy i osoby oszcz\u0119dzaj\u0105ce w got\u00f3wce. Ich kapita\u0142 traci na warto\u015bci szybciej, ni\u017c przyrastaj\u0105 odsetki na lokatach (ujemne realne stopy procentowe).<strong><br \/><\/strong><\/li><li><b>Dlaczego rz\u0105dy \u201elubi\u0105\u201d inflacj\u0119?<\/b><br \/>Poniewa\u017c inflacja obni\u017ca realn\u0105 warto\u015b\u0107 d\u0142ugu. Pa\u0144stwo sp\u0142aca zobowi\u0105zania pieni\u0105dzem, kt\u00f3ry jest wart mniej, a jego przychody podatkowe (nominalnie) rosn\u0105 wraz z rosn\u0105cymi cenami i p\u0142acami. W d\u0142ugim terminie jednak inflacja dzia\u0142a na szkod\u0119 dla bud\u017cetu pa\u0144stwa.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy. Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y miejsce w ostatnich miesi\u0105cach sprawi\u0142y, \u017ce tak banki centralne, jak r\u00f3wnie\u017c rz\u0105dy na ca\u0142ym \u015bwiecie z pewno\u015bci\u0105 ucieszy\u0142yby si\u0119 z wy\u017cszej inflacji w kolejnych latach, kt\u00f3ra pomog\u0142aby wychodzi\u0107 z tak ogromnych poziom\u00f3w zad\u0142u\u017cenia. Wy\u017csza inflacja [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":10544,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-15783","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-11-26T19:00:05+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:28+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1000\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"733\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"8 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji\",\"datePublished\":\"2020-11-26T19:00:05+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:28+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\"},\"wordCount\":1536,\"commentCount\":1,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\",\"name\":\"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg\",\"datePublished\":\"2020-11-26T19:00:05+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:28+00:00\",\"description\":\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg\",\"width\":1000,\"height\":733},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2020-11-26T19:00:05+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:28+00:00","og_image":[{"width":1000,"height":733,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"8 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji","datePublished":"2020-11-26T19:00:05+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:28+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/"},"wordCount":1536,"commentCount":1,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/","name":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg","datePublished":"2020-11-26T19:00:05+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:28+00:00","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Wydarzenia, kt\u00f3re mia\u0142y","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2016\/04\/inflacja-1.jpg","width":1000,"height":733},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/swiat-potrzebuje-wyzszej-inflacji\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"\u015awiat potrzebuje wy\u017cszej inflacji"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15783","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15783"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15783\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30316,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15783\/revisions\/30316"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10544"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15783"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15783"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15783"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}