Kolejny rok zbliża się ku końcowi. Obfitował on w bardzo dużą ilość ekscytujących wydarzeń rynkowych. Jedni płakali, inni się cieszyli – jak to w życiu. Niemniej każdy rok ma to do siebie, że przy jego końcu przychodzą pewne refleksje, przemyślenia. Tym razem nie jest inaczej. Dokładnie rok temu prosiłem Was o głosy w konkursie “Analityk Roku 2015“, wówczas jeszcze nie przypuszczałem, że Wy – drodzy czytelnicy bloga – jesteście aż tak wdzięczni za pracę, którą codziennie dla Was wykonuję. Co to dużo mówić, ilość głosów przerosła moje oczekiwania 🙂
To właśnie dzięki Wam znalazłem się w gronie 5 najlepszych analityków rynkowych według FXCuffs 2016, za co serdecznie dziękowałem i podziękuję raz jeszcze! W takich chwilach chce się pracować jeszcze mocniej, jeszcze dłużej i bardziej skrupulatnie.
Jednocześnie proszę Was o głosy w przyszłorocznej edycji konkursu FXCuffs. Z góry Wam dziękuję! A jeśli nie jesteś przekonany, przejdź proszę do dalszej części wpisu i zapoznaj się z najważniejszymi, najchętniej czytanymi artykułami mijającego roku (a później wróć do głosowania 🙂 ).
Przez minione 12 miesięcy mogliście przeczytać ponad 270 analiz rynkowych, komentarzy analitycznych, czy raportów fundamentalnych. Od momentu wprowadzenia nowej odsłony bloga (wiosna) łącznie odwiedziło go ponad 17,5 tys. osób. Jeśli akurat nie masz czasu na zapoznanie się z poniższymi wpisami, wróć później. Informacji jest naprawdę dużo, a każda z nich jest warta uwagi. Zaczynajmy!
Razem, bardzo nerwowo weszliśmy w nowy rok, kiedy to Chiny wywołały potężne zamieszanie na rynku, odraczając podwyżki stóp procentowych w USA aż do grudnia. Niewiele później Bank Japonii wykonał zaskakujący ruch w swojej polityce monetarnej, porzucając politykę zerowej stopy.Ruch ten poprzedził październikowe wprowadzenie mechanizmu kontroli krzywej rentowności.
Z kolei w maju na naszym podwórku doszło do obniżenia perspektywy gospodarczej przez agencję Moody’s. Wcześniej, rating polski został obniżony ze strony agencji S&P. Mając na uwadze to, co obecnie dzieje się w Polsce, przede wszystkim na scenie politycznej, możemy chyba się zgodzić, że S&P miała rację obniżając ocenę kredytową, wskazując właśnie na kłopoty z niezależnością i braku rządów prawa.
Kiedy uczniowie szli na zakończenie roku, my przez całą noc obserwowaliśmy, analizowaliśmy i 
próbowaliśmy zrozumieć decyzję Brytyjczyków podczas referendum. Wielu jeszcze z pewnością do dzisiaj pamięta tę nieprzespaną noc lub oszałamiający piątkowy poranek. Decyzja zwolenników Brexitu była na tyle poważna w skutkach, że Bank Anglii zdecydował się obniżyć koszt pieniądza, uruchamiając stymulację monetarną.
Jak się jednak później zaczęło okazywać nieco nad wyraz. Analizując sytuację fundamentalną, postrzeganie jej przez władze centralnego banku Anglii, na początku listopada zasugerował możliwość kupna GBP, wskazując na kilka kluczowych moim zdaniem aspektów. Kilka dni po referendum w Wielkiej Brytanii przeprowadziłem webinar, w którym omawiałem szczegółowo sytuację fundamentalną na kluczowych rynkach walutowych.
Pod koniec września uwaga inwestorów skupiła się na niemieckim Deutsche Banku, który zaczął uwypuklać swą słabość, kreując poważne ryzyko nie tylko dla niemieckiej gospodarki, ale i całego, globalne rynku międzybankowego z racji ogromnego swego wpływu i siatki powiązań z innymi bankami. Skala problemu była porównywana do upadku amerykańskiego banku inwestycyjnego Lehman Brothers sprzed 8 lat!
Kiedy pod koniec października na rynku walutowym panował względny marazm, a w mediach finansowych mogliśmy słyszeć o rekordowo długim okresu braku trendu na EURUSD, ja wskazywałem, że prawdziwa zmienność dopiero nadchodzi! Jak wiadomo długi na realizację tego scenariusza czekać nie musieliśmy. W Chinach z kolei Ludowy Bank wznowił proces dewaluacji juna po oficjalnym włączeniu tejże waluty do koszyka MFW.
Listopad rozpoczęliśmy od wysokiego “C” i nieoczekiwanego zwycięstwa Donalda Trumpa w wyborach prezydenckich. Reakcje na rynkach finansowych były bardzo nerwowe, aczkolwiek pamiętamy, że po krótkim okresie strachu, Trump wygenerował hossę na Wall Street, która trwa do chwili obecnej, czy potężne odbicie oczekiwanej inflacji.
Pod koniec listopada OPEC i inne kraje doszły do porozumienia co do obniżenia produkcji ropy, po raz pierwszy od 8 lat. Choć porozumienie to, a właściwie jego przestrzeganie, wciąż stoi pod znakiem zapytania, rynek ropy zareagował dużym wzrostem. Inną kwestią jest zagrożenie ze strony USA, które mogą skorzystać na całym procederze. Będąc przy rynku ropy warto wskazać także na zimowy, fundamentalny raport, który dał zarobić pokaźną sumę w stosunkowo niedługim czasie! Pokazuje to tylko, jak wiele znaczą czynniki fundamentalne na rynku.
Ostatni miesiąc bieżącego roku rozpoczęliśmy ponownie z aspektem politycznym i referendum we Włoszech. Zachowanie rynku ponownie budziło 
zainteresowanie, a niektórych być może wprawiło nawet w małe zakłopotanie. Niemniej jednak konsekwencje tego wydarzenia mogą mieć wpływ na potencjalne pogorszenie się sytuacji włoskich banków, a przez co na system bankowy w Europie. Choć sprawa nowego premiera, rządu jest wciąż w toku, fakty dotyczące ilości niespłacanych pożyczek mówią same za siebie.
Grudzień to również pierwsze oznaki odradzającej się inflacji, dochodzącej do głosu polityki fiskalnej oraz zalążka wychodzenia ze skrajnie luźnej polityki monetarnej. Wydaje się, że EBC nieco potajemnie, zdołał przechwycić ograniczenia programy stymulującego gospodarkę, osiągając jednocześnie swój pośredni cel w postaci deprecjacji kursu euro
Zwieńczeniem roku i wisienką na torcie była podwyżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną, która po okrągłym roku od dokonania pierwszej podwyżki w nowym cyklu, zdecydowała się pociągnąć za spust po raz drugi.
W rozmowie z Danielem Kosteckim tłumaczyłem w telewizji rynkinazywo.tv zawiłości, szybkie reperkusje decyzji FED oraz konieczność podnoszenia stóp w przyszłości. Na koniec podsumowałem w jaki sposób bank centralny w USA wprowadza podwyżkę stóp w życie, jakie są konsekwencje takiego ruchu na różnych rynkach i co to może oznaczać dla dłużników na całym świecie. Wchodząc w nowy rok z tyłu głowy możemy mieć potencjalny odwrót na rynku długu, o czym świadczą wielkości transakcji na rynku opcyjnym. Ostatnim akcentem minionego roku był kolejny flash crash, w poście tym podsumowałem również wyniki kontraktów futures na różnej klas aktywa.
Tak pokrótce wyglądał rok 2016 na rynkach finansowych! Drodzy czytelnicy, jeśli odpowiada Wam moje podejście do tematyki rynków finansowych, a lektura powyższych, czy też innych moim analiz choć raz przyniosła Wam korzyści, bardzo proszę udostępniajcie ten wpis. Dzielcie się tym, co warte podzielenia. Razem rozwijamy wiedzę na temat rynków finansowych! 🙂
Arkadiusz Balcerowski, InsiderFX