{"id":16062,"date":"2022-01-18T19:41:31","date_gmt":"2022-01-18T18:41:31","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=16062"},"modified":"2026-03-22T20:13:27","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:27","slug":"4-sposoby-na-ochrone-przed-inflacja","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/4-sposoby-na-ochrone-przed-inflacja\/","title":{"rendered":"4 bezpieczne sposoby na ochron\u0119 przed inflacj\u0105"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t
\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Inflacja sta\u0142a si\u0119 w ostatnich miesi\u0105cach bez w\u0105tpienia najwa\u017cniejszym tematem \u017cycia gospodarczego w Polsce. W walce przeciwko niej stan\u0105\u0142 ju\u017c nie tylko Narodowy Bank Polski, ale tak\u017ce rz\u0105d, kt\u00f3ry wprowadzi\u0142 szereg zmian podatkowych. Mo\u017cemy wspomnie\u0107 cho\u0107by o czasowym obni\u017ceniu akcyzy na paliwo, ci\u0119ciu podatku VAT na gaz, energi\u0119 elektryczn\u0105, ciep\u0142o miejskie czy te\u017c produkty \u017cywno\u015bciowe. Bez tych wszystkich dzia\u0142a\u0144\u00a0stycze\u0144 najprawdopodobniej sko\u0144czyliby\u015bmy z inflacj\u0105 powy\u017cej 10%. Nie oznacza to jednak, \u017ce problemu nie ma, gdy\u017c ww. obni\u017cki zostan\u0105 w ko\u0144cu (najpewniej) odwr\u00f3cone.\u00a0\u015arodowisko dla oszcz\u0119dzaj\u0105cych jest wymagaj\u0105ce, niemniej warto rozwa\u017cy\u0107 poni\u017csze propozycje inwestycji, kt\u00f3re s\u0105 wolne od ryzyka<\/strong>\u00a0(ryzyko por\u00f3wnywalne z lokatami bankowymi).<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t

\n\t\t
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

G\u0142\u00f3wne wnioski z artyku\u0142u<\/b><\/span><\/h4>
  • Obligacje detaliczne indeksowane inflacj\u0105 to najprostsza tarcza dla inwestora detalicznego w Polsce. Ich oprocentowanie jest bezpo\u015brednio powi\u0105zane ze wska\u017anikiem CPI, co gwarantuje, \u017ce realna warto\u015b\u0107 Twoich oszcz\u0119dno\u015bci (powi\u0119kszona o mar\u017c\u0119) zostanie zachowana.<\/span><\/li>
  • Nadp\u0142acanie kredytu hipotecznego to realny zysk w momencie, kiedy kredyt oparty jest o zmienn\u0105 stop\u0119, a stopy procentowe rosn\u0105 wskutek inflacji.<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
    \n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Tarcza przed inflacj\u0105\u00a0dla zad\u0142u\u017conych<\/span><\/p>

    Je\u015bli posiadasz kredyt hipoteczny, to ju\u017c z pewno\u015bci\u0105 zauwa\u017cy\u0142e\u015b, \u017ce koszt jego obs\u0142ugi wzr\u00f3s\u0142 na przestrzeni ostatnich kilku miesi\u0119cy. Wed\u0142ug oczekiwa\u0144 rynkowych, stopy procentowe wzrosn\u0105\u0107 mog\u0105 w okolic\u0119 3,5-4%, co implikuje wci\u0105\u017c poka\u017an\u0105 przestrze\u0144 do wzrostu stawek WIBOR. Wraz z ich wzrostem rata kredytu hipotecznego tak\u017ce ulegnie podwy\u017cszeniu. Nie wszyscy wiedz\u0105, \u017ce nadp\u0142ata kredytu hipotecznego to r\u00f3wnie\u017c inwestycja, kt\u00f3ra w \u015brodowisku rosn\u0105cych st\u00f3p procentowych jest tym bardziej atrakcyjna. Stopa zwrotu z takiej inwestycji r\u00f3wna jest oprocentowaniu Twojego kredytu (minus ewentualne koszty nadp\u0142aty) i co najwa\u017cniejsze nie jest obarczona \u017cadnym ryzykiem. W linku do dyskusji na ko\u0144cu artyku\u0142u znajdziesz przyk\u0142ad z wyliczeniami ile mo\u017cesz zaoszcz\u0119dzi\u0107 w przypadku nadp\u0142aty i w jakim przypadku nadp\u0142acanie nie jest korzystne.<\/strong><\/p>

    Obligacje skarbowe – hurtowe<\/h4>

    Wzrost st\u00f3p procentowych przyczyni\u0142 si\u0119 do spadku cen obligacji skarbowych. W konsekwencji zaobserwowali\u015bmy wzrost ich rentowno\u015bci (cena obligacji porusza si\u0119 w przeciwnym kierunku ni\u017c jej rentowno\u015b\u0107), co mo\u017ce zach\u0119ca\u0107 inwestor\u00f3w.\u00a0Hurtowe obligacje skarbowe obejmowane s\u0105 najpierw przez instytucje finansowe, a dla inwestor\u00f3w detalicznych dost\u0119pne s\u0105 na rynku wt\u00f3rnym.\u00a0Kupuj\u0105c tak\u0105 obligacj\u0119 i trzymaj\u0105c j\u0105 do wykupu mamy pewno\u015b\u0107, i\u017c roczna stopa zwrotu takiej inwestycji b\u0119dzie zbli\u017cona do rentowno\u015bci obligacji w chwili zakupu<\/strong>. Inwestycja ta staje si\u0119 bardziej niepewna je\u015bli planujemy sprzeda\u0107 obligacj\u0119 przed jej wykupem. W\u00f3wczas\u00a0poza zainkasowaniem odsetek (kuponu) nara\u017ceni jeste\u015bmy na zmiany jej ceny (mo\u017cemy zar\u00f3wno zyska\u0107 jak i straci\u0107). Aktualnie rentowno\u015b\u0107 obligacji zapadaj\u0105cej w pa\u017adzierniku 2023 wynosi ok. 3%. Obligacje zapadaj\u0105ce w pa\u017adzierniku 2026 (niespe\u0142na 5 lat) oferuj\u0105 rentowno\u015b\u0107 ok. 3,9%.<\/p>

    Obligacje emitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego (BGK)<\/h4>

    Kiedy uderzy\u0142 kryzys pandemiczny, Polska, podobnie jak inne kraje, zmuszone by\u0142y do emisji du\u017cej ilo\u015bci obligacji. U nas w kraju poka\u017anych emisji dokonywa\u0142 cho\u0107by BGK, a wszystkie te emisje obj\u0119te s\u0105 gwarancj\u0105 skarbu pa\u0144stwa. Oznacza to, \u017ce ryzyko inwestycji w tego typu papiery jest to\u017csame z hurtowymi obligacjami skarbowymi. Jedyn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0105 jest ich niewielka p\u0142ynno\u015b\u0107, co mo\u017ce utrudnia\u0107 zakup i sprzeda\u017c takich obligacji po wzgl\u0119dnie atrakcyjnej cenie. Niemniej, je\u015bli chcemy trzyma\u0107 tak\u0105 obligacj\u0119 do wykupu, w\u00f3wczas po kupnie takiego papieru ryzyko ograniczonej p\u0142ynno\u015bci znika<\/strong>. Obligacj\u0105 z najkr\u00f3tszym terminem do wykupu tego typu jest papier zapadaj\u0105cy w lipcu 2025 roku (3,5 roku) i obecnie oferuje ona rentowno\u015b\u0107 na poziomie 4,2%. Do wyboru mamy r\u00f3wnie\u017c obligacje o d\u0142u\u017cszych terminach zapadalno\u015bci.<\/p>

    Obligacje detaliczne<\/h4>

    W przypadku obligacji detalicznych nie mamy \u017cadnego ryzyka zmiany ceny, gdy\u017c papiery te nie s\u0105 notowane. Po kupnie takiej obligacji mamy dwie opcje: trzymanie go a\u017c do wykupu lub wcze\u015bniejszy wykup, co wi\u0105\u017ce si\u0119 z konieczno\u015bci\u0105 dokonania op\u0142aty. Warto zauwa\u017cy\u0107, \u017ce instrumenty te ciesz\u0105 si\u0119 rosn\u0105cym zainteresowaniem, o czym \u015bwiadczy fakt, i\u017c w ubieg\u0142ym roku ponownie\u00a0ustanowiono nowy rekord sprzeda\u017cy<\/a><\/strong>. Najwi\u0119kszym zainteresowaniem w ostatnich latach cieszy\u0142y si\u0119 obligacje indeksowane inflacj\u0105 (kupon zale\u017cy od tego jaka inflacja b\u0119dzie w przysz\u0142o\u015bci), kt\u00f3re oznaczone s\u0105 symbolem COI.<\/p>

    Ciekawie wygl\u0105da r\u00f3wnie\u017c struktura sprzeda\u017cy obligacji detalicznych. W ostatnich latach ewidentny wzrost zainteresowania papierami indeksowanymi inflacj\u0105. Ca\u0142y czas b. du\u017ce zainteresowanie papierami 3-miesi\u0119cznymi. W najbli\u017cszym czasie TOZ powinny przyci\u0105ga\u0107 coraz wi\u0119ksz\u0105 uwag\u0119. pic.twitter.com\/ZypeHtsdvk<\/a><\/p>

    \u2014 InsiderFX (@Insider_FX) January 17, 2022<\/a><\/p><\/blockquote>