Czy FED zakończy hossę na Wall Street?

Nadchodząca z dużym prawdopodobieństwem podwyżka stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na jutrzejszym posiedzeniu poddaje w wątpliwość kontynuację hossy na Wall Street. Niemniej jednak, patrząc historycznie sytuacja wcale nie wygląda tak źle, jak to można słyszeć w mediach. Zobacz: Problem silnego dolara w obliczu podwyżki stóp Po pierwsze spójrzmy na korelację stopy funduszy federalnych z indeksem SP500 na przestrzeni ostatnich lat. Od nieco ponad 20 lat mieliśmy trzy duże cykle podwyżek stóp procentowych odpowiednio w 1994, 1999 i 2004. Na co należy zwrócić uwagę to to, że rynek akcji mierzony indeksem SP500 nie wykazywał większych zmian do nagłej przeceny. Co więcej, mimo kolejnych podwyżek stóp przez FED szczyty występowały zazwyczaj kilkanaście a czasem nawet kilkadziesiąt miesięcy później. Oczywiście w przypadku podwyżek rozpoczętych w roku 1999 i 2004 należy brać pewną poprawkę w związku z kreowaniem się baniek spekulacyjnych: dot-comów i kryzysu subprime. Zobacz: Inwestuj bez ryzyka. Otwórz konto i odbierz 30$ na start Przybliżając nieco sytuację, co działo się na SP500 w okresie na kilka tygodni przed i kilka tygodni po pierwszej podwyżce, spójrzmy na poniższy wykres. Rok 1994 ze względu na duże odchylenie od późniejszych wartości SP500 przedstawiono na prawej osi.   Ci, którzy oczekiwali potężnej przeceny bezpośrednio po pierwszej podwyżce stóp mogli czuć się nieco rozczarowani. Owszem, w latach 2004 i 1994 w około trzy tygodnie po dokonaniu ruchu przez FED obserwowaliśmy pewne ruchy spadkowe, jednak nie były one w żaden sposób odbiegające od tych w analogicznym czasie przed pierwszą podwyżką. Przyglądając się obecnej sytuacji również widać podobne zachowanie się indeksu SP500. Zobacz: Konkurs “Analityk Roku 2015” (weź udział i oddaj swój głos) Wnioski? Z historycznego punktu widzenia nie należy oczekiwać znaczącej przeceny amerykańskich akcji w SP500 w perspektywie kolejnych tygodni po zainicjowaniu nowego cyklu monetarnego przez FED. Oczywiście przeszłość nie gwarantuje takiego zachowania obecnie, niemniej znacząco ogranicza większe ruchy. Poza samą decyzją ważna będzie również ścieżka kolejnych podwyżek, jaka zostanie zaprezentowana przy okazji jutrzejszej decyzji.