Dolarowa krzywa rentowności

Skoro amerykańskie media dość negatywnie wypowiadają się na temat ostatnich spadków w USA (szerzej TUTAJ) warto spojrzeć na pewną zależność. Ostatnie tygodnie przyniosły kolejne spadki rentowności na długim końcu krzywej rentowności obligacji, co spowodowało wypłaszczenie krzywej w stosunku do 1 lipca. Warto odnieść się do przeszłości, gdzie odnotowujemy dwie mocne przeceny indeksu SP500 (w sierpniu 2000 i w październiku 2007). W obydwu przypadkach krzywe rentowności były mocno wypłaszczone, co odzwierciedlało brak zdecydowania co do kierunku ruchu stóp. Jeszcze kilka dni temu rentowności na krótkim końcu również mocno rosły, co skutkowało jeszcze bardziej płaskim kształtem krzywej, lecz pod wpływem słabszych danych z rynku pracy nieco spadły. W ostatnich dniach odntowaliśmy również mocny wzrost indeksu VIX (TUTAJ) co oznacza, że inwestorzy w USA oczekują większej zmienności w handlu na indeksie SP500. W kolejnych tygodniach warto śledzić tę i inne zależności, właśnie pod tym kątem.