{"id":17020,"date":"2023-03-20T19:04:09","date_gmt":"2023-03-20T18:04:09","guid":{"rendered":"http:\/\/insiderfx.pl\/?p=17020"},"modified":"2026-03-22T20:13:25","modified_gmt":"2026-03-22T19:13:25","slug":"plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/","title":{"rendered":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA"},"content":{"rendered":"<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"17020\" class=\"elementor elementor-17020\" data-elementor-post-type=\"post\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-40eb4593 e-flex e-con-boxed e-con e-parent\" data-id=\"40eb4593\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"e-con-inner\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fc8e5c2 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"fc8e5c2\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-8ba7536 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"8ba7536\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d2a2303 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"d2a2303\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7ce79ab elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"7ce79ab\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p style=\"text-align: center;\"><span style=\"color: #ffffff;\"><em>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 <a style=\"color: #ffffff;\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">zobacz najnowsze wpisy<\/a>.<\/em><\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-097d9dd elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"097d9dd\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Miniony tydzie\u0144 doskonale pokaza\u0142 jak szybko sytuacja na rynkach finansowych mo\u017ce ulec zmianie. Jeszcze przed dwoma tygodniami wyceniali\u015bmy silne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych zar\u00f3wno w strefie euro jak i USA tylko po to, by w przeci\u0105gu godzin zacz\u0105\u0107 wycenia\u0107 ci\u0119cia st\u00f3p. O upad\u0142o\u015bci dw\u00f3ch ameryka\u0144skich bank\u00f3w powsta\u0142o ju\u017c wiele opracowa\u0144, wi\u0119c nie b\u0119d\u0119 drugi raz powtarza\u0142 tego samego.\u00a0<strong>Zamiast tego w niniejszym opracowaniu pragn\u0119 skupi\u0107 si\u0119 na reperkusjach dla p\u0142ynno\u015bci sektora bankowego w Stanach Zjednoczonych i co mo\u017ce z tego wynika\u0107.<\/strong>\u00a0Temat prosz\u0119 potraktowa\u0107 niejako kontynuacj\u0119 rozwa\u017ca\u0144 z ostatnich miesi\u0119cy, cho\u0107 w sytuacji do\u015b\u0107 nietypowej.<\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-a8d69b3 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"a8d69b3\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-67872e4 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"67872e4\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;gradient&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-fbe3ab0 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"fbe3ab0\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4><span style=\"color: #ffffff;\"><b>G\u0142\u00f3wne wnioski z artyku\u0142u<\/b><\/span><\/h4><ul><li><span style=\"color: #ffffff;\">Wprowadzenie przez Fed narz\u0119dzi takich jak BTFP (Bank Term Funding Program) to de facto nowa forma p\u0142ynno\u015bci. Cho\u0107 Fed twierdzi, \u017ce to nie jest QE, efekt rynkowy jest podobny \u2013 do systemu trafia \u015bwie\u017cy pieni\u0105dz.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Problemy bank\u00f3w regionalnych pokaza\u0142y, \u017ce rezerwy nie s\u0105 roz\u0142o\u017cone r\u00f3wnomiernie. Nawet je\u015bli system jako ca\u0142o\u015b\u0107 ma p\u0142ynno\u015b\u0107, poszczeg\u00f3lne ogniwa mog\u0105 &#8222;p\u0119ka\u0107&#8221;, co zmusza bank centralny do interwencji.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Akcja ratunkowa dla bank\u00f3w powoduje wzrost bilansu Fed, co stoi w sprzeczno\u015bci z oficjalnym programem zacie\u015bniania ilo\u015bciowego (QT). Rynek interpretuje to jako sygna\u0142, \u017ce walka z inflacj\u0105 schodzi na drugi plan, gdy zagro\u017cona jest stabilno\u015b\u0107 bank\u00f3w.<\/span><\/li><li><span style=\"color: #ffffff;\">Wsp\u00f3\u0142czesne kryzysy bankowe dziej\u0105 si\u0119 b\u0142yskawicznie dzi\u0119ki bankowo\u015bci mobilnej. Fed musi reagowa\u0107 szybciej ni\u017c kiedykolwiek, co sprawia, \u017ce zarz\u0105dzanie p\u0142ynno\u015bci\u0105 staje si\u0119 walk\u0105 z czasem.<\/span><\/li><\/ul>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-490d1a60 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"490d1a60\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span style=\"color: #3b444b; font-size: 24px; font-weight: bold; letter-spacing: 0.87px;\">Fed jako po\u017cyczkodawca ostatniej instancji\u00a0<\/span><\/p><p>Przed tygodniem ameryka\u0144ska Rezerwa Federalna wraz z Federaln\u0105 Korporacj\u0105 Ubezpiecze\u0144 Depozyt\u00f3w (FDIC), kt\u00f3ra mo\u017ce by\u0107 traktowana jako odpowiednik polskiego Bankowego Funduszu Gwarancyjnego, wyda\u0142y krytyczny <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/monetary20230312b.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">komunikat <\/a>w zwi\u0105zku z niewyp\u0142acalno\u015bci\u0105 dw\u00f3ch ameryka\u0144skich bank\u00f3w &#8211; Silicon Valley Bank (SVB) oraz\u00a0Signature Bank (SB). Zawiera\u0142 on dwie wa\u017cne informacje.<\/p><p><strong>Po pierwsze, rz\u0105d zagwarantowa\u0142, i\u017c wszyscy deponenci b\u0119d\u0105 mieli dost\u0119p do \u015brodk\u00f3w zdeponowanych w obydwu instytucjach.<\/strong> Decyzja ta tyczy\u0142a si\u0119 tak\u017ce \u015brodk\u00f3w przekraczaj\u0105cych gwarancj\u0119 FDIC na poziomie 250 tys. USD, a tych w tych instytucjach by\u0142a wi\u0119kszo\u015b\u0107, co wskazywa\u0142o na bardzo wysok\u0105 koncentracj\u0119 depozyt\u00f3w. Strat\u0119 ponie\u015bli jedynie akcjonariusze oraz obligatariusze, kt\u00f3rych papiery warto\u015bciowe zosta\u0142y umorzone (proces\u00a0<em>resolution<\/em>, o kt\u00f3rym do poczytania w <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/sytuacja-sektora-bankowego-a-finansowanie-gospodarki\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">niniejszym opracowaniu<\/a>).\u00a0<strong>Po drugie, Fed <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/newsevents\/pressreleases\/monetary20230312a.htm\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">uruchomi\u0142 <\/a>nowy program (BTFP) umo\u017cliwiaj\u0105cy bankom pozyskanie p\u0142ynno\u015bci pod zastaw r\u00f3\u017cnego rodzaju papier\u00f3w d\u0142u\u017cnych.<\/strong> Co najbardziej interesuj\u0105ce, wycena tych\u017ce papier\u00f3w dokonywana jest po ich warto\u015bci nominalnej, a nie rynkowej. Dzi\u0119ki temu dana instytucja mo\u017ce pozyska\u0107 wi\u0119cej \u015brodk\u00f3w, gdy\u017c wycena rynkowa jest aktualnie zdecydowanie ni\u017csza od warto\u015bci nominalnej wskutek wzrostu st\u00f3p procentowych.\u00a0<\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/ukryty-dlug-rola-dolara-globalnej-gospodarce\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Ukryty d\u0142ug i rola dolara w globalnej gospodarce<\/a><\/p><p>Do dalszych rozwa\u017ca\u0144 istotne b\u0119d\u0105 jeszcze nast\u0119puj\u0105ce fakty. Mianowicie, na koniec 2022 roku saldo \u015brodk\u00f3w w FDIC wynosi\u0142o 128,2 mld USD. Warto przy tym nadmieni\u0107, \u017ce \u015brodki te nie pochodz\u0105 z bud\u017cetu, a z wp\u0142at ze strony bank\u00f3w i innych instytucji finansowych (podobnie jak w przypadku polskiego BFG). W tym \u015bwietle podj\u0119te przez w\u0142adze kroki nie powinny by\u0107 uto\u017csamiane z\u00a0<em>bailoutem<\/em> (wi\u0119cej w linkowanym wy\u017cej tek\u015bcie o sektorze bankowym) &#8211; ratowaniem instytucji ze \u015brodk\u00f3w podatnik\u00f3w. \u015arodki te by\u0142y jednak niewystarczaj\u0105ce, gdy\u017c depozyty SVB na koniec poprzedniego roku wynosi\u0142y ponad 175 mld USD, a depozyty SB 89,2 mld USD na dzie\u0144 8 marca. Potrzebna wi\u0119c by\u0142a interwencja Fed. Tutaj dochodzimy do sedna tematu &#8211; p\u0142ynno\u015bci sektora bankowego.\u00a0<\/p><h4>Czy Fed faktycznie zacz\u0105\u0142 ponownie luzowanie ilo\u015bciowe?<\/h4><p>Najwi\u0119ksze larum w mediach pojawi\u0142o si\u0119 w czwartek, kiedy to Fed opublikowa\u0142 tygodniowe dane na temat swojego bilansu. Z danych tych wyci\u0105gn\u0105\u0107 mo\u017cna wiele informacji, ale po kolei. W tym miejscu, osobom niezaznajomionym z mechanizmem funkcjonowania bilansu banku centralnego, polecam <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/nami-duzy-spadek-plynnosci-usa-dlaczego-istotne\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">niniejsz\u0105 lektur\u0119<\/a>, kt\u00f3ra powinna u\u0142atwi\u0107 zrozumienie dalszych tre\u015bci. <strong>Dane te pokaza\u0142y, i\u017c bilans Fed zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 o blisko 300 mld USD w zaledwie tydzie\u0144.<\/strong> <strong>Wbrew powszechnym komentarzom, jakie mo\u017cemy znale\u017a\u0107 w mediach finansowych, nie jest to powr\u00f3t do luzowania ilo\u015bciowego <em>per se<\/em>.<\/strong> Jest to po prostu efekt dzia\u0142ania pomocowego, jakie Fed wraz z FDIC postanowi\u0142 zaimplementowa\u0107. Innego rodzaju komentarze mog\u0105 wynika\u0107 z braku wiedzy na temat funkcjonowania bilansu ameryka\u0144skiej Rezerwy Federalnej.<\/p><figure id=\"attachment_17028\" aria-describedby=\"caption-attachment-17028\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/zmiana-bilansu-fed-insiderfx-research-1.png\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"wp-image-17028\" src=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/zmiana-bilansu-fed-insiderfx-research-1.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"249\" srcset=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/zmiana-bilansu-fed-insiderfx-research-1.png 614w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/zmiana-bilansu-fed-insiderfx-research-1-600x332.png 600w, https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/zmiana-bilansu-fed-insiderfx-research-1-300x166.png 300w\" sizes=\"(max-width: 450px) 100vw, 450px\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-17028\" class=\"wp-caption-text\">Zmiana bilansu Rezerwy Federalnej, \u017ar\u00f3d\u0142o: Federal Reserve, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure><p>Przede wszystkim nale\u017cy dok\u0142adnie przeanalizowa\u0107 struktur\u0119 zmian, jaka zasz\u0142a mi\u0119dzy 8 a 15 marca. Jak zwykle rozwa\u017cy\u0107 musimy dwie strony bilansu.<\/p><h5><span style=\"color: #333333;\">Aktywa<\/span><\/h5><p>Po pierwsze, banki b\u0119d\u0105ce w potrzebie p\u0142ynno\u015bciowej skorzysta\u0142y z tzw. okna dyskontowego Fed (<em>Discount Window<\/em> &#8211; DW). O sposobie dzia\u0142ania tego instrumentu <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1625566711586951176?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">pisa\u0142em kilka tygodni temu<\/a>, zach\u0119cam wi\u0119c do szybkiej lektury. DW stanowi awaryjne \u017ar\u00f3d\u0142o finansowania\u00a0dla instytucji depozytowych (g\u0142\u00f3wnie banki). Je\u015bli kt\u00f3ra\u015b z nich ma problem z pozyskaniem finansowania na rynku, zawsze mo\u017ce zg\u0142osi\u0107 si\u0119 do Fed (po\u017cyczkodawca ostatniej instancji). Tak si\u0119 sk\u0142ada, \u017ce wraz z pojawieniem si\u0119 stresu w sektorze bankowym ch\u0119\u0107 do po\u017cyczania \u015brodk\u00f3w (bez zabezpieczenia, w przeciwie\u0144stwie do DW) mi\u0119dzy bankami istotnie spada. W obecnej sytuacji takie zachowanie dziwi\u0107 nie mo\u017ce. <strong>Banki tylko w tydzie\u0144 po\u017cyczy\u0142y z Fed w ramach DW 148,2 mld USD, co <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1636492254507302918?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">istotnie przebi\u0142o<\/a> szczyt wykorzystania DW podczas kryzysu finansowego w 2008 roku.<\/strong> Po\u017cyczki te, po pandemicznych zmianach, mog\u0105 by\u0107 udzielane maksymalnie na okres 90 dni. <strong>Cho\u0107 poziom wykorzystania m\u00f3g\u0142 jeszcze wzrosn\u0105\u0107 po 8 marca to jasnym jest, i\u017c jest to tylko kr\u00f3tkoterminowe dostarczenie p\u0142ynno\u015bci.<\/strong> Ci\u0119\u017cko uto\u017csamia\u0107 to z luzowaniem ilo\u015bciowym. Tak wysoki skok wykorzystania DW wynika tak\u017ce z faktu, i\u017c najcz\u0119\u015bciej z tej opcji finansowania korzystaj\u0105 mniejsze banki. To w\u0142a\u015bnie te instytucje znalaz\u0142y si\u0119 pod ostrza\u0142em w ostatnim czasie (efekt przenoszenia depozyt\u00f3w do wi\u0119kszych instytucji, o kt\u00f3rym pisz\u0119 w dalszej cz\u0119\u015bciej tekstu).\u00a0<\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/klopotliwe-straty-bankow-centralnych-pozycja-fed-a-nbp\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">K\u0142opotliwe straty bank\u00f3w centralnych \u2013\u00a0wnioski<\/a><\/p><p><strong>Po drugie, o 142,8 mld USD wzros\u0142y tzw. inne po\u017cyczki.<\/strong> Co kryje si\u0119 za t\u0105 pozycj\u0105?\u00a0Sam Fed wskazuje, \u017ce zawiera ona po\u017cyczki dla instytucji depozytowych utworzonych przez FDIC. Innymi s\u0142owy, tak jak pokazywa\u0142em wcze\u015bniej, FDIC nie posiada\u0142 wystarczaj\u0105cej ilo\u015bci funduszy, aby zagwarantowa\u0107 wszystkie depozyty obydwu bank\u00f3w. Zamiast tego utworzy\u0142 wi\u0119c instytucje, kt\u00f3rym przekaza\u0142 posiadane \u015brodki, a te zaci\u0105gn\u0119\u0142y dodatkowy kredyt w Fed na ww. kwot\u0119. <strong>FDIC gwarantuje sp\u0142at\u0119 ca\u0142ego zobowi\u0105zania w momencie, gdy aktywa upad\u0142ych bank\u00f3w zostan\u0105 spieni\u0119\u017cone.<\/strong> To oczywi\u015bcie mo\u017ce potrwa\u0107, lecz deponenci maj\u0105 dost\u0119p do swoich \u015brodk\u00f3w natychmiast. Taka by\u0142a intencja ca\u0142ej operacji.\u00a0<\/p><p>Po trzecie, nowe narz\u0119dzie w postaci BTFP zosta\u0142o wykorzystane tylko nieznacznie w kwocie 11,9 mld USD. Te \u015brodki w systemie bankowym mog\u0105 zosta\u0107 maksymalnie rok. <strong>Poprzez te trzy instrumenty Fed dostarczy\u0142 blisko 303 mld USD p\u0142ynno\u015bci.<\/strong> Pozosta\u0142e komponenty aktyw\u00f3w odj\u0119\u0142y nieco ponad 5 mld USD, st\u0105d ostateczna zmiana w ci\u0105gu tygodnia na poziomie bliskim 298 mld USD.<\/p><h5><span style=\"color: #333333;\">Pasywa<\/span><\/h5><p><strong>Jeszcze wi\u0119cej emocji budzi\u0142a strona pasyw\u00f3w, a konkretnie rezerwy sektora bankowego, kt\u00f3re przyros\u0142y o 440,5 mld USD. Sk\u0105d taka kwota i dlaczego jest ona wy\u017csza od warto\u015bci po\u017cyczek udzielonych sektorowi bankowemu?<\/strong> Co do kwoty 303 mld USD nie powinno by\u0107 w\u0105tpliwo\u015bci. Rezerwy stanowi\u0105 bowiem drug\u0105 stron\u0119 r\u00f3wnania ksi\u0119gowego (dla przypomnienia, z punktu widzenia bank\u00f3w komercyjnych s\u0105 one aktywem). W tym samym czasie wolumen \u015brodk\u00f3w ulokowanych w\u00a0<em>reverse repo<\/em> (RRP) obni\u017cy\u0142 si\u0119 o ponad 137 mld USD, co automatycznie zwi\u0119kszy\u0142o ilo\u015b\u0107 rezerw w sektorze bankowym. Mo\u017cna pomy\u015ble\u0107 o tej kwocie jak\u00a0o powrocie do sektora bankowego (g\u0142\u00f3wnie z funduszy pieni\u0119\u017cnych).<\/p><p>Jednocze\u015bnie zaobserwowali\u015bmy r\u00f3wnie\u017c spadek salda rachunku bud\u017cetowego o 34 mld USD. Spadek ten oznacza transfer \u015brodk\u00f3w z sektora publicznego do sektora prywatnego, co tak\u017ce zwi\u0119ksza p\u0142ynno\u015b\u0107 sektora bankowego (ilo\u015b\u0107 depozyt\u00f3w ro\u015bnie, a za tym idzie rezerwy rosn\u0105). Po korekcie o pozosta\u0142e sk\u0142adniki pasyw\u00f3w otrzymujemy taki, a nie inny wynik.<\/p><p><strong>Czy zatem Fed rozpocz\u0105\u0142 luzowanie ilo\u015bciowe? Nie, cho\u0107 mechaniczny efekt w kr\u00f3tkim okresie jest taki sam. P\u0142ynno\u015b\u0107 ta b\u0119dzie jednak systematycznie redukowana.<\/strong> Sam Fed b\u0119dzie kontynuowa\u0142 zacie\u015bnianie ilo\u015bciowe, a udzielone kredyty b\u0119d\u0105 sp\u0142acane. W pierwszej kolejno\u015bci powinni\u015bmy zobaczy\u0107 sp\u0142at\u0119 w ramach DW i to w terminie maksymalnym do 3 miesi\u0119cy. To ponownie wydrenuje dodan\u0105 ostatnio p\u0142ynno\u015b\u0107, niemniej skala drena\u017cu nie musi by\u0107 taka sama jak kwota sp\u0142acanej po\u017cyczki. Nale\u017cy pami\u0119ta\u0107, \u017ce ostateczna zmiana rezerw zale\u017cy te\u017c od innych czynnik\u00f3w (najwa\u017cniejsze to zmiany na RRP czy rachunku bud\u017cetowym). Kluczowe jest tutaj tak\u017ce kto b\u0119dzie odbiorc\u0105 nowo emitowanych papier\u00f3w skarbowych przez Departament Skarbu, kt\u00f3ry to krok jest skutkiem zacie\u015bniania ilo\u015bciowego. Celem lepszego zrozumienia tematu polecam <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/problem-z-reverse-repo-w-obliczu-ryzykownej-misji-fed\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">dwa ostatnie akapity z niniejszego tekstu<\/a>.<\/p><h4>Ryzyko koncentracji rezerw w sektorze<\/h4><p>Z ca\u0142ej sytuacji wy\u0142ania si\u0119 jeszcze jeden bardzo wa\u017cny temat, o kt\u00f3rym pisa\u0142em ju\u017c wielokrotnie. Mianowicie, zacie\u015bniania ilo\u015bciowe (z zastrze\u017ceniem w przedostatnim zdaniu poprzedniego akapitu) prowadzi zazwyczaj do stopniowego spadku p\u0142ynno\u015bci sektora bankowego (rezerw). Niemniej spadek ten nie jest r\u00f3wnomierny. <strong>W takich momentach jak obecnie krytyczny staje si\u0119 stopie\u0144 koncentracji rezerw w danych instytucjach.<\/strong> Najwi\u0119ksze banki maj\u0105 najwi\u0119ksz\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 rezerw, kt\u00f3ra zazwyczaj jest znacznie wy\u017csza od minimalnych poziom\u00f3w. Spadek p\u0142ynno\u015bci w ca\u0142ym systemie nie powinien mie\u0107 tutaj negatywnego znaczenia, przynajmniej do pewnego czasu. <a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/nami-duzy-spadek-plynnosci-usa-dlaczego-istotne\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Z tego tekstu<\/a> mo\u017cesz dowiedzie\u0107 si\u0119 jakie konsekwencje mo\u017ce nie\u015b\u0107 za sob\u0105 zbyt niski poziom rezerw. <strong>Sytuacja wygl\u0105da jednak inaczej w mniejszych bankach, gdzie nadp\u0142ynno\u015b\u0107 nie jest a\u017c tak wysoka.<\/strong> Z tego te\u017c powodu to w\u0142a\u015bnie mniejsze banki cz\u0119\u015bciej korzystaj\u0105 z DW.\u00a0<\/p><p style=\"text-align: center;\"><a class=\"fasc-button fasc-size-medium fasc-type-popout\" style=\"background-color: #5eb8dd; color: #ffffff;\" href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/en\/czym-pieniadz-sa-rodzaje\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">Czym jest pieni\u0105dz? Jakie s\u0105 jego rodzaje?<\/a><\/p><p><strong>Moim zdaniem spadek rezerw w sektorze na przestrzeni ostatnich miesi\u0119cy dotkn\u0105\u0142 znacznie bardziej mniejsze banki.<\/strong> Efekt ten unaoczni\u0142 si\u0119 w momencie problem\u00f3w SVB i SB, kiedy klienci tych instytucji ruszyli z wyp\u0142atami depozyt\u00f3w. Nast\u0119pnie podobne sytuacje mia\u0142y miejsce w innych mniejszych bankach. Deponenci postanowili, ze wzgl\u0119d\u00f3w ostro\u017cno\u015bciowych, przela\u0107 \u015brodki z mniejszych bank\u00f3w. W efekcie najwi\u0119ksze instytucje jak Bank of America, JP Morgan, Citi czy Wells Fargo pozyska\u0142y dziesi\u0105tki miliard\u00f3w nowych depozyt\u00f3w. <strong>Innymi s\u0142owy, p\u0142ynno\u015b\u0107 zosta\u0142a jeszcze bardziej skoncentrowana u najwi\u0119kszych kredytodawc\u00f3w.<\/strong> Do pewnego stopnia proceder ten zosta\u0142 z\u0142agodzony (punktowo) na skutek <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1636613689007562758?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">transferu depozyt\u00f3w<\/a> z najwi\u0119kszych bank\u00f3w do First Republic &#8211; kolejnego mniejszego banku z problemami p\u0142ynno\u015bciowymi. Dop\u00f3ki jednak zaufanie obywateli nie poprawi si\u0119, mniejsze banki mog\u0105 znajdowa\u0107 si\u0119 w trudnym po\u0142o\u017ceniu (zw\u0142aszcza w momencie sp\u0142at zaci\u0105gni\u0119tych ostatnio kredyt\u00f3w w Fed). <strong>Z makroekonomicznego punktu widzenia mo\u017ce to oznacza\u0107 hamowanie akcji kredytowej tych instytucji, a tak si\u0119 sk\u0142ada, \u017ce w\u0142a\u015bnie one &#8211; w du\u017cym stopniu &#8211; <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1637394123685593088?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">odpowiada\u0142y w ostatnim czasie za wzrost kredytu w USA<\/a>.\u00a0<\/strong>Zamiast udziela\u0107 kredyt\u00f3w roztropniejszym ruchem mo\u017ce by\u0107 zwi\u0119kszenie udzia\u0142u p\u0142ynnych aktyw\u00f3w (obligacje skarbowe), kt\u00f3re zawsze mo\u017cemy podstawi\u0107 do Fed i uzyska\u0107 w zamian potrzebn\u0105 p\u0142ynno\u015b\u0107.<\/p><h4><em>Exodus<\/em> depozyt\u00f3w do funduszy pieni\u0119\u017cnych<\/h4><figure id=\"attachment_17029\" aria-describedby=\"caption-attachment-17029\" style=\"width: 450px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/przep\u0142ywy-funduszy-pieni\u0119\u017cnych-usa-insiderfx-research.png\"><img decoding=\"async\" class=\"wp-image-17029\" src=\"http:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/przep\u0142ywy-funduszy-pieni\u0119\u017cnych-usa-insiderfx-research.png\" alt=\"\" width=\"450\" height=\"278\" \/><\/a><figcaption id=\"caption-attachment-17029\" class=\"wp-caption-text\">Przep\u0142ywy kapita\u0142\u00f3w w funduszach pieni\u0119\u017cnych w USA, \u017ar\u00f3d\u0142o: Investment Company Institute, InsiderFX Research<\/figcaption><\/figure><p>Nawet je\u015bli strach opadnie, niech\u0119\u0107 do deponowania \u015brodk\u00f3w w mniejszych instytucjach mo\u017ce pozosta\u0107 na d\u0142u\u017cej. Takie banki na d\u0142u\u017csz\u0105 met\u0119 b\u0119d\u0105 musia\u0142y oferowa\u0107 wysokie oprocentowanie depozyt\u00f3w. W przeciwnym razie klienci mog\u0105 ucieka\u0107 do du\u017cych instytucji lub do&#8230; funduszy pieni\u0119\u017cnych. To w\u0142a\u015bnie z tymi funduszami konkurowa\u0107 b\u0119d\u0105 musia\u0142y mniejsze instytucje. Tymczasem\u00a0odp\u0142yw depozyt\u00f3w do funduszy pieni\u0119\u017cnych ju\u017c post\u0119puje.<\/p><p><strong>W tygodniu zako\u0144czonym 15 marca ameryka\u0144skie fundusze pieni\u0119\u017cne do\u015bwiadczy\u0142y nap\u0142ywu w wysoko\u015bci 121 mld USD &#8211; najwi\u0119cej od kwietnia 2020.<\/strong> Co ciekawe, za nap\u0142yw ten odpowiadali g\u0142\u00f3wnie klienci instytucjonalni, czyli tacy, kt\u00f3rych depozyty najpewniej w wi\u0119kszo\u015bci znajduj\u0105 si\u0119 ponad progiem gwarancyjnym 250 tys. USD. <strong>W obecnej sytuacji, zw\u0142aszcza w momencie skorygowania oczekiwa\u0144 na obni\u017cki st\u00f3p w USA, mo\u017cna oczekiwa\u0107, i\u017c fundusze te b\u0119d\u0105 ponownie kierowa\u0107 \u015brodki do Fed i zarabia\u0107 stop\u0119 ON RRP.<\/strong> Ta jest obecnie wyra\u017anie powy\u017cej rentowno\u015bci bon\u00f3w skarbowych, a ta z kolei <a href=\"https:\/\/twitter.com\/Insider_FX\/status\/1637394146729025538?s=20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">znacznie przewy\u017csza<\/a> \u015brednie oprocentowanie oszcz\u0119dno\u015bci w banku.\u00a0<\/p><p><strong>Konkluduj\u0105c, taka sytuacja mo\u017ce sprzyja\u0107 dalszemu odp\u0142ywowi p\u0142ynno\u015bci z sektora bankowego.<\/strong> W po\u0142\u0105czeniu ze sp\u0142at\u0105 zaci\u0105ganych po\u017cyczek mo\u017ce si\u0119 okaza\u0107, \u017ce o powr\u00f3t tej\u017ce p\u0142ynno\u015bci b\u0119dzie ci\u0119\u017cko. Jedynym rozwi\u0105zaniem jest oferowanie wysokiego oprocentowania depozyt\u00f3w przez mniejsze banki, to jednak b\u0119dzie generowa\u0107 presj\u0119 kosztow\u0105. Szukanie kompromisu b\u0119dzie wymaga\u0142o du\u017cej ekwilibrystyki. Ko\u0144cz\u0105c &#8211; moim zdaniem ostatnie zmiany p\u0142ynno\u015bciowe nie mog\u0105 by\u0107 r\u00f3wnane z luzowaniem ilo\u015bciowym. S\u0105 to jedynie naturalne efekty wsparcia sektora bankowego ze strony banku centralnego. <strong>O ile nic wi\u0119cej si\u0119 nie wydarzy, a Fed pozostanie na kursie zmniejszania ilo\u015bci papier\u00f3w skarbowych na portfelu, w dalszym ci\u0105gu pozostajemy w trybie kurczenia p\u0142ynno\u015bci.<\/strong><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-b36170e e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"b36170e\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\">\n\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-7828109 e-con-full e-flex e-con e-child\" data-id=\"7828109\" data-element_type=\"container\" data-e-type=\"container\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f22ac4d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"f22ac4d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h4>Cz\u0119sto zadawane pytania (FAQ)<\/h4><ol><li><strong>Czym jest BTFP i jak r\u00f3\u017cni si\u0119 od standardowego dodruku pieni\u0105dza?<br \/><\/strong>BTFP to specjalna linia kredytowa dla bank\u00f3w, pozwalaj\u0105ca im po\u017cycza\u0107 got\u00f3wk\u0119 pod zastaw obligacji (wycenianych po cenie nominalnej, a nie rynkowej). R\u00f3\u017cni si\u0119 od QE tym, \u017ce jest to po\u017cyczka, a nie skup aktyw\u00f3w na sta\u0142e, ale kr\u00f3tkoterminowo skutek zwi\u0119kszenia p\u0142ynno\u015bci jest identyczny.<\/li><li><strong>Czy moje oszcz\u0119dno\u015bci s\u0105 bezpieczne, gdy banki maj\u0105 problemy z p\u0142ynno\u015bci\u0105?<br \/><\/strong>W roku 2023 w systemie USA gwarancje depozyt\u00f3w zosta\u0142y rozszerzone, by uspokoi\u0107 rynek. Kluczowym wnioskiem jest to, \u017ce banki centralne zrobi\u0105 niemal wszystko (w\u0142\u0105cznie z przerwaniem walki z inflacj\u0105), aby zapobiec efektowi domina w systemie bankowym.<\/li><li><b>Dlaczego upadek banku w USA wp\u0142ywa na gie\u0142d\u0119 w Polsce?<\/b><br \/>System finansowy jest globalny. Problemy bank\u00f3w w USA zmuszaj\u0105 Fed do pompowania p\u0142ynno\u015bci w dolarze. Poniewa\u017c dolar jest walut\u0105 rezerwow\u0105 \u015bwiata, ka\u017cda taka zmiana wp\u0142ywa na wycen\u0119 akcji, kryptowalut i surowc\u00f3w na wszystkich rynkach, w tym na GPW.<\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy. Miniony tydzie\u0144 doskonale pokaza\u0142 jak szybko sytuacja na rynkach finansowych mo\u017ce ulec zmianie. Jeszcze przed dwoma tygodniami wyceniali\u015bmy silne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych zar\u00f3wno w strefie euro jak i USA tylko po to, by w przeci\u0105gu godzin zacz\u0105\u0107 wycenia\u0107 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":17035,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"_glsr_average":0,"_glsr_ranking":0,"_glsr_reviews":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-17020","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-archiwum-analiz"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.2 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"en_US\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"InsiderFX | Finanse bez stresu\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2023-03-20T18:04:09+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-03-22T19:13:25+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"600\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@Insider_FX\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Arkadiusz Balcerowski\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"13 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\"},\"author\":{\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\"},\"headline\":\"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA\",\"datePublished\":\"2023-03-20T18:04:09+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:25+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\"},\"wordCount\":2530,\"commentCount\":5,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg\",\"articleSection\":[\"Archiwum analiz\"],\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\",\"name\":\"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg\",\"datePublished\":\"2023-03-20T18:04:09+00:00\",\"dateModified\":\"2026-03-22T19:13:25+00:00\",\"description\":\"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"en-US\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg\",\"width\":800,\"height\":600},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"description\":\"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"en-US\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization\",\"name\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"contentUrl\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg\",\"width\":210,\"height\":100,\"caption\":\"InsiderFX | Finanse bez stresu\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx\",\"https:\/\/x.com\/Insider_FX\",\"https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu\",\"https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/\",\"https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse\",\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959\",\"name\":\"Arkadiusz Balcerowski\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"en-US\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Arkadiusz Balcerowski\"},\"sameAs\":[\"https:\/\/insiderfx.pl\/\"],\"url\":\"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/","og_locale":"en_US","og_type":"article","og_title":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","og_description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale","og_url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/","og_site_name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","article_published_time":"2023-03-20T18:04:09+00:00","article_modified_time":"2026-03-22T19:13:25+00:00","og_image":[{"width":800,"height":600,"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Arkadiusz Balcerowski","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@Insider_FX","twitter_site":"@Insider_FX","twitter_misc":{"Written by":"Arkadiusz Balcerowski","Est. reading time":"13 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/"},"author":{"name":"Arkadiusz Balcerowski","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959"},"headline":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA","datePublished":"2023-03-20T18:04:09+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:25+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/"},"wordCount":2530,"commentCount":5,"publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg","articleSection":["Archiwum analiz"],"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/","name":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA - InsiderFX | Finanse bez stresu","isPartOf":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg","datePublished":"2023-03-20T18:04:09+00:00","dateModified":"2026-03-22T19:13:25+00:00","description":"Ten artyku\u0142 pochodzi z Archiwum analiz. Obecnie na InsiderFX pomagam zarz\u0105dza\u0107 finansami osobistymi \u2013 zobacz najnowsze wpisy.Miniony tydzie\u0144 doskonale","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#breadcrumb"},"inLanguage":"en-US","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#primaryimage","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2023\/03\/us-wall-street-1.jpg","width":800,"height":600},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/plynnosciowe-skutki-zamieszania-w-sektorze-bankowym-usa\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/insiderfx.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"P\u0142ynno\u015bciowe skutki zamieszania w sektorze bankowym USA"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#website","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","description":"Twoje wsparcie w zarz\u0105dzaniu finansami osobistymi","publisher":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/insiderfx.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"en-US"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#organization","name":"InsiderFX | Finanse bez stresu","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","contentUrl":"https:\/\/insiderfx.pl\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/InsiderFX_white1.svg","width":210,"height":100,"caption":"InsiderFX | Finanse bez stresu"},"image":{"@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/arkadiuszbalcerowski.insiderfx","https:\/\/x.com\/Insider_FX","https:\/\/www.youtube.com\/@InsiderFX_FinanseBezStresu","https:\/\/www.instagram.com\/insiderfx.finanse.bez.stresu\/","https:\/\/www.tiktok.com\/@insiderfx.finanse","https:\/\/www.linkedin.com\/in\/arkadiusz-balcerowski-cfa-53615914a\/"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/insiderfx.pl\/#\/schema\/person\/761938215d79173b7ff21e0a441c1959","name":"Arkadiusz Balcerowski","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"en-US","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/ff39ef10e9f4df3e227ec39d4173b3f4483cf1de146b1deea70222cbd0bab10e?s=96&d=mm&r=g","caption":"Arkadiusz Balcerowski"},"sameAs":["https:\/\/insiderfx.pl\/"],"url":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/author\/insideadmin\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17020","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=17020"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17020\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30249,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/17020\/revisions\/30249"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17035"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17020"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=17020"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/insiderfx.pl\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=17020"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}