Goldman Sachs o EURUSD w oparciu o SWAP

Analitycy banku podkreślają, że siła dolara trwa, zwłaszcza w stosunku do EUR. Jedną z głównych rzeczy zabsorbowanych przez rynek to ostatnia słabość głównej pary walutowej. Dlaczego dopiero po 3 miesiącach od poluzowania polityki monetarnej? Goldman odpowiada, że to głównie zasługa sentymentu rynku i tego, że było mało prawdopodobne zawężenie spreadów obligacji krajów peryferyjnych, które uatrakcyjniłyby euro. Rzeczywiście premia za ryzyko z tytułu spreadu obligacji nieco się zmieniła po ostatnim działaniu EBC (choć reakcja na OMT była dużo większa). Warto zaznaczyć jednak, że różnica 2-letnich i 5-letnich stóp SWAP znacznie zniżkowała wskazując dalszy spadek EURUSD, co ciekawe program OMT nie przyniósł tak szybkiego spadku spreadu SWAP-ów. Zdaniem GS ryzyko spadków na skutek niskiej inflacji będzie podtrzymane, a rynek skupia się na różnicy stóp.