Większy ruch na stawkach LIBOR

Wracając do ostatniego wpisu dotyczącego stawek LIBOR i wpływu na EURUSD (TUTAJ) warto ponownie spojrzeć na kształtowanie się stóp na rynku międzybankowym w euro i dolarze. Ostatnim razem w kontekście stóp LIBOR dla euro pisałem tak: Wydaje się, że kluczowym będzie zejście spreadu poniżej ostatnich minimów, co spowodowane może być z kolei albo przez odbicie stawek w dolarze lub dalszym spadkom w euro – choć te wydają się stabilizować. Wystarczy spojrzeć na obecnie kształtowany wykres spreadu dla LIBOR-ów 6-miesięcznych. Jak widać bardzo gwałtowny ruch w dół spowodował przełamanie na wykresie EURUSD kluczowego wsparcia na 1,3333 oraz strefy 1,33. Patrząc na kształtowanie się poszczególnych stóp zauważymy, że był to przede wszystkim efekt dużego tąpnięcia na rynku stawek w euro. Stawki w USD pozostają wciąż dość stabilne po gwałtownych spadkach. Taka sama, choć nieco mniej dynamiczna sytuacja rozgrywa się na stawkach rocznych LIBOR-ów. Tutaj jednak rozkład słabości spreadu jest podzielony niemalże po równe na USD i EUR. Dlaczego stawki dla dolara nie chcą rosnąć? To oczywiście głównie zasługa spadających rentowności 10-latek, które mimo lepszych danych makro, cały czas oscylują w granicach 2,40% – nie licząc tąpnięcia 15 sierpnia. W dalszym ciągu działa zależność między stawkami LIBOR a kursem EURUSD – stąd należy przypuszczać dalszych spadków pary, które zapewne byłyby już dużo większe, gdyby nie kapryśne zachowanie rentowności w USA.